永續(xù)增長模型：
后續(xù)期價值=現金流量/(資本成本-現金流量增長率)
后續(xù)期的銷售增長率、實體現金流量增長率和股權現金流量增長率是相同的。
后續(xù)期的銷售增長率大體上等于宏觀經濟的名義增長率，如果不考慮通貨膨脹因素，宏觀經濟的增長率大多在2%-6%之間。
后續(xù)期增長率估計的誤差對企業(yè)價值影響很小。
(六)企業(yè)價值的計算
1、實體現金流量模型
企業(yè)實際價值=預測期實體現金流量現值+后續(xù)期現值
股權價值=實體價值-債務價值
2、股權現金流量模型
后續(xù)期價值=現金流量/(資本成本-現金流量增長率)
后續(xù)期的銷售增長率、實體現金流量增長率和股權現金流量增長率是相同的。
后續(xù)期的銷售增長率大體上等于宏觀經濟的名義增長率，如果不考慮通貨膨脹因素，宏觀經濟的增長率大多在2%-6%之間。
后續(xù)期增長率估計的誤差對企業(yè)價值影響很小。
(六)企業(yè)價值的計算
1、實體現金流量模型
企業(yè)實際價值=預測期實體現金流量現值+后續(xù)期現值
股權價值=實體價值-債務價值
2、股權現金流量模型