2009年中級財務管理精密試題一(6)

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26、 如果某單項資產(chǎn)的系統(tǒng)風險小于整個市場投資組合的風險,則可以判定該項資產(chǎn)的β值( ?。?。
    A.等于1
    B.小于1
    C.大于1
    D.等于0
    標準答案:b
    解  析:①當β=1時,表示該單項資產(chǎn)的收益率與市場平均收益率呈相同比例的變化,其風險情況與市場投資組合的風險情況一致;
    ②如果β>1,說明該單項資產(chǎn)的風險大于整個市場投資組合的風險;
    ③如果β<1,說明該單項資產(chǎn)的風險程度小于整個市場投資組合的風險。
    27、 下列各項中,不能通過證券組合分散的風險是( )。
    A.非系統(tǒng)性風險
    B.公司特別風險
    C.可分散風險
    D.系統(tǒng)風險
    標準答案:d
    解  析:系統(tǒng)風險,又被稱為市場風險或不可分散風險,是影響所有資產(chǎn)的、不能通過資產(chǎn)組合來消除的風險。
    28、 根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型,無風險收益率與必要收益率的關系是( )。
    A.無風險收益率=必要收益率
    B.無風險收益率=必要收益率 - 風險收益率
    C.無風險收益率=必要收益率+風險收益率
    D.無法確定
    標準答案:b
    解  析:必要收益率=無風險收益率+風險收益率
    29、 某投資者擁有一個兩種證券的組合,這兩種證券的期望收益率、標準差及權數(shù)如下表所示:
    那么,正確的結論是( )。
    A.該投資組合的標準差一定大于25%
    B.該投資組合的標準差可能大于25%
    C.該投資組合的標準差小于25%
    D.該投資組合的標準差等于25%
    標準答案:c
    解  析:投資組合的標準差
    由于相關系數(shù)處于區(qū)間 [-1,1]內(nèi),所以組合標準差就是兩項資產(chǎn)標準差的加權平均數(shù),組合標準差的加權平均數(shù)必然小于的標準差25%,所以組合的標準差必定小于25%。
    30、 市場組合的貝塔值( )
    A等于1
    B大于1
    C小于1
    D等于0
    標準答案:a
    解  析:由計算公式可知道,市場組合相對于它本身而言,相關系數(shù)為1,標準差的比值也是1,所以市場組合的貝塔值等于1