(一)股票概述
1.股票的定義和性質(zhì)。
(1)股票的定義
股票是一種有價(jià)證券，它是股份有限公司公開(kāi)發(fā)行的、用以證明投資者的股東身份權(quán)益，并據(jù)以獲得股息和紅利的憑證。
股票一經(jīng)發(fā)行，持有者即為發(fā)行股票的公司股東，有權(quán)參與公司的決策，分享公司的利益，同時(shí)也要分擔(dān)公司的責(zé)任和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。股票一經(jīng)認(rèn)購(gòu)，持有者不能以任何理由要求退還股本，只能通過(guò)證券市場(chǎng)將股票轉(zhuǎn)讓和出售。作為交易對(duì)象和抵押品，股票業(yè)已成為金融市場(chǎng)上主要的、長(zhǎng)期的信用工具，但實(shí)質(zhì)上，股票只是代表股份資本所有權(quán)的證書(shū)，它本身并沒(méi)有任何價(jià)值，不是真實(shí)的資本，而是一種獨(dú)立于實(shí)際資本之外的虛擬資本。
(2)股票的性質(zhì)
股票以法律形式確定了股份有限公司的自有資本以及公司與股東之間的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，具有特定的法律意義。股票的法律性質(zhì)主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。
A.股票是反映財(cái)產(chǎn)權(quán)的有價(jià)證券
股票是一種代表財(cái)產(chǎn)權(quán)的有價(jià)證券，代表著股東獲取股份有限公司按規(guī)定分配股息和紅利的請(qǐng)求權(quán)。雖然股票本身沒(méi)有價(jià)值，但股票代表的請(qǐng)求權(quán)卻可以用財(cái)產(chǎn)價(jià)值來(lái)衡量，因而可以在證券市場(chǎng)上買賣和轉(zhuǎn)讓。
B.股票是證明股東權(quán)的法律憑證
股票持有者作為股份有限公司的股東，相對(duì)于公司及公司財(cái)產(chǎn)，享有獨(dú)立的股東權(quán)。股東權(quán)是一種綜合權(quán)利，包括出席股東大會(huì)、投票表決、任免公司管理人員等“共益權(quán)”，以及分取股息紅利、認(rèn)購(gòu)新股、分配公司剩余財(cái)產(chǎn)等“自益權(quán)”。股票便是證明這些權(quán)利的法律憑證。法律確認(rèn)并保護(hù)持有股票的投資者以股東的身份參與公司的經(jīng)營(yíng)決策，或者憑借手持的多數(shù)股票控制股份有限公司。公司必須依法服從股東權(quán)，執(zhí)行股東大會(huì)的決策意志。
C.股票是投資行為的法律憑證
對(duì)發(fā)行者來(lái)說(shuō)，股票是籌措自身資本的手段;對(duì)認(rèn)購(gòu)者來(lái)說(shuō)，購(gòu)買股票則是一種投資行為。股票就是用來(lái)證明這種籌資和投資行為的法律憑證，或者說(shuō)是投資和吸引投資的法律依據(jù)。
2.股票的特征。
在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中股票具有以下特征：
(1)收益性
這是指持有者憑其持有的股票，有權(quán)按公司章程從公司領(lǐng)取股息和紅利，獲取投資收益的性能。認(rèn)購(gòu)股票就有權(quán)享有公司的收益，這既是股票認(rèn)購(gòu)者向公司投資的目的，也是公司發(fā)行股票的必備條件。
股票收益的大小取決于公司的經(jīng)營(yíng)狀況和盈利水平。一般情況下，投資股票獲得的收益要高于銀行儲(chǔ)蓄的利息收入，也高于債券的利息收入。
股票的收益性還表現(xiàn)在持有者利用股票可以獲得價(jià)差收入和實(shí)現(xiàn)貨幣保值。也就是說(shuō)，股票持有者可以通過(guò)低進(jìn)高出賺取價(jià)差利潤(rùn);或者在貨幣貶值時(shí)，股票會(huì)因?yàn)楣举Y產(chǎn)的增值而升值，或以低于市價(jià)的特價(jià)或無(wú)償獲取公司配發(fā)的新股而使股票持有者得到利益。
( 2)風(fēng)險(xiǎn)性
股票的風(fēng)險(xiǎn)性是與股票的收益性相對(duì)應(yīng)的。認(rèn)購(gòu)了股票，投資者既有可能獲取較高的投資收益，同時(shí)也要承擔(dān)較大的投資風(fēng)險(xiǎn)。
