第一章財務(wù)成本管理總論
一、重點內(nèi)容
（1）企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的三種表述觀點的優(yōu)缺點及影響財務(wù)管理目標(biāo)的五大內(nèi)部影響因素和三大外部影響因素；
（2）財務(wù)管理應(yīng)遵循的十二條原則(理解其觀點和實質(zhì)，重點注意自利行為原則、信號傳遞原則、引導(dǎo)原則、凈增效益原則和資本市場有效原則)。
二、主要知識點
1．企業(yè)目標(biāo)及其對財務(wù)管理的要求
企業(yè)目標(biāo)
對財務(wù)管理的要求
生存
力求以收抵支、償還到期債務(wù)，減少破產(chǎn)風(fēng)險，使企業(yè)長期穩(wěn)定存在
發(fā)展
籌集發(fā)展所需要的資金
獲利
合理、有效使用資金使企業(yè)獲利
2．企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的三種表述
觀點
理由
問題
利潤化
剩余價值越大，管理水平越高
忽略時間價值、風(fēng)險價值也沒有考慮投入資產(chǎn)規(guī)模
每股收益化
將獲取的利潤與股東投入資產(chǎn)聯(lián)系起來，考慮了投入與產(chǎn)出
忽略時間價值、風(fēng)險價值
企業(yè)價值化
考慮了時間價值、風(fēng)險價值和投資額，反映了公眾的客觀評價
只適用于上市公司
3．財務(wù)管理的目標(biāo)是股東財富化，表現(xiàn)為股價。
股價=Σ[預(yù)期股利t/（1+必要報酬率）t] （1）
（外部因素）
預(yù)期每股股利=預(yù)期每股收益×股利支付率（2）
（股利政策）
預(yù)期每股收益=每股收益×概率（3）
（投資報酬率）（風(fēng)險）
每股收益=（息稅前利潤-利息-所得稅）/普通股股數(shù)（4）
（投資項目的報酬與風(fēng)險）（籌資成本與資本結(jié)構(gòu)）
影響股價的五大因素：
A．投資報酬率B．風(fēng)險C．投資項目D．資本結(jié)構(gòu)E．股利政策
4．最重要的財務(wù)關(guān)系及其協(xié)調(diào)
利益主體
目標(biāo)
與股東矛盾
協(xié)調(diào)手段
經(jīng)營者
少干、多賺、不冒險
道德風(fēng)險逆向選擇
監(jiān)督、激勵
債權(quán)人
本息求償權(quán)
違約發(fā)行新債、高風(fēng)險投資
契約限制終止合作
社會公眾
可持續(xù)發(fā)展
環(huán)境、產(chǎn)品安全、質(zhì)量、勞動保險
法律、行業(yè)自律、行政、輿論監(jiān)督
其中，股東、經(jīng)營者和債權(quán)人之間構(gòu)成企業(yè)最重要的財務(wù)關(guān)系。
一、重點內(nèi)容
（1）企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的三種表述觀點的優(yōu)缺點及影響財務(wù)管理目標(biāo)的五大內(nèi)部影響因素和三大外部影響因素；
（2）財務(wù)管理應(yīng)遵循的十二條原則(理解其觀點和實質(zhì)，重點注意自利行為原則、信號傳遞原則、引導(dǎo)原則、凈增效益原則和資本市場有效原則)。
二、主要知識點
1．企業(yè)目標(biāo)及其對財務(wù)管理的要求
企業(yè)目標(biāo)
對財務(wù)管理的要求
生存
力求以收抵支、償還到期債務(wù)，減少破產(chǎn)風(fēng)險，使企業(yè)長期穩(wěn)定存在
發(fā)展
籌集發(fā)展所需要的資金
獲利
合理、有效使用資金使企業(yè)獲利
2．企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的三種表述
觀點
理由
問題
利潤化
剩余價值越大，管理水平越高
忽略時間價值、風(fēng)險價值也沒有考慮投入資產(chǎn)規(guī)模
每股收益化
將獲取的利潤與股東投入資產(chǎn)聯(lián)系起來，考慮了投入與產(chǎn)出
忽略時間價值、風(fēng)險價值
企業(yè)價值化
考慮了時間價值、風(fēng)險價值和投資額，反映了公眾的客觀評價
只適用于上市公司
3．財務(wù)管理的目標(biāo)是股東財富化，表現(xiàn)為股價。
股價=Σ[預(yù)期股利t/（1+必要報酬率）t] （1）
（外部因素）
預(yù)期每股股利=預(yù)期每股收益×股利支付率（2）
（股利政策）
預(yù)期每股收益=每股收益×概率（3）
（投資報酬率）（風(fēng)險）
每股收益=（息稅前利潤-利息-所得稅）/普通股股數(shù)（4）
（投資項目的報酬與風(fēng)險）（籌資成本與資本結(jié)構(gòu)）
影響股價的五大因素：
A．投資報酬率B．風(fēng)險C．投資項目D．資本結(jié)構(gòu)E．股利政策
4．最重要的財務(wù)關(guān)系及其協(xié)調(diào)
利益主體
目標(biāo)
與股東矛盾
協(xié)調(diào)手段
經(jīng)營者
少干、多賺、不冒險
道德風(fēng)險逆向選擇
監(jiān)督、激勵
債權(quán)人
本息求償權(quán)
違約發(fā)行新債、高風(fēng)險投資
契約限制終止合作
社會公眾
可持續(xù)發(fā)展
環(huán)境、產(chǎn)品安全、質(zhì)量、勞動保險
法律、行業(yè)自律、行政、輿論監(jiān)督
其中，股東、經(jīng)營者和債權(quán)人之間構(gòu)成企業(yè)最重要的財務(wù)關(guān)系。