五、知識(shí)產(chǎn)權(quán)
在一些目標(biāo)公司中，以知識(shí)產(chǎn)權(quán)形式存在的無(wú)形資產(chǎn)較其有形資產(chǎn)可能更有價(jià)值。專利、商標(biāo)和設(shè)計(jì)都可通過(guò)注冊(cè)而得到保護(hù)。著作權(quán)、技術(shù)秘密和其他形式的保密信息，雖然不能注冊(cè)但同樣能夠受到法律的保護(hù)。對(duì)于所有知識(shí)產(chǎn)權(quán)的細(xì)節(jié)是直接擁有還是通過(guò)許可使用，都應(yīng)當(dāng)予以審查以保證并購(gòu)方在收購(gòu)之后能繼續(xù)從中受益。對(duì)于注冊(cè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，還包括對(duì)注冊(cè)和續(xù)展費(fèi)用支付情況的審查，專利的到期日期應(yīng)當(dāng)予以注意，對(duì)于貿(mào)易商標(biāo)和服務(wù)商標(biāo)、專利，應(yīng)當(dāng)確認(rèn)注山權(quán)人或允許使用人的適當(dāng)使用情況。對(duì)于根據(jù)許可證而享有的權(quán)利，應(yīng)當(dāng)對(duì)相關(guān)許可證或注冊(cè)使用人協(xié)議進(jìn)行審查，以確保不存在有關(guān)因控制變化而終止的規(guī)定等。還應(yīng)當(dāng)詢問(wèn)是否存在有關(guān)侵權(quán)的訴訟，包括目標(biāo)公司提起的保護(hù)其權(quán)利的訴訟，以及訴稱目標(biāo)公司侵犯了第三方權(quán)利的訴訟。
六、目標(biāo)公司的租賃情況
目棣公司的租賃情況，包括出租與承租兩個(gè)方面。目標(biāo)公司在出租或承租時(shí)與承租人或出租人的承、出租協(xié)議是否合法有效？協(xié)議中是否有目標(biāo)公司的控制權(quán)？如發(fā)生變化，出租或承租關(guān)系就會(huì)終止或受限制的規(guī)定。如果因此而終止或受限制對(duì)并購(gòu)方會(huì)帶來(lái)什么不利影響或后果等，這些也都與并購(gòu)方在并購(gòu)后如何操作有直接利害關(guān)系，因而事先的審查評(píng)估是十分必要的。
七、關(guān)鍵合同與合同承諾
大多數(shù)公司都有若干對(duì)其成功至關(guān)重要的關(guān)鍵合同，通常這些合同包括長(zhǎng)期購(gòu)買或供應(yīng)合同、合資企業(yè)合同或技術(shù)許可安排等。在這些合同中另一個(gè)合作方的身份和良好地位對(duì)長(zhǎng)期合作關(guān)系是很重要的。因此此類合同一般都會(huì)規(guī)定，在一方公司情況發(fā)生變化直接影響到此類合同的繼續(xù)履行時(shí)，變化的一方在轉(zhuǎn)讓其在此類合同中的權(quán)利義務(wù)前，要取得合同另一方的同意或批準(zhǔn)，或在另一合作方控制權(quán)發(fā)生變化時(shí)允許終止合同。如果控制權(quán)轉(zhuǎn)移到具有不相宜或者競(jìng)爭(zhēng)利益的另一方時(shí)，這種合同終止權(quán)即可行使。
既然目標(biāo)公司有賴于交易完成后這些合同的繼續(xù)履行，買方就會(huì)希望取得這樣的保證：不存在上述有關(guān)控制權(quán)轉(zhuǎn)移時(shí)相對(duì)方有終止合同的權(quán)利，或者如果存在這種權(quán)利，不行使這種終止權(quán)利。另外還應(yīng)對(duì)上述關(guān)鍵合同進(jìn)行審查，以確保不存在異常的或者義務(wù)多于權(quán)利的約定，不存在可能影響買方商業(yè)自由經(jīng)營(yíng)的限制性保證，不存在重大賠償條款以及不存在違反競(jìng)爭(zhēng)法規(guī)或其他法律法規(guī)的規(guī)定。
收購(gòu)方還期望確定，目標(biāo)公司在近期沒(méi)有作出與收購(gòu)方自己的業(yè)務(wù)計(jì)劃不相一致的合同承諾，諸如承諾向新的生產(chǎn)線或新企業(yè)或合資企業(yè)提供資本、買掉關(guān)鍵專利和著作權(quán)，與供應(yīng)商或客戶簽訂新的長(zhǎng)期合同，向雇員許諾新的高額報(bào)酬或股份期權(quán)安排等。
