09年資產(chǎn)評估師考試輔導(dǎo)：評估采礦權(quán)的貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法

這種方法的思想基礎(chǔ)是：
    1．礦業(yè)權(quán)價值由其在未來給投資者所帶來的收益決定；
    2．無論誰占有該項礦業(yè)權(quán)資產(chǎn)，都能獲得一定的期望凈現(xiàn)金流量；
    3．在礦業(yè)權(quán)交易中，無論是賣者或買者，所獲得或支付的貨幣量都不會超過該項目的期望凈現(xiàn)金流量，礦業(yè)權(quán)交易價值是項目的期望凈現(xiàn)金流量中的一部分，即超出社會投資回報水平的“超額收益”；
    4．為公平交易所做的未來收益預(yù)測應(yīng)以社會平均生產(chǎn)力水平為基本尺度；
    5．折現(xiàn)率由無風(fēng)險報酬率、風(fēng)險報酬率、通貨膨脹率構(gòu)成，其中的無風(fēng)險報酬率和風(fēng)險報酬率中含有社會平均投資收益率。同時對礦業(yè)權(quán)出讓評估，折現(xiàn)率也是政府部門宏觀調(diào)控礦業(yè)權(quán)出讓市場的手段之一。折現(xiàn)率一般8％左右。
    評估采礦權(quán)的貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法的計算公式為：
    
    式中：
    P——采礦權(quán)價值；
    一一參照的采礦權(quán)成交價格；
    ——規(guī)模調(diào)整系數(shù)；
    一一品位調(diào)整系數(shù)；
    ——價格調(diào)整系數(shù)；
    ——差異調(diào)整系數(shù)。