7、某被評估企業(yè),基本情況如下:
(1)該企業(yè)未來5年預(yù)期凈利潤分別為100萬元、110萬元、120萬元、120萬元、130萬元；
(2)該企業(yè)適用的所得稅稅率為33%；
(3)據(jù)查,評估基準(zhǔn)日社會平均收益率為9%,無風(fēng)險報酬率為4%,被評估企業(yè)所在行業(yè)的基準(zhǔn)收益率為9%,企業(yè)所在行業(yè)的平均風(fēng)險與社會平均風(fēng)險的比率(β)為1.2；
(4)該企業(yè)長期負(fù)債占投資資本的50%,平均長期負(fù)債利息為6%,未來5年中年平均長期負(fù)債利息額為20萬元,年流動負(fù)債利息額為10萬元；
(5)被評估企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營比較平穩(wěn),將長期經(jīng)營下去。
試用年金法評估該企業(yè)的投資資本價值。
解析：此題比較常規(guī)，掌握的同時需要深入的理解每個細(xì)節(jié)，考試碰到的題目可能會做一些變化。投資資本價值要注意資本結(jié)構(gòu)。用求折現(xiàn)率的方法求出了自有資本收益率。
答案：企業(yè)自有資本收益率：(9％-4％)×1．2+4％=10％
投資資本收益率：6％× 50％+10％×50％=8％
則投資資本價值：
=[113．4×0．9259+123．4× 0．8573+133．4×0．7938+133．4×0．7350+143．4×0．6806]
÷(0．9259+0．8573+0．7938+0．735+0．6803)÷0．08=1604．56(萬元)
(1)該企業(yè)未來5年預(yù)期凈利潤分別為100萬元、110萬元、120萬元、120萬元、130萬元；
(2)該企業(yè)適用的所得稅稅率為33%；
(3)據(jù)查,評估基準(zhǔn)日社會平均收益率為9%,無風(fēng)險報酬率為4%,被評估企業(yè)所在行業(yè)的基準(zhǔn)收益率為9%,企業(yè)所在行業(yè)的平均風(fēng)險與社會平均風(fēng)險的比率(β)為1.2；
(4)該企業(yè)長期負(fù)債占投資資本的50%,平均長期負(fù)債利息為6%,未來5年中年平均長期負(fù)債利息額為20萬元,年流動負(fù)債利息額為10萬元；
(5)被評估企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營比較平穩(wěn),將長期經(jīng)營下去。
試用年金法評估該企業(yè)的投資資本價值。
解析：此題比較常規(guī)，掌握的同時需要深入的理解每個細(xì)節(jié)，考試碰到的題目可能會做一些變化。投資資本價值要注意資本結(jié)構(gòu)。用求折現(xiàn)率的方法求出了自有資本收益率。
答案：企業(yè)自有資本收益率：(9％-4％)×1．2+4％=10％
投資資本收益率：6％× 50％+10％×50％=8％
則投資資本價值：
=[113．4×0．9259+123．4× 0．8573+133．4×0．7938+133．4×0．7350+143．4×0．6806]
÷(0．9259+0．8573+0．7938+0．735+0．6803)÷0．08=1604．56(萬元)