如果說人民幣理財(cái)市場的差異化時(shí)代即將來臨，那么結(jié)構(gòu)型人民幣理財(cái)產(chǎn)品就正如理財(cái)市場上的新時(shí)尚。但目前，以掛鉤多種貨幣或多個(gè)市場的人民幣結(jié)構(gòu)理財(cái)產(chǎn)品，在大行其道的同時(shí)，也讓人有些“霧里看花”———
多貨幣VS多市場
仔細(xì)觀察當(dāng)前理財(cái)市場上的人民幣理財(cái)產(chǎn)品，不難發(fā)現(xiàn)，自去年下半年以來，人民幣理財(cái)市場出現(xiàn)了一個(gè)新特點(diǎn)：原本涇渭分明、井水不犯河水的人民幣理財(cái)產(chǎn)品與外匯理財(cái)產(chǎn)品，正在走到一起，各種以“人民幣+美元或其它貨幣”的結(jié)構(gòu)型人民幣理財(cái)產(chǎn)品，正在浮出水面，大有流行之勢。
市場上最早出現(xiàn)的所謂“結(jié)構(gòu)型”理財(cái)產(chǎn)品，是指用人民幣加美元組合投資或投資人民幣賺取美元收益，其根本特點(diǎn)就是“不同貨幣間的結(jié)構(gòu)理財(cái)”，而銀行方面則通過投資國際外匯市場以獲取收益。
如光大銀行，曾多次推出的陽光理財(cái)“A+計(jì)劃”，其資金收益與國際金融市場投資產(chǎn)品相連接，產(chǎn)品到期時(shí)，銀行返還投資者的全部人民幣本金以及美元投資收益。不過，今年以來，隨著金融市場的開放和各銀行在理財(cái)產(chǎn)品上的創(chuàng)新，目前人民幣結(jié)構(gòu)理財(cái)更多的卻是與多個(gè)投資市場相關(guān)。
目前，各家中資銀行都在發(fā)展獨(dú)具特色的理財(cái)產(chǎn)品，這些產(chǎn)品大多與多個(gè)市場掛鉤。如工行新一期“穩(wěn)得利”產(chǎn)品，期限一年，三個(gè)主要投資方向?yàn)橹虚L期金融債、一年期央行票據(jù)和短期融資券等，收益率在2.15%左右；而建行新一期“利得盈”人民幣理財(cái)產(chǎn)品則將人民幣理財(cái)產(chǎn)品的收益，與匯率、債券、股票、貴金屬（含黃金）、商品（含原油）等幾乎所有國際金融市場掛鉤，預(yù)計(jì)年收益率可達(dá)3.6％。民生銀行在國內(nèi)率先推出投資于道瓊斯股票的理財(cái)產(chǎn)品，以及與世界杯足球賽概念股掛鉤的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，預(yù)期年收益率則更是達(dá)到5%以上。
高收益VS高風(fēng)險(xiǎn)
根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)與收益情況的分別，“結(jié)構(gòu)型”理財(cái)產(chǎn)品一般可分為固定收益型和浮動(dòng)收益型。如光大銀行今年曾推出的一年期固定收益產(chǎn)品為人民幣本金、美元固定收益產(chǎn)品，預(yù)期年收益率可達(dá)2.30%；浮動(dòng)收益產(chǎn)品則為半年期人民幣本金、人民幣或美元不固定收益產(chǎn)品，預(yù)期收益與歐元兌美元匯率變動(dòng)掛鉤，預(yù)期年收益率最低為0.75%，則可達(dá)3.50%.需要指出的是，固定收益型也并不意味著就一定能夠保本保收益，所謂“固定”只是相對于浮動(dòng)收益型而言，其風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)大大減少。
對于浮動(dòng)收益型人民幣結(jié)構(gòu)理財(cái)而言來說，收益區(qū)間較大、風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)較高是其主要特點(diǎn)。例如，建行新一期“利得盈”與民生“非凡理財(cái)”都具有這種特征：保本，但不保收益。其理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)不言而喻。
理財(cái)專家指出，在人民幣理財(cái)不斷與新的金融工具掛鉤的背景下，不僅僅不同貨幣間的結(jié)構(gòu)理財(cái)，不同投資市場間的掛鉤也將會(huì)持續(xù)涌現(xiàn)。
業(yè)內(nèi)人士分析，出于風(fēng)險(xiǎn)分散角度的考慮，銀行將會(huì)把同一款產(chǎn)品掛鉤于不同投資市場，如外匯市場、黃金市場、股票市場、企業(yè)債市場等等，而這樣一來今后人民幣理財(cái)產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)類型也將越發(fā)復(fù)雜。而一般理財(cái)客戶，則尤其需要注意其中的投資風(fēng)險(xiǎn)。
