期貨市場(chǎng)是典型的風(fēng)險(xiǎn)管理型市場(chǎng)。期貨公司作為專業(yè)管理風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)構(gòu)，不可避免地面對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)，所以風(fēng)險(xiǎn)管理就成為期貨公司管理的核心。隨著市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大、品種增加以及金融期貨登場(chǎng)，對(duì)期貨公司的風(fēng)險(xiǎn)控制能力提出了更高的要求。因此，期貨公司必須轉(zhuǎn)變觀念，樹立科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)管理理念，建立風(fēng)險(xiǎn)管理與企業(yè)發(fā)展相統(tǒng)一的戰(zhàn)略思想，積極應(yīng)對(duì)新的挑戰(zhàn)。
一、認(rèn)真把握期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的習(xí)性
1.認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)的多樣性。期貨市場(chǎng)的每一個(gè)環(huán)節(jié)都存在著風(fēng)險(xiǎn)，每一個(gè)參與主體周圍都充斥著風(fēng)險(xiǎn)。比如從行為主體來說，投資者有交易風(fēng)險(xiǎn)，期貨公司有客戶穿倉風(fēng)險(xiǎn)，交易所有會(huì)員履約風(fēng)險(xiǎn)，等等。想要管理好風(fēng)險(xiǎn)，就要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的多樣性有科學(xué)的認(rèn)識(shí)，才能增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范工作的針對(duì)性。
2.認(rèn)清風(fēng)險(xiǎn)的可控性。雖然期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)復(fù)雜多樣，但在市場(chǎng)的發(fā)展過程中，其自身也在不斷增強(qiáng)“免疫力”，管理機(jī)構(gòu)控制風(fēng)險(xiǎn)的手段與經(jīng)驗(yàn)也在不斷積累，使期貨風(fēng)險(xiǎn)成為一種可控的風(fēng)險(xiǎn)。雙向的交易機(jī)制本身就使期貨交易迅速離場(chǎng)的止損能力遠(yuǎn)強(qiáng)于現(xiàn)貨類的交易；期權(quán)等衍生工具的創(chuàng)設(shè)，使對(duì)沖期貨風(fēng)險(xiǎn)成為可能；不斷積累的風(fēng)控經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)，能夠讓管理者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)作出準(zhǔn)確的判斷；嚴(yán)格的風(fēng)控規(guī)程正逐漸成為期貨公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力；日趨嚴(yán)格的法規(guī)體系與監(jiān)管措施，同樣在幫助企業(yè)正確應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)。所以，期貨風(fēng)險(xiǎn)并不可怕，可怕的只是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)缺少科學(xué)的認(rèn)識(shí)和科學(xué)的處置手段。
3.認(rèn)識(shí)到位是風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)鍵。要想管理好期貨公司的風(fēng)險(xiǎn)，管理者的認(rèn)識(shí)是關(guān)鍵。一是管理者的決策認(rèn)識(shí)問題。在短期內(nèi)，風(fēng)險(xiǎn)管理往往會(huì)與經(jīng)營(yíng)目標(biāo)存在沖突，管理者必須在“風(fēng)險(xiǎn)控制”和“經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)”之間尋求合理平衡。這幾乎是一種博弈，問題的發(fā)生往往就在一念之間。這種主觀認(rèn)識(shí)將決定企業(yè)的整體風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。二是對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)力、判斷力問題。這要求管理者比較熟悉各種風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式，能夠在業(yè)務(wù)活動(dòng)中準(zhǔn)確判斷出可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，并及時(shí)處置。期貨公司發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)，基本涵蓋了這兩個(gè)認(rèn)識(shí)問題。急功近利、追求業(yè)績(jī)的管理者往往會(huì)發(fā)生第一種問題，而新入行的管理者則比較容易出現(xiàn)第二種問題?？梢哉f對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的科學(xué)的主觀認(rèn)識(shí)，是風(fēng)險(xiǎn)管理理念的核心。
