1．下列表述錯(cuò)誤的有( )。
A．股價(jià)化與股東財(cái)富化具有同等的意義
B．股東財(cái)富的增加可以用股東權(quán)益市場(chǎng)價(jià)值來衡量
C．在利息率不變的前提下，股東權(quán)益的市場(chǎng)增加值就等于企業(yè)市場(chǎng)增加值
D．企業(yè)價(jià)值化與股東財(cái)富化具有同等的意義
【答案】：ABD
【解析】有時(shí)，企業(yè)與股東之間的交易也會(huì)引起股價(jià)變化，但不影響股東財(cái)富，如分派股利時(shí)股價(jià)下跌，股票回購(gòu)時(shí)股價(jià)上升，因此只有在股東投資資本不變的前提下，股價(jià)化與增加股東財(cái)富有同等的意義，A的表述不準(zhǔn)確
“股東權(quán)益市場(chǎng)增加值=股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值一股東投資資本”，所以B不正確。
企業(yè)市場(chǎng)增加值=權(quán)益市場(chǎng)增加值+負(fù)債市場(chǎng)增加值，在利息率不變的前提下，負(fù)債市場(chǎng)增加值為0，所以企業(yè)市場(chǎng)增加值=權(quán)益市場(chǎng)增加值，C正確。
只有在股東投資資本不變、利息率不變的前提下，企業(yè)價(jià)值化與增加股東財(cái)富有同等的意義，D表述不準(zhǔn)確。
2.下列有關(guān)價(jià)值評(píng)估的正確表述為（?。?BR> A.價(jià)值評(píng)估提供的是有關(guān)“公平市場(chǎng)價(jià)值”的信息
B.價(jià)值評(píng)估不否認(rèn)市場(chǎng)的有效性，但是不承認(rèn)市場(chǎng)的完善性
C.價(jià)值評(píng)估認(rèn)為市場(chǎng)只在一定程度上有效，即并非完全有效
D.在完善的市場(chǎng)中，市場(chǎng)價(jià)值與內(nèi)在價(jià)值相等，價(jià)值評(píng)估沒有什么實(shí)際意義
【答案】ABCD
【解析】?jī)r(jià)值評(píng)估提供的是有關(guān)“公平市場(chǎng)價(jià)值”的信息。價(jià)值評(píng)估不否認(rèn)市場(chǎng)的有效性，但是不承認(rèn)市場(chǎng)的完善性。在完善的市場(chǎng)中，企業(yè)只能取得投資者要求的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益，市場(chǎng)價(jià)值與內(nèi)在價(jià)值相等，價(jià)值評(píng)估沒有什么實(shí)際意義。在這種情況下，企業(yè)無法為股東創(chuàng)造價(jià)值。股東價(jià)值的增加，只能利用市場(chǎng)的不完善才能實(shí)現(xiàn)。價(jià)值評(píng)估認(rèn)為市場(chǎng)只在一定程度上有效，即并非完全有效，價(jià)值評(píng)估正是利用市場(chǎng)缺陷尋找被低估的資產(chǎn)。
3.下列有關(guān)分期付息債券價(jià)值表述正確的有（?。?。
A.平價(jià)債券利息支付頻率提高對(duì)債券價(jià)值沒有影響
B.折價(jià)債券利息支付頻率提高會(huì)使債券價(jià)值上升
C.隨到期時(shí)間縮短，必要報(bào)酬率變動(dòng)對(duì)債券價(jià)值的影響越來越小
D.在債券估價(jià)模型中，折現(xiàn)率是必要報(bào)酬率，折現(xiàn)率越大，債券價(jià)值越低
【答案】AC
【解析】折價(jià)債券利息支付頻率提高會(huì)使債券價(jià)值降低，所以B錯(cuò)誤。在計(jì)算分期付息債券價(jià)值時(shí)，折現(xiàn)率＝年必要報(bào)酬率/年復(fù)利次數(shù)＝實(shí)際的周期必要報(bào)酬率，因此，D的說法不正確。
4.下列說法正確的有（ ）。
A.看漲期權(quán)的價(jià)值上限是股價(jià)
B.在到期前看漲期權(quán)的價(jià)格高于其價(jià)值的下限
C.股價(jià)足夠高時(shí)，看漲期權(quán)價(jià)值線與值線的上升部分平行
D.看漲期權(quán)的價(jià)值下限是股價(jià)
【答案】A、B、C
【解析】根據(jù)期權(quán)價(jià)值線可以判斷。見教材318頁(yè)
5. 下列混合成本項(xiàng)目中屬于階梯式成本的有（ ）
A電話費(fèi)
B 檢驗(yàn)人員工資
C受開工班次影響的動(dòng)力費(fèi)
D自備水源的成本
答案：BC
解析：A一般屬于半變動(dòng)成本
D屬于曲線成本，而且是變化率遞減的曲線成本
