第 一 章 證券投資基金概述
提示：本章內(nèi)容沒有很大變化。主要介紹證券投資基金的一些基礎(chǔ)知識(shí)。
證券投資基金是一種實(shí)行組合投資、專業(yè)管理、利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式。與直接投資股票、債券不同，證券投資基金是一種間接投資工具。
第一節(jié) 證券投資基金的概念與特點(diǎn)
一、證券投資基金的概念
定義：證券投資基金（簡(jiǎn)稱“基金”）是指通過發(fā)售基金份額，將眾多投資者的資金集中起來，形成獨(dú)立財(cái)產(chǎn)，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投資組合的方法進(jìn)行證券投資的一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式。
證券投資基金在美國被稱為“共同基金”；在英國和我國香港特別行政區(qū)被稱為“單位信托基金”；在歐洲一些國家被稱為“集合投資基金”域“集合投資計(jì)劃”；在日本和我國臺(tái)灣區(qū)則被稱為“證券投資信托基金”。
例題1：
判斷正誤：證券投資基金的管理者是基金的實(shí)際所有者。
答案：錯(cuò)誤
二、證券投資基金的特點(diǎn)
（一）集合理財(cái)，專業(yè)管理
（二）組合投資，分散風(fēng)險(xiǎn)
（三）利益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)
（四）嚴(yán)格監(jiān)管，信息透明
（五）獨(dú)立托管，保障安全
例題2：以下關(guān)于證券投資基金中的專業(yè)理財(cái)含義描述正確的是（?。?。
A.專業(yè)理財(cái)就是由擁有超常能力的基金經(jīng)理理財(cái)
B.理財(cái)?shù)闹饕椒ㄊ怯赏顿Y者決定的
C.理財(cái)機(jī)構(gòu)的從業(yè)人員由專業(yè)人士組成
D.理財(cái)是由專業(yè)機(jī)構(gòu)運(yùn)作的
答案：CD
三、證券投資基金與其他金融工具的比較
（一）基金與股票、債券的差異
1.反映的經(jīng)濟(jì)關(guān)系不同
股票反映的是一種所有權(quán)關(guān)系，是一種所有權(quán)憑證，投資者購買股票后就成為公司的股東；債券反映的是債權(quán)債務(wù)關(guān)系，是一種債權(quán)憑讓，投資者購買債券后就成為公司的債權(quán)人；基金反映的則是一種信托關(guān)系，是一種受益憑證，投資者購買基金份額就成為基金的受益人。
2.所籌資金的投向不同
股票和債券是直接投資工具，籌集的資金主要投向?qū)崢I(yè)領(lǐng)域；基金是一種間接投資工具，所籌集的資金主要投向有價(jià)證券等金融工具。
3.投資收益與風(fēng)險(xiǎn)大小不同
通常情況下，股票價(jià)格的波動(dòng)性大，是一種高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的投資品種；債券可以給投資者帶來一定的利息收入，波動(dòng)性也較股票要小，是一種低風(fēng)險(xiǎn)、低收益的投資品種；基金投資于眾多股票，能有效分散風(fēng)險(xiǎn)，是一種風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)適中、收益相對(duì)穩(wěn)健的投資品種。
（二）基金與銀行儲(chǔ)蓄存款
1.性質(zhì)不同
基金是一種受益憑證，基金財(cái)產(chǎn)獨(dú)立于基金管理人；基金管理人只是代替投資者管理資金，并不承擔(dān)投資損失風(fēng)險(xiǎn)。銀行儲(chǔ)蓄存款表現(xiàn)為銀行的負(fù)債，是一種信用憑證；銀行對(duì)存款者負(fù)有法定的保本付息責(zé)任。
2.收益與風(fēng)險(xiǎn)大小不同
一般情況下，基金并不保證本金的安全，存在虧損的可能性，但也有機(jī)會(huì)分享證券市場(chǎng)上漲帶來的收益；銀行存款利率相對(duì)固定，投資者幾乎沒有損失本金的可能性。
3.信息披露程度不同
基金管理人必須定期向投資者公布基金的投資運(yùn)作情況；銀行吸收存款之后，不需要向存款人披露資金的運(yùn)用情況。
第二節(jié) 證券投資基金市場(chǎng)的參與主體
按照責(zé)任與作用不同參與主體可分為：基金當(dāng)事人、基金市場(chǎng)服務(wù)機(jī)構(gòu)、監(jiān)管與自律機(jī)構(gòu)三大類。
一、證券投資基金當(dāng)事人
（一）基金份額持有人
是基金的出資人、基金資產(chǎn)的所有者、基金投資收益的受益人。
（二）基金管理人：基金管理公司
基金管理人是基金產(chǎn)品的募集者和基金的管理者，其最主要職責(zé)就是按照基金合同的約定，負(fù)責(zé)基金資產(chǎn)的投資運(yùn)作，在風(fēng)險(xiǎn)控制的基礎(chǔ)上為基金投資者爭(zhēng)取的投資收益?；鸸芾砣嗽诨疬\(yùn)作中具有核心作用。
（三）基金托管人：商業(yè)銀行
基金托管人的職責(zé)主要體現(xiàn)在基金資產(chǎn)保管、基金資金清算、會(huì)計(jì)復(fù)核以及對(duì)基金投資運(yùn)作的監(jiān)督等方面。
例題3：證券投資基金運(yùn)作中的三方當(dāng)事人一般是指基金的（ ）。
A.發(fā)起人、管理人和投資人
B.管理人、托管人和投資人
C.托管人、發(fā)起人和投資人
