09年證券投資基金輔導(dǎo)：證券投資基金考試考點(diǎn)解析(51)

第五節(jié) 有效市場假設(shè)理論及其運(yùn)用
    一、有效市場的基本概念
    有效市場假設(shè)理論（EMH）認(rèn)為，證券在任一時(shí)點(diǎn)的價(jià)格均對所有相關(guān)信息做出了反應(yīng)。股票價(jià)格的任何變化只會(huì)是由新信息引起的。由于新信息是不可預(yù)測的，因此股票價(jià)格的變化也就是隨機(jī)變動(dòng)的。在一個(gè)有效的市場上，將不會(huì)存在證券價(jià)格被高估或被低估的情況，投資者將不可能根據(jù)已知信息獲利。
    二、有效市場形式
    三種形式：弱勢有效市場、半強(qiáng)勢有效市場、強(qiáng)勢有效市場。
    三、市場異?，F(xiàn)象
    （1） 日歷現(xiàn)象
    （2） 事件異常
    （3） 公司異常
    （4） 會(huì)計(jì)異常
    四、有效市場理論對投資管理的影響
    有效市場理論是指數(shù)基金產(chǎn)生的哲學(xué)基礎(chǔ)。