第三節(jié) 建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)
一、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)
1．財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)可行，國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)可行，項(xiàng)目通過(guò)；
2．財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)不可行，國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)不可行，項(xiàng)目不通過(guò)；
3．財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)可行，國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)不可行，一般予以否定；
4．國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)可行，財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)不可行，應(yīng)予以考慮。
二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)
財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)
依據(jù)：現(xiàn)行財(cái)稅和價(jià)格體系
項(xiàng)目直接發(fā)生的財(cái)務(wù)效益和費(fèi)用
考查贏利能力、清償能力、外匯平衡等財(cái)務(wù)狀況。
二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本報(bào)表
基本報(bào)表：
現(xiàn)金流量表——全部投資、自由資金現(xiàn)金流量表
損益表
資金來(lái)源與運(yùn)作表
資產(chǎn)負(fù)債表
外匯平衡表
三、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)
1．靜態(tài)指標(biāo)
（1）投資收益率
（2）靜態(tài)投資回收期
（3）借債償還期
（4）財(cái)務(wù)比率
2．動(dòng)態(tài)指標(biāo)
（1）凈現(xiàn)值NPV
（2）內(nèi)部收益率IRR
（3）動(dòng)態(tài)投資回收期Pt
（4）凈現(xiàn)值率NPVR
（5）凈年值NAV
投資收益率
優(yōu)點(diǎn)：計(jì)算簡(jiǎn)便，能夠直接衡量項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)效果；可適用于各種投資規(guī)模；
缺點(diǎn)：沒(méi)考慮投資收益的時(shí)間因素，忽略了資金的時(shí)間價(jià)值的重要性。
分析目的的不同，可分為：投資利潤(rùn)率、投資利稅率、資本金利潤(rùn)率。
靜態(tài)投資回收期
優(yōu)點(diǎn)：經(jīng)濟(jì)意義明顯、直觀，計(jì)算簡(jiǎn)便；在一定程度上反映投資效果的優(yōu)劣。來(lái)源造價(jià)１００分網(wǎng)站
缺點(diǎn)：只考慮投資回收前的效果，不能反映回收之后的效果，無(wú)法衡量項(xiàng)目投資收益的大小；沒(méi)考慮時(shí)間價(jià)值，無(wú)法正確辨識(shí)項(xiàng)目?jī)?yōu)劣。
凈現(xiàn)值NPV
優(yōu)點(diǎn)：考慮資金的時(shí)間價(jià)值，全面考慮了項(xiàng)目在整個(gè)受命期的經(jīng)濟(jì)狀況；明確直觀，能夠以貨幣額表示項(xiàng)目的凈收益；能直接說(shuō)明項(xiàng)目投資額和資金成本之間的關(guān)系。
缺點(diǎn)：必須先明確一個(gè)復(fù)合經(jīng)濟(jì)顯示的基準(zhǔn)收益率，而基準(zhǔn)收益率比較難確定；不能直接說(shuō)明在項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期間各年的經(jīng)營(yíng)成果；不能真正反映項(xiàng)目投資中單位投資的利用率。
內(nèi)部收益率IRR
內(nèi)部收益率反映的是項(xiàng)目全部投資所獲得的實(shí)際收益率，是項(xiàng)目借入資金利率的臨界值。
一、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)
1．財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)可行，國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)可行，項(xiàng)目通過(guò)；
2．財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)不可行，國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)不可行，項(xiàng)目不通過(guò)；
3．財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)可行，國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)不可行，一般予以否定；
4．國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)可行，財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)不可行，應(yīng)予以考慮。
二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)
財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)
依據(jù)：現(xiàn)行財(cái)稅和價(jià)格體系
項(xiàng)目直接發(fā)生的財(cái)務(wù)效益和費(fèi)用
考查贏利能力、清償能力、外匯平衡等財(cái)務(wù)狀況。
二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本報(bào)表
基本報(bào)表：
現(xiàn)金流量表——全部投資、自由資金現(xiàn)金流量表
損益表
資金來(lái)源與運(yùn)作表
資產(chǎn)負(fù)債表
外匯平衡表
三、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)
1．靜態(tài)指標(biāo)
（1）投資收益率
（2）靜態(tài)投資回收期
（3）借債償還期
（4）財(cái)務(wù)比率
2．動(dòng)態(tài)指標(biāo)
（1）凈現(xiàn)值NPV
（2）內(nèi)部收益率IRR
（3）動(dòng)態(tài)投資回收期Pt
（4）凈現(xiàn)值率NPVR
（5）凈年值NAV
投資收益率
優(yōu)點(diǎn)：計(jì)算簡(jiǎn)便，能夠直接衡量項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)效果；可適用于各種投資規(guī)模；
缺點(diǎn)：沒(méi)考慮投資收益的時(shí)間因素，忽略了資金的時(shí)間價(jià)值的重要性。
分析目的的不同，可分為：投資利潤(rùn)率、投資利稅率、資本金利潤(rùn)率。
靜態(tài)投資回收期
優(yōu)點(diǎn)：經(jīng)濟(jì)意義明顯、直觀，計(jì)算簡(jiǎn)便；在一定程度上反映投資效果的優(yōu)劣。來(lái)源造價(jià)１００分網(wǎng)站
缺點(diǎn)：只考慮投資回收前的效果，不能反映回收之后的效果，無(wú)法衡量項(xiàng)目投資收益的大小；沒(méi)考慮時(shí)間價(jià)值，無(wú)法正確辨識(shí)項(xiàng)目?jī)?yōu)劣。
凈現(xiàn)值NPV
優(yōu)點(diǎn)：考慮資金的時(shí)間價(jià)值，全面考慮了項(xiàng)目在整個(gè)受命期的經(jīng)濟(jì)狀況；明確直觀，能夠以貨幣額表示項(xiàng)目的凈收益；能直接說(shuō)明項(xiàng)目投資額和資金成本之間的關(guān)系。
缺點(diǎn)：必須先明確一個(gè)復(fù)合經(jīng)濟(jì)顯示的基準(zhǔn)收益率，而基準(zhǔn)收益率比較難確定；不能直接說(shuō)明在項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期間各年的經(jīng)營(yíng)成果；不能真正反映項(xiàng)目投資中單位投資的利用率。
內(nèi)部收益率IRR
內(nèi)部收益率反映的是項(xiàng)目全部投資所獲得的實(shí)際收益率，是項(xiàng)目借入資金利率的臨界值。