（四）確定股利發(fā)放日期
1.股利宣告日
即公司董事會(huì)將股利支付情況予以公告的日期。
2.股權(quán)登記日
即有權(quán)領(lǐng)取股利的股東資格登記截止日期。
3.除息日
即指領(lǐng)取股利的權(quán)利與股票相互分離的日期。
4.股利支付日
即向股東發(fā)放股利的日期。
第四節(jié)股票分割與股票回購(gòu)
一、 股票分割
1.含義：
股票分割又稱拆股，是公司管理*將其股票分割或拆細(xì)的行為。
2.對(duì)公司的影響：
股票分割對(duì)公司的資本結(jié)構(gòu)和股東權(quán)益不會(huì)產(chǎn)生任何影響，但會(huì)引起每股面值降低，并由此引起每股收益和每股市價(jià)下跌。
[例9-2]股票股利與股票分割
某公司現(xiàn)有股本1000萬(wàn)股（每股面值為10元），資本公積2億元，留存收益7億元，股票市價(jià)為每股30元，現(xiàn)按每股10元發(fā)放股票股利及按1：2進(jìn)行股票分割對(duì)公司股東權(quán)益的影響如表所示。
股票股利與股票分割
原來(lái)普通股股東權(quán)益
股東（1000萬(wàn)股，面值為10元）
資本公積
留存收益
股東權(quán)益 1億元
2億元
7億元
10億元
分配100%股票股利
股本（2000萬(wàn)股，面值為10元）
資本公積
留存收益
股東權(quán)益
2億元
4億元
4億元
10億元
1：2股票分割
股本（2000萬(wàn)股，面值為5元）
資本公積
留存收益
股東權(quán)益 1億元
2億元
7億元
10億元
3.作用
（1）有利于促進(jìn)股票流通和交易；
（2）有助于公司并購(gòu)政策的實(shí)施，增加對(duì)被并購(gòu)方的吸引力；
（3）可能增加股東的現(xiàn)金股利，使股東感到滿意；
（4）有利于增強(qiáng)投資者對(duì)公司的信心。
二、股票回購(gòu)
1.含義
股票回購(gòu)是指股份公司出資將其發(fā)行流通在外的股票以一定價(jià)格購(gòu)回予以注銷或作為庫(kù)存股的一種資本運(yùn)作方式。
2.動(dòng)機(jī)
（1）提高財(cái)務(wù)杠桿比例，改善企業(yè)資本結(jié)構(gòu)；
（2）滿足企業(yè)兼并與收購(gòu)的需要；
（3）分配企業(yè)超額現(xiàn)金；
（4）滿足認(rèn)股權(quán)的行使；
（5）在公司的股票價(jià)值被低估時(shí)，提高其市場(chǎng)價(jià)值；
（6）清除小股東；
（7）鞏固內(nèi)部人控制地位。
3.影響股票回購(gòu)的因素
（1）股票回購(gòu)的節(jié)稅效應(yīng)；
（2）投資者對(duì)股票回購(gòu)的反應(yīng)；
（3）股票回購(gòu)對(duì)股票市場(chǎng)價(jià)值的影響；
（4）股票回購(gòu)對(duì)公司信用等級(jí)的影響。
4.負(fù)效應(yīng)
（1）股票回購(gòu)需要大量資金支付回購(gòu)的成本，易造成資金緊缺，資產(chǎn)流動(dòng)性變差，影響公司發(fā)展后勁；
（2）回購(gòu)股票可能使公司的發(fā)起人股東更注重創(chuàng)業(yè)利潤(rùn)的兌現(xiàn)，而忽視公司長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展，損害公司的根本利益；
（3）股票回購(gòu)容易導(dǎo)致內(nèi)部操縱股價(jià)。
1.股利宣告日
即公司董事會(huì)將股利支付情況予以公告的日期。
2.股權(quán)登記日
即有權(quán)領(lǐng)取股利的股東資格登記截止日期。
3.除息日
即指領(lǐng)取股利的權(quán)利與股票相互分離的日期。
4.股利支付日
即向股東發(fā)放股利的日期。
第四節(jié)股票分割與股票回購(gòu)
一、 股票分割
1.含義：
股票分割又稱拆股，是公司管理*將其股票分割或拆細(xì)的行為。
2.對(duì)公司的影響：
股票分割對(duì)公司的資本結(jié)構(gòu)和股東權(quán)益不會(huì)產(chǎn)生任何影響，但會(huì)引起每股面值降低，并由此引起每股收益和每股市價(jià)下跌。
[例9-2]股票股利與股票分割
某公司現(xiàn)有股本1000萬(wàn)股（每股面值為10元），資本公積2億元，留存收益7億元，股票市價(jià)為每股30元，現(xiàn)按每股10元發(fā)放股票股利及按1：2進(jìn)行股票分割對(duì)公司股東權(quán)益的影響如表所示。
股票股利與股票分割
原來(lái)普通股股東權(quán)益
股東（1000萬(wàn)股，面值為10元）
資本公積
留存收益
股東權(quán)益 1億元
2億元
7億元
10億元
分配100%股票股利
股本（2000萬(wàn)股，面值為10元）
資本公積
留存收益
股東權(quán)益
2億元
4億元
4億元
10億元
1：2股票分割
股本（2000萬(wàn)股，面值為5元）
資本公積
留存收益
股東權(quán)益 1億元
2億元
7億元
10億元
3.作用
（1）有利于促進(jìn)股票流通和交易；
（2）有助于公司并購(gòu)政策的實(shí)施，增加對(duì)被并購(gòu)方的吸引力；
（3）可能增加股東的現(xiàn)金股利，使股東感到滿意；
（4）有利于增強(qiáng)投資者對(duì)公司的信心。
二、股票回購(gòu)
1.含義
股票回購(gòu)是指股份公司出資將其發(fā)行流通在外的股票以一定價(jià)格購(gòu)回予以注銷或作為庫(kù)存股的一種資本運(yùn)作方式。
2.動(dòng)機(jī)
（1）提高財(cái)務(wù)杠桿比例，改善企業(yè)資本結(jié)構(gòu)；
（2）滿足企業(yè)兼并與收購(gòu)的需要；
（3）分配企業(yè)超額現(xiàn)金；
（4）滿足認(rèn)股權(quán)的行使；
（5）在公司的股票價(jià)值被低估時(shí)，提高其市場(chǎng)價(jià)值；
（6）清除小股東；
（7）鞏固內(nèi)部人控制地位。
3.影響股票回購(gòu)的因素
（1）股票回購(gòu)的節(jié)稅效應(yīng)；
（2）投資者對(duì)股票回購(gòu)的反應(yīng)；
（3）股票回購(gòu)對(duì)股票市場(chǎng)價(jià)值的影響；
（4）股票回購(gòu)對(duì)公司信用等級(jí)的影響。
4.負(fù)效應(yīng)
（1）股票回購(gòu)需要大量資金支付回購(gòu)的成本，易造成資金緊缺，資產(chǎn)流動(dòng)性變差，影響公司發(fā)展后勁；
（2）回購(gòu)股票可能使公司的發(fā)起人股東更注重創(chuàng)業(yè)利潤(rùn)的兌現(xiàn)，而忽視公司長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展，損害公司的根本利益；
（3）股票回購(gòu)容易導(dǎo)致內(nèi)部操縱股價(jià)。