三、實際保函擔保價格的取值范圍分析
通過以上兩種成本的分析，如果擔保機構對保函定價過高，會導致企業(yè)通過擔保機構提供第三方保證獲得銀行保函的成本過高，企業(yè)會想盡一切辦法直接獲得銀行保證，擔保機構的擔保就不會有市場。因此，分析擔保價格實際取值范圍的思路就是：通過擔保機構提供第三方保證獲得銀行保函的成本必須低于直接存入保證金的機會成本，即：
1.05+X+（2.19~4.72）×(Y％+Z％)＜2.19~4.72
X＜（2.19~4.72）×[1—（Y％+Z％）]—1.05
根據(jù)該公式，可以計算出擔保價格與企業(yè)存入保證金比例Y％、提供反擔保資產(chǎn)質(zhì)量Z％之間的關系，即擔保價格X％的參考取值范圍，通過保函收費價格X％與企業(yè)存入保證金(提供反擔保資產(chǎn)質(zhì)量)可以看出：擔保價格與企業(yè)存入的保證金比例呈反比關系，同時與企業(yè)提供反擔保資產(chǎn)的質(zhì)量比例呈反比關系。
四、擔保機構的收入與支出構成分析
（一） 擔保機構的收入
1、擔保收入。由于擔保機構承擔了風險，那么它對被擔保人提供的服務也應該是有償?shù)姆?。擔保收入是擔保機構的主營業(yè)務收入。理論上可以將擔保收入分為兩部分：一部分用于補償擔保機構提供擔保服務所承擔的風險；另一部分用于補償擔保機構從事?lián)７者^程中的各項費用開支。
2、投資收入、利息收入。為保證擔保機構資金的流動性，國家財政部門一般要求政策性擔保機構的投資以銀行存款和風險性較低的短期投資、長期投資為主，因此收入和利息收入也構成了擔保機構的收入。
3、追償收入。發(fā)生代償后，追償收入也是擔保機構的收入來源。國內(nèi)擔保機構在向企業(yè)提供擔保服務時，一般要求被擔保人提供可以接受的反擔保措施，發(fā)生代償后，可以通過反擔保的實現(xiàn)以及其它方式取得追償收入。
4、財政代償補償。政策性擔保機構是以政府出資為主成立，擔保機構的擔保行為是體現(xiàn)著政府的財政政策的行為，部分地區(qū)的財政部門在擔保機構發(fā)生代償后，對超過擔保機構風險準備金和代償準備金的部分給予一定的補償。而從國內(nèi)擔保機構運營體制來看，各地財政補償機制尚未完全建立，該部分收入很小。對工程擔保（保函擔保）目前尚沒有類似的措施出臺，也一定程度上限制了該業(yè)務的發(fā)展。
（二） 擔保機構的支出
1、工資、福利費等員工個人支出。
2、辦公費、交通費、通訊費、教育經(jīng)費、工會經(jīng)費、勞動保險費 、業(yè)務招待費、差旅費、會議費、辦公用房租金、咨詢費、宣傳費等費用支出。
3、固定資產(chǎn)折舊。
（1、2、3三項構成正常經(jīng)營費用，簡稱NRC）
4、上繳稅費，擔保機構取得擔保收入要交納營業(yè)稅，雖然國家稅務部門對納入中小企業(yè)信用擔保體系的擔保機構3年內(nèi)免征營業(yè)稅，但從長期來看，這仍是主要成本之一。
5、風險準備金、代償準備金。
6、超出風險準備金、代償準備部分的代償費用。
（5、6兩項構成實際代償費用）
（三） 最低擔保價格的確定
為保證擔保機構的持續(xù)經(jīng)營，其的制定，應保證收入能夠彌補支出，即遵循：收入≥成本的原則。
應指出的是：擔保機構代償發(fā)生后，追償不足以彌補代償?shù)牟糠植艠嫵蓪嶋H代償，因此應確定實際損失率的概念。
在使用該思路時，需要根據(jù)保函擔保行業(yè)的平均代償率和追償率進行測算。但目前保函擔保在我國剛剛起步，很難取得有說服力的數(shù)據(jù)，現(xiàn)階段該思路在測算保函擔保價格時有一定的困難。但值得借鑒的是，保函擔保價格的制定，需要兼顧其他擔保品種的現(xiàn)行保函價格。
王建功在《淺談?chuàng)r格的確定》和《再談?chuàng)r格》兩篇文章中基于6％的擔保代償率和80％的追償率的假設，得出以下結論：理論上擔保機構能夠持續(xù)經(jīng)營的最低擔保價格為1.16％.該結論對保函擔保價格的制定同樣具有一定的借鑒意義,同時，工程擔保（保函擔保）的平均代償率和追償率應該比融資擔保業(yè)務低才是合理的。
五、保函擔保價格
以上的兩種思路對確定保函價格都有一定的意義，但是，在通過以上分析，市場經(jīng)濟條件下，擔保價格應受市場的供需影響較大，可以得出以下啟示：
1、保函擔保價格應與企業(yè)存入保證金比例呈反比關系；
2、保函擔保價格應與企業(yè)提供反擔保資產(chǎn)質(zhì)量呈反比關系；
3、保函擔保價格的制定，需要參考其他擔保品種現(xiàn)行市場價格，并考慮市場供需的影響。
4、保函擔保價格，需要根據(jù)保函品種的不同，分別定價。
因此，擔保機構具體確定保函擔保價格時，需要根據(jù)保函品種、企業(yè)存入保證金的比例、提供反擔保資產(chǎn)質(zhì)量等因素，合理確定保函擔保價格。
