1. 按照企業(yè)價(jià)值評(píng)估的市價(jià)/凈資產(chǎn)比率模型,以下四種屬于“市凈率”驅(qū)動(dòng)因素的是(?。?。
A.股利支付率
B.權(quán)益報(bào)酬率
C.銷售凈利率
D.股權(quán)資本成本
【答案】ABD
【解析】本期市凈率=
市凈率的驅(qū)動(dòng)因素:
① 權(quán)益報(bào)酬率;
② 股利支付率;
③ 增長率;
④風(fēng)險(xiǎn)(股權(quán)成本)。其中最主要驅(qū)動(dòng)因素是權(quán)益報(bào)酬率。
2. 當(dāng)其他因素不變時(shí),杠桿貢獻(xiàn)率提高的有( )。
A.凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率提高 B.稅后利息率下降
C.凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率與稅后利息率等額變動(dòng) D.凈財(cái)務(wù)杠桿提高
【答案】ABD
【解析】杠桿貢獻(xiàn)率=(凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率一稅后利息率)×凈財(cái)務(wù)杠桿,從公式可以 看出凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率與稅后利息率等額變動(dòng)不會(huì)影響杠桿貢獻(xiàn)率。
3. 下列關(guān)于變動(dòng)成本法的表述正確的有( )。
A.變動(dòng)成本法能夠促使管理*更加重視銷售,防止盲目生產(chǎn)
B.變動(dòng)成本法便于正確進(jìn)行不同期間的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)
C.可以簡化成本計(jì)算,避免固定性制造費(fèi)用分?jǐn)傊械闹饔^隨意性
D.不能適應(yīng)長期決策的需要
【答案】A、B、C、D
【解析】選項(xiàng)A、B、C屬于變動(dòng)成本法的優(yōu)點(diǎn),選項(xiàng)D屬于變動(dòng)成本法的缺點(diǎn)。
4.影響增值作業(yè)中的非增值成本大小的因素包括( )
A標(biāo)準(zhǔn)單位變動(dòng)成本 B 標(biāo)準(zhǔn)單位固定成本
C當(dāng)前實(shí)際作業(yè)產(chǎn)出數(shù)量 D 增值作業(yè)標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)出數(shù)量
答案:BCD
解析:增值作業(yè)的非增值成本
=增值作業(yè)總成本-增值成本
=(當(dāng)前實(shí)際作業(yè)產(chǎn)出數(shù)量- 增值作業(yè)標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)出數(shù)量)×標(biāo)準(zhǔn)單位固定成本
=(AQ×Sv+SQ×Suf)- AQ×(Sv+Suf)
=(SQ-AQ)×Suf ,可以看出影響該成本大小的因素包括:當(dāng)前實(shí)際作業(yè)產(chǎn)出數(shù)量、增值作業(yè)標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)出數(shù)量和標(biāo)準(zhǔn)單位固定成本
5.根據(jù)價(jià)值創(chuàng)造/增長率矩陣, 當(dāng)投資回報(bào)率高于資本成本,增長率大于可持續(xù)增長率時(shí),下列表述正確的是( )。
A.企業(yè)屬于增值型現(xiàn)金剩余狀態(tài)
B.首選戰(zhàn)略是提高經(jīng)營效率
C.首選戰(zhàn)略是利用剩余現(xiàn)金加速增長
D.如果可持續(xù)增長率的提高不能解決資金短缺問題,可以增發(fā)股份或兼并成熟企業(yè)
【答案】BD
【解析】投資回報(bào)率高于資本成本,增長率大于可持續(xù)增長率屬于增值型現(xiàn)金短缺狀態(tài),解決現(xiàn)金短缺的途徑:
一是提高可持續(xù)增長率,其方法包括提高經(jīng)營效率和改變財(cái)務(wù)政策,提高經(jīng)營效率是應(yīng)對(duì)現(xiàn)金短缺的首選戰(zhàn)略;
