第 11 題 2007年1月2日，甲公司以貨幣資金取得乙公司30%的股權(quán)，初始投資成本為2000萬(wàn)元，投資時(shí)乙公司各項(xiàng)可辯認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債的公允價(jià)值與其賬面價(jià)值相同，可辯認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值及賬面價(jià)值的總額均為7000萬(wàn)元，甲公司取得投資后即派人參與乙公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策，但無(wú)法對(duì)乙公司實(shí)施控制。乙公司2007年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)500萬(wàn)元，假定不考慮所得稅因素，該項(xiàng)投資對(duì)甲公司2007年度損益的影響金額為（ ）萬(wàn)元。
A．50
B．100
C．150
D．250
【正確答案】： D
【參考解析】： 會(huì)計(jì)分錄應(yīng)是：
借：長(zhǎng)期股權(quán)投資――乙公司（成本）2100
貸：銀行存款 2000 營(yíng)業(yè)外收入 100
被投資當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為500萬(wàn)元，投資方應(yīng)根據(jù)持股比例計(jì)算應(yīng)享有的份額500×30%＝150萬(wàn)元，作分錄：
借：長(zhǎng)期股權(quán)投資－－乙公司（損益調(diào)整） 150
貸：投資收益 150
所以答案應(yīng)為D。
第 12 題 利用“息稅前利潤(rùn)（1-所得稅率）+折舊+攤銷(xiāo)+回收額+維持運(yùn)營(yíng)的投資”計(jì)算得出的指標(biāo)為（ ）。
A．完整工業(yè)投資項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期現(xiàn)金凈流量
B．完整工業(yè)投資項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期現(xiàn)金凈流量
C．單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期現(xiàn)金凈流量
D．單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期現(xiàn)金凈流量
【正確答案】： B
【參考解析】： 從現(xiàn)金流量構(gòu)成內(nèi)容分析為完整工業(yè)投資項(xiàng)目，如果不考慮維持運(yùn)營(yíng)投資，回收額為零，則運(yùn)營(yíng)期稅后現(xiàn)金流量又稱(chēng)經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量。
第 13 題 發(fā)行債券不屬于（ ）。
A．外源籌資
B．表外籌資
C．負(fù)債籌資
D．直接籌資
【正確答案】： B
【參考解析】： 本題考核的是籌資的分類(lèi)。外源籌資是指吸收其他經(jīng)濟(jì)主體的閑置資金，使之轉(zhuǎn)化為自己投資的過(guò)程，包括股票發(fā)行、債券發(fā)行、商業(yè)信貸、銀行借款等，故不選A。發(fā)行債券屬于負(fù)債籌資，故不選C。直接籌資是指資金供求雙方通過(guò)一定的金融工具直接形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系或所有權(quán)關(guān)系的籌資形式。直接籌資的工具主要是商業(yè)票據(jù)、股票、債券，故不選D。表內(nèi)籌資是指可能直接引起資產(chǎn)負(fù)債表中負(fù)債與所有者權(quán)益發(fā)生變動(dòng)的籌資，發(fā)行債券可使資產(chǎn)負(fù)債表中的負(fù)債的比例加大，所以它屬于表內(nèi)籌資。
第 14 題 與短期借款籌資相比，短期融資券籌資的特點(diǎn)是（?。?BR> A．籌資風(fēng)險(xiǎn)比較小
B．籌資彈性比較大
C．籌資條件比較嚴(yán)格
D．籌資條件比較寬松
【正確答案】： C
【參考解析】： 短期融資券籌資的優(yōu)點(diǎn)主要：籌資成本較低，籌資數(shù)額比較大，可以提高企業(yè)信譽(yù)和知名度。短期融資券籌資的缺點(diǎn)主要有：風(fēng)險(xiǎn)比較大，彈性比較小，發(fā)行條件比較嚴(yán)格。
第 15 題 已知甲乙兩個(gè)投資項(xiàng)目收益率的標(biāo)準(zhǔn)差分別是10%和15%，兩種資產(chǎn)的協(xié)方差是0.01，則兩個(gè)投資項(xiàng)目收益率的相關(guān)系數(shù)為（ ?。?。
A．0
B．0.67
C．1
D．無(wú)法確定
【正確答案】： B