二、強(qiáng)化對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的主觀認(rèn)識(shí)
1.違法違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。隨著商品期貨的繁榮以及金融期貨即將推出，期貨公司獲得了較大發(fā)展空間。企業(yè)在大力發(fā)展業(yè)務(wù)過程中，各種違規(guī)事件會(huì)不斷發(fā)生；這些違規(guī)問題又對(duì)公司的新業(yè)務(wù)資格審批等重大發(fā)展問題產(chǎn)生負(fù)面影響。因此，這一問題已成為目前影響企業(yè)發(fā)展的重要風(fēng)險(xiǎn)。
監(jiān)管法規(guī)實(shí)際上就是從對(duì)策角度對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的一種闡釋，所以，違規(guī)本身就是在制造風(fēng)險(xiǎn)。這完全是管理者的認(rèn)識(shí)問題，是管理者的思路與法制環(huán)境、監(jiān)管環(huán)境不相匹配的結(jié)果。
2.居間人管理不當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)。這是目前期貨市場(chǎng)中引發(fā)糾紛投訴多的一個(gè)問題。其表現(xiàn)形式從表面看似乎與公司無關(guān)，一般都是居間人超越居間職能，代客理財(cái)，又不講誠(chéng)信，對(duì)客戶封鎖信息，不讓客戶了解自己的身份，不讓客戶了解交易情況，約定的止損線不執(zhí)行，或者惡意炒單賺取手續(xù)費(fèi)等等，終引發(fā)糾紛。但某些公司故意模糊與居間人的關(guān)系也是重要原因之一。
3.投資者風(fēng)險(xiǎn)教育和揭示不力的風(fēng)險(xiǎn)。期貨市場(chǎng)交易機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)特征有別于其他投資方式，但是，在以往經(jīng)營(yíng)比較困難的時(shí)期，期貨公司對(duì)投資者教育和風(fēng)險(xiǎn)揭示往往沒有給予足夠重視。結(jié)果，經(jīng)常發(fā)生客戶對(duì)結(jié)算、追保、強(qiáng)平等很多問題不清楚，發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)時(shí)極易與公司產(chǎn)生糾紛。
4.客戶信用風(fēng)險(xiǎn)。期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)性決定了對(duì)投資者信用的高要求。在已發(fā)生過的客戶交易風(fēng)險(xiǎn)事件中，背后往往都存在著客戶誠(chéng)信嚴(yán)重欠缺問題，即穿倉追索難。
上述風(fēng)險(xiǎn)防范的關(guān)鍵在于管理者轉(zhuǎn)變觀念，提高認(rèn)識(shí)，增強(qiáng)合規(guī)意識(shí)。
三、跟蹤市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)展變化
隨著市場(chǎng)的發(fā)展變化，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也不斷地以新的形式表現(xiàn)出來，期貨公司必須加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)變化的跟蹤研究，采取有效的應(yīng)對(duì)策略。
1.交易系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。期貨市場(chǎng)的行情變化具有不確定性，固定的風(fēng)險(xiǎn)控制制度不能完全適應(yīng)市場(chǎng)的變化。特別是近兩年，隨著國(guó)際市場(chǎng)商品期貨的活躍，其風(fēng)險(xiǎn)已越來越近似于金融期貨，風(fēng)險(xiǎn)控制工作如果仍按老套路執(zhí)行，就容易出問題。典型的是發(fā)生連續(xù)停板、導(dǎo)致客戶穿倉等情況，風(fēng)險(xiǎn)控制人員雖然按制度完成了通知追加與強(qiáng)平等工作，但風(fēng)險(xiǎn)卻未必得到有效控制。這種情形在近兩年屢屢發(fā)生，說明少數(shù)公司對(duì)交易風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)沒有跟上市場(chǎng)變化的腳步。