在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，由于多種不確定因素的影響，股票的收益是一個(gè)事先難以確定的動(dòng)態(tài)數(shù)值，它要隨公司的經(jīng)營(yíng)狀況和盈利水平而波動(dòng)，同時(shí)也受到股票市場(chǎng)行情的影響。公司經(jīng)營(yíng)得越好，股票持有者獲取的股息和紅利就越多;公司經(jīng)營(yíng)不善，股票持有者能分得的盈利就會(huì)減少，甚至無(wú)利可分。這樣，股票的市場(chǎng)價(jià)格就會(huì)下跌，股票持有者就會(huì)因股票貶值而遭受損失;如果公司破產(chǎn)，則股票持有者連本金也保不住。由此可見(jiàn)，股票的風(fēng)險(xiǎn)性是與收益性并存的，股東的收益在很大程度上是對(duì)其所擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償。股票收益的大小與風(fēng)險(xiǎn)的大小成正比。
(3)穩(wěn)定性
穩(wěn)定性包含兩方面的含義：A.股東與發(fā)行股票的公司之間存在穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)關(guān)系;B.通過(guò)發(fā)行股票籌集到的資金使公司有一個(gè)穩(wěn)定的存續(xù)時(shí)間。
股票是一種無(wú)期限的法律憑證，它反映著股東與公司之間比較穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)關(guān)系;同時(shí)，投資者購(gòu)買了股票就不能退股，股票的有效存在又是與公司的存續(xù)期間相聯(lián)系的。對(duì)于認(rèn)購(gòu)者來(lái)說(shuō)，只要其持有股票，公司股東的身份和股東權(quán)益就不能改變;同時(shí)，股票又代表著股東的永久性投資，他只有在股票市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓股票才能收回本金。對(duì)公司來(lái)說(shuō)，股票則是籌集資金的主要手段，由于股票始終置身于股票交易市場(chǎng)而不能退出，因此，通過(guò)發(fā)行股票所籌集到的資金在公司存續(xù)期間就是一筆穩(wěn)定的自有資本。
1.股票的定義和性質(zhì)。
(1)股票的定義
股票是一種有價(jià)證券，它是股份有限公司公開(kāi)發(fā)行的、用以證明投資者的股東身份權(quán)益，并據(jù)以獲得股息和紅利的憑證。
股票一經(jīng)發(fā)行，持有者即為發(fā)行股票的公司股東，有權(quán)參與公司的決策，分享公司的利益，同時(shí)也要分擔(dān)公司的責(zé)任和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。股票一經(jīng)認(rèn)購(gòu)，持有者不能以任何理由要求退還股本，只能通過(guò)證券市場(chǎng)將股票轉(zhuǎn)讓和出售。作為交易對(duì)象和抵押品，股票業(yè)已成為金融市場(chǎng)上主要的、長(zhǎng)期的信用工具，但實(shí)質(zhì)上，股票只是代表股份資本所有權(quán)的證書(shū)，它本身并沒(méi)有任何價(jià)值，不是真實(shí)的資本，而是一種獨(dú)立于實(shí)際資本之外的虛擬資本。
(2)股票的性質(zhì)
股票以法律形式確定了股份有限公司的自有資本以及公司與股東之間的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，具有特定的法律意義。股票的法律性質(zhì)主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。
A.股票是反映財(cái)產(chǎn)權(quán)的有價(jià)證券
股票是一種代表財(cái)產(chǎn)權(quán)的有價(jià)證券，代表著股東獲取股份有限公司按規(guī)定分配股息和紅利的請(qǐng)求權(quán)。雖然股票本身沒(méi)有價(jià)值，但股票代表的請(qǐng)求權(quán)卻可以用財(cái)產(chǎn)價(jià)值來(lái)衡量，因而可以在證券市場(chǎng)上買賣和轉(zhuǎn)讓。
B.股票是證明股東權(quán)的法律憑證