【參考解析】： 相關(guān)系數(shù)＝協(xié)方差/（甲標(biāo)準(zhǔn)差×乙標(biāo)準(zhǔn)差）＝0.01/（10%×15%）＝0.67
第 16 題 在長(zhǎng)期投資決策中，下列各項(xiàng)不屬于建設(shè)投資的有（ ）。
A．固定資產(chǎn)投資
B．開(kāi)辦費(fèi)
C．經(jīng)營(yíng)成本
D．無(wú)形資產(chǎn)投資
【正確答案】： C
【參考解析】： 建設(shè)投資是指在建設(shè)期內(nèi)按一定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模和建設(shè)內(nèi)容進(jìn)行的固定資產(chǎn)投資、無(wú)形資產(chǎn)投資和開(kāi)辦費(fèi)投資等項(xiàng)投資的總稱(chēng)，它是建設(shè)期發(fā)生的主要現(xiàn)金流量。經(jīng)營(yíng)成本是經(jīng)營(yíng)期的現(xiàn)金流量。
第 17 題 如果（f/p，5%，5）=1.2763，則（a/p，5%，5）的值為（ ）。
A．0.2310
B．0.7835
C．1.2763
D．4.3297
【正確答案】： A
【參考解析】： 由（f/p，5%，5）=1.2763，則知（1+5%）5=1.2763，代入（a/p，5%，5）的計(jì)算公式即可求得結(jié)果。
第 18 題 下列關(guān)于套利定價(jià)理論的說(shuō)法不正確的是（ ?。?。
A．也是討論資產(chǎn)的收益率如何受風(fēng)險(xiǎn)因素影響的理論，認(rèn)為資產(chǎn)的預(yù)期收益率受若干個(gè)相互獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)因素的影響
B．該理論認(rèn)為套利活動(dòng)的最終結(jié)果會(huì)使達(dá)到市場(chǎng)均衡
C．該理論認(rèn)為，同一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素所要求的風(fēng)險(xiǎn)收益率對(duì)于不同的資產(chǎn)來(lái)說(shuō)是不同的
D．該理論認(rèn)為，不同資產(chǎn)之所以有不同的預(yù)期收益，只是因?yàn)椴煌Y產(chǎn)對(duì)同一風(fēng)險(xiǎn)因素的響應(yīng)程度不同
【正確答案】： C
【參考解析】： 套利定價(jià)理論簡(jiǎn)稱(chēng)APT，也是討論資產(chǎn)的收益率如何受風(fēng)險(xiǎn)因素影響的理論。所不同的是，APT認(rèn)為資產(chǎn)的預(yù)期收益率并不是只受單一風(fēng)險(xiǎn)的影響，而是受若干個(gè)相互獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)因素如通貨膨脹率、利率、石油價(jià)格、國(guó)民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)指標(biāo)等的影響，是一個(gè)多因素的模型。所以，選項(xiàng)A正確；套利定價(jià)理論認(rèn)為，同一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素所要求的風(fēng)險(xiǎn)收益率對(duì)于不同的資產(chǎn)來(lái)說(shuō)是相同的（由此可知，選項(xiàng)C不正確），否則，投資者可以通過(guò)套利活動(dòng)，在不增加風(fēng)險(xiǎn)的情況下獲得額外收益，而這種套利活動(dòng)的結(jié)果，會(huì)使得額外的收益逐漸變小，以致最后消除，達(dá)到市場(chǎng)均衡。所以，選項(xiàng)B正確；套利定價(jià)理論認(rèn)為，不同資產(chǎn)之所以有不同的預(yù)期收益，只是因?yàn)椴煌Y產(chǎn)對(duì)同一風(fēng)險(xiǎn)因素的響應(yīng)程度不同。所以，選項(xiàng)D正確。
【該題針對(duì)“套利定價(jià)理論”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
第 19 題 下列關(guān)于債券收益率的說(shuō)法中，正確的是（?。?。
A．易被贖回的債券的名義收益率比較低
B．享受稅收優(yōu)惠待遇的債券的收益率比較低
C．流動(dòng)性低的債券的收益率比較低
D．違約風(fēng)險(xiǎn)高的債券的收益率比較低
【正確答案】： B
【參考解析】： 參見(jiàn)教材284頁(yè)。
第 20 題 未支付的或有支出，如果在重組時(shí)記入到了營(yíng)業(yè)外支出，其后應(yīng)在記入營(yíng)業(yè)外支出的限額內(nèi)記入（ ）。
A．資本公積
B．應(yīng)付賬款
C．營(yíng)業(yè)外收入
D．營(yíng)業(yè)外支出
【正確答案】： C