2.重組與從業(yè)人員更新風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前，期貨公司正經(jīng)歷著重組高峰，大量新股東、新管理人員、新從業(yè)人員涌入行業(yè)內(nèi)，但他們專業(yè)知識(shí)與經(jīng)驗(yàn)明顯不足。新的管理者對(duì)期貨公司不同部門和崗位的職責(zé)與功能理解不到位，對(duì)結(jié)算、風(fēng)控等后臺(tái)部門的認(rèn)識(shí)嚴(yán)重不足；一些新股東不愿保留公司有經(jīng)驗(yàn)的人員，以及對(duì)新的部門和崗位的人員安排不適當(dāng)，這就極易在新人的磨合期發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)。
另外，伴隨金融機(jī)構(gòu)對(duì)期貨公司的大面積重組，出現(xiàn)了少數(shù)金融機(jī)構(gòu)對(duì)期貨公司采用事業(yè)部制的傾向，如果制度安排不當(dāng)，將會(huì)成為重要的風(fēng)險(xiǎn)源。
3.新業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。隨著市場(chǎng)的發(fā)展，近年來新法規(guī)、新品種、新機(jī)制不斷出現(xiàn)。新鮮事物本身需要磨合和實(shí)踐檢驗(yàn)，特別是金融期貨出臺(tái)后可能發(fā)生許多類似的問題，比如二級(jí)結(jié)算的協(xié)調(diào)問題，與IB機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)運(yùn)作模式問題等，都需要磨合，是易發(fā)生問題的環(huán)節(jié)。
4.人力不足風(fēng)險(xiǎn)。業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，導(dǎo)致各個(gè)崗位的工作量的變化，多年來行業(yè)人才儲(chǔ)備十分有限，使得公司許多環(huán)節(jié)都開始出現(xiàn)問題。
（1）開戶與合同簽署問題。合同簽署是期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理的第一道關(guān)口，以往在這方面發(fā)生過許多經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。隨著開戶量的增大，以及IB制度的推出，現(xiàn)有的人力將不能滿足需要。而且期貨合同內(nèi)容較為復(fù)雜，約定事項(xiàng)較多，甚至對(duì)簽署的過程都有一些嚴(yán)格要求，新增加的開戶人員很容易出現(xiàn)疏漏。目前這種風(fēng)險(xiǎn)有上升的趨勢(shì)。
（2）風(fēng)控人力不足問題。期貨公司風(fēng)控的傳統(tǒng)方式是以人工為主，由風(fēng)控人員盯著動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控的設(shè)備，一旦發(fā)現(xiàn)有風(fēng)險(xiǎn)率超過警戒線的客戶就打電話聯(lián)系。但是隨著客戶數(shù)量的猛增，以及金融期貨即將登場(chǎng)，風(fēng)險(xiǎn)控制人員不足以及手段初級(jí)，使風(fēng)控環(huán)節(jié)將面臨巨大壓力，無法及時(shí)面對(duì)大量同時(shí)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的客戶。
（3）客戶服務(wù)問題。由于客戶數(shù)量增大，公司人力不足，以及有的公司部分服務(wù)職能可能轉(zhuǎn)由IB機(jī)構(gòu)來提供，因此服務(wù)跟不上以及引發(fā)的一些問題很容易引起客戶糾紛。
5.技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。隨著客戶數(shù)量和交易量的大幅增加，技術(shù)層面正面臨著重大考驗(yàn)。包括人員、軟件與硬件三方面。人員方面，在數(shù)量和素質(zhì)方面都存在不足問題。軟件方面，始終沒有行業(yè)技術(shù)規(guī)范，加上開發(fā)商處于壟斷地位，新版的金融期貨交易及結(jié)算軟件還缺少實(shí)際測(cè)試，都使目前的行業(yè)軟件充滿不確定性。硬件方面，金融期貨到底需要什么樣的硬件系統(tǒng)，現(xiàn)在還沒有形成共識(shí)。加上各公司在系統(tǒng)投入上的差異巨大，計(jì)算機(jī)系統(tǒng)的各個(gè)部分都可能出現(xiàn)問題。
6.新風(fēng)控手段帶來的風(fēng)險(xiǎn)。隨著近期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的加大，期貨公司也在積極研究新的風(fēng)險(xiǎn)控制手段來化解風(fēng)險(xiǎn)。但新手段的采用，也產(chǎn)生了一些附帶的問題。
（1）盤中結(jié)算與追加問題。隨著交易風(fēng)險(xiǎn)加大，原來每日無負(fù)債結(jié)算制度已不能滿足風(fēng)險(xiǎn)控制的需要。目前公司普遍在研究盤中即時(shí)結(jié)算、盤中下發(fā)追加通知與強(qiáng)平的方式。但處理不好就會(huì)與老的制度發(fā)生沖突，以及在處置風(fēng)險(xiǎn)時(shí)與客戶產(chǎn)生矛盾。
