40、 普通股評(píng)價(jià)模型的局限性包括（ ）
A 折現(xiàn)率的選擇有較大的主觀隨意性
B Do或D1可能具有人為性、短期性和偶然性
C 模型對(duì)未來期間股利流入量預(yù)測(cè)數(shù)的依賴性很強(qiáng)，而這些數(shù)據(jù)很難準(zhǔn)確預(yù)測(cè)
D 考慮的因素不全面
標(biāo)準(zhǔn)答案：a, b, c, d
解 析：普通股評(píng)價(jià)模型的局限性
（1）．未來經(jīng)濟(jì)利益流入量的現(xiàn)值只是決定股票價(jià)值的基本因素而不是全部因素，其他很多因素 (如投機(jī)行為等)可能會(huì)導(dǎo)致股票的市場(chǎng)價(jià)格大大偏離根據(jù)模型計(jì)算得出的價(jià)值。
（2）．模型對(duì)未來期間股利流入量預(yù)測(cè)數(shù)的依賴性很強(qiáng)，而這些數(shù)據(jù)很難準(zhǔn)確預(yù)測(cè)。股利固定不變、股利固定增長等假設(shè)與現(xiàn)實(shí)情況可能存在一定差距。
（3）．股利固定模型、股利固定增長模型的計(jì)算結(jié)果受Do或D1的影響很大，而這兩個(gè)數(shù)據(jù)可能具有人為性、短期性和偶然性，模型放大了這些不可靠因素的影響力。
（4）．折現(xiàn)率的選擇有較大的主觀隨意性。
41、 影響典型債券發(fā)行價(jià)格的因素有（ ）
A 必要收益率
B 利息率
C 計(jì)息期
D 到期時(shí)間
標(biāo)準(zhǔn)答案：a, b, c, d
解 析：典型債券是票面利率固定，每年末計(jì)算并支付當(dāng)年利息，到期償還本金的債券。債券的價(jià)值計(jì)算如下：
式中：P為債券價(jià)格；i為債券票面利息率；M為債券面值；K為市場(chǎng)利率或投資人要求的必要收益率（市場(chǎng)利率）；n為債券期限。
42、 決定債券收益率的因素主要有（ ）
A 債券票面利率
B 持有時(shí)間
C 購買價(jià)格
D 出售價(jià)格
標(biāo)準(zhǔn)答案：a, b, c, d
解 析：決定債券收益率的因素主要有債券票面利率、期限、面值、持有時(shí)間、購買價(jià)格和出售價(jià)格。
43、 不能反映債券資本損益情況的收益率包括（ ）
A 本期收益率
B 票面收益率
C 持有期收益率
D 當(dāng)前收益率
標(biāo)準(zhǔn)答案：a, b, d
解 析：持有期收益率，是指?jìng)钟腥嗽诔钟衅陂g獲得的收益率，能綜合反映債券持有期間的利息收入情況和資本損益水平。
44、 對(duì)于分期付息，到期償還本金的債券而言，下列表述正確的有（ ）
A如果票面利率大于當(dāng)時(shí)市場(chǎng)利率，該債券溢價(jià)發(fā)行
B如果票面利率小于當(dāng)時(shí)市場(chǎng)利率，該債券折價(jià)發(fā)行
C如果票面利率等于當(dāng)時(shí)市場(chǎng)利率，該債券面值發(fā)行
D如果當(dāng)時(shí)市場(chǎng)利率大于票面利率，該債券溢價(jià)發(fā)行
標(biāo)準(zhǔn)答案：a, b, c
解 析：票面利率是發(fā)行債券之前固定下來的利率，發(fā)行時(shí)，如果票面利率大于當(dāng)時(shí)市場(chǎng)利率，發(fā)行方就會(huì)在將來多付利息，購買方就會(huì)多得利息，為了權(quán)衡發(fā)行方與購買方的利益，使得交易能夠?qū)崿F(xiàn)，發(fā)行方就會(huì)超過面值發(fā)行債券，超過的部分屬于溢價(jià)收入，是對(duì)將來多付利息而事先收到的一種補(bǔ)償。所以如果票面利率大于當(dāng)時(shí)市場(chǎng)利率，該債券溢價(jià)發(fā)行，同樣的道理，如果票面利率小于當(dāng)時(shí)市場(chǎng)利率，該債券折價(jià)發(fā)行，如果票面利率等于當(dāng)時(shí)市場(chǎng)利率，該債券面值發(fā)行。