二是增加權(quán)益資本,即如果可持續(xù)增長率的提高不能解決資金短缺問題,可以增發(fā)股份或兼并成熟企業(yè)
A.股利支付率
B.權(quán)益報(bào)酬率
C.銷售凈利率
D.股權(quán)資本成本
【答案】ABD
【解析】本期市凈率=
市凈率的驅(qū)動(dòng)因素:
① 權(quán)益報(bào)酬率;
② 股利支付率;
③ 增長率;
④風(fēng)險(xiǎn)(股權(quán)成本)。其中最主要驅(qū)動(dòng)因素是權(quán)益報(bào)酬率。
2. 當(dāng)其他因素不變時(shí),杠桿貢獻(xiàn)率提高的有( )。
A.凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率提高 B.稅后利息率下降
C.凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率與稅后利息率等額變動(dòng) D.凈財(cái)務(wù)杠桿提高
【答案】ABD
【解析】杠桿貢獻(xiàn)率=(凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率一稅后利息率)×凈財(cái)務(wù)杠桿,從公式可以 看出凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率與稅后利息率等額變動(dòng)不會(huì)影響杠桿貢獻(xiàn)率。
3. 下列關(guān)于變動(dòng)成本法的表述正確的有( )。
A.變動(dòng)成本法能夠促使管理*更加重視銷售,防止盲目生產(chǎn)
B.變動(dòng)成本法便于正確進(jìn)行不同期間的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)
C.可以簡化成本計(jì)算,避免固定性制造費(fèi)用分?jǐn)傊械闹饔^隨意性
D.不能適應(yīng)長期決策的需要
【答案】A、B、C、D
【解析】選項(xiàng)A、B、C屬于變動(dòng)成本法的優(yōu)點(diǎn),選項(xiàng)D屬于變動(dòng)成本法的缺點(diǎn)。
4.影響增值作業(yè)中的非增值成本大小的因素包括( )
A標(biāo)準(zhǔn)單位變動(dòng)成本 B 標(biāo)準(zhǔn)單位固定成本
C當(dāng)前實(shí)際作業(yè)產(chǎn)出數(shù)量 D 增值作業(yè)標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)出數(shù)量
答案:BCD
解析:增值作業(yè)的非增值成本
=增值作業(yè)總成本-增值成本
=(當(dāng)前實(shí)際作業(yè)產(chǎn)出數(shù)量- 增值作業(yè)標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)出數(shù)量)×標(biāo)準(zhǔn)單位固定成本
=(AQ×Sv+SQ×Suf)- AQ×(Sv+Suf)
=(SQ-AQ)×Suf ,可以看出影響該成本大小的因素包括:當(dāng)前實(shí)際作業(yè)產(chǎn)出數(shù)量、增值作業(yè)標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)出數(shù)量和標(biāo)準(zhǔn)單位固定成本
5.根據(jù)價(jià)值創(chuàng)造/增長率矩陣, 當(dāng)投資回報(bào)率高于資本成本,增長率大于可持續(xù)增長率時(shí),下列表述正確的是( )。
A.企業(yè)屬于增值型現(xiàn)金剩余狀態(tài)
B.首選戰(zhàn)略是提高經(jīng)營效率
C.首選戰(zhàn)略是利用剩余現(xiàn)金加速增長
D.如果可持續(xù)增長率的提高不能解決資金短缺問題,可以增發(fā)股份或兼并成熟企業(yè)
【答案】BD
【解析】投資回報(bào)率高于資本成本,增長率大于可持續(xù)增長率屬于增值型現(xiàn)金短缺狀態(tài),解決現(xiàn)金短缺的途徑:
一是提高可持續(xù)增長率,其方法包括提高經(jīng)營效率和改變財(cái)務(wù)政策,提高經(jīng)營效率是應(yīng)對(duì)現(xiàn)金短缺的首選戰(zhàn)略;
二是增加權(quán)益資本,即如果可持續(xù)增長率的提高不能解決資金短缺問題,可以增發(fā)股份或兼并成熟企業(yè)