（2）盤中通知送達(dá)問題。在公司逐漸開始采取盤中結(jié)算與追加的方式后，通知送達(dá)又面臨新困難。法規(guī)中明確要求通知要送達(dá)客戶，但非現(xiàn)場(chǎng)交易使公司與客戶的即時(shí)聯(lián)系存在未知數(shù)。一些地區(qū)普遍采用的電子郵件查收方式，對(duì)于每日結(jié)算后的通知送達(dá)比較適用，但對(duì)盤中即時(shí)通知還需要找到更合理的主動(dòng)送達(dá)方式。
四、以人為本，健全制度與機(jī)制
因應(yīng)各種風(fēng)險(xiǎn)，除了個(gè)案對(duì)策外，應(yīng)從總體上抓住三個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)：一是以人為本，二是重在制度，三是創(chuàng)新風(fēng)控機(jī)制和手段。
1.以人為本。風(fēng)險(xiǎn)管理關(guān)鍵在人。一要全面加強(qiáng)從業(yè)人員的法規(guī)知識(shí)培訓(xùn)。北京地區(qū)近兩年來以風(fēng)控為目標(biāo)，持續(xù)高強(qiáng)度開展全員培訓(xùn)，收到了實(shí)際成效。二要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)的總結(jié)和教育，這是緩解業(yè)務(wù)猛增和人力與經(jīng)驗(yàn)不足之間矛盾的有效辦法。三要逐步加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制相關(guān)環(huán)節(jié)人員力量的配備。以往建立在期貨業(yè)不發(fā)達(dá)情況下的人員配備水平已經(jīng)過時(shí)，必須及時(shí)改變。四要保持員工隊(duì)伍特別是風(fēng)險(xiǎn)控制相關(guān)環(huán)節(jié)人員的穩(wěn)定，防范人員大規(guī)模流動(dòng)引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于盲目拉人的行為，監(jiān)管部門要持不鼓勵(lì)甚至適當(dāng)管制的態(tài)度。五是強(qiáng)化對(duì)從業(yè)人員特別是中高級(jí)管理人員的監(jiān)管，以高壓的態(tài)勢(shì)迫使從業(yè)人員提高規(guī)范運(yùn)作和風(fēng)險(xiǎn)防范的自覺性。
2.加強(qiáng)制度建設(shè)。隨著市場(chǎng)變化，公司各部門各崗位的職責(zé)與工作規(guī)程都要及時(shí)作出調(diào)整，以積極應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。一要在公司組織設(shè)置上貫徹風(fēng)控理念，在現(xiàn)有的稽核、風(fēng)控部門基礎(chǔ)上，增設(shè)分支機(jī)構(gòu)管理部。二要增強(qiáng)公司內(nèi)部風(fēng)控與合規(guī)工作的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)性
一、認(rèn)真把握期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的習(xí)性
1.認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)的多樣性。期貨市場(chǎng)的每一個(gè)環(huán)節(jié)都存在著風(fēng)險(xiǎn)，每一個(gè)參與主體周圍都充斥著風(fēng)險(xiǎn)。比如從行為主體來說，投資者有交易風(fēng)險(xiǎn)，期貨公司有客戶穿倉風(fēng)險(xiǎn)，交易所有會(huì)員履約風(fēng)險(xiǎn)，等等。想要管理好風(fēng)險(xiǎn)，就要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的多樣性有科學(xué)的認(rèn)識(shí)，才能增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范工作的針對(duì)性。
2.認(rèn)清風(fēng)險(xiǎn)的可控性。雖然期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)復(fù)雜多樣，但在市場(chǎng)的發(fā)展過程中，其自身也在不斷增強(qiáng)“免疫力”，管理機(jī)構(gòu)控制風(fēng)險(xiǎn)的手段與經(jīng)驗(yàn)也在不斷積累，使期貨風(fēng)險(xiǎn)成為一種可控的風(fēng)險(xiǎn)。雙向的交易機(jī)制本身就使期貨交易迅速離場(chǎng)的止損能力遠(yuǎn)強(qiáng)于現(xiàn)貨類的交易；期權(quán)等衍生工具的創(chuàng)設(shè)，使對(duì)沖期貨風(fēng)險(xiǎn)成為可能；不斷積累的風(fēng)控經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)，能夠讓管理者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)作出準(zhǔn)確的判斷；嚴(yán)格的風(fēng)控規(guī)程正逐漸成為期貨公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力；日趨嚴(yán)格的法規(guī)體系與監(jiān)管措施，同樣在幫助企業(yè)正確應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)。所以，期貨風(fēng)險(xiǎn)并不可怕，可怕的只是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)缺少科學(xué)的認(rèn)識(shí)和科學(xué)的處置手段。
