09年注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)管理成本》債券及股票估價(jià)三

【例4-20】
    有一債券面值為1000元，票面利率為8%，每半年支付一次利息，5年到期。假設(shè)必要報(bào)酬率為6%。則該債券的價(jià)值。
    PV=40×(P/A,3%,10)+1000×(P/S,3%,10)
    =1085.31元
    注意：債券付息期越短，即1年復(fù)利次數(shù)越多
    折價(jià)出售的債券價(jià)值越低
    溢價(jià)出售的債券價(jià)值越高
    【2004年多選題】某企業(yè)準(zhǔn)備發(fā)行三年期企業(yè)債券，每半年付息一次，票面年利率6%，面值1000元，平價(jià)發(fā)行，以下關(guān)于該債券的說法中，正確的是(　)。
    A.該債券的實(shí)際周期利率為3%
    B.該債券的年實(shí)際必要報(bào)酬率是6.09%
    C.該債券的名義利率是6%
    D.由于平價(jià)發(fā)行，該債券的名義利率與名義必要報(bào)酬率相等
    【答案】ABCD
    【解析】由于半年付息一次，名義利率=6%;周期利率=6%/2=3%
    實(shí)際利率=(1+3%)2-1=6.09%;
    對(duì)于平價(jià)發(fā)行，分期付息債券，名義利率與名義必要報(bào)酬率相等。