蝶狀價(jià)差(Butterfly Spread)是金融期權(quán)的價(jià)差交易策略中比較重要的一種策略，該策略由投資者買進(jìn)兩個(gè)期權(quán)和賣出兩個(gè)期權(quán)所形成。這些被買進(jìn)和賣出的期權(quán)屬于同一個(gè)垂直系列，也就是說(shuō)，他們的到期日相同，而協(xié)定價(jià)格不同。所以，蝶狀價(jià)差可分為多頭蝶狀價(jià)差(Long Butterfly)與空頭蝶狀價(jià)差(Short Butterfly)兩種。
其中，多頭蝶狀價(jià)差是指投資者買進(jìn)一個(gè)協(xié)定價(jià)格較低的看漲期權(quán)和一個(gè)協(xié)定價(jià)格較高的看漲期權(quán)，同時(shí)賣出兩個(gè)協(xié)定價(jià)格介于上述兩個(gè)協(xié)定價(jià)格之間的看漲期權(quán)。而空頭蝶狀價(jià)差是多頭蝶狀價(jià)差的反向操作，即投資者在建立空頭蝶狀部位時(shí)，將賣出一個(gè)協(xié)定價(jià)格較低的期權(quán)和一個(gè)協(xié)定價(jià)格較高的期權(quán)，并在同時(shí)買進(jìn)兩個(gè)協(xié)定價(jià)格介于上述兩個(gè)協(xié)定價(jià)格之間的期權(quán)。
其中，多頭蝶狀價(jià)差是指投資者買進(jìn)一個(gè)協(xié)定價(jià)格較低的看漲期權(quán)和一個(gè)協(xié)定價(jià)格較高的看漲期權(quán)，同時(shí)賣出兩個(gè)協(xié)定價(jià)格介于上述兩個(gè)協(xié)定價(jià)格之間的看漲期權(quán)。而空頭蝶狀價(jià)差是多頭蝶狀價(jià)差的反向操作，即投資者在建立空頭蝶狀部位時(shí)，將賣出一個(gè)協(xié)定價(jià)格較低的期權(quán)和一個(gè)協(xié)定價(jià)格較高的期權(quán)，并在同時(shí)買進(jìn)兩個(gè)協(xié)定價(jià)格介于上述兩個(gè)協(xié)定價(jià)格之間的期權(quán)。