3.認(rèn)識(shí)到位是風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)鍵。要想管理好期貨公司的風(fēng)險(xiǎn)，管理者的認(rèn)識(shí)是關(guān)鍵。一是管理者的決策認(rèn)識(shí)問題。在短期內(nèi)，風(fēng)險(xiǎn)管理往往會(huì)與經(jīng)營(yíng)目標(biāo)存在沖突，管理者必須在“風(fēng)險(xiǎn)控制”和“經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)”之間尋求合理平衡。這幾乎是一種博弈，問題的發(fā)生往往就在一念之間。這種主觀認(rèn)識(shí)將決定企業(yè)的整體風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。二是對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)力、判斷力問題。這要求管理者比較熟悉各種風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式，能夠在業(yè)務(wù)活動(dòng)中準(zhǔn)確判斷出可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，并及時(shí)處置。期貨公司發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)，基本涵蓋了這兩個(gè)認(rèn)識(shí)問題。急功近利、追求業(yè)績(jī)的管理者往往會(huì)發(fā)生第一種問題，而新入行的管理者則比較容易出現(xiàn)第二種問題?？梢哉f對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的科學(xué)的主觀認(rèn)識(shí)，是風(fēng)險(xiǎn)管理理念的核心。
二、強(qiáng)化對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的主觀認(rèn)識(shí)
1.違法違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。隨著商品期貨的繁榮以及金融期貨即將推出，期貨公司獲得了較大發(fā)展空間。企業(yè)在大力發(fā)展業(yè)務(wù)過程中，各種違規(guī)事件會(huì)不斷發(fā)生；這些違規(guī)問題又對(duì)公司的新業(yè)務(wù)資格審批等重大發(fā)展問題產(chǎn)生負(fù)面影響。因此，這一問題已成為目前影響企業(yè)發(fā)展的重要風(fēng)險(xiǎn)。
監(jiān)管法規(guī)實(shí)際上就是從對(duì)策角度對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的一種闡釋，所以，違規(guī)本身就是在制造風(fēng)險(xiǎn)。這完全是管理者的認(rèn)識(shí)問題，是管理者的思路與法制環(huán)境、監(jiān)管環(huán)境不相匹配的結(jié)果。
2.居間人管理不當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)。這是目前期貨市場(chǎng)中引發(fā)糾紛投訴多的一個(gè)問題。其表現(xiàn)形式從表面看似乎與公司無關(guān)，一般都是居間人超越居間職能，代客理財(cái)，又不講誠(chéng)信，對(duì)客戶封鎖信息，不讓客戶了解自己的身份，不讓客戶了解交易情況，約定的止損線不執(zhí)行，或者惡意炒單賺取手續(xù)費(fèi)等等，終引發(fā)糾紛。但某些公司故意模糊與居間人的關(guān)系也是重要原因之一。
3.投資者風(fēng)險(xiǎn)教育和揭示不力的風(fēng)險(xiǎn)。期貨市場(chǎng)交易機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)特征有別于其他投資方式，但是，在以往經(jīng)營(yíng)比較困難的時(shí)期，期貨公司對(duì)投資者教育和風(fēng)險(xiǎn)揭示往往沒有給予足夠重視。結(jié)果，經(jīng)常發(fā)生客戶對(duì)結(jié)算、追保、強(qiáng)平等很多問題不清楚，發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)時(shí)極易與公司產(chǎn)生糾紛。