如果目標(biāo)公司過(guò)于依賴少數(shù)供應(yīng)商或客戶，那么與相關(guān)企業(yè)或個(gè)人發(fā)生爭(zhēng)執(zhí)或相關(guān)企業(yè)或個(gè)人對(duì)目標(biāo)公司的轉(zhuǎn)讓不滿，必是一種潛在風(fēng)險(xiǎn)。因此收購(gòu)方將希望確保在交易完成前或者作為交易的條件，簽訂一個(gè)可靠的長(zhǎng)期合同，或者調(diào)查并談判可供替代的購(gòu)銷渠道。類似的情形還可以發(fā)生在企業(yè)過(guò)于依賴于某位個(gè)人的專業(yè)技術(shù)知識(shí)或經(jīng)驗(yàn)的時(shí)候，這時(shí)收購(gòu)方可能希望確保與相關(guān)雇員簽訂長(zhǎng)期服務(wù)合同。
另外，還要特別注意評(píng)估貸款合同、抵押合同、擔(dān)保合同、代理合同、特許權(quán)使用合同等，看看其中是否有在目標(biāo)公司控制權(quán)發(fā)生變化時(shí)，就得提前履行支付義務(wù)，或終止使用權(quán)或相關(guān)權(quán)利等的規(guī)定。
評(píng)估此類約定或規(guī)定，就是要權(quán)衡并購(gòu)?fù)瓿珊笫欠駮?huì)因并購(gòu)而使并購(gòu)人喪失某些預(yù)期利益或權(quán)利。
八、目標(biāo)公司的職工安置
如果目標(biāo)公司有很多職工，一般做法是可以只評(píng)估適用于大多數(shù)職工的標(biāo)準(zhǔn)的勞務(wù)合同文本，而對(duì)于董事和重要職員則須逐一審查評(píng)估其服務(wù)協(xié)議的內(nèi)容。
在這方面，主要問(wèn)題是所提供的福利水平以及終止合同前所需要的通知時(shí)間以及可能的賠償。這不僅影響潛在的終止合同賠償支出，而且在繼續(xù)聘用的情況下可能預(yù)示出，補(bǔ)足其與聘用條件的重大差異需要花費(fèi)很多錢。至于提供個(gè)人的福利如汽車、抵押、補(bǔ)貼、股份期限或資金等，可能也需要買過(guò)來(lái)。目標(biāo)公司還可能承受沒(méi)有資金來(lái)源的退休金和其他承諾，還可能作出有關(guān)職位或職業(yè)前途的許諾，因此必須對(duì)合同條款相關(guān)方面作詳細(xì)的審查評(píng)估。
九、目標(biāo)公司的債權(quán)債務(wù)情況
目標(biāo)公司的債務(wù)可有已知的債務(wù)與潛在的債務(wù)。潛在的債務(wù)主要包括或有負(fù)債，稅收與環(huán)保責(zé)任都屬于或有負(fù)債中的內(nèi)容。
稅收可能是一個(gè)產(chǎn)生潛在責(zé)任的重要方面，特別是在國(guó)家的有關(guān)稅收法律政策發(fā)生變動(dòng)時(shí)，或有諸多種稅收而目標(biāo)公司不甚清楚時(shí)。有目標(biāo)公司或故意或不知而未繳納的情況下，稅務(wù)機(jī)關(guān)自然會(huì)要求接管目標(biāo)公司的并購(gòu)方來(lái)承擔(dān)或補(bǔ)足納稅的責(zé)任，這就使并購(gòu)方在支付了并購(gòu)費(fèi)用后，還要再追加費(fèi)用增大并購(gòu)方的負(fù)擔(dān)。而且欠繳稅款還可能會(huì)帶來(lái)罰款的法律責(zé)任。
環(huán)保問(wèn)題隨著人類文明的發(fā)展，以及人們對(duì)自身居住環(huán)境的越來(lái)越重視而成為一個(gè)極為重要的問(wèn)題。環(huán)境要求、環(huán)保責(zé)任也為各國(guó)環(huán)保法律所明確、所完善。違反環(huán)保法的規(guī)定，不僅產(chǎn)生環(huán)保責(zé)任，從而要接受罰款，更可能會(huì)因此而被停業(yè)，限期治理。如果這些處理結(jié)果是在并購(gòu)方取得目標(biāo)公司后產(chǎn)生的，并購(gòu)方就不得不承擔(dān)起這些責(zé)任，而這些責(zé)任帶給并購(gòu)方的損害不僅是沉重的，有可能還是致命的。