股票持有者作為股份有限公司的股東，相對(duì)于公司及公司財(cái)產(chǎn)，享有獨(dú)立的股東權(quán)。股東權(quán)是一種綜合權(quán)利，包括出席股東大會(huì)、投票表決、任免公司管理人員等“共益權(quán)”，以及分取股息紅利、認(rèn)購(gòu)新股、分配公司剩余財(cái)產(chǎn)等“自益權(quán)”。股票便是證明這些權(quán)利的法律憑證。法律確認(rèn)并保護(hù)持有股票的投資者以股東的身份參與公司的經(jīng)營(yíng)決策，或者憑借手持的多數(shù)股票控制股份有限公司。公司必須依法服從股東權(quán)，執(zhí)行股東大會(huì)的決策意志。
C.股票是投資行為的法律憑證
對(duì)發(fā)行者來(lái)說(shuō)，股票是籌措自身資本的手段;對(duì)認(rèn)購(gòu)者來(lái)說(shuō)，購(gòu)買股票則是一種投資行為。股票就是用來(lái)證明這種籌資和投資行為的法律憑證，或者說(shuō)是投資和吸引投資的法律依據(jù)。
2.股票的特征。
在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中股票具有以下特征：
(1)收益性
這是指持有者憑其持有的股票，有權(quán)按公司章程從公司領(lǐng)取股息和紅利，獲取投資收益的性能。認(rèn)購(gòu)股票就有權(quán)享有公司的收益，這既是股票認(rèn)購(gòu)者向公司投資的目的，也是公司發(fā)行股票的必備條件。
股票收益的大小取決于公司的經(jīng)營(yíng)狀況和盈利水平。一般情況下，投資股票獲得的收益要高于銀行儲(chǔ)蓄的利息收入，也高于債券的利息收入。
股票的收益性還表現(xiàn)在持有者利用股票可以獲得價(jià)差收入和實(shí)現(xiàn)貨幣保值。也就是說(shuō)，股票持有者可以通過(guò)低進(jìn)高出賺取價(jià)差利潤(rùn);或者在貨幣貶值時(shí)，股票會(huì)因?yàn)楣举Y產(chǎn)的增值而升值，或以低于市價(jià)的特價(jià)或無(wú)償獲取公司配發(fā)的新股而使股票持有者得到利益。
( 2)風(fēng)險(xiǎn)性
股票的風(fēng)險(xiǎn)性是與股票的收益性相對(duì)應(yīng)的。認(rèn)購(gòu)了股票，投資者既有可能獲取較高的投資收益，同時(shí)也要承擔(dān)較大的投資風(fēng)險(xiǎn)。
在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，由于多種不確定因素的影響，股票的收益是一個(gè)事先難以確定的動(dòng)態(tài)數(shù)值，它要隨公司的經(jīng)營(yíng)狀況和盈利水平而波動(dòng)，同時(shí)也受到股票市場(chǎng)行情的影響。公司經(jīng)營(yíng)得越好，股票持有者獲取的股息和紅利就越多;公司經(jīng)營(yíng)不善，股票持有者能分得的盈利就會(huì)減少，甚至無(wú)利可分。這樣，股票的市場(chǎng)價(jià)格就會(huì)下跌，股票持有者就會(huì)因股票貶值而遭受損失;如果公司破產(chǎn)，則股票持有者連本金也保不住。由此可見(jiàn)，股票的風(fēng)險(xiǎn)性是與收益性并存的，股東的收益在很大程度上是對(duì)其所擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償。股票收益的大小與風(fēng)險(xiǎn)的大小成正比。
(3)穩(wěn)定性
穩(wěn)定性包含兩方面的含義：A.股東與發(fā)行股票的公司之間存在穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)關(guān)系;B.通過(guò)發(fā)行股票籌集到的資金使公司有一個(gè)穩(wěn)定的存續(xù)時(shí)間。
股票是一種無(wú)期限的法律憑證，它反映著股東與公司之間比較穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)關(guān)系;同時(shí)，投資者購(gòu)買了股票就不能退股，股票的有效存在又是與公司的存續(xù)期間相聯(lián)系的。對(duì)于認(rèn)購(gòu)者來(lái)說(shuō)，只要其持有股票，公司股東的身份和股東權(quán)益就不能改變;同時(shí)，股票又代表著股東的永久性投資，他只有在股票市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓股票才能收回本金。對(duì)公司來(lái)說(shuō)，股票則是籌集資金的主要手段，由于股票始終置身于股票交易市場(chǎng)而不能退出，因此，通過(guò)發(fā)行股票所籌集到的資金在公司存續(xù)期間就是一筆穩(wěn)定的自有資本。