風(fēng)險(xiǎn)承受是關(guān)鍵
對于當(dāng)前正在大行其道的結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品，業(yè)內(nèi)人士建議，出于對理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)有所了解，理財(cái)客戶認(rèn)清新型人民幣產(chǎn)品的收益結(jié)構(gòu)非常重要。
例如，不同貨幣間的人民幣結(jié)構(gòu)理財(cái)產(chǎn)品的主要特點(diǎn)是：直接投資國際外匯市場，理財(cái)收益以美元支付。因此，美元兌人民幣的匯率將直接影響實(shí)際收益。此外，對于掛鉤于境外股票市場的理財(cái)產(chǎn)品，對股市的了解也一樣相當(dāng)重要，類似民生銀行掛鉤美國道瓊斯股票指數(shù)的理財(cái)產(chǎn)品，在選擇上就需要了解美國股市的情況，以判斷理財(cái)?shù)膶?shí)際風(fēng)險(xiǎn)。
從當(dāng)前人民幣走勢來看，人民幣升值幅度以及銀行是否加息尚不明朗，所以人民幣存款對于較大額的資金（5萬以上）而言，并非明智選擇。
理財(cái)專家建議，如果對風(fēng)險(xiǎn)具有一定承受力，那么在了解自己風(fēng)險(xiǎn)承受程度，以及產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)大小的基礎(chǔ)上，選擇合適的人民幣結(jié)構(gòu)理財(cái)產(chǎn)品，不失為一種明智的理財(cái)方式。
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人民幣掛鉤理財(cái)主要品種
一、簡單掛鉤這類產(chǎn)品是目前結(jié)構(gòu)性人民幣理財(cái)產(chǎn)品中，設(shè)計(jì)最為簡單的一種，投資者只要有“看漲”或“看跌”的基本判斷即可。
二、保本股指掛鉤型對于該類產(chǎn)品，投資者需注意兩點(diǎn)：一是對這個(gè)市場是否熟悉。二是能獲得的收益。如果這個(gè)收益并不可觀甚至被限制，就值得仔細(xì)衡量。
三、與匯率掛鉤型這類產(chǎn)品投資者可以選擇以美元或人民幣來支付，收益以名義本金來計(jì)算，這容易使投資者走入一個(gè)誤區(qū)———以美元支付收益。在人民幣升值加速的前提下，此舉顯然將大大縮小該投資的實(shí)際收益。
多貨幣VS多市場
仔細(xì)觀察當(dāng)前理財(cái)市場上的人民幣理財(cái)產(chǎn)品，不難發(fā)現(xiàn)，自去年下半年以來，人民幣理財(cái)市場出現(xiàn)了一個(gè)新特點(diǎn)：原本涇渭分明、井水不犯河水的人民幣理財(cái)產(chǎn)品與外匯理財(cái)產(chǎn)品，正在走到一起，各種以“人民幣+美元或其它貨幣”的結(jié)構(gòu)型人民幣理財(cái)產(chǎn)品，正在浮出水面，大有流行之勢。
市場上最早出現(xiàn)的所謂“結(jié)構(gòu)型”理財(cái)產(chǎn)品，是指用人民幣加美元組合投資或投資人民幣賺取美元收益，其根本特點(diǎn)就是“不同貨幣間的結(jié)構(gòu)理財(cái)”，而銀行方面則通過投資國際外匯市場以獲取收益。
如光大銀行，曾多次推出的陽光理財(cái)“A+計(jì)劃”，其資金收益與國際金融市場投資產(chǎn)品相連接，產(chǎn)品到期時(shí)，銀行返還投資者的全部人民幣本金以及美元投資收益。不過，今年以來，隨著金融市場的開放和各銀行在理財(cái)產(chǎn)品上的創(chuàng)新，目前人民幣結(jié)構(gòu)理財(cái)更多的卻是與多個(gè)投資市場相關(guān)。
目前，各家中資銀行都在發(fā)展獨(dú)具特色的理財(cái)產(chǎn)品，這些產(chǎn)品大多與多個(gè)市場掛鉤。如工行新一期“穩(wěn)得利”產(chǎn)品，期限一年，三個(gè)主要投資方向?yàn)橹虚L期金融債、一年期央行票據(jù)和短期融資券等，收益率在2.15%左右；而建行新一期“利得盈”人民幣理財(cái)產(chǎn)品則將人民幣理財(cái)產(chǎn)品的收益，與匯率、債券、股票、貴金屬（含黃金）、商品（含原油）等幾乎所有國際金融市場掛鉤，預(yù)計(jì)年收益率可達(dá)3.6％。民生銀行在國內(nèi)率先推出投資于道瓊斯股票的理財(cái)產(chǎn)品，以及與世界杯足球賽概念股掛鉤的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，預(yù)期年收益率則更是達(dá)到5%以上。
