收益法的原理是預(yù)期價值理論，是從資產(chǎn)未來凈收益的角度來評估資產(chǎn)的價值。收費公路往往都是國家路網(wǎng)中的主干道，交通量大都達到或超過設(shè)計的交通量，收費收人穩(wěn)定且還可能逐年遞增。在公路收費權(quán)經(jīng)營的法定年限內(nèi)，收益能夠源源不斷地流人企業(yè)，其承擔的風險也能夠量化因此，公路收費權(quán)這一資產(chǎn)的評估滿足使用收益法的各項條件。
在采用收益法評估公路收費權(quán)時，影響價值因素一般有收費期限、投資者的期望投資回報率、公路未來的分車型車流量、分車型收費標準與營運費用和稅金等。
以下對這些參數(shù)進行一些分析:
1、車流量的確定:公路沿線經(jīng)濟發(fā)展水平的高低，與公路的車流量有密切關(guān)系。而車流量的大小直接決定了公路獲利能力的高低。隨著國民經(jīng)濟的發(fā)展和國民收人的提高，我國人均汽車擁有量有不斷提高的趨勢，所以車流量往往是不斷增長的。利用收益法進行公路收費權(quán)評估時，可采用在一定時期內(nèi)通過某一橫截面各類車輛的數(shù)量即分類車流量為依據(jù)(車輛類別一般按噸位進行劃分)。確定車流量需要對所評估公路典型期日內(nèi)通過某一橫截面的分類車流量進行現(xiàn)場調(diào)查。根據(jù)若干典型期日的統(tǒng)計分析，進而推測一年內(nèi)該公路的預(yù)測車流量。
2、年凈收益的確定:按照預(yù)測的車流量及其相應(yīng)收費標準計算出年收費金額。公路自建成通車起，其收益有按一定比例逐年遞增的趨勢。但隨著國家對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投人，公路附近可能會建成比其更有利的交通設(shè)施。另一方面，公路的承載力總可能要達到飽和。即到一定年限，收益增長將會停止。這一年限一般為5至10年。
為了使預(yù)期收益的預(yù)測更加準確可靠，我們在計算時，可分三種情況進行:最樂觀估計、最可能估計及最悲觀估計。這樣就會得到三種預(yù)期收益值:A一一最樂觀收益預(yù)期值;M一一最可能收益預(yù)期值;B一一最悲觀收益預(yù)期值。預(yù)期收益值可取上述三者的加權(quán)平均數(shù):
年預(yù)期收益=(A﹢4M﹢B)/6(1)
年凈收益=預(yù)期收益﹣營運費用﹣稅費(2)
營運費用是指為確保公路的正常運行所需要發(fā)生的一系列管理費用、維護費用及一些非常規(guī)損失等。包括公路養(yǎng)護與維修費用、收費設(shè)施的維護費、收費人員工資等;稅費指受讓方取得公路收費權(quán)后，在經(jīng)營過程中各年向國家繳納的各種稅費，包括營業(yè)稅、所得稅等。
在采用收益法評估公路收費權(quán)時，影響價值因素一般有收費期限、投資者的期望投資回報率、公路未來的分車型車流量、分車型收費標準與營運費用和稅金等。
以下對這些參數(shù)進行一些分析:
1、車流量的確定:公路沿線經(jīng)濟發(fā)展水平的高低，與公路的車流量有密切關(guān)系。而車流量的大小直接決定了公路獲利能力的高低。隨著國民經(jīng)濟的發(fā)展和國民收人的提高，我國人均汽車擁有量有不斷提高的趨勢，所以車流量往往是不斷增長的。利用收益法進行公路收費權(quán)評估時，可采用在一定時期內(nèi)通過某一橫截面各類車輛的數(shù)量即分類車流量為依據(jù)(車輛類別一般按噸位進行劃分)。確定車流量需要對所評估公路典型期日內(nèi)通過某一橫截面的分類車流量進行現(xiàn)場調(diào)查。根據(jù)若干典型期日的統(tǒng)計分析，進而推測一年內(nèi)該公路的預(yù)測車流量。
2、年凈收益的確定:按照預(yù)測的車流量及其相應(yīng)收費標準計算出年收費金額。公路自建成通車起，其收益有按一定比例逐年遞增的趨勢。但隨著國家對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投人，公路附近可能會建成比其更有利的交通設(shè)施。另一方面，公路的承載力總可能要達到飽和。即到一定年限，收益增長將會停止。這一年限一般為5至10年。
為了使預(yù)期收益的預(yù)測更加準確可靠，我們在計算時，可分三種情況進行:最樂觀估計、最可能估計及最悲觀估計。這樣就會得到三種預(yù)期收益值:A一一最樂觀收益預(yù)期值;M一一最可能收益預(yù)期值;B一一最悲觀收益預(yù)期值。預(yù)期收益值可取上述三者的加權(quán)平均數(shù):
年預(yù)期收益=(A﹢4M﹢B)/6(1)
年凈收益=預(yù)期收益﹣營運費用﹣稅費(2)
營運費用是指為確保公路的正常運行所需要發(fā)生的一系列管理費用、維護費用及一些非常規(guī)損失等。包括公路養(yǎng)護與維修費用、收費設(shè)施的維護費、收費人員工資等;稅費指受讓方取得公路收費權(quán)后，在經(jīng)營過程中各年向國家繳納的各種稅費，包括營業(yè)稅、所得稅等。