這就需要并購(gòu)方認(rèn)真仔細(xì)地了解、評(píng)估目標(biāo)公司的納稅情況，包括已納稅情況、有無(wú)欠繳款、有關(guān)目標(biāo)公司方面的稅收國(guó)家是否有調(diào)整性、優(yōu)惠性規(guī)定等；了解環(huán)保情況，包括目標(biāo)公司的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品、經(jīng)營(yíng)場(chǎng)地與環(huán)保的關(guān)系，與目標(biāo)公司有關(guān)的環(huán)保規(guī)定、當(dāng)初公司設(shè)立時(shí)如何通過(guò)環(huán)保審查、現(xiàn)在目標(biāo)公司有無(wú)違反環(huán)保規(guī)定，對(duì)空氣和水的排放、廢物的儲(chǔ)存的處置、對(duì)有關(guān)許可證和許可的遵守、有毒危險(xiǎn)物質(zhì)對(duì)場(chǎng)地和地下水的污染等，環(huán)保部門有無(wú)發(fā)出整改制裁通知等。只有在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的過(guò)程中盡可能地審查這方面的情況，才可以極大地減少并購(gòu)方的風(fēng)險(xiǎn)。
目標(biāo)公司的負(fù)債，無(wú)疑會(huì)增大并購(gòu)方的責(zé)任，而或有負(fù)債在并購(gòu)當(dāng)時(shí)可能沒(méi)有出現(xiàn)，但不久的將來(lái)可能會(huì)發(fā)生政府處罰、法院訴訟的情況從而給這種法律責(zé)任帶來(lái)不確定性。這些責(zé)任雖然不能躲避，但可以在弄清后作為砝碼從應(yīng)付賣方的款項(xiàng)中做相應(yīng)扣除或由賣方提供相應(yīng)的擔(dān)保以減輕并購(gòu)方的潛在風(fēng)險(xiǎn)。
律師的法律風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估就是通過(guò)審查目標(biāo)公司一系列的已知債務(wù)、潛在債務(wù)問(wèn)題從而了解目標(biāo)公司的債務(wù)情況及其償還周期、利率、罰則及債權(quán)人有無(wú)限制性要求。了解目標(biāo)公司的納稅情況、環(huán)保情況以掌握這方面有無(wú)或可能的法律責(zé)任。
十、重大訴訟或仲裁
目標(biāo)公司是否有訴訟或仲裁程序可能會(huì)影響到目標(biāo)公司的未來(lái)命運(yùn)，這里所指的訴訟、仲裁包括實(shí)際進(jìn)行的、即將開(kāi)始的或者有可能產(chǎn)生的程序。這些訴訟或仲裁有多少宗？標(biāo)的多大？進(jìn)展情況如何？可能的結(jié)果會(huì)如何等，律師評(píng)估審查這些問(wèn)題不僅是因?yàn)樯婕暗牟淮_定的法律責(zé)任和法律費(fèi)用，還因?yàn)檫@可能會(huì)將管理層的精力轉(zhuǎn)到非生產(chǎn)性的活動(dòng)領(lǐng)域。當(dāng)然合理數(shù)量的訴訟可被視為正常的業(yè)務(wù)狀態(tài)。但有時(shí)通過(guò)律師法律風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估顯示出存在某一類可能會(huì)引起巨大開(kāi)支的索賠要求，諸如環(huán)境污染、產(chǎn)品責(zé)任或雇主責(zé)任等方面的索賠。在這樣的情況下，并購(gòu)是否還應(yīng)該繼續(xù)進(jìn)行，就需要并購(gòu)方通過(guò)法律風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告而認(rèn)真斟酌。
十一、必要的批準(zhǔn)文件
在中國(guó)，國(guó)有股權(quán)的轉(zhuǎn)讓，一定要事前取得國(guó)有資產(chǎn)管理局的同意和批準(zhǔn)。那么，凡涉及國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓的并購(gòu)，都需要事先審查一下目標(biāo)公司有無(wú)批準(zhǔn)的批文，該批文的真實(shí)合法有效性，如無(wú)此批文，并購(gòu)則難以為繼。
