今年以來(lái)證券指數(shù)持續(xù)上漲，出現(xiàn)了長(zhǎng)期牛市的跡象，而領(lǐng)漲和持續(xù)上漲的股票大多數(shù)是大盤藍(lán)籌股，這與以往牛市中小盤股領(lǐng)漲的格局有很大的不同。很多證券市場(chǎng)的資深投資者由于以往經(jīng)驗(yàn)的原因，都陷入一種賺了指數(shù)不賺錢的尷尬狀態(tài)。在這樣的內(nèi)外因素影響下，投資者對(duì)于指數(shù)期貨投資的熱情空前高漲，但有一些投資者對(duì)股指期貨產(chǎn)生了不切實(shí)際的希望，認(rèn)為股指期貨是快錢，賺錢很容易。這是一種很武斷的看法，是對(duì)股指期貨的不正確的期望。
股指期貨實(shí)行保證金制度，具有杠桿效應(yīng)，即用少量資金可以交易數(shù)倍面額的合約。許多投資者因此就認(rèn)為從事股指期貨交易可以實(shí)現(xiàn)一夜致富的夢(mèng)想。但是，不僅是盈利有發(fā)大效果，虧損同樣也有。投資者做對(duì)方向的時(shí)候，資金的收益水平會(huì)以杠桿的倍數(shù)放大，例如股指期貨的保證金為合約價(jià)值的10%，則盈利是以10倍水平放大；但同樣，如果判斷失誤，其虧損也會(huì)同樣放大10倍。千萬(wàn)不能只考到盈利放大的效果，而忽視風(fēng)險(xiǎn)放大的現(xiàn)實(shí)，否則就是一葉障目，不見(jiàn)泰山。
而且，需要提醒大家的是，看起來(lái)同樣的盈利和虧損被放大的倍數(shù)是相同的，但是盈利或虧損的次序卻對(duì)最終的投資結(jié)果會(huì)形成重大的影響，例如一個(gè)投資者初始狀態(tài)有十萬(wàn)元全額投資于股指期貨（10%的保證金率），滿倉(cāng)操作，當(dāng)指數(shù)上漲9%時(shí)，他的盈利為9萬(wàn)元，獲利率90%，但假如第一次操作失誤，指數(shù)下跌了9%，該投資者也將損失90%的資金，其本金余額為1萬(wàn)元，這個(gè)過(guò)程看起來(lái)很平常，但是該投資者要從1萬(wàn)元恢復(fù)到初始的10萬(wàn)元狀態(tài)，則需要獲利900%才能完成。由此可以看出滿倉(cāng)投資的風(fēng)險(xiǎn)所在。
從長(zhǎng)期來(lái)看，不講資金管理的滿倉(cāng)操作虧損的機(jī)會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于盈利的機(jī)會(huì)，因?yàn)闆](méi)有人可以保證每次操作都是正確的，即使一個(gè)人對(duì)行情的把握有99%的正確性，但只要有一次的判斷錯(cuò)誤就可以使前邊99次的成功化為烏有。因此可以說(shuō)合理和正確的資金管理（風(fēng)險(xiǎn)管理）是理性投資成功的重要前提條件。如果沒(méi)有正確的資金管理，即使是看對(duì)了方向，也不一定可以掙到錢。因?yàn)閺睦碚撋蟻?lái)講是沒(méi)有一個(gè)人或一種方法有能力完全正確的預(yù)測(cè)價(jià)格的變動(dòng)，因此正確地管理資金和風(fēng)險(xiǎn)是應(yīng)對(duì)不確定市場(chǎng)的安全帶，是在投資市場(chǎng)中長(zhǎng)期生存的基本條件
股指期貨實(shí)行保證金制度，具有杠桿效應(yīng)，即用少量資金可以交易數(shù)倍面額的合約。許多投資者因此就認(rèn)為從事股指期貨交易可以實(shí)現(xiàn)一夜致富的夢(mèng)想。但是，不僅是盈利有發(fā)大效果，虧損同樣也有。投資者做對(duì)方向的時(shí)候，資金的收益水平會(huì)以杠桿的倍數(shù)放大，例如股指期貨的保證金為合約價(jià)值的10%，則盈利是以10倍水平放大；但同樣，如果判斷失誤，其虧損也會(huì)同樣放大10倍。千萬(wàn)不能只考到盈利放大的效果，而忽視風(fēng)險(xiǎn)放大的現(xiàn)實(shí)，否則就是一葉障目，不見(jiàn)泰山。
而且，需要提醒大家的是，看起來(lái)同樣的盈利和虧損被放大的倍數(shù)是相同的，但是盈利或虧損的次序卻對(duì)最終的投資結(jié)果會(huì)形成重大的影響，例如一個(gè)投資者初始狀態(tài)有十萬(wàn)元全額投資于股指期貨（10%的保證金率），滿倉(cāng)操作，當(dāng)指數(shù)上漲9%時(shí)，他的盈利為9萬(wàn)元，獲利率90%，但假如第一次操作失誤，指數(shù)下跌了9%，該投資者也將損失90%的資金，其本金余額為1萬(wàn)元，這個(gè)過(guò)程看起來(lái)很平常，但是該投資者要從1萬(wàn)元恢復(fù)到初始的10萬(wàn)元狀態(tài)，則需要獲利900%才能完成。由此可以看出滿倉(cāng)投資的風(fēng)險(xiǎn)所在。
從長(zhǎng)期來(lái)看，不講資金管理的滿倉(cāng)操作虧損的機(jī)會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于盈利的機(jī)會(huì)，因?yàn)闆](méi)有人可以保證每次操作都是正確的，即使一個(gè)人對(duì)行情的把握有99%的正確性，但只要有一次的判斷錯(cuò)誤就可以使前邊99次的成功化為烏有。因此可以說(shuō)合理和正確的資金管理（風(fēng)險(xiǎn)管理）是理性投資成功的重要前提條件。如果沒(méi)有正確的資金管理，即使是看對(duì)了方向，也不一定可以掙到錢。因?yàn)閺睦碚撋蟻?lái)講是沒(méi)有一個(gè)人或一種方法有能力完全正確的預(yù)測(cè)價(jià)格的變動(dòng)，因此正確地管理資金和風(fēng)險(xiǎn)是應(yīng)對(duì)不確定市場(chǎng)的安全帶，是在投資市場(chǎng)中長(zhǎng)期生存的基本條件