通過以上兩種成本的分析，如果擔保機構對保函定價過高，會導致企業(yè)通過擔保機構提供第三方保證獲得銀行保函的成本過高，企業(yè)會想盡一切辦法直接獲得銀行保證，擔保機構的擔保就不會有市場。因此，分析擔保價格實際取值范圍的思路就是：通過擔保機構提供第三方保證獲得銀行保函的成本必須低于直接存入保證金的機會成本，即：
1.05+X+（2.19~4.72）×(Y％+Z％)＜2.19~4.72
X＜（2.19~4.72）×[1—（Y％+Z％）]—1.05
根據(jù)該公式，可以計算出擔保價格與企業(yè)存入保證金比例Y％、提供反擔保資產(chǎn)質(zhì)量Z％之間的關系，即擔保價格X％的參考取值范圍，通過保函收費價格X％與企業(yè)存入保證金(提供反擔保資產(chǎn)質(zhì)量)可以看出：擔保價格與企業(yè)存入的保證金比例呈反比關系，同時與企業(yè)提供反擔保資產(chǎn)的質(zhì)量比例呈反比關系。
四、擔保機構的收入與支出構成分析
（一） 擔保機構的收入
1、擔保收入。由于擔保機構承擔了風險，那么它對被擔保人提供的服務也應該是有償?shù)姆?。擔保收入是擔保機構的主營業(yè)務收入。理論上可以將擔保收入分為兩部分：一部分用于補償擔保機構提供擔保服務所承擔的風險；另一部分用于補償擔保機構從事?lián)７者^程中的各項費用開支。
2、投資收入、利息收入。為保證擔保機構資金的流動性，國家財政部門一般要求政策性擔保機構的投資以銀行存款和風險性較低的短期投資、長期投資為主，因此收入和利息收入也構成了擔保機構的收入。
3、追償收入。發(fā)生代償后，追償收入也是擔保機構的收入來源。國內(nèi)擔保機構在向企業(yè)提供擔保服務時，一般要求被擔保人提供可以接受的反擔保措施，發(fā)生代償后，可以通過反擔保的實現(xiàn)以及其它方式取得追償收入。
4、財政代償補償。政策性擔保機構是以政府出資為主成立，擔保機構的擔保行為是體現(xiàn)著政府的財政政策的行為，部分地區(qū)的財政部門在擔保機構發(fā)生代償后，對超過擔保機構風險準備金和代償準備金的部分給予一定的補償。而從國內(nèi)擔保機構運營體制來看，各地財政補償機制尚未完全建立，該部分收入很小。對工程擔保（保函擔保）目前尚沒有類似的措施出臺，也一定程度上限制了該業(yè)務的發(fā)展。
（二） 擔保機構的支出
1、工資、福利費等員工個人支出。
2、辦公費、交通費、通訊費、教育經(jīng)費、工會經(jīng)費、勞動保險費 、業(yè)務招待費、差旅費、會議費、辦公用房租金、咨詢費、宣傳費等費用支出。
3、固定資產(chǎn)折舊。
（1、2、3三項構成正常經(jīng)營費用，簡稱NRC）
4、上繳稅費，擔保機構取得擔保收入要交納營業(yè)稅，雖然國家稅務部門對納入中小企業(yè)信用擔保體系的擔保機構3年內(nèi)免征營業(yè)稅，但從長期來看，這仍是主要成本之一。
5、風險準備金、代償準備金。
6、超出風險準備金、代償準備部分的代償費用。
（5、6兩項構成實際代償費用）
（三） 最低擔保價格的確定
為保證擔保機構的持續(xù)經(jīng)營，其的制定，應保證收入能夠彌補支出，即遵循：收入≥成本的原則。
應指出的是：擔保機構代償發(fā)生后，追償不足以彌補代償?shù)牟糠植艠嫵蓪嶋H代償，因此應確定實際損失率的概念。
在使用該思路時，需要根據(jù)保函擔保行業(yè)的平均代償率和追償率進行測算。但目前保函擔保在我國剛剛起步，很難取得有說服力的數(shù)據(jù)，現(xiàn)階段該思路在測算保函擔保價格時有一定的困難。但值得借鑒的是，保函擔保價格的制定，需要兼顧其他擔保品種的現(xiàn)行保函價格。
王建功在《淺談?chuàng)r格的確定》和《再談?chuàng)r格》兩篇文章中基于6％的擔保代償率和80％的追償率的假設，得出以下結論：理論上擔保機構能夠持續(xù)經(jīng)營的最低擔保價格為1.16％.該結論對保函擔保價格的制定同樣具有一定的借鑒意義,同時，工程擔保（保函擔保）的平均代償率和追償率應該比融資擔保業(yè)務低才是合理的。
五、保函擔保價格
以上的兩種思路對確定保函價格都有一定的意義，但是，在通過以上分析，市場經(jīng)濟條件下，擔保價格應受市場的供需影響較大，可以得出以下啟示：
1、保函擔保價格應與企業(yè)存入保證金比例呈反比關系；
2、保函擔保價格應與企業(yè)提供反擔保資產(chǎn)質(zhì)量呈反比關系；
3、保函擔保價格的制定，需要參考其他擔保品種現(xiàn)行市場價格，并考慮市場供需的影響。
4、保函擔保價格，需要根據(jù)保函品種的不同，分別定價。
因此，擔保機構具體確定保函擔保價格時，需要根據(jù)保函品種、企業(yè)存入保證金的比例、提供反擔保資產(chǎn)質(zhì)量等因素，合理確定保函擔保價格。