所謂基本面，是指對影響股票市場走勢的一些基礎(chǔ)性因素的狀況?；久娣治鼍褪歉鶕?jù)有關(guān)理論對影響股票價值及股票價格走勢的基本因素進行分析，以決定投資某種股票的決策過程，基本面分析是股票投資分析的基礎(chǔ)。
影響股市的基本因素，按性質(zhì)不同可分為政治因素、經(jīng)濟因素、社會心理因素等。按影響范圍不同，可分為宏觀因素和微觀因素；按來源不同，可分為國內(nèi)因素和國際因素，等等。政治因素主要是指影響政局穩(wěn)定的一系列因素。社會心理因素主要是指影響人們心理預(yù)期的一系列因素。經(jīng)濟因素主要包括宏觀經(jīng)濟形勢、國家的各種政策、上市公司所屬行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r、上市公司本身的發(fā)展情況以及股票“替代品”(債券、基金等)市場的走勢等。一般情況下，股市同經(jīng)濟形勢的聯(lián)系最密切，同時經(jīng)濟因素對股市的作用力也。
經(jīng)濟因素基本面因素主要包括：
1.宏觀經(jīng)濟狀況。從長期和根本上看，股票市場的走勢是由一國經(jīng)濟發(fā)展水平和經(jīng)濟影劇院氣狀況所決定的，股票市場價格波動也在很大程度上反映了宏觀經(jīng)濟狀況的變化。從國外證券市場歷史走勢不難發(fā)現(xiàn)，股票市場的變動趨勢大體上與經(jīng)濟周期相吻合。在經(jīng)濟繁榮時期，企業(yè)經(jīng)營狀況好，盈利多，其股票價格也在上漲。經(jīng)濟不影氣時，企業(yè)收入減少，利潤下降，也將導(dǎo)致其股票價格不斷下跌。但是股票市場的走勢與經(jīng)濟周期限在時間上并不是完全一致的，通常，股票市場的變化要有一定的超前，因此股市價格被稱作是宏觀經(jīng)濟的晴雨表。
2.利率水平。在影響股票市場走勢均力敵的諸多因素中，利率是一個比較敏感的因素。一般來說，利率上升，可能會將一部分資金吸引到銀行儲蓄系統(tǒng)，從而養(yǎng)活了股票市場的資金量，對股價造成一定的影響。同時，由于利率上升，企業(yè)經(jīng)營成本增加，利潤減少，也相應(yīng)地會使股票價格有所下跌。反之，利率降低，人們出于保值增值的內(nèi)在需要，可能會將更多的資金投向股市，從而刺激股票價格的上漲。同時，由于利率降低，企業(yè)經(jīng)營成本降低，利潤增加，也相應(yīng)地促使股票價格上漲。
3.通貨膨脹。這一因素對股票市場走勢均力敵有利有弊，既有刺激市場的作用，又有壓抑市場的作用，但總的來看是弊大于利，它會推動股市的光沫在分加大。在通貨膨脹初期，由于貨幣借助應(yīng)增加會刺激生產(chǎn)和消費，增長率加企業(yè)的盈利，從而促使股票價格上漲。但通貨膨脹到了一定程度時，將會推動利率上揚，從而促使股價下跌。
4.企業(yè)素質(zhì)。對于具體的個股面言，影響其價位高低的主要因素在于企業(yè)本身的內(nèi)在素質(zhì)，包括財務(wù)狀況、經(jīng)營情況、管理水平、技術(shù)能力、市場大小、行業(yè)特點、發(fā)展?jié)摿Φ纫幌盗幸蛩亍?BR> 5.政治因素。指對股票市場發(fā)生直接或間接影響的政治方面的原因，如國際、輛的政治形勢，政治事件，國家之間的關(guān)系，重要的政治領(lǐng)導(dǎo)人的變換等等，這些都會對股價產(chǎn)生巨大的、突發(fā)性的影響。這也是基本面中應(yīng)該考慮的一個重要方面。
