《財務(wù)成本管理》第八章學(xué)習(xí)輔導(dǎo)(4)
1、短期負(fù)債籌資的特點
（1）籌資速度快，容易取得。
（2）籌資富有彈性。
（3）籌資成本較低。
（4）籌資風(fēng)險高。
2、短期負(fù)債籌資的主要形式
（1）商業(yè)信用：是指在商品交易中由于延期付款或預(yù)收貨款所形成的企業(yè)間的借貸關(guān)系。
商業(yè)信用產(chǎn)生于商品交換之中，是所謂的“自發(fā)性籌資”，它運用廣泛，在短期負(fù)債籌資中占有相當(dāng)大比重。商業(yè)信用的具體形式有應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收賬款等。商業(yè)信用籌資的大的優(yōu)越性在于容易取得。其缺陷在于期限較短，在放棄現(xiàn)金折扣時所付出的成本較高。
（2）短期借款
A）指企業(yè)向銀行和其他非銀行金融機構(gòu)借入的期限在一年以內(nèi)的借款。我國目前的短期借款按照目的和用途分為若干種，主要有生產(chǎn)周轉(zhuǎn)借款、臨時借款、結(jié)算借款等等。按照國際通行做法，短期借款還可依償還方式的不同，分為性償還借款和分期償還借款；依利息支付方法的不同，分為收款法借款、貼現(xiàn)法借款和加息法借款；依有無擔(dān)保分為抵押借款和信用借款等等。
B）借款的信用條件：主要有：信貸限額、周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定、補償性余額、借款抵押、償還條件和其他。
C）短期借款利息支付方法
借款利息的支付方法一般有收款法、貼現(xiàn)法和加息法。
D）企業(yè)對銀行的選擇
選擇銀行時，重要的是要選用適宜的借款種類、借款成本和借款條件。此外還應(yīng)考慮：銀行對貸款風(fēng)險的政策；銀行對企業(yè)的態(tài)度；貸款的專業(yè)化程度和銀行的穩(wěn)定性。
E）短期借款籌資的特點
短期借款可以隨企業(yè)的需要安排，便于靈活使用，且取得也較簡便。但其突出的缺點是短期內(nèi)要歸還，特別是在帶有諸多附加條件的情況下更使風(fēng)險加劇。
3、營運資金籌集政策
營運資金籌集政策一般可以區(qū)分為三種：配合型籌資政策、激進(jìn)型籌資政策和穩(wěn)健型籌資政策。
（1）配合型籌資政策的特點是：對于臨時性流動資產(chǎn)，運用臨時性負(fù)債籌集資金滿足其資金需要；對于永久性流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)，運用長期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本籌集資金滿足其資金需要。配合型籌資政策要求企業(yè)臨時負(fù)債籌資計劃嚴(yán)密，實現(xiàn)現(xiàn)金流動與預(yù)期安排相一致。這種籌資政策的基本思想是將資產(chǎn)與負(fù)債的期間相配合，以降低企業(yè)不能償還到期債務(wù)的風(fēng)險和盡可能降低債務(wù)的資本成本。
（2）激進(jìn)型籌資政策的特點是：臨時性負(fù)債不但融通臨時性流動資產(chǎn)的資金需要，還解決部分永久性資產(chǎn)的資金需要。由于臨時性負(fù)債的資本成本一般低于長期負(fù)債和權(quán)益資本的資本成本，而激進(jìn)型籌資政策下臨時性負(fù)債所占比重較大，所以該政策下企業(yè)的資本成本較低。
（3）穩(wěn)健型籌資政策的特點是：臨時性負(fù)債只融通部分臨時性流動資產(chǎn)的資金需要，另一部分臨時性流動資產(chǎn)和永久性資產(chǎn)，則由長期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本作為資金來源。穩(wěn)健型籌資政策是一種風(fēng)險性和收益性均較低的營運資金籌資政策。
1、短期負(fù)債籌資的特點
（1）籌資速度快，容易取得。
（2）籌資富有彈性。
（3）籌資成本較低。
（4）籌資風(fēng)險高。
2、短期負(fù)債籌資的主要形式
（1）商業(yè)信用：是指在商品交易中由于延期付款或預(yù)收貨款所形成的企業(yè)間的借貸關(guān)系。
商業(yè)信用產(chǎn)生于商品交換之中，是所謂的“自發(fā)性籌資”，它運用廣泛，在短期負(fù)債籌資中占有相當(dāng)大比重。商業(yè)信用的具體形式有應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收賬款等。商業(yè)信用籌資的大的優(yōu)越性在于容易取得。其缺陷在于期限較短，在放棄現(xiàn)金折扣時所付出的成本較高。
（2）短期借款
A）指企業(yè)向銀行和其他非銀行金融機構(gòu)借入的期限在一年以內(nèi)的借款。我國目前的短期借款按照目的和用途分為若干種，主要有生產(chǎn)周轉(zhuǎn)借款、臨時借款、結(jié)算借款等等。按照國際通行做法，短期借款還可依償還方式的不同，分為性償還借款和分期償還借款；依利息支付方法的不同，分為收款法借款、貼現(xiàn)法借款和加息法借款；依有無擔(dān)保分為抵押借款和信用借款等等。
B）借款的信用條件：主要有：信貸限額、周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定、補償性余額、借款抵押、償還條件和其他。
C）短期借款利息支付方法
借款利息的支付方法一般有收款法、貼現(xiàn)法和加息法。
D）企業(yè)對銀行的選擇
選擇銀行時，重要的是要選用適宜的借款種類、借款成本和借款條件。此外還應(yīng)考慮：銀行對貸款風(fēng)險的政策；銀行對企業(yè)的態(tài)度；貸款的專業(yè)化程度和銀行的穩(wěn)定性。
E）短期借款籌資的特點
短期借款可以隨企業(yè)的需要安排，便于靈活使用，且取得也較簡便。但其突出的缺點是短期內(nèi)要歸還，特別是在帶有諸多附加條件的情況下更使風(fēng)險加劇。
3、營運資金籌集政策
營運資金籌集政策一般可以區(qū)分為三種：配合型籌資政策、激進(jìn)型籌資政策和穩(wěn)健型籌資政策。
（1）配合型籌資政策的特點是：對于臨時性流動資產(chǎn)，運用臨時性負(fù)債籌集資金滿足其資金需要；對于永久性流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)，運用長期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本籌集資金滿足其資金需要。配合型籌資政策要求企業(yè)臨時負(fù)債籌資計劃嚴(yán)密，實現(xiàn)現(xiàn)金流動與預(yù)期安排相一致。這種籌資政策的基本思想是將資產(chǎn)與負(fù)債的期間相配合，以降低企業(yè)不能償還到期債務(wù)的風(fēng)險和盡可能降低債務(wù)的資本成本。
（2）激進(jìn)型籌資政策的特點是：臨時性負(fù)債不但融通臨時性流動資產(chǎn)的資金需要，還解決部分永久性資產(chǎn)的資金需要。由于臨時性負(fù)債的資本成本一般低于長期負(fù)債和權(quán)益資本的資本成本，而激進(jìn)型籌資政策下臨時性負(fù)債所占比重較大，所以該政策下企業(yè)的資本成本較低。
（3）穩(wěn)健型籌資政策的特點是：臨時性負(fù)債只融通部分臨時性流動資產(chǎn)的資金需要，另一部分臨時性流動資產(chǎn)和永久性資產(chǎn)，則由長期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本作為資金來源。穩(wěn)健型籌資政策是一種風(fēng)險性和收益性均較低的營運資金籌資政策。