第三節(jié) 積極債券組合管理
一、水平分析
水平分析是一種基于對(duì)未來(lái)利率預(yù)期的債券組合管理策略。在這種策略下，債券投資者基于其對(duì)未來(lái)利率水平的預(yù)期來(lái)調(diào)整債券資產(chǎn)組合，以使其保持對(duì)利率變動(dòng)的敏感性。
二、債券互換
債券互換就是同時(shí)買入賣出具有相近特性的兩個(gè)以上債券品種，從而獲取收益級(jí)差的行為。
1 替代互換：指在債券出現(xiàn)暫時(shí)的市場(chǎng)定價(jià)偏差時(shí)，將一種債券替換成另一種完全可替代的債券，以期獲取超額收益。
2 市場(chǎng)間利差互換：是指不同市場(chǎng)之間的債券互換。與替代互換相區(qū)別的是，市場(chǎng)間利差互換所涉及的債券是不同的。
3 稅收激發(fā)互換：稅收對(duì)債券投資收益具有明顯影響。稅差激發(fā)互換的目的在于通過(guò)債券互換來(lái)減少年度的應(yīng)付稅款。
三、應(yīng)急免疫（一般了解）
四、騎乘收益率曲線（一般了解）
一、水平分析
水平分析是一種基于對(duì)未來(lái)利率預(yù)期的債券組合管理策略。在這種策略下，債券投資者基于其對(duì)未來(lái)利率水平的預(yù)期來(lái)調(diào)整債券資產(chǎn)組合，以使其保持對(duì)利率變動(dòng)的敏感性。
二、債券互換
債券互換就是同時(shí)買入賣出具有相近特性的兩個(gè)以上債券品種，從而獲取收益級(jí)差的行為。
1 替代互換：指在債券出現(xiàn)暫時(shí)的市場(chǎng)定價(jià)偏差時(shí)，將一種債券替換成另一種完全可替代的債券，以期獲取超額收益。
2 市場(chǎng)間利差互換：是指不同市場(chǎng)之間的債券互換。與替代互換相區(qū)別的是，市場(chǎng)間利差互換所涉及的債券是不同的。
3 稅收激發(fā)互換：稅收對(duì)債券投資收益具有明顯影響。稅差激發(fā)互換的目的在于通過(guò)債券互換來(lái)減少年度的應(yīng)付稅款。
三、應(yīng)急免疫（一般了解）
四、騎乘收益率曲線（一般了解）