高收益VS高風(fēng)險(xiǎn)
根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)與收益情況的分別，“結(jié)構(gòu)型”理財(cái)產(chǎn)品一般可分為固定收益型和浮動(dòng)收益型。如光大銀行今年曾推出的一年期固定收益產(chǎn)品為人民幣本金、美元固定收益產(chǎn)品，預(yù)期年收益率可達(dá)2.30%；浮動(dòng)收益產(chǎn)品則為半年期人民幣本金、人民幣或美元不固定收益產(chǎn)品，預(yù)期收益與歐元兌美元匯率變動(dòng)掛鉤，預(yù)期年收益率最低為0.75%，則可達(dá)3.50%.需要指出的是，固定收益型也并不意味著就一定能夠保本保收益，所謂“固定”只是相對于浮動(dòng)收益型而言，其風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)大大減少。
對于浮動(dòng)收益型人民幣結(jié)構(gòu)理財(cái)而言來說，收益區(qū)間較大、風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)較高是其主要特點(diǎn)。例如，建行新一期“利得盈”與民生“非凡理財(cái)”都具有這種特征：保本，但不保收益。其理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)不言而喻。
理財(cái)專家指出，在人民幣理財(cái)不斷與新的金融工具掛鉤的背景下，不僅僅不同貨幣間的結(jié)構(gòu)理財(cái)，不同投資市場間的掛鉤也將會(huì)持續(xù)涌現(xiàn)。
業(yè)內(nèi)人士分析，出于風(fēng)險(xiǎn)分散角度的考慮，銀行將會(huì)把同一款產(chǎn)品掛鉤于不同投資市場，如外匯市場、黃金市場、股票市場、企業(yè)債市場等等，而這樣一來今后人民幣理財(cái)產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)類型也將越發(fā)復(fù)雜。而一般理財(cái)客戶，則尤其需要注意其中的投資風(fēng)險(xiǎn)。
風(fēng)險(xiǎn)承受是關(guān)鍵
對于當(dāng)前正在大行其道的結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品，業(yè)內(nèi)人士建議，出于對理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)有所了解，理財(cái)客戶認(rèn)清新型人民幣產(chǎn)品的收益結(jié)構(gòu)非常重要。
例如，不同貨幣間的人民幣結(jié)構(gòu)理財(cái)產(chǎn)品的主要特點(diǎn)是：直接投資國際外匯市場，理財(cái)收益以美元支付。因此，美元兌人民幣的匯率將直接影響實(shí)際收益。此外，對于掛鉤于境外股票市場的理財(cái)產(chǎn)品，對股市的了解也一樣相當(dāng)重要，類似民生銀行掛鉤美國道瓊斯股票指數(shù)的理財(cái)產(chǎn)品，在選擇上就需要了解美國股市的情況，以判斷理財(cái)?shù)膶?shí)際風(fēng)險(xiǎn)。
從當(dāng)前人民幣走勢來看，人民幣升值幅度以及銀行是否加息尚不明朗，所以人民幣存款對于較大額的資金（5萬以上）而言，并非明智選擇。
理財(cái)專家建議，如果對風(fēng)險(xiǎn)具有一定承受力，那么在了解自己風(fēng)險(xiǎn)承受程度，以及產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)大小的基礎(chǔ)上，選擇合適的人民幣結(jié)構(gòu)理財(cái)產(chǎn)品，不失為一種明智的理財(cái)方式。
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人民幣掛鉤理財(cái)主要品種
一、簡單掛鉤這類產(chǎn)品是目前結(jié)構(gòu)性人民幣理財(cái)產(chǎn)品中，設(shè)計(jì)最為簡單的一種，投資者只要有“看漲”或“看跌”的基本判斷即可。
二、保本股指掛鉤型對于該類產(chǎn)品，投資者需注意兩點(diǎn)：一是對這個(gè)市場是否熟悉。二是能獲得的收益。如果這個(gè)收益并不可觀甚至被限制，就值得仔細(xì)衡量。
三、與匯率掛鉤型這類產(chǎn)品投資者可以選擇以美元或人民幣來支付，收益以名義本金來計(jì)算，這容易使投資者走入一個(gè)誤區(qū)———以美元支付收益。在人民幣升值加速的前提下，此舉顯然將大大縮小該投資的實(shí)際收益。