第三章財務預測與計劃
本章為重點章節(jié)，近3年試題的考分平均為12分。題型有單選、多選、判斷、計算和綜合題。本章重點是可持續(xù)增長率的計算和應用（特別是本部分內(nèi)容2005年教材重寫）。
應重點研習的歷年試題：
計算分析題：2003年第1題；2003年第1題；2004年第1題。
綜合題：1999年第2題；2001年第2題；2002年第1題。
復習要點：
1.銷售百分比法的計算和應用（熟悉）；
2.外部融資與銷售增長的關系（熟悉）；
3.內(nèi)含增長率（熟悉）；
4.可持續(xù)增長率的概念、計算和應用（掌握）。
（1）概念：可持續(xù)增長率是指不增發(fā)新股并保持目前經(jīng)營效率和財務政策條件下公司銷售所能增長的比率。
概念中的“經(jīng)營效率”是指資產(chǎn)凈利率，體現(xiàn)為資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率，它們的乘積就是資產(chǎn)凈利率。所謂"財務政策"則體現(xiàn)于資產(chǎn)負債率和收益留存率。
（2）可持續(xù)增長率的意義
“可持續(xù)增長率”不是不從企業(yè)外部籌集資金，而是不發(fā)售新股，可以從外部借款，但借款的數(shù)額受到股東權(quán)益增長比例的限制。在不發(fā)新股的情況下，股東權(quán)益增長就是留存收益的增長。股東權(quán)益增長多少，就從外部借入同樣比例的借款，保持目標資本結(jié)構(gòu)不變。
可持續(xù)增長的思想，不是說企業(yè)的增長不可以高于或低于可持續(xù)增長率，而是管理人員必須事先預計并解決公司超過可持續(xù)增長率之上的增長率所導致的財務問題。超過部分的資金只有兩個解決辦法：提高資產(chǎn)收益率，或者改變財務政策。
（3）可持續(xù)增長率的假設條件（5個）。在各項假設條件成立時，銷售的實際增長率與可持續(xù)增長率相等。
（4）公式與計算
①根據(jù)期初股東權(quán)益計算（掌握公式和計算）
②根據(jù)期末股東權(quán)益計算（掌握公式和計算）
（5）可持續(xù)增長率與實際增長率的關系（要求理解和應用）
5.現(xiàn)金預算的編制（熟悉）。
本章為重點章節(jié)，近3年試題的考分平均為12分。題型有單選、多選、判斷、計算和綜合題。本章重點是可持續(xù)增長率的計算和應用（特別是本部分內(nèi)容2005年教材重寫）。
應重點研習的歷年試題：
計算分析題：2003年第1題；2003年第1題；2004年第1題。
綜合題：1999年第2題；2001年第2題；2002年第1題。
復習要點：
1.銷售百分比法的計算和應用（熟悉）；
2.外部融資與銷售增長的關系（熟悉）；
3.內(nèi)含增長率（熟悉）；
4.可持續(xù)增長率的概念、計算和應用（掌握）。
（1）概念：可持續(xù)增長率是指不增發(fā)新股并保持目前經(jīng)營效率和財務政策條件下公司銷售所能增長的比率。
概念中的“經(jīng)營效率”是指資產(chǎn)凈利率，體現(xiàn)為資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率，它們的乘積就是資產(chǎn)凈利率。所謂"財務政策"則體現(xiàn)于資產(chǎn)負債率和收益留存率。
（2）可持續(xù)增長率的意義
“可持續(xù)增長率”不是不從企業(yè)外部籌集資金，而是不發(fā)售新股，可以從外部借款，但借款的數(shù)額受到股東權(quán)益增長比例的限制。在不發(fā)新股的情況下，股東權(quán)益增長就是留存收益的增長。股東權(quán)益增長多少，就從外部借入同樣比例的借款，保持目標資本結(jié)構(gòu)不變。
可持續(xù)增長的思想，不是說企業(yè)的增長不可以高于或低于可持續(xù)增長率，而是管理人員必須事先預計并解決公司超過可持續(xù)增長率之上的增長率所導致的財務問題。超過部分的資金只有兩個解決辦法：提高資產(chǎn)收益率，或者改變財務政策。
（3）可持續(xù)增長率的假設條件（5個）。在各項假設條件成立時，銷售的實際增長率與可持續(xù)增長率相等。
（4）公式與計算
①根據(jù)期初股東權(quán)益計算（掌握公式和計算）
②根據(jù)期末股東權(quán)益計算（掌握公式和計算）
（5）可持續(xù)增長率與實際增長率的關系（要求理解和應用）
5.現(xiàn)金預算的編制（熟悉）。