09年資產(chǎn)評(píng)估師考試輔導(dǎo)：評(píng)估采礦權(quán)的貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法

這種方法的思想基礎(chǔ)是：
    1．礦業(yè)權(quán)價(jià)值由其在未來給投資者所帶來的收益決定；
    2．無論誰占有該項(xiàng)礦業(yè)權(quán)資產(chǎn)，都能獲得一定的期望凈現(xiàn)金流量；
    3．在礦業(yè)權(quán)交易中，無論是賣者或買者，所獲得或支付的貨幣量都不會(huì)超過該項(xiàng)目的期望凈現(xiàn)金流量，礦業(yè)權(quán)交易價(jià)值是項(xiàng)目的期望凈現(xiàn)金流量中的一部分，即超出社會(huì)投資回報(bào)水平的“超額收益”；
    4．為公平交易所做的未來收益預(yù)測(cè)應(yīng)以社會(huì)平均生產(chǎn)力水平為基本尺度；
    5．折現(xiàn)率由無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率、通貨膨脹率構(gòu)成，其中的無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率中含有社會(huì)平均投資收益率。同時(shí)對(duì)礦業(yè)權(quán)出讓評(píng)估，折現(xiàn)率也是政府部門宏觀調(diào)控礦業(yè)權(quán)出讓市場(chǎng)的手段之一。折現(xiàn)率一般8％左右。
    評(píng)估采礦權(quán)的貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法的計(jì)算公式為：
    
    式中：
    P——采礦權(quán)價(jià)值；
    一一參照的采礦權(quán)成交價(jià)格；
    ——規(guī)模調(diào)整系數(shù)；
    一一品位調(diào)整系數(shù)；
    ——價(jià)格調(diào)整系數(shù)；
    ——差異調(diào)整系數(shù)。