風(fēng)險管理復(fù)習(xí)資料: ZETA模型

1977年，Altman與Hardeman、Narayanan又提出了第二代Z計分模型——ZETA信用風(fēng)險分析模型，主要用于公共或私有的非金融類公司，其適應(yīng)范圍更廣，對違約概率的計算更精確。
     ZETA模型將模型考察指標(biāo)由五個增加到七個，分別為：
     X1：資產(chǎn)收益率指標(biāo)，等于息稅前利潤/總資產(chǎn)。
     X2：收益穩(wěn)定性指標(biāo)，指企業(yè)資產(chǎn)收益率在5～10年變動趨勢的標(biāo)準(zhǔn)差。
     X3：償債能力指標(biāo)，等于息稅前利潤/總利息支出。
     X4：盈利積累能力指標(biāo)，等于留存收益/總資產(chǎn)。
     X5：流動性指標(biāo)，即流動比率，等于流動資產(chǎn)/流動負(fù)債。
     X6：資本化程度指標(biāo)，等于普通股/總資本。該比率越大，說明企業(yè)資本實力越強，違約概率越小。
     X7：規(guī)模指標(biāo)，用企業(yè)總資產(chǎn)的對數(shù)表示。