在一些目標(biāo)公司中，以知識(shí)產(chǎn)權(quán)形式存在的無(wú)形資產(chǎn)較其有形資產(chǎn)可能更有價(jià)值。專利、商標(biāo)和設(shè)計(jì)都可通過(guò)注冊(cè)而得到保護(hù)。著作權(quán)、技術(shù)秘密和其他形式的保密信息，雖然不能注冊(cè)但同樣能夠受到法律的保護(hù)。對(duì)于所有知識(shí)產(chǎn)權(quán)的細(xì)節(jié)是直接擁有還是通過(guò)許可使用，都應(yīng)當(dāng)予以審查以保證并購(gòu)方在收購(gòu)之后能繼續(xù)從中受益。對(duì)于注冊(cè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，還包括對(duì)注冊(cè)和續(xù)展費(fèi)用支付情況的審查，專利的到期日期應(yīng)當(dāng)予以注意，對(duì)于貿(mào)易商標(biāo)和服務(wù)商標(biāo)、專利，應(yīng)當(dāng)確認(rèn)注山權(quán)人或允許使用人的適當(dāng)使用情況。對(duì)于根據(jù)許可證而享有的權(quán)利，應(yīng)當(dāng)對(duì)相關(guān)許可證或注冊(cè)使用人協(xié)議進(jìn)行審查，以確保不存在有關(guān)因控制變化而終止的規(guī)定等。還應(yīng)當(dāng)詢問(wèn)是否存在有關(guān)侵權(quán)的訴訟，包括目標(biāo)公司提起的保護(hù)其權(quán)利的訴訟，以及訴稱目標(biāo)公司侵犯了第三方權(quán)利的訴訟。
六、目標(biāo)公司的租賃情況
目棣公司的租賃情況，包括出租與承租兩個(gè)方面。目標(biāo)公司在出租或承租時(shí)與承租人或出租人的承、出租協(xié)議是否合法有效？協(xié)議中是否有目標(biāo)公司的控制權(quán)？如發(fā)生變化，出租或承租關(guān)系就會(huì)終止或受限制的規(guī)定。如果因此而終止或受限制對(duì)并購(gòu)方會(huì)帶來(lái)什么不利影響或后果等，這些也都與并購(gòu)方在并購(gòu)后如何操作有直接利害關(guān)系，因而事先的審查評(píng)估是十分必要的。
七、關(guān)鍵合同與合同承諾
大多數(shù)公司都有若干對(duì)其成功至關(guān)重要的關(guān)鍵合同，通常這些合同包括長(zhǎng)期購(gòu)買或供應(yīng)合同、合資企業(yè)合同或技術(shù)許可安排等。在這些合同中另一個(gè)合作方的身份和良好地位對(duì)長(zhǎng)期合作關(guān)系是很重要的。因此此類合同一般都會(huì)規(guī)定，在一方公司情況發(fā)生變化直接影響到此類合同的繼續(xù)履行時(shí)，變化的一方在轉(zhuǎn)讓其在此類合同中的權(quán)利義務(wù)前，要取得合同另一方的同意或批準(zhǔn)，或在另一合作方控制權(quán)發(fā)生變化時(shí)允許終止合同。如果控制權(quán)轉(zhuǎn)移到具有不相宜或者競(jìng)爭(zhēng)利益的另一方時(shí)，這種合同終止權(quán)即可行使。
既然目標(biāo)公司有賴于交易完成后這些合同的繼續(xù)履行，買方就會(huì)希望取得這樣的保證：不存在上述有關(guān)控制權(quán)轉(zhuǎn)移時(shí)相對(duì)方有終止合同的權(quán)利，或者如果存在這種權(quán)利，不行使這種終止權(quán)利。另外還應(yīng)對(duì)上述關(guān)鍵合同進(jìn)行審查，以確保不存在異常的或者義務(wù)多于權(quán)利的約定，不存在可能影響買方商業(yè)自由經(jīng)營(yíng)的限制性保證，不存在重大賠償條款以及不存在違反競(jìng)爭(zhēng)法規(guī)或其他法律法規(guī)的規(guī)定。
收購(gòu)方還期望確定，目標(biāo)公司在近期沒(méi)有作出與收購(gòu)方自己的業(yè)務(wù)計(jì)劃不相一致的合同承諾，諸如承諾向新的生產(chǎn)線或新企業(yè)或合資企業(yè)提供資本、買掉關(guān)鍵專利和著作權(quán)，與供應(yīng)商或客戶簽訂新的長(zhǎng)期合同，向雇員許諾新的高額報(bào)酬或股份期權(quán)安排等。
