永續(xù)增長模型：
后續(xù)期價值=現(xiàn)金流量/(資本成本-現(xiàn)金流量增長率)
后續(xù)期的銷售增長率、實(shí)體現(xiàn)金流量增長率和股權(quán)現(xiàn)金流量增長率是相同的。
后續(xù)期的銷售增長率大體上等于宏觀經(jīng)濟(jì)的名義增長率，如果不考慮通貨膨脹因素，宏觀經(jīng)濟(jì)的增長率大多在2%-6%之間。
后續(xù)期增長率估計(jì)的誤差對企業(yè)價值影響很小。
(六)企業(yè)價值的計(jì)算
1、實(shí)體現(xiàn)金流量模型
企業(yè)實(shí)際價值=預(yù)測期實(shí)體現(xiàn)金流量現(xiàn)值+后續(xù)期現(xiàn)值
股權(quán)價值=實(shí)體價值-債務(wù)價值
2、股權(quán)現(xiàn)金流量模型
后續(xù)期價值=現(xiàn)金流量/(資本成本-現(xiàn)金流量增長率)
后續(xù)期的銷售增長率、實(shí)體現(xiàn)金流量增長率和股權(quán)現(xiàn)金流量增長率是相同的。
后續(xù)期的銷售增長率大體上等于宏觀經(jīng)濟(jì)的名義增長率，如果不考慮通貨膨脹因素，宏觀經(jīng)濟(jì)的增長率大多在2%-6%之間。
后續(xù)期增長率估計(jì)的誤差對企業(yè)價值影響很小。
(六)企業(yè)價值的計(jì)算
1、實(shí)體現(xiàn)金流量模型
企業(yè)實(shí)際價值=預(yù)測期實(shí)體現(xiàn)金流量現(xiàn)值+后續(xù)期現(xiàn)值
股權(quán)價值=實(shí)體價值-債務(wù)價值
2、股權(quán)現(xiàn)金流量模型