19、 假設(shè)企業(yè)按12％的年利率取得貸款 200 000元，要求在 5年內(nèi)每年末等額償還，每年的償付額應(yīng)為（
）元。
A.40000
B.52000
C.55482
D.64000
標(biāo)準(zhǔn)答案：c
解 析：200000÷（P/A，12%，5）=200000÷3.6048=55482元
20、 某企業(yè)準(zhǔn)備購入A股票，預(yù)計3年后出售可得2200元，該股票3年中每年可獲現(xiàn)金股利收入200元，預(yù)期
報酬率為10%。該股票的價值為（ ）元。
A. 2150.24
B. 3078.57
C. 2552.84
D. 3257.68
標(biāo)準(zhǔn)答案：a
解 析：該股票的價值=200（P/A，10%，3）+2200（P/F，10%，3）=2150.24（元）
21、 一張面值為100元的長期股票，每年可獲利10元，如果折現(xiàn)率為8%，則其價值為（ ）元。
A．100
B．125
C．110
D．80
標(biāo)準(zhǔn)答案：b
解 析： 10/8%=125元
22、 某人在2007年1月1日以50元的價格購入B股票2000股進(jìn)行短期投資，買入后于2007年3月1日分得股利
6000元，于2007年6月30日以60元的價格賣出，其持有期年均收益率為（ ）。
A、26%
B、13%
C、52%
D、42%
標(biāo)準(zhǔn)答案：c
解 析：持有期收益率＝【6000+（60-50）×2000】÷（2000×50）＝26％
持有期年均收益率＝持有期收益率÷持有年限
＝26％÷（6/12）=52%
23、 假定某公司在未來無期支付的每股股利為8元，其公司的必要收益率為10％，則該公司每股股票的
價值為（ ）元
A 60
B 80
C 0.8
D 0.6
標(biāo)準(zhǔn)答案：b
解 析：一股該公司股票的價值為8／0．10＝80元
24、 某種股票為固定成長股票，年增長率為5%，預(yù)期一年后的股利為6元，現(xiàn)行國庫券的收益率為11%，平
均風(fēng)險股票的必要收益率等于16%，而該股票的貝他系數(shù)為1.2，那么，該股票的價值為（ ）元。
A.50
B.33
C.45
D.30
標(biāo)準(zhǔn)答案：a
解 析：該股票的預(yù)期收益率=11%+1.2(16%-11%)=17%
該股票的價值=6/（17%-5%）=50（元）。
25、 某公司購買股票，該股票上年每股股利為4元，預(yù)計以后每年以5％的增長率增長，該公司經(jīng)分析后，
認(rèn)為必須得到10％的報酬率，則該股票的內(nèi)在價值為（ ）
A 80
B 20
C 84
D 60
標(biāo)準(zhǔn)答案：c
解 析：股票內(nèi)在價值＝4×（1＋5％）÷（10％－5％）＝84
26、 目前短期國庫券收益率為4%，平均市場風(fēng)險收益率為10%，A股票為固定成長股票，成長率為6%，上年
派發(fā)股利為4元，其β系數(shù)為2，則該股票的價值為（ ）。
A、42
B、42.4
C、40
D、38
標(biāo)準(zhǔn)答案：b
解 析：A股票的必要報酬率＝4％＋2×（10％－4％）＝16％
A股票的價值＝4×（1+6％）÷（16％－6％）＝42.4元
27、 某公司本年每股將派發(fā)股利0.2元，以后每年的股利按某一固定增長率遞增，預(yù)期報酬率為9％，該公
司股票的內(nèi)在價值為4元/股，則該公司每年股利的固定增長率為（ ）
A 5％
B 6％
C 3％
D 4％
標(biāo)準(zhǔn)答案：d
解 析：0.2÷（9％－固定股利增長率）＝4，所以固定股利增長率＝4％
）元。
A.40000
B.52000
C.55482
D.64000
標(biāo)準(zhǔn)答案：c
解 析：200000÷（P/A，12%，5）=200000÷3.6048=55482元
20、 某企業(yè)準(zhǔn)備購入A股票，預(yù)計3年后出售可得2200元，該股票3年中每年可獲現(xiàn)金股利收入200元，預(yù)期
報酬率為10%。該股票的價值為（ ）元。
A. 2150.24
B. 3078.57
C. 2552.84
D. 3257.68
標(biāo)準(zhǔn)答案：a
解 析：該股票的價值=200（P/A，10%，3）+2200（P/F，10%，3）=2150.24（元）
21、 一張面值為100元的長期股票，每年可獲利10元，如果折現(xiàn)率為8%，則其價值為（ ）元。
A．100
B．125
C．110
D．80
標(biāo)準(zhǔn)答案：b
解 析： 10/8%=125元
22、 某人在2007年1月1日以50元的價格購入B股票2000股進(jìn)行短期投資，買入后于2007年3月1日分得股利
6000元，于2007年6月30日以60元的價格賣出，其持有期年均收益率為（ ）。
A、26%
B、13%
C、52%
D、42%
標(biāo)準(zhǔn)答案：c
解 析：持有期收益率＝【6000+（60-50）×2000】÷（2000×50）＝26％
持有期年均收益率＝持有期收益率÷持有年限
＝26％÷（6/12）=52%
23、 假定某公司在未來無期支付的每股股利為8元，其公司的必要收益率為10％，則該公司每股股票的
價值為（ ）元
A 60
B 80
C 0.8
D 0.6
標(biāo)準(zhǔn)答案：b
解 析：一股該公司股票的價值為8／0．10＝80元
24、 某種股票為固定成長股票，年增長率為5%，預(yù)期一年后的股利為6元，現(xiàn)行國庫券的收益率為11%，平
均風(fēng)險股票的必要收益率等于16%，而該股票的貝他系數(shù)為1.2，那么，該股票的價值為（ ）元。
A.50
B.33
C.45
D.30
標(biāo)準(zhǔn)答案：a
解 析：該股票的預(yù)期收益率=11%+1.2(16%-11%)=17%
該股票的價值=6/（17%-5%）=50（元）。
25、 某公司購買股票，該股票上年每股股利為4元，預(yù)計以后每年以5％的增長率增長，該公司經(jīng)分析后，
認(rèn)為必須得到10％的報酬率，則該股票的內(nèi)在價值為（ ）
A 80
B 20
C 84
D 60
標(biāo)準(zhǔn)答案：c
解 析：股票內(nèi)在價值＝4×（1＋5％）÷（10％－5％）＝84
26、 目前短期國庫券收益率為4%，平均市場風(fēng)險收益率為10%，A股票為固定成長股票，成長率為6%，上年
派發(fā)股利為4元，其β系數(shù)為2，則該股票的價值為（ ）。
A、42
B、42.4
C、40
D、38
標(biāo)準(zhǔn)答案：b
解 析：A股票的必要報酬率＝4％＋2×（10％－4％）＝16％
A股票的價值＝4×（1+6％）÷（16％－6％）＝42.4元
27、 某公司本年每股將派發(fā)股利0.2元，以后每年的股利按某一固定增長率遞增，預(yù)期報酬率為9％，該公
司股票的內(nèi)在價值為4元/股，則該公司每年股利的固定增長率為（ ）
A 5％
B 6％
C 3％
D 4％
標(biāo)準(zhǔn)答案：d
解 析：0.2÷（9％－固定股利增長率）＝4，所以固定股利增長率＝4％