【參考解析】： 如果債務(wù)重組時(shí)，債務(wù)人發(fā)生債務(wù)重組損失并計(jì)入重組當(dāng)期營(yíng)業(yè)外支出的，其后未支付的或有支出應(yīng)先沖減原已計(jì)入營(yíng)業(yè)外支出的債務(wù)重組損失，即將未支付的或有支出作為增加當(dāng)期的營(yíng)業(yè)外收入，其余部分再轉(zhuǎn)作資本公積，但增加當(dāng)期營(yíng)業(yè)外收入的金額，以原計(jì)入營(yíng)業(yè)外支出的債務(wù)重組損失金額為限。
A．50
B．100
C．150
D．250
【正確答案】： D
【參考解析】： 會(huì)計(jì)分錄應(yīng)是：
借：長(zhǎng)期股權(quán)投資――乙公司（成本）2100
貸：銀行存款 2000 營(yíng)業(yè)外收入 100
被投資當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為500萬(wàn)元，投資方應(yīng)根據(jù)持股比例計(jì)算應(yīng)享有的份額500×30%＝150萬(wàn)元，作分錄：
借：長(zhǎng)期股權(quán)投資－－乙公司（損益調(diào)整） 150
貸：投資收益 150
所以答案應(yīng)為D。
第 12 題 利用“息稅前利潤(rùn)（1-所得稅率）+折舊+攤銷(xiāo)+回收額+維持運(yùn)營(yíng)的投資”計(jì)算得出的指標(biāo)為（ ）。
A．完整工業(yè)投資項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期現(xiàn)金凈流量
B．完整工業(yè)投資項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期現(xiàn)金凈流量
C．單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期現(xiàn)金凈流量
D．單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期現(xiàn)金凈流量
【正確答案】： B
【參考解析】： 從現(xiàn)金流量構(gòu)成內(nèi)容分析為完整工業(yè)投資項(xiàng)目，如果不考慮維持運(yùn)營(yíng)投資，回收額為零，則運(yùn)營(yíng)期稅后現(xiàn)金流量又稱(chēng)經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量。
第 13 題 發(fā)行債券不屬于（ ）。
A．外源籌資
B．表外籌資
C．負(fù)債籌資
D．直接籌資
【正確答案】： B
【參考解析】： 本題考核的是籌資的分類(lèi)。外源籌資是指吸收其他經(jīng)濟(jì)主體的閑置資金，使之轉(zhuǎn)化為自己投資的過(guò)程，包括股票發(fā)行、債券發(fā)行、商業(yè)信貸、銀行借款等，故不選A。發(fā)行債券屬于負(fù)債籌資，故不選C。直接籌資是指資金供求雙方通過(guò)一定的金融工具直接形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系或所有權(quán)關(guān)系的籌資形式。直接籌資的工具主要是商業(yè)票據(jù)、股票、債券，故不選D。表內(nèi)籌資是指可能直接引起資產(chǎn)負(fù)債表中負(fù)債與所有者權(quán)益發(fā)生變動(dòng)的籌資，發(fā)行債券可使資產(chǎn)負(fù)債表中的負(fù)債的比例加大，所以它屬于表內(nèi)籌資。
第 14 題 與短期借款籌資相比，短期融資券籌資的特點(diǎn)是（?。?BR> A．籌資風(fēng)險(xiǎn)比較小
B．籌資彈性比較大
C．籌資條件比較嚴(yán)格
D．籌資條件比較寬松
【正確答案】： C
【參考解析】： 短期融資券籌資的優(yōu)點(diǎn)主要：籌資成本較低，籌資數(shù)額比較大，可以提高企業(yè)信譽(yù)和知名度。短期融資券籌資的缺點(diǎn)主要有：風(fēng)險(xiǎn)比較大，彈性比較小，發(fā)行條件比較嚴(yán)格。
第 15 題 已知甲乙兩個(gè)投資項(xiàng)目收益率的標(biāo)準(zhǔn)差分別是10%和15%，兩種資產(chǎn)的協(xié)方差是0.01，則兩個(gè)投資項(xiàng)目收益率的相關(guān)系數(shù)為（ ?。?。
A．0
B．0.67
C．1
D．無(wú)法確定
【正確答案】： B
【參考解析】： 相關(guān)系數(shù)＝協(xié)方差/（甲標(biāo)準(zhǔn)差×乙標(biāo)準(zhǔn)差）＝0.01/（10%×15%）＝0.67
第 16 題 在長(zhǎng)期投資決策中，下列各項(xiàng)不屬于建設(shè)投資的有（ ）。
A．固定資產(chǎn)投資
B．開(kāi)辦費(fèi)
C．經(jīng)營(yíng)成本
D．無(wú)形資產(chǎn)投資
【正確答案】： C