如果目標(biāo)公司過(guò)于依賴少數(shù)供應(yīng)商或客戶，那么與相關(guān)企業(yè)或個(gè)人發(fā)生爭(zhēng)執(zhí)或相關(guān)企業(yè)或個(gè)人對(duì)目標(biāo)公司的轉(zhuǎn)讓不滿，必是一種潛在風(fēng)險(xiǎn)。因此收購(gòu)方將希望確保在交易完成前或者作為交易的條件，簽訂一個(gè)可靠的長(zhǎng)期合同，或者調(diào)查并談判可供替代的購(gòu)銷渠道。類似的情形還可以發(fā)生在企業(yè)過(guò)于依賴于某位個(gè)人的專業(yè)技術(shù)知識(shí)或經(jīng)驗(yàn)的時(shí)候，這時(shí)收購(gòu)方可能希望確保與相關(guān)雇員簽訂長(zhǎng)期服務(wù)合同。
另外，還要特別注意評(píng)估貸款合同、抵押合同、擔(dān)保合同、代理合同、特許權(quán)使用合同等，看看其中是否有在目標(biāo)公司控制權(quán)發(fā)生變化時(shí)，就得提前履行支付義務(wù)，或終止使用權(quán)或相關(guān)權(quán)利等的規(guī)定。
評(píng)估此類約定或規(guī)定，就是要權(quán)衡并購(gòu)?fù)瓿珊笫欠駮?huì)因并購(gòu)而使并購(gòu)人喪失某些預(yù)期利益或權(quán)利。
八、目標(biāo)公司的職工安置
如果目標(biāo)公司有很多職工，一般做法是可以只評(píng)估適用于大多數(shù)職工的標(biāo)準(zhǔn)的勞務(wù)合同文本，而對(duì)于董事和重要職員則須逐一審查評(píng)估其服務(wù)協(xié)議的內(nèi)容。
在這方面，主要問(wèn)題是所提供的福利水平以及終止合同前所需要的通知時(shí)間以及可能的賠償。這不僅影響潛在的終止合同賠償支出，而且在繼續(xù)聘用的情況下可能預(yù)示出，補(bǔ)足其與聘用條件的重大差異需要花費(fèi)很多錢。至于提供個(gè)人的福利如汽車、抵押、補(bǔ)貼、股份期限或資金等，可能也需要買過(guò)來(lái)。目標(biāo)公司還可能承受沒(méi)有資金來(lái)源的退休金和其他承諾，還可能作出有關(guān)職位或職業(yè)前途的許諾，因此必須對(duì)合同條款相關(guān)方面作詳細(xì)的審查評(píng)估。
九、目標(biāo)公司的債權(quán)債務(wù)情況
目標(biāo)公司的債務(wù)可有已知的債務(wù)與潛在的債務(wù)。潛在的債務(wù)主要包括或有負(fù)債，稅收與環(huán)保責(zé)任都屬于或有負(fù)債中的內(nèi)容。
稅收可能是一個(gè)產(chǎn)生潛在責(zé)任的重要方面，特別是在國(guó)家的有關(guān)稅收法律政策發(fā)生變動(dòng)時(shí)，或有諸多種稅收而目標(biāo)公司不甚清楚時(shí)。有目標(biāo)公司或故意或不知而未繳納的情況下，稅務(wù)機(jī)關(guān)自然會(huì)要求接管目標(biāo)公司的并購(gòu)方來(lái)承擔(dān)或補(bǔ)足納稅的責(zé)任，這就使并購(gòu)方在支付了并購(gòu)費(fèi)用后，還要再追加費(fèi)用增大并購(gòu)方的負(fù)擔(dān)。而且欠繳稅款還可能會(huì)帶來(lái)罰款的法律責(zé)任。
環(huán)保問(wèn)題隨著人類文明的發(fā)展，以及人們對(duì)自身居住環(huán)境的越來(lái)越重視而成為一個(gè)極為重要的問(wèn)題。環(huán)境要求、環(huán)保責(zé)任也為各國(guó)環(huán)保法律所明確、所完善。違反環(huán)保法的規(guī)定，不僅產(chǎn)生環(huán)保責(zé)任，從而要接受罰款，更可能會(huì)因此而被停業(yè)，限期治理。如果這些處理結(jié)果是在并購(gòu)方取得目標(biāo)公司后產(chǎn)生的，并購(gòu)方就不得不承擔(dān)起這些責(zé)任，而這些責(zé)任帶給并購(gòu)方的損害不僅是沉重的，有可能還是致命的。
