現(xiàn)代意義上的期貨交易在 19世紀(jì)中期產(chǎn)生于美國(guó)芝加哥。 1848年，芝加哥的 82位商人發(fā)起組建了芝加哥期貨交易所（ CBOT）。芝加哥交易所于 1865年推出了標(biāo)準(zhǔn)化合約，同時(shí)實(shí)行保證金制度，向簽約雙方收取不超過(guò)合約價(jià)值 10%的保證金，作為履約保證。這是具有歷史意義的制度創(chuàng)新。促成了真正意義上的期貨交易的誕生。隨后，在 1882年，交易所允許以對(duì)沖方式免除履約責(zé)任，更加促進(jìn)了投機(jī)者的介入，使期貨市場(chǎng)流動(dòng)性加大。 1883年成立了結(jié)算協(xié)會(huì)，向芝加哥期貨交易所的會(huì)員提供對(duì)沖工具。到 1925年，芝加哥交易所結(jié)算公司（ BOTCC）成立，現(xiàn)代意義上的期貨交易結(jié)算出具雛形。