與基本面分析對應(yīng)的還有技術(shù)分析，技術(shù)分析是通過各種圖表、技術(shù)指標(biāo)來研究股票市場行為，以判斷股票市場價格變化趨勢的方法。對于進入股市的投資者來說，除了學(xué)會使用基本面分析方法以外，還要學(xué)會使用技術(shù)分析方法。這兩種分析方法都起源于西方發(fā)達國家，在他們的長期實踐中，產(chǎn)生了許多股市分析流派和理論，其中占統(tǒng)治地位的分析流派有：技術(shù)分析派、基本面分析派和綜合分析派。
與技術(shù)分析相比，基本面分析有以下特點：
(1)基本面分析是股市波動成因分析。基本面分析要弄懂的是股市波動的理由和原因，因此就必須對各種因素進行研究，分析它們對股市有何種方向的影響。如果股票市場大勢向下，基本面分析就必須對近期股票市場供求關(guān)系和影響因素作出合理的分析，并指明股市整體走向和個股的波動方向。由此可見，投資者可以借助基本面分析來解決買賣“什么”的問題，以糾正技術(shù)分析可能提供的失真信息。由于技術(shù)分析注重的是短線量化分析，很可能會出現(xiàn)“只見樹木，不見森林”的現(xiàn)象。例如，當(dāng)某種股票價格連續(xù)攀升，各項技術(shù)指標(biāo)也顯示出買入信號時，如果該發(fā)行者的基本情況并沒有什么明顯變化，這時投資者就需謹慎，因為該股票的上漲很可能是主力資金操縱的結(jié)果，在主力資金將股價抬到某一預(yù)定目標(biāo)后，它們就會撤退，以套取投機利潤，尤其是在像中國這種不成熟的股票市場上，這類“陷阱”比比皆是，而對這些騙局的識破又非技術(shù)分析所能及的，必須依靠基本面分析來解決。
(2)基本面分析是定性分析。在基本面分析過程中，涉及的雖主要是經(jīng)濟指標(biāo)的數(shù)量方面，但這些指標(biāo)對股市的影響程度卻難以量化，只能把它們對股市的影響方向加以定性。例如，當(dāng)有關(guān)部門公布某個時點的失業(yè)率下降了兩個百分點后，基本面分析并不能指明股價指數(shù)的漲跌幅度與這兩個百分點之間的數(shù)量關(guān)系，只能就股市的影響方向作出大致的判斷。失業(yè)率的下降表明經(jīng)濟在一定程度上是向好的方面轉(zhuǎn)化，從長期來看，這一指標(biāo)對股市上漲有支持作用，但它對股票指數(shù)上漲有多大貢獻度就不得而知了。同時基本面分析不能解決入市時機的問題，只有在對股市及個股走勢有了基本的判斷之后，再結(jié)合技術(shù)分析，才有可能找出合適的入市時機。
(3)基本面分析是長線投資分析?；久娣治龅牡诙€特點就決定了它是長線投資分析工具，而非短線投資分析工具，因為基本面分析側(cè)重于大勢的判斷，分析時所考察的因素也多是宏觀和中觀因素，它們對股市的影響較深遠，由此分析得出的結(jié)論自然具有一定的前瞻性.對長線投資具有一定的指導(dǎo)意義，依此作出的投資志在博取長期回報以及分享整體經(jīng)濟增長帶來的成果，而非短線投機收益。短線投機者的分析工具主要是技術(shù)分析法，其在股市能否獲得成功，在很大程度上取決于投機者的洞察力和行動。從長期的實踐來看，頻繁進出股市很難獲得豐厚的利潤。中小散戶不易靠“搶點數(shù)”取勝，他們平均下來打個平手也就不錯了，眾多的時候是虧損出場。而靠基本面分析從事長線投資的人，在決定投資某種股票之后，會在一個相當(dāng)長的時間內(nèi)把資金放在這支股票上，以求得該支股票帶來的長線收益。只有當(dāng)宏觀經(jīng)濟形勢發(fā)生變化或該個股發(fā)行企業(yè)經(jīng)營狀況發(fā)生重大變化后，投資者才會改變投資策略。綜上所述，基本面分析的優(yōu)點在于它能較準(zhǔn)確地把握股市走向，給投資者從事長線投資提供決策依據(jù)，而其缺點是分析時間效應(yīng)長，對具體的入市時間較難作出準(zhǔn)確的判斷，要想解決此問題，還要靠技術(shù)分析的輔助。因此，基本面分析只適用于大勢的研判，而不適用于具體入市時機的決斷。
