第 47 題 某公司當(dāng)年年底的所有者權(quán)益總額為3000萬(wàn)元，普通股100萬(wàn)股。目前的資本結(jié)構(gòu)為長(zhǎng)期負(fù)債占55%，所有者權(quán)益占45%，年度利息費(fèi)用為102萬(wàn)元。該公司的所得稅稅率為25%，預(yù)計(jì)繼續(xù)增加長(zhǎng)期債務(wù)時(shí)利率為8%。董事會(huì)在討論明年資金安排時(shí)提出：
(1)計(jì)劃年度分配現(xiàn)金股利1.2元/股；
(2)擬為新的投資項(xiàng)目籌集400萬(wàn)元的資金；
(3)計(jì)劃年度維持目前的資本結(jié)構(gòu)，并且不增發(fā)新股。
要求：
(1)計(jì)算分配股利需要的稅后利潤(rùn)；
(2)計(jì)算新項(xiàng)目需要的稅后利潤(rùn)；
(3)計(jì)算計(jì)劃年度的稅前利潤(rùn)；
(4)計(jì)算計(jì)劃年度的利息費(fèi)用；
(5)計(jì)算計(jì)劃年度的息稅前利潤(rùn)。
【參考解析】：
(1)由于不增發(fā)新股，因此股數(shù)仍然是100萬(wàn)股
分配股利需要的稅后利潤(rùn)＝100×1.2＝120(萬(wàn)元)
(2)由于維持目前的資本結(jié)構(gòu)，所以新項(xiàng)目需要的權(quán)益資金＝400×45%＝180(萬(wàn)元)
由于不增發(fā)新股，因此新項(xiàng)目需要的稅后利潤(rùn)＝180(萬(wàn)元)
(3)計(jì)劃年度的稅后利潤(rùn)＝180十120＝300(萬(wàn)元)
計(jì)劃年度的稅前利潤(rùn)＝300/(1－25%)＝400(萬(wàn)元)
(4)增加的負(fù)債利息＝400×55%×8%＝17.6(萬(wàn)元)
總的利息費(fèi)用＝102+17.6＝119.6(萬(wàn)元)
(5)計(jì)劃年度的息稅前利潤(rùn)＝400+119.6＝519.6(萬(wàn)元)
(1)計(jì)劃年度分配現(xiàn)金股利1.2元/股；
(2)擬為新的投資項(xiàng)目籌集400萬(wàn)元的資金；
(3)計(jì)劃年度維持目前的資本結(jié)構(gòu)，并且不增發(fā)新股。
要求：
(1)計(jì)算分配股利需要的稅后利潤(rùn)；
(2)計(jì)算新項(xiàng)目需要的稅后利潤(rùn)；
(3)計(jì)算計(jì)劃年度的稅前利潤(rùn)；
(4)計(jì)算計(jì)劃年度的利息費(fèi)用；
(5)計(jì)算計(jì)劃年度的息稅前利潤(rùn)。
【參考解析】：
(1)由于不增發(fā)新股，因此股數(shù)仍然是100萬(wàn)股
分配股利需要的稅后利潤(rùn)＝100×1.2＝120(萬(wàn)元)
(2)由于維持目前的資本結(jié)構(gòu)，所以新項(xiàng)目需要的權(quán)益資金＝400×45%＝180(萬(wàn)元)
由于不增發(fā)新股，因此新項(xiàng)目需要的稅后利潤(rùn)＝180(萬(wàn)元)
(3)計(jì)劃年度的稅后利潤(rùn)＝180十120＝300(萬(wàn)元)
計(jì)劃年度的稅前利潤(rùn)＝300/(1－25%)＝400(萬(wàn)元)
(4)增加的負(fù)債利息＝400×55%×8%＝17.6(萬(wàn)元)
總的利息費(fèi)用＝102+17.6＝119.6(萬(wàn)元)
(5)計(jì)劃年度的息稅前利潤(rùn)＝400+119.6＝519.6(萬(wàn)元)