A 折現(xiàn)率的選擇有較大的主觀隨意性
B Do或D1可能具有人為性、短期性和偶然性
C 模型對(duì)未來期間股利流入量預(yù)測(cè)數(shù)的依賴性很強(qiáng)，而這些數(shù)據(jù)很難準(zhǔn)確預(yù)測(cè)
D 考慮的因素不全面
標(biāo)準(zhǔn)答案：a, b, c, d
解 析：普通股評(píng)價(jià)模型的局限性
（1）．未來經(jīng)濟(jì)利益流入量的現(xiàn)值只是決定股票價(jià)值的基本因素而不是全部因素，其他很多因素 (如投機(jī)行為等)可能會(huì)導(dǎo)致股票的市場(chǎng)價(jià)格大大偏離根據(jù)模型計(jì)算得出的價(jià)值。
（2）．模型對(duì)未來期間股利流入量預(yù)測(cè)數(shù)的依賴性很強(qiáng)，而這些數(shù)據(jù)很難準(zhǔn)確預(yù)測(cè)。股利固定不變、股利固定增長等假設(shè)與現(xiàn)實(shí)情況可能存在一定差距。
（3）．股利固定模型、股利固定增長模型的計(jì)算結(jié)果受Do或D1的影響很大，而這兩個(gè)數(shù)據(jù)可能具有人為性、短期性和偶然性，模型放大了這些不可靠因素的影響力。
（4）．折現(xiàn)率的選擇有較大的主觀隨意性。
41、 影響典型債券發(fā)行價(jià)格的因素有（ ）
A 必要收益率
B 利息率
C 計(jì)息期
D 到期時(shí)間
標(biāo)準(zhǔn)答案：a, b, c, d
解 析：典型債券是票面利率固定，每年末計(jì)算并支付當(dāng)年利息，到期償還本金的債券。債券的價(jià)值計(jì)算如下：
式中：P為債券價(jià)格；i為債券票面利息率；M為債券面值；K為市場(chǎng)利率或投資人要求的必要收益率（市場(chǎng)利率）；n為債券期限。
42、 決定債券收益率的因素主要有（ ）
A 債券票面利率
B 持有時(shí)間
C 購買價(jià)格
D 出售價(jià)格
標(biāo)準(zhǔn)答案：a, b, c, d
解 析：決定債券收益率的因素主要有債券票面利率、期限、面值、持有時(shí)間、購買價(jià)格和出售價(jià)格。
43、 不能反映債券資本損益情況的收益率包括（ ）
A 本期收益率
B 票面收益率
C 持有期收益率
D 當(dāng)前收益率
標(biāo)準(zhǔn)答案：a, b, d
解 析：持有期收益率，是指?jìng)钟腥嗽诔钟衅陂g獲得的收益率，能綜合反映債券持有期間的利息收入情況和資本損益水平。
44、 對(duì)于分期付息，到期償還本金的債券而言，下列表述正確的有（ ）
A如果票面利率大于當(dāng)時(shí)市場(chǎng)利率，該債券溢價(jià)發(fā)行
B如果票面利率小于當(dāng)時(shí)市場(chǎng)利率，該債券折價(jià)發(fā)行
C如果票面利率等于當(dāng)時(shí)市場(chǎng)利率，該債券面值發(fā)行
D如果當(dāng)時(shí)市場(chǎng)利率大于票面利率，該債券溢價(jià)發(fā)行
標(biāo)準(zhǔn)答案：a, b, c
解 析：票面利率是發(fā)行債券之前固定下來的利率，發(fā)行時(shí)，如果票面利率大于當(dāng)時(shí)市場(chǎng)利率，發(fā)行方就會(huì)在將來多付利息，購買方就會(huì)多得利息，為了權(quán)衡發(fā)行方與購買方的利益，使得交易能夠?qū)崿F(xiàn)，發(fā)行方就會(huì)超過面值發(fā)行債券，超過的部分屬于溢價(jià)收入，是對(duì)將來多付利息而事先收到的一種補(bǔ)償。所以如果票面利率大于當(dāng)時(shí)市場(chǎng)利率，該債券溢價(jià)發(fā)行，同樣的道理，如果票面利率小于當(dāng)時(shí)市場(chǎng)利率，該債券折價(jià)發(fā)行，如果票面利率等于當(dāng)時(shí)市場(chǎng)利率，該債券面值發(fā)行。