A．股價(jià)化與股東財(cái)富化具有同等的意義
B．股東財(cái)富的增加可以用股東權(quán)益市場(chǎng)價(jià)值來衡量
C．在利息率不變的前提下，股東權(quán)益的市場(chǎng)增加值就等于企業(yè)市場(chǎng)增加值
D．企業(yè)價(jià)值化與股東財(cái)富化具有同等的意義
【答案】：ABD
【解析】有時(shí)，企業(yè)與股東之間的交易也會(huì)引起股價(jià)變化，但不影響股東財(cái)富，如分派股利時(shí)股價(jià)下跌，股票回購(gòu)時(shí)股價(jià)上升，因此只有在股東投資資本不變的前提下，股價(jià)化與增加股東財(cái)富有同等的意義，A的表述不準(zhǔn)確
“股東權(quán)益市場(chǎng)增加值=股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值一股東投資資本”，所以B不正確。
企業(yè)市場(chǎng)增加值=權(quán)益市場(chǎng)增加值+負(fù)債市場(chǎng)增加值，在利息率不變的前提下，負(fù)債市場(chǎng)增加值為0，所以企業(yè)市場(chǎng)增加值=權(quán)益市場(chǎng)增加值，C正確。
只有在股東投資資本不變、利息率不變的前提下，企業(yè)價(jià)值化與增加股東財(cái)富有同等的意義，D表述不準(zhǔn)確。
2.下列有關(guān)價(jià)值評(píng)估的正確表述為（?。?BR> A.價(jià)值評(píng)估提供的是有關(guān)“公平市場(chǎng)價(jià)值”的信息
B.價(jià)值評(píng)估不否認(rèn)市場(chǎng)的有效性，但是不承認(rèn)市場(chǎng)的完善性
C.價(jià)值評(píng)估認(rèn)為市場(chǎng)只在一定程度上有效，即并非完全有效
D.在完善的市場(chǎng)中，市場(chǎng)價(jià)值與內(nèi)在價(jià)值相等，價(jià)值評(píng)估沒有什么實(shí)際意義
【答案】ABCD
【解析】?jī)r(jià)值評(píng)估提供的是有關(guān)“公平市場(chǎng)價(jià)值”的信息。價(jià)值評(píng)估不否認(rèn)市場(chǎng)的有效性，但是不承認(rèn)市場(chǎng)的完善性。在完善的市場(chǎng)中，企業(yè)只能取得投資者要求的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益，市場(chǎng)價(jià)值與內(nèi)在價(jià)值相等，價(jià)值評(píng)估沒有什么實(shí)際意義。在這種情況下，企業(yè)無法為股東創(chuàng)造價(jià)值。股東價(jià)值的增加，只能利用市場(chǎng)的不完善才能實(shí)現(xiàn)。價(jià)值評(píng)估認(rèn)為市場(chǎng)只在一定程度上有效，即并非完全有效，價(jià)值評(píng)估正是利用市場(chǎng)缺陷尋找被低估的資產(chǎn)。
3.下列有關(guān)分期付息債券價(jià)值表述正確的有（?。?。
A.平價(jià)債券利息支付頻率提高對(duì)債券價(jià)值沒有影響
B.折價(jià)債券利息支付頻率提高會(huì)使債券價(jià)值上升
C.隨到期時(shí)間縮短，必要報(bào)酬率變動(dòng)對(duì)債券價(jià)值的影響越來越小
D.在債券估價(jià)模型中，折現(xiàn)率是必要報(bào)酬率，折現(xiàn)率越大，債券價(jià)值越低
【答案】AC
【解析】折價(jià)債券利息支付頻率提高會(huì)使債券價(jià)值降低，所以B錯(cuò)誤。在計(jì)算分期付息債券價(jià)值時(shí)，折現(xiàn)率＝年必要報(bào)酬率/年復(fù)利次數(shù)＝實(shí)際的周期必要報(bào)酬率，因此，D的說法不正確。
4.下列說法正確的有（ ）。
A.看漲期權(quán)的價(jià)值上限是股價(jià)
B.在到期前看漲期權(quán)的價(jià)格高于其價(jià)值的下限
C.股價(jià)足夠高時(shí)，看漲期權(quán)價(jià)值線與值線的上升部分平行
D.看漲期權(quán)的價(jià)值下限是股價(jià)
【答案】A、B、C
【解析】根據(jù)期權(quán)價(jià)值線可以判斷。見教材318頁(yè)
5. 下列混合成本項(xiàng)目中屬于階梯式成本的有（ ）
A電話費(fèi)
B 檢驗(yàn)人員工資
C受開工班次影響的動(dòng)力費(fèi)
D自備水源的成本
答案：BC
解析：A一般屬于半變動(dòng)成本
D屬于曲線成本，而且是變化率遞減的曲線成本