【參考解析】： 建設(shè)投資是指在建設(shè)期內(nèi)按一定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模和建設(shè)內(nèi)容進(jìn)行的固定資產(chǎn)投資、無(wú)形資產(chǎn)投資和開(kāi)辦費(fèi)投資等項(xiàng)投資的總稱(chēng)，它是建設(shè)期發(fā)生的主要現(xiàn)金流量。經(jīng)營(yíng)成本是經(jīng)營(yíng)期的現(xiàn)金流量。
第 17 題 如果（f/p，5%，5）=1.2763，則（a/p，5%，5）的值為（ ）。
A．0.2310
B．0.7835
C．1.2763
D．4.3297
【正確答案】： A
【參考解析】： 由（f/p，5%，5）=1.2763，則知（1+5%）5=1.2763，代入（a/p，5%，5）的計(jì)算公式即可求得結(jié)果。
第 18 題 下列關(guān)于套利定價(jià)理論的說(shuō)法不正確的是（ ?。?。
A．也是討論資產(chǎn)的收益率如何受風(fēng)險(xiǎn)因素影響的理論，認(rèn)為資產(chǎn)的預(yù)期收益率受若干個(gè)相互獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)因素的影響
B．該理論認(rèn)為套利活動(dòng)的最終結(jié)果會(huì)使達(dá)到市場(chǎng)均衡
C．該理論認(rèn)為，同一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素所要求的風(fēng)險(xiǎn)收益率對(duì)于不同的資產(chǎn)來(lái)說(shuō)是不同的
D．該理論認(rèn)為，不同資產(chǎn)之所以有不同的預(yù)期收益，只是因?yàn)椴煌Y產(chǎn)對(duì)同一風(fēng)險(xiǎn)因素的響應(yīng)程度不同
【正確答案】： C
【參考解析】： 套利定價(jià)理論簡(jiǎn)稱(chēng)APT，也是討論資產(chǎn)的收益率如何受風(fēng)險(xiǎn)因素影響的理論。所不同的是，APT認(rèn)為資產(chǎn)的預(yù)期收益率并不是只受單一風(fēng)險(xiǎn)的影響，而是受若干個(gè)相互獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)因素如通貨膨脹率、利率、石油價(jià)格、國(guó)民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)指標(biāo)等的影響，是一個(gè)多因素的模型。所以，選項(xiàng)A正確；套利定價(jià)理論認(rèn)為，同一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素所要求的風(fēng)險(xiǎn)收益率對(duì)于不同的資產(chǎn)來(lái)說(shuō)是相同的（由此可知，選項(xiàng)C不正確），否則，投資者可以通過(guò)套利活動(dòng)，在不增加風(fēng)險(xiǎn)的情況下獲得額外收益，而這種套利活動(dòng)的結(jié)果，會(huì)使得額外的收益逐漸變小，以致最后消除，達(dá)到市場(chǎng)均衡。所以，選項(xiàng)B正確；套利定價(jià)理論認(rèn)為，不同資產(chǎn)之所以有不同的預(yù)期收益，只是因?yàn)椴煌Y產(chǎn)對(duì)同一風(fēng)險(xiǎn)因素的響應(yīng)程度不同。所以，選項(xiàng)D正確。
【該題針對(duì)“套利定價(jià)理論”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
第 19 題 下列關(guān)于債券收益率的說(shuō)法中，正確的是（?。?。
A．易被贖回的債券的名義收益率比較低
B．享受稅收優(yōu)惠待遇的債券的收益率比較低
C．流動(dòng)性低的債券的收益率比較低
D．違約風(fēng)險(xiǎn)高的債券的收益率比較低
【正確答案】： B
【參考解析】： 參見(jiàn)教材284頁(yè)。
第 20 題 未支付的或有支出，如果在重組時(shí)記入到了營(yíng)業(yè)外支出，其后應(yīng)在記入營(yíng)業(yè)外支出的限額內(nèi)記入（ ）。
A．資本公積
B．應(yīng)付賬款
C．營(yíng)業(yè)外收入
D．營(yíng)業(yè)外支出
【正確答案】： C
【參考解析】： 如果債務(wù)重組時(shí)，債務(wù)人發(fā)生債務(wù)重組損失并計(jì)入重組當(dāng)期營(yíng)業(yè)外支出的，其后未支付的或有支出應(yīng)先沖減原已計(jì)入營(yíng)業(yè)外支出的債務(wù)重組損失，即將未支付的或有支出作為增加當(dāng)期的營(yíng)業(yè)外收入，其余部分再轉(zhuǎn)作資本公積，但增加當(dāng)期營(yíng)業(yè)外收入的金額，以原計(jì)入營(yíng)業(yè)外支出的債務(wù)重組損失金額為限。