風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬
（二）風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬
1、風(fēng)險(xiǎn)的概念：風(fēng)險(xiǎn)是指在一定條件和一定時(shí)期內(nèi)可能發(fā)生的各種結(jié)果的變動程度，是事件本身的不確定性。
2、風(fēng)險(xiǎn)的類別
（1）市場風(fēng)險(xiǎn)
（2）公司特有風(fēng)險(xiǎn)：公司特有風(fēng)險(xiǎn)又分為經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)兩類。
3、風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的關(guān)系：
①風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的關(guān)系是，風(fēng)險(xiǎn)越大，要求的報(bào)酬率就越高。
②風(fēng)險(xiǎn)和期望投資報(bào)酬之間的關(guān)系可用公式表示為：期望投資報(bào)酬率=無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率
（三）長期投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量
1、現(xiàn)金流量的概念：投資決策中的現(xiàn)金流量，是指一個(gè)投資項(xiàng)目引起的企業(yè)現(xiàn)金支出增量和現(xiàn)金收入增量?，F(xiàn)金流量包括現(xiàn)金流出量、現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金凈流量三個(gè)具體概念。
2、現(xiàn)金流量計(jì)算
（1）不考慮沉沒成本
（2）要考慮機(jī)會成本
（3）要考慮投資方案對本企業(yè)其他部門的影響
3、現(xiàn)金凈流量與凈利潤
在投資決策中，通常用現(xiàn)金凈流量而不用凈利潤作為評價(jià)方案優(yōu)劣的標(biāo)準(zhǔn)，其原因?yàn)椋?BR> （1）在整個(gè)投資有效期內(nèi)，現(xiàn)金凈流量總額與凈利潤總額大體相等，因此可以用現(xiàn)金凈流量取代凈利潤
（2）現(xiàn)金流量是按照收付實(shí)現(xiàn)制原則計(jì)算的，是企業(yè)實(shí)際收到或付出的現(xiàn)金，它不受人為因素的影響，可以保證客觀性
（3）采用現(xiàn)金流量，可以促使企業(yè)在投資決策時(shí)考慮時(shí)間價(jià)值因素
（4）一個(gè)投資項(xiàng)目能否維持下去，并不取決于一定期間是否盈利，而在于有沒有現(xiàn)金用于各種支付
（二）風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬
1、風(fēng)險(xiǎn)的概念：風(fēng)險(xiǎn)是指在一定條件和一定時(shí)期內(nèi)可能發(fā)生的各種結(jié)果的變動程度，是事件本身的不確定性。
2、風(fēng)險(xiǎn)的類別
（1）市場風(fēng)險(xiǎn)
（2）公司特有風(fēng)險(xiǎn)：公司特有風(fēng)險(xiǎn)又分為經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)兩類。
3、風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的關(guān)系：
①風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的關(guān)系是，風(fēng)險(xiǎn)越大，要求的報(bào)酬率就越高。
②風(fēng)險(xiǎn)和期望投資報(bào)酬之間的關(guān)系可用公式表示為：期望投資報(bào)酬率=無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率
（三）長期投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量
1、現(xiàn)金流量的概念：投資決策中的現(xiàn)金流量，是指一個(gè)投資項(xiàng)目引起的企業(yè)現(xiàn)金支出增量和現(xiàn)金收入增量?，F(xiàn)金流量包括現(xiàn)金流出量、現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金凈流量三個(gè)具體概念。
2、現(xiàn)金流量計(jì)算
（1）不考慮沉沒成本
（2）要考慮機(jī)會成本
（3）要考慮投資方案對本企業(yè)其他部門的影響
3、現(xiàn)金凈流量與凈利潤
在投資決策中，通常用現(xiàn)金凈流量而不用凈利潤作為評價(jià)方案優(yōu)劣的標(biāo)準(zhǔn)，其原因?yàn)椋?BR> （1）在整個(gè)投資有效期內(nèi)，現(xiàn)金凈流量總額與凈利潤總額大體相等，因此可以用現(xiàn)金凈流量取代凈利潤
（2）現(xiàn)金流量是按照收付實(shí)現(xiàn)制原則計(jì)算的，是企業(yè)實(shí)際收到或付出的現(xiàn)金，它不受人為因素的影響，可以保證客觀性
（3）采用現(xiàn)金流量，可以促使企業(yè)在投資決策時(shí)考慮時(shí)間價(jià)值因素
（4）一個(gè)投資項(xiàng)目能否維持下去，并不取決于一定期間是否盈利，而在于有沒有現(xiàn)金用于各種支付