4.客戶信用風(fēng)險(xiǎn)。期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)性決定了對(duì)投資者信用的高要求。在已發(fā)生過的客戶交易風(fēng)險(xiǎn)事件中，背后往往都存在著客戶誠(chéng)信嚴(yán)重欠缺問題，即穿倉追索難。
上述風(fēng)險(xiǎn)防范的關(guān)鍵在于管理者轉(zhuǎn)變觀念，提高認(rèn)識(shí)，增強(qiáng)合規(guī)意識(shí)。
三、跟蹤市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)展變化
隨著市場(chǎng)的發(fā)展變化，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也不斷地以新的形式表現(xiàn)出來，期貨公司必須加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)變化的跟蹤研究，采取有效的應(yīng)對(duì)策略。
1.交易系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。期貨市場(chǎng)的行情變化具有不確定性，固定的風(fēng)險(xiǎn)控制制度不能完全適應(yīng)市場(chǎng)的變化。特別是近兩年，隨著國(guó)際市場(chǎng)商品期貨的活躍，其風(fēng)險(xiǎn)已越來越近似于金融期貨，風(fēng)險(xiǎn)控制工作如果仍按老套路執(zhí)行，就容易出問題。典型的是發(fā)生連續(xù)停板、導(dǎo)致客戶穿倉等情況，風(fēng)險(xiǎn)控制人員雖然按制度完成了通知追加與強(qiáng)平等工作，但風(fēng)險(xiǎn)卻未必得到有效控制。這種情形在近兩年屢屢發(fā)生，說明少數(shù)公司對(duì)交易風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)沒有跟上市場(chǎng)變化的腳步。
2.重組與從業(yè)人員更新風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前，期貨公司正經(jīng)歷著重組高峰，大量新股東、新管理人員、新從業(yè)人員涌入行業(yè)內(nèi)，但他們專業(yè)知識(shí)與經(jīng)驗(yàn)明顯不足。新的管理者對(duì)期貨公司不同部門和崗位的職責(zé)與功能理解不到位，對(duì)結(jié)算、風(fēng)控等后臺(tái)部門的認(rèn)識(shí)嚴(yán)重不足；一些新股東不愿保留公司有經(jīng)驗(yàn)的人員，以及對(duì)新的部門和崗位的人員安排不適當(dāng)，這就極易在新人的磨合期發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)。
另外，伴隨金融機(jī)構(gòu)對(duì)期貨公司的大面積重組，出現(xiàn)了少數(shù)金融機(jī)構(gòu)對(duì)期貨公司采用事業(yè)部制的傾向，如果制度安排不當(dāng)，將會(huì)成為重要的風(fēng)險(xiǎn)源。
3.新業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。隨著市場(chǎng)的發(fā)展，近年來新法規(guī)、新品種、新機(jī)制不斷出現(xiàn)。新鮮事物本身需要磨合和實(shí)踐檢驗(yàn)，特別是金融期貨出臺(tái)后可能發(fā)生許多類似的問題，比如二級(jí)結(jié)算的協(xié)調(diào)問題，與IB機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)運(yùn)作模式問題等，都需要磨合，是易發(fā)生問題的環(huán)節(jié)。
4.人力不足風(fēng)險(xiǎn)。業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，導(dǎo)致各個(gè)崗位的工作量的變化，多年來行業(yè)人才儲(chǔ)備十分有限，使得公司許多環(huán)節(jié)都開始出現(xiàn)問題。
（1）開戶與合同簽署問題。合同簽署是期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理的第一道關(guān)口，以往在這方面發(fā)生過許多經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。隨著開戶量的增大，以及IB制度的推出，現(xiàn)有的人力將不能滿足需要。而且期貨合同內(nèi)容較為復(fù)雜，約定事項(xiàng)較多，甚至對(duì)簽署的過程都有一些嚴(yán)格要求，新增加的開戶人員很容易出現(xiàn)疏漏。目前這種風(fēng)險(xiǎn)有上升的趨勢(shì)。
（2）風(fēng)控人力不足問題。期貨公司風(fēng)控的傳統(tǒng)方式是以人工為主，由風(fēng)控人員盯著動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控的設(shè)備，一旦發(fā)現(xiàn)有風(fēng)險(xiǎn)率超過警戒線的客戶就打電話聯(lián)系。但是隨著客戶數(shù)量的猛增，以及金融期貨即將登場(chǎng)，風(fēng)險(xiǎn)控制人員不足以及手段初級(jí)，使風(fēng)控環(huán)節(jié)將面臨巨大壓力，無法及時(shí)面對(duì)大量同時(shí)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的客戶。
