初識股指期貨
作為三大金融期貨品種之一，股指期貨誕生最晚但卻發(fā)展最快，目前已經(jīng)成為交易最活躍的金融衍生產(chǎn)品。但對于國內(nèi)的投資者，特別是從未接觸過期貨的股票投資者而言，卻顯得有些深奧難懂，讓我們先從基本知識開始認(rèn)識股指期貨吧！
簡單的說，股指期貨就是股票指數(shù)與期貨的復(fù)合體，股指期貨的交易原理是怎樣的呢？比方說市場上有甲與乙兩位投資者，他們對于滬深300指數(shù)有不同的看法，甲覺得指數(shù)在4000點(diǎn)偏低，而乙覺得4000點(diǎn)的指數(shù)已經(jīng)很高了，那么這兩個投資者就會一個買進(jìn)，一個賣出指數(shù)，并約定在未來某個時候，按照那時的滬深300指數(shù)的點(diǎn)位計(jì)算盈虧。如到了約定的時候，指數(shù)漲到了4100點(diǎn)，那么甲就賺了100點(diǎn)，而乙則虧了100點(diǎn)。但是100點(diǎn)到底代表多少錢呢，雙方事先會有個約定，比如1個點(diǎn)代表300元，那么雙方的盈虧情況就很清楚了，甲賺了30000元，乙則虧損了30000元。
說到這里，你可能對股指期貨有個初步的理解了，不過需要注意的是，上面的例子只是一個簡化的描述，不代表真實(shí)的股指期貨市場狀況。真實(shí)的市場是有很多個類似于甲的做多的投資者與很多個類似于乙的做空的投資者組成的，他們對未來指數(shù)判斷的分歧產(chǎn)生了期貨價格。并且他們之間的交易并不是一對一的個人行為，而是在交易所這樣的集中交易場所實(shí)現(xiàn)的。交易所制定了交易和結(jié)算規(guī)則，為了保證參與交易的投資者能夠履約，還會事先收取一定比例的保證金，并且每天計(jì)算投資者的保證金是否足以應(yīng)對市場的變化。
繼續(xù)以上面的例子進(jìn)行說明，假設(shè)甲和乙都有20萬的資金在參與股指期貨交易，都需要以10％的保證金來履約，那么對于甲和乙兩個投資者來說，在4000點(diǎn)交易的時候，雙方都需要4000*300*10％＝12萬的保證金，此時雙方帳戶可用的資金都是8萬元。而隨著指數(shù)上漲到4100點(diǎn)，甲投資者的可用資金就增加到了11萬元，而乙投資者的可用資金則減少到了5萬元。
此外，股指期貨的交易還需要注意的是，股指合約的時效性，一般到期日分為3月，6月，9月，12月等幾種。在到期以后，合約將不再存在，而持有合約的投資者將按照到期的點(diǎn)位，用現(xiàn)金來計(jì)算盈虧，進(jìn)行現(xiàn)金交割。和商品期貨相比，影響股指期貨價格的因素更加錯綜復(fù)雜，而且股指期貨價格對外部信息的反應(yīng)比商品期貨更加敏感，波動也更加頻繁和劇烈。
作為三大金融期貨品種之一，股指期貨誕生最晚但卻發(fā)展最快，目前已經(jīng)成為交易最活躍的金融衍生產(chǎn)品。但對于國內(nèi)的投資者，特別是從未接觸過期貨的股票投資者而言，卻顯得有些深奧難懂，讓我們先從基本知識開始認(rèn)識股指期貨吧！
簡單的說，股指期貨就是股票指數(shù)與期貨的復(fù)合體，股指期貨的交易原理是怎樣的呢？比方說市場上有甲與乙兩位投資者，他們對于滬深300指數(shù)有不同的看法，甲覺得指數(shù)在4000點(diǎn)偏低，而乙覺得4000點(diǎn)的指數(shù)已經(jīng)很高了，那么這兩個投資者就會一個買進(jìn)，一個賣出指數(shù)，并約定在未來某個時候，按照那時的滬深300指數(shù)的點(diǎn)位計(jì)算盈虧。如到了約定的時候，指數(shù)漲到了4100點(diǎn)，那么甲就賺了100點(diǎn)，而乙則虧了100點(diǎn)。但是100點(diǎn)到底代表多少錢呢，雙方事先會有個約定，比如1個點(diǎn)代表300元，那么雙方的盈虧情況就很清楚了，甲賺了30000元，乙則虧損了30000元。
說到這里，你可能對股指期貨有個初步的理解了，不過需要注意的是，上面的例子只是一個簡化的描述，不代表真實(shí)的股指期貨市場狀況。真實(shí)的市場是有很多個類似于甲的做多的投資者與很多個類似于乙的做空的投資者組成的，他們對未來指數(shù)判斷的分歧產(chǎn)生了期貨價格。并且他們之間的交易并不是一對一的個人行為，而是在交易所這樣的集中交易場所實(shí)現(xiàn)的。交易所制定了交易和結(jié)算規(guī)則，為了保證參與交易的投資者能夠履約，還會事先收取一定比例的保證金，并且每天計(jì)算投資者的保證金是否足以應(yīng)對市場的變化。
繼續(xù)以上面的例子進(jìn)行說明，假設(shè)甲和乙都有20萬的資金在參與股指期貨交易，都需要以10％的保證金來履約，那么對于甲和乙兩個投資者來說，在4000點(diǎn)交易的時候，雙方都需要4000*300*10％＝12萬的保證金，此時雙方帳戶可用的資金都是8萬元。而隨著指數(shù)上漲到4100點(diǎn)，甲投資者的可用資金就增加到了11萬元，而乙投資者的可用資金則減少到了5萬元。
此外，股指期貨的交易還需要注意的是，股指合約的時效性，一般到期日分為3月，6月，9月，12月等幾種。在到期以后，合約將不再存在，而持有合約的投資者將按照到期的點(diǎn)位，用現(xiàn)金來計(jì)算盈虧，進(jìn)行現(xiàn)金交割。和商品期貨相比，影響股指期貨價格的因素更加錯綜復(fù)雜，而且股指期貨價格對外部信息的反應(yīng)比商品期貨更加敏感，波動也更加頻繁和劇烈。