D.受益人、管理人和投資人
答案：B
二、證券投資基金市場(chǎng)服務(wù)機(jī)構(gòu)
服務(wù)機(jī)構(gòu)包括：基金銷售機(jī)構(gòu)、注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、基金投資咨詢公司、基金評(píng)級(jí)公司等。
（一）基金銷售機(jī)構(gòu)
在我國，只有中國證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的機(jī)構(gòu)才能從事基金的代理銷售。目前，商業(yè)銀行、證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)、專業(yè)基金銷售機(jī)構(gòu)，以及中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他機(jī)構(gòu)均可以向中國證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)基金代銷業(yè)務(wù)資格，從事基金的代銷業(yè)務(wù)。
（二）注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)
目前，在我國承擔(dān)基金份額注冊(cè)登記工作的主要是基金管理公司自身和中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱“中國結(jié)算公司”）。
（三）律師事務(wù)所和會(huì)計(jì)師事務(wù)所
（四）基金投資咨詢公司與基金評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)
三、監(jiān)管與自律機(jī)構(gòu)
（一）基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)
（二）證券交易所
我國的證券交易所是依法設(shè)立的，不以營利為目的，為證券的集中和有組織的交易提供交易場(chǎng)所、設(shè)施，履行國家有關(guān)法律法規(guī)、規(guī)章、政策規(guī)定的職責(zé)，實(shí)行自律性管理的法人。
（三）基金行業(yè)自律機(jī)構(gòu)
基金行業(yè)自律機(jī)構(gòu)是由基金管理人、基金托管人或基金份額發(fā)售機(jī)構(gòu)等服務(wù)機(jī)構(gòu)成立的同業(yè)協(xié)會(huì)。其作用體現(xiàn)在：促進(jìn)同業(yè)交流、提高從業(yè)人員的素質(zhì)、加強(qiáng)行業(yè)的自律管理和促進(jìn)行業(yè)的發(fā)展。
四、證券投資基金運(yùn)作關(guān)系圖
提示：本章內(nèi)容沒有很大變化。主要介紹證券投資基金的一些基礎(chǔ)知識(shí)。
證券投資基金是一種實(shí)行組合投資、專業(yè)管理、利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式。與直接投資股票、債券不同，證券投資基金是一種間接投資工具。
第一節(jié) 證券投資基金的概念與特點(diǎn)
一、證券投資基金的概念
定義：證券投資基金（簡(jiǎn)稱“基金”）是指通過發(fā)售基金份額，將眾多投資者的資金集中起來，形成獨(dú)立財(cái)產(chǎn)，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投資組合的方法進(jìn)行證券投資的一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式。
證券投資基金在美國被稱為“共同基金”；在英國和我國香港特別行政區(qū)被稱為“單位信托基金”；在歐洲一些國家被稱為“集合投資基金”域“集合投資計(jì)劃”；在日本和我國臺(tái)灣區(qū)則被稱為“證券投資信托基金”。
例題1：
判斷正誤：證券投資基金的管理者是基金的實(shí)際所有者。
答案：錯(cuò)誤
二、證券投資基金的特點(diǎn)
（一）集合理財(cái)，專業(yè)管理
（二）組合投資，分散風(fēng)險(xiǎn)
（三）利益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)
（四）嚴(yán)格監(jiān)管，信息透明
（五）獨(dú)立托管，保障安全
例題2：以下關(guān)于證券投資基金中的專業(yè)理財(cái)含義描述正確的是（?。?。
A.專業(yè)理財(cái)就是由擁有超常能力的基金經(jīng)理理財(cái)
B.理財(cái)?shù)闹饕椒ㄊ怯赏顿Y者決定的
C.理財(cái)機(jī)構(gòu)的從業(yè)人員由專業(yè)人士組成
D.理財(cái)是由專業(yè)機(jī)構(gòu)運(yùn)作的
答案：CD
三、證券投資基金與其他金融工具的比較
（一）基金與股票、債券的差異
1.反映的經(jīng)濟(jì)關(guān)系不同
股票反映的是一種所有權(quán)關(guān)系，是一種所有權(quán)憑證，投資者購買股票后就成為公司的股東；債券反映的是債權(quán)債務(wù)關(guān)系，是一種債權(quán)憑讓，投資者購買債券后就成為公司的債權(quán)人；基金反映的則是一種信托關(guān)系，是一種受益憑證，投資者購買基金份額就成為基金的受益人。
2.所籌資金的投向不同
股票和債券是直接投資工具，籌集的資金主要投向?qū)崢I(yè)領(lǐng)域；基金是一種間接投資工具，所籌集的資金主要投向有價(jià)證券等金融工具。
