09年證券投資基金輔導(dǎo)：證券投資基金考試考點解析(50)

第四節(jié) 套利定價理論
    ——該模型由羅斯提出的另一個有關(guān)資產(chǎn)定價的均衡模型。
    一、套利定價的基本原理
    （一）假設(shè)條件（重點）244
    ——APT模型的假設(shè)與CAPM假設(shè)的異同點
    相同之處：
    1、投資者是風(fēng)險厭惡者，投資者追求效用的化；
    2、投資者有相同的預(yù)期；
    3、資本市場是完美的；
    4、市場是均衡的。
    不同之處：與CAPM不同的是，APT不要求：
    1、APT以期望收益率和風(fēng)險為基礎(chǔ)選擇投資組合；
    2、投資者可以相同的無風(fēng)險利率進(jìn)行無限制的借貸；
    3、投資者具有單一投資期。
    （二）套利機會與套利組合
    （三）套利定價模型
    二、套利定價模型的應(yīng)用
    1、分離出統(tǒng)計上顯著影響證券收益的主要因素
    2、測算靈敏度系數(shù)，預(yù)測證券收益。