影響股市的基本因素，按性質(zhì)不同可分為政治因素、經(jīng)濟因素、社會心理因素等。按影響范圍不同，可分為宏觀因素和微觀因素；按來源不同，可分為國內(nèi)因素和國際因素，等等。政治因素主要是指影響政局穩(wěn)定的一系列因素。社會心理因素主要是指影響人們心理預(yù)期的一系列因素。經(jīng)濟因素主要包括宏觀經(jīng)濟形勢、國家的各種政策、上市公司所屬行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r、上市公司本身的發(fā)展情況以及股票“替代品”(債券、基金等)市場的走勢等。一般情況下，股市同經(jīng)濟形勢的聯(lián)系最密切，同時經(jīng)濟因素對股市的作用力也。
經(jīng)濟因素基本面因素主要包括：
1.宏觀經(jīng)濟狀況。從長期和根本上看，股票市場的走勢是由一國經(jīng)濟發(fā)展水平和經(jīng)濟影劇院氣狀況所決定的，股票市場價格波動也在很大程度上反映了宏觀經(jīng)濟狀況的變化。從國外證券市場歷史走勢不難發(fā)現(xiàn)，股票市場的變動趨勢大體上與經(jīng)濟周期相吻合。在經(jīng)濟繁榮時期，企業(yè)經(jīng)營狀況好，盈利多，其股票價格也在上漲。經(jīng)濟不影氣時，企業(yè)收入減少，利潤下降，也將導(dǎo)致其股票價格不斷下跌。但是股票市場的走勢與經(jīng)濟周期限在時間上并不是完全一致的，通常，股票市場的變化要有一定的超前，因此股市價格被稱作是宏觀經(jīng)濟的晴雨表。
2.利率水平。在影響股票市場走勢均力敵的諸多因素中，利率是一個比較敏感的因素。一般來說，利率上升，可能會將一部分資金吸引到銀行儲蓄系統(tǒng)，從而養(yǎng)活了股票市場的資金量，對股價造成一定的影響。同時，由于利率上升，企業(yè)經(jīng)營成本增加，利潤減少，也相應(yīng)地會使股票價格有所下跌。反之，利率降低，人們出于保值增值的內(nèi)在需要，可能會將更多的資金投向股市，從而刺激股票價格的上漲。同時，由于利率降低，企業(yè)經(jīng)營成本降低，利潤增加，也相應(yīng)地促使股票價格上漲。
3.通貨膨脹。這一因素對股票市場走勢均力敵有利有弊，既有刺激市場的作用，又有壓抑市場的作用，但總的來看是弊大于利，它會推動股市的光沫在分加大。在通貨膨脹初期，由于貨幣借助應(yīng)增加會刺激生產(chǎn)和消費，增長率加企業(yè)的盈利，從而促使股票價格上漲。但通貨膨脹到了一定程度時，將會推動利率上揚，從而促使股價下跌。
4.企業(yè)素質(zhì)。對于具體的個股面言，影響其價位高低的主要因素在于企業(yè)本身的內(nèi)在素質(zhì)，包括財務(wù)狀況、經(jīng)營情況、管理水平、技術(shù)能力、市場大小、行業(yè)特點、發(fā)展?jié)摿Φ纫幌盗幸蛩亍?BR> 5.政治因素。指對股票市場發(fā)生直接或間接影響的政治方面的原因，如國際、輛的政治形勢，政治事件，國家之間的關(guān)系，重要的政治領(lǐng)導(dǎo)人的變換等等，這些都會對股價產(chǎn)生巨大的、突發(fā)性的影響。這也是基本面中應(yīng)該考慮的一個重要方面。
與基本面分析對應(yīng)的還有技術(shù)分析，技術(shù)分析是通過各種圖表、技術(shù)指標(biāo)來研究股票市場行為，以判斷股票市場價格變化趨勢的方法。對于進入股市的投資者來說，除了學(xué)會使用基本面分析方法以外，還要學(xué)會使用技術(shù)分析方法。這兩種分析方法都起源于西方發(fā)達國家，在他們的長期實踐中，產(chǎn)生了許多股市分析流派和理論，其中占統(tǒng)治地位的分析流派有：技術(shù)分析派、基本面分析派和綜合分析派。