3.投資收益與風(fēng)險(xiǎn)大小不同
通常情況下，股票價(jià)格的波動(dòng)性大，是一種高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的投資品種；債券可以給投資者帶來一定的利息收入，波動(dòng)性也較股票要小，是一種低風(fēng)險(xiǎn)、低收益的投資品種；基金投資于眾多股票，能有效分散風(fēng)險(xiǎn)，是一種風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)適中、收益相對(duì)穩(wěn)健的投資品種。
（二）基金與銀行儲(chǔ)蓄存款
1.性質(zhì)不同
基金是一種受益憑證，基金財(cái)產(chǎn)獨(dú)立于基金管理人；基金管理人只是代替投資者管理資金，并不承擔(dān)投資損失風(fēng)險(xiǎn)。銀行儲(chǔ)蓄存款表現(xiàn)為銀行的負(fù)債，是一種信用憑證；銀行對(duì)存款者負(fù)有法定的保本付息責(zé)任。
2.收益與風(fēng)險(xiǎn)大小不同
一般情況下，基金并不保證本金的安全，存在虧損的可能性，但也有機(jī)會(huì)分享證券市場(chǎng)上漲帶來的收益；銀行存款利率相對(duì)固定，投資者幾乎沒有損失本金的可能性。
3.信息披露程度不同
基金管理人必須定期向投資者公布基金的投資運(yùn)作情況；銀行吸收存款之后，不需要向存款人披露資金的運(yùn)用情況。
第二節(jié) 證券投資基金市場(chǎng)的參與主體
按照責(zé)任與作用不同參與主體可分為：基金當(dāng)事人、基金市場(chǎng)服務(wù)機(jī)構(gòu)、監(jiān)管與自律機(jī)構(gòu)三大類。
一、證券投資基金當(dāng)事人
（一）基金份額持有人
是基金的出資人、基金資產(chǎn)的所有者、基金投資收益的受益人。
（二）基金管理人：基金管理公司
基金管理人是基金產(chǎn)品的募集者和基金的管理者，其最主要職責(zé)就是按照基金合同的約定，負(fù)責(zé)基金資產(chǎn)的投資運(yùn)作，在風(fēng)險(xiǎn)控制的基礎(chǔ)上為基金投資者爭(zhēng)取的投資收益?；鸸芾砣嗽诨疬\(yùn)作中具有核心作用。
（三）基金托管人：商業(yè)銀行
基金托管人的職責(zé)主要體現(xiàn)在基金資產(chǎn)保管、基金資金清算、會(huì)計(jì)復(fù)核以及對(duì)基金投資運(yùn)作的監(jiān)督等方面。
例題3：證券投資基金運(yùn)作中的三方當(dāng)事人一般是指基金的（ ）。
A.發(fā)起人、管理人和投資人
B.管理人、托管人和投資人
C.托管人、發(fā)起人和投資人
D.受益人、管理人和投資人
答案：B
二、證券投資基金市場(chǎng)服務(wù)機(jī)構(gòu)
服務(wù)機(jī)構(gòu)包括：基金銷售機(jī)構(gòu)、注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、基金投資咨詢公司、基金評(píng)級(jí)公司等。
（一）基金銷售機(jī)構(gòu)
在我國，只有中國證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的機(jī)構(gòu)才能從事基金的代理銷售。目前，商業(yè)銀行、證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)、專業(yè)基金銷售機(jī)構(gòu)，以及中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他機(jī)構(gòu)均可以向中國證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)基金代銷業(yè)務(wù)資格，從事基金的代銷業(yè)務(wù)。
（二）注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)
目前，在我國承擔(dān)基金份額注冊(cè)登記工作的主要是基金管理公司自身和中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱“中國結(jié)算公司”）。
（三）律師事務(wù)所和會(huì)計(jì)師事務(wù)所
（四）基金投資咨詢公司與基金評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)
三、監(jiān)管與自律機(jī)構(gòu)
（一）基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)
（二）證券交易所
我國的證券交易所是依法設(shè)立的，不以營利為目的，為證券的集中和有組織的交易提供交易場(chǎng)所、設(shè)施，履行國家有關(guān)法律法規(guī)、規(guī)章、政策規(guī)定的職責(zé)，實(shí)行自律性管理的法人。
（三）基金行業(yè)自律機(jī)構(gòu)
基金行業(yè)自律機(jī)構(gòu)是由基金管理人、基金托管人或基金份額發(fā)售機(jī)構(gòu)等服務(wù)機(jī)構(gòu)成立的同業(yè)協(xié)會(huì)。其作用體現(xiàn)在：促進(jìn)同業(yè)交流、提高從業(yè)人員的素質(zhì)、加強(qiáng)行業(yè)的自律管理和促進(jìn)行業(yè)的發(fā)展。
四、證券投資基金運(yùn)作關(guān)系圖