《財(cái)務(wù)成本管理》第九章學(xué)習(xí)輔導(dǎo)(3)
1、股利分配政策及其原因：
（1）剩余股利政策。剩余股利政策就是公司有著良好的投資機(jī)會(huì)時(shí)，根據(jù)一定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，測(cè)定出投資所需的權(quán)益資本，現(xiàn)從盈余中留用，剩余的盈余進(jìn)行分配。采用這種政策的理由是為了保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本低。
（2）固定或持續(xù)增長(zhǎng)的股利政策。這種政策是將每年發(fā)放的股利固定在某一固定的水平上，并在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)不變。采用這種政策的理由是：穩(wěn)定的股利向市場(chǎng)傳遞著公司正常發(fā)展的信息，有利于樹立公司形象，穩(wěn)定股票價(jià)格；有利于股東安排股利收入和支出。其缺點(diǎn)就是股利的支付與盈余相脫離，同時(shí)不能象剩余股利政策那樣保持較低的資本成本。
（3）固定股利支付率政策。該政策是公司確定一個(gè)股利占盈余的比率，長(zhǎng)期按此比率支付股利的政策。采用本政策的理由：這樣做能使股利與公司盈余緊密結(jié)合。其缺點(diǎn)是每年股利變動(dòng)大，極易造成公司不穩(wěn)定的感覺(jué)，對(duì)于穩(wěn)定股票價(jià)格不利。
（4）低正常股利加額外股利政策。是指公司一般情況下每年只支付固定的，數(shù)額較低的股利；在盈余多的年紛，再根據(jù)實(shí)際情況，向股東發(fā)放額外股利。采用這種政策的理由是它使公司具有較大的靈活性，同時(shí)也考慮了那些依靠股利度日的股東的情況。
1、股利分配政策及其原因：
（1）剩余股利政策。剩余股利政策就是公司有著良好的投資機(jī)會(huì)時(shí)，根據(jù)一定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，測(cè)定出投資所需的權(quán)益資本，現(xiàn)從盈余中留用，剩余的盈余進(jìn)行分配。采用這種政策的理由是為了保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本低。
（2）固定或持續(xù)增長(zhǎng)的股利政策。這種政策是將每年發(fā)放的股利固定在某一固定的水平上，并在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)不變。采用這種政策的理由是：穩(wěn)定的股利向市場(chǎng)傳遞著公司正常發(fā)展的信息，有利于樹立公司形象，穩(wěn)定股票價(jià)格；有利于股東安排股利收入和支出。其缺點(diǎn)就是股利的支付與盈余相脫離，同時(shí)不能象剩余股利政策那樣保持較低的資本成本。
（3）固定股利支付率政策。該政策是公司確定一個(gè)股利占盈余的比率，長(zhǎng)期按此比率支付股利的政策。采用本政策的理由：這樣做能使股利與公司盈余緊密結(jié)合。其缺點(diǎn)是每年股利變動(dòng)大，極易造成公司不穩(wěn)定的感覺(jué)，對(duì)于穩(wěn)定股票價(jià)格不利。
（4）低正常股利加額外股利政策。是指公司一般情況下每年只支付固定的，數(shù)額較低的股利；在盈余多的年紛，再根據(jù)實(shí)際情況，向股東發(fā)放額外股利。采用這種政策的理由是它使公司具有較大的靈活性，同時(shí)也考慮了那些依靠股利度日的股東的情況。