與技術(shù)分析相比，基本面分析有以下特點：
(1)基本面分析是股市波動成因分析。基本面分析要弄懂的是股市波動的理由和原因，因此就必須對各種因素進行研究，分析它們對股市有何種方向的影響。如果股票市場大勢向下，基本面分析就必須對近期股票市場供求關(guān)系和影響因素作出合理的分析，并指明股市整體走向和個股的波動方向。由此可見，投資者可以借助基本面分析來解決買賣“什么”的問題，以糾正技術(shù)分析可能提供的失真信息。由于技術(shù)分析注重的是短線量化分析，很可能會出現(xiàn)“只見樹木，不見森林”的現(xiàn)象。例如，當(dāng)某種股票價格連續(xù)攀升，各項技術(shù)指標(biāo)也顯示出買入信號時，如果該發(fā)行者的基本情況并沒有什么明顯變化，這時投資者就需謹慎，因為該股票的上漲很可能是主力資金操縱的結(jié)果，在主力資金將股價抬到某一預(yù)定目標(biāo)后，它們就會撤退，以套取投機利潤，尤其是在像中國這種不成熟的股票市場上，這類“陷阱”比比皆是，而對這些騙局的識破又非技術(shù)分析所能及的，必須依靠基本面分析來解決。
(2)基本面分析是定性分析。在基本面分析過程中，涉及的雖主要是經(jīng)濟指標(biāo)的數(shù)量方面，但這些指標(biāo)對股市的影響程度卻難以量化，只能把它們對股市的影響方向加以定性。例如，當(dāng)有關(guān)部門公布某個時點的失業(yè)率下降了兩個百分點后，基本面分析并不能指明股價指數(shù)的漲跌幅度與這兩個百分點之間的數(shù)量關(guān)系，只能就股市的影響方向作出大致的判斷。失業(yè)率的下降表明經(jīng)濟在一定程度上是向好的方面轉(zhuǎn)化，從長期來看，這一指標(biāo)對股市上漲有支持作用，但它對股票指數(shù)上漲有多大貢獻度就不得而知了。同時基本面分析不能解決入市時機的問題，只有在對股市及個股走勢有了基本的判斷之后，再結(jié)合技術(shù)分析，才有可能找出合適的入市時機。
(3)基本面分析是長線投資分析?；久娣治龅牡诙€特點就決定了它是長線投資分析工具，而非短線投資分析工具，因為基本面分析側(cè)重于大勢的判斷，分析時所考察的因素也多是宏觀和中觀因素，它們對股市的影響較深遠，由此分析得出的結(jié)論自然具有一定的前瞻性.對長線投資具有一定的指導(dǎo)意義，依此作出的投資志在博取長期回報以及分享整體經(jīng)濟增長帶來的成果，而非短線投機收益。短線投機者的分析工具主要是技術(shù)分析法，其在股市能否獲得成功，在很大程度上取決于投機者的洞察力和行動。從長期的實踐來看，頻繁進出股市很難獲得豐厚的利潤。中小散戶不易靠“搶點數(shù)”取勝，他們平均下來打個平手也就不錯了，眾多的時候是虧損出場。而靠基本面分析從事長線投資的人，在決定投資某種股票之后，會在一個相當(dāng)長的時間內(nèi)把資金放在這支股票上，以求得該支股票帶來的長線收益。只有當(dāng)宏觀經(jīng)濟形勢發(fā)生變化或該個股發(fā)行企業(yè)經(jīng)營狀況發(fā)生重大變化后，投資者才會改變投資策略。綜上所述，基本面分析的優(yōu)點在于它能較準(zhǔn)確地把握股市走向，給投資者從事長線投資提供決策依據(jù)，而其缺點是分析時間效應(yīng)長，對具體的入市時間較難作出準(zhǔn)確的判斷，要想解決此問題，還要靠技術(shù)分析的輔助。因此，基本面分析只適用于大勢的研判，而不適用于具體入市時機的決斷。