（3）客戶服務(wù)問題。由于客戶數(shù)量增大，公司人力不足，以及有的公司部分服務(wù)職能可能轉(zhuǎn)由IB機(jī)構(gòu)來提供，因此服務(wù)跟不上以及引發(fā)的一些問題很容易引起客戶糾紛。
5.技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。隨著客戶數(shù)量和交易量的大幅增加，技術(shù)層面正面臨著重大考驗(yàn)。包括人員、軟件與硬件三方面。人員方面，在數(shù)量和素質(zhì)方面都存在不足問題。軟件方面，始終沒有行業(yè)技術(shù)規(guī)范，加上開發(fā)商處于壟斷地位，新版的金融期貨交易及結(jié)算軟件還缺少實(shí)際測(cè)試，都使目前的行業(yè)軟件充滿不確定性。硬件方面，金融期貨到底需要什么樣的硬件系統(tǒng)，現(xiàn)在還沒有形成共識(shí)。加上各公司在系統(tǒng)投入上的差異巨大，計(jì)算機(jī)系統(tǒng)的各個(gè)部分都可能出現(xiàn)問題。
6.新風(fēng)控手段帶來的風(fēng)險(xiǎn)。隨著近期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的加大，期貨公司也在積極研究新的風(fēng)險(xiǎn)控制手段來化解風(fēng)險(xiǎn)。但新手段的采用，也產(chǎn)生了一些附帶的問題。
（1）盤中結(jié)算與追加問題。隨著交易風(fēng)險(xiǎn)加大，原來每日無負(fù)債結(jié)算制度已不能滿足風(fēng)險(xiǎn)控制的需要。目前公司普遍在研究盤中即時(shí)結(jié)算、盤中下發(fā)追加通知與強(qiáng)平的方式。但處理不好就會(huì)與老的制度發(fā)生沖突，以及在處置風(fēng)險(xiǎn)時(shí)與客戶產(chǎn)生矛盾。
（2）盤中通知送達(dá)問題。在公司逐漸開始采取盤中結(jié)算與追加的方式后，通知送達(dá)又面臨新困難。法規(guī)中明確要求通知要送達(dá)客戶，但非現(xiàn)場(chǎng)交易使公司與客戶的即時(shí)聯(lián)系存在未知數(shù)。一些地區(qū)普遍采用的電子郵件查收方式，對(duì)于每日結(jié)算后的通知送達(dá)比較適用，但對(duì)盤中即時(shí)通知還需要找到更合理的主動(dòng)送達(dá)方式。
四、以人為本，健全制度與機(jī)制
因應(yīng)各種風(fēng)險(xiǎn)，除了個(gè)案對(duì)策外，應(yīng)從總體上抓住三個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)：一是以人為本，二是重在制度，三是創(chuàng)新風(fēng)控機(jī)制和手段。
1.以人為本。風(fēng)險(xiǎn)管理關(guān)鍵在人。一要全面加強(qiáng)從業(yè)人員的法規(guī)知識(shí)培訓(xùn)。北京地區(qū)近兩年來以風(fēng)控為目標(biāo)，持續(xù)高強(qiáng)度開展全員培訓(xùn)，收到了實(shí)際成效。二要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)的總結(jié)和教育，這是緩解業(yè)務(wù)猛增和人力與經(jīng)驗(yàn)不足之間矛盾的有效辦法。三要逐步加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制相關(guān)環(huán)節(jié)人員力量的配備。以往建立在期貨業(yè)不發(fā)達(dá)情況下的人員配備水平已經(jīng)過時(shí)，必須及時(shí)改變。四要保持員工隊(duì)伍特別是風(fēng)險(xiǎn)控制相關(guān)環(huán)節(jié)人員的穩(wěn)定，防范人員大規(guī)模流動(dòng)引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于盲目拉人的行為，監(jiān)管部門要持不鼓勵(lì)甚至適當(dāng)管制的態(tài)度。五是強(qiáng)化對(duì)從業(yè)人員特別是中高級(jí)管理人員的監(jiān)管，以高壓的態(tài)勢(shì)迫使從業(yè)人員提高規(guī)范運(yùn)作和風(fēng)險(xiǎn)防范的自覺性。
2.加強(qiáng)制度建設(shè)。隨著市場(chǎng)變化，公司各部門各崗位的職責(zé)與工作規(guī)程都要及時(shí)作出調(diào)整，以積極應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。一要在公司組織設(shè)置上貫徹風(fēng)控理念，在現(xiàn)有的稽核、風(fēng)控部門基礎(chǔ)上，增設(shè)分支機(jī)構(gòu)管理部。二要增強(qiáng)公司內(nèi)部風(fēng)控與合規(guī)工作的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)性