這就需要并購(gòu)方認(rèn)真仔細(xì)地了解、評(píng)估目標(biāo)公司的納稅情況，包括已納稅情況、有無(wú)欠繳款、有關(guān)目標(biāo)公司方面的稅收國(guó)家是否有調(diào)整性、優(yōu)惠性規(guī)定等；了解環(huán)保情況，包括目標(biāo)公司的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品、經(jīng)營(yíng)場(chǎng)地與環(huán)保的關(guān)系，與目標(biāo)公司有關(guān)的環(huán)保規(guī)定、當(dāng)初公司設(shè)立時(shí)如何通過(guò)環(huán)保審查、現(xiàn)在目標(biāo)公司有無(wú)違反環(huán)保規(guī)定，對(duì)空氣和水的排放、廢物的儲(chǔ)存的處置、對(duì)有關(guān)許可證和許可的遵守、有毒危險(xiǎn)物質(zhì)對(duì)場(chǎng)地和地下水的污染等，環(huán)保部門有無(wú)發(fā)出整改制裁通知等。只有在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的過(guò)程中盡可能地審查這方面的情況，才可以極大地減少并購(gòu)方的風(fēng)險(xiǎn)。
目標(biāo)公司的負(fù)債，無(wú)疑會(huì)增大并購(gòu)方的責(zé)任，而或有負(fù)債在并購(gòu)當(dāng)時(shí)可能沒(méi)有出現(xiàn)，但不久的將來(lái)可能會(huì)發(fā)生政府處罰、法院訴訟的情況從而給這種法律責(zé)任帶來(lái)不確定性。這些責(zé)任雖然不能躲避，但可以在弄清后作為砝碼從應(yīng)付賣方的款項(xiàng)中做相應(yīng)扣除或由賣方提供相應(yīng)的擔(dān)保以減輕并購(gòu)方的潛在風(fēng)險(xiǎn)。
律師的法律風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估就是通過(guò)審查目標(biāo)公司一系列的已知債務(wù)、潛在債務(wù)問(wèn)題從而了解目標(biāo)公司的債務(wù)情況及其償還周期、利率、罰則及債權(quán)人有無(wú)限制性要求。了解目標(biāo)公司的納稅情況、環(huán)保情況以掌握這方面有無(wú)或可能的法律責(zé)任。
十、重大訴訟或仲裁
目標(biāo)公司是否有訴訟或仲裁程序可能會(huì)影響到目標(biāo)公司的未來(lái)命運(yùn)，這里所指的訴訟、仲裁包括實(shí)際進(jìn)行的、即將開(kāi)始的或者有可能產(chǎn)生的程序。這些訴訟或仲裁有多少宗？標(biāo)的多大？進(jìn)展情況如何？可能的結(jié)果會(huì)如何等，律師評(píng)估審查這些問(wèn)題不僅是因?yàn)樯婕暗牟淮_定的法律責(zé)任和法律費(fèi)用，還因?yàn)檫@可能會(huì)將管理層的精力轉(zhuǎn)到非生產(chǎn)性的活動(dòng)領(lǐng)域。當(dāng)然合理數(shù)量的訴訟可被視為正常的業(yè)務(wù)狀態(tài)。但有時(shí)通過(guò)律師法律風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估顯示出存在某一類可能會(huì)引起巨大開(kāi)支的索賠要求，諸如環(huán)境污染、產(chǎn)品責(zé)任或雇主責(zé)任等方面的索賠。在這樣的情況下，并購(gòu)是否還應(yīng)該繼續(xù)進(jìn)行，就需要并購(gòu)方通過(guò)法律風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告而認(rèn)真斟酌。
十一、必要的批準(zhǔn)文件
在中國(guó)，國(guó)有股權(quán)的轉(zhuǎn)讓，一定要事前取得國(guó)有資產(chǎn)管理局的同意和批準(zhǔn)。那么，凡涉及國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓的并購(gòu)，都需要事先審查一下目標(biāo)公司有無(wú)批準(zhǔn)的批文，該批文的真實(shí)合法有效性，如無(wú)此批文，并購(gòu)則難以為繼。