（一）貨幣市場(chǎng)
貨幣市場(chǎng)是經(jīng)營(yíng)一年以內(nèi)短期資金融通的金融市場(chǎng)。貨幣市場(chǎng)通常由同業(yè)拆借、票據(jù)貼現(xiàn)、回購(gòu)和短期信貸等交易活動(dòng)組成。
1．同業(yè)拆借市場(chǎng)
同業(yè)拆借是指具有法人資格的金融機(jī)構(gòu)及經(jīng)法人授權(quán)的非法人金融機(jī)構(gòu)分支機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行短期資金融通的行為，目的在于調(diào)劑頭寸和臨時(shí)性資金余缺。金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行資金拆借活動(dòng)的市場(chǎng)被稱為同業(yè)拆借市場(chǎng)，簡(jiǎn)稱拆借市場(chǎng)。
同業(yè)拆借市場(chǎng)業(yè)務(wù)有多種類型。按照交易方式劃分，同業(yè)拆借有通過中介人的拆借和不通過中介人的拆借。按照期限劃分，有1天、7天、14天、21天、1個(gè)月、2個(gè)月、4個(gè)月或指定日的拆借。按照有無擔(dān)保劃分，可分為無擔(dān)保拆借和有擔(dān)保拆借。按照市場(chǎng)的組織形式可劃分為有形拆借市場(chǎng)和無形拆借市場(chǎng)。
我國(guó)同業(yè)拆借市場(chǎng)有6大基本原則，即參與拆借的市場(chǎng)主體必須是金融機(jī)構(gòu)法人；拆借資金使用必須符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，并用于短期周轉(zhuǎn)；科學(xué)合理地確定拆借數(shù)額；拆借利率由拆借雙方協(xié)商議定；拆借資金自由流動(dòng)，不受地區(qū)和系統(tǒng)的限制；拆借雙方要嚴(yán)格履約。
2．票據(jù)貼現(xiàn)市場(chǎng)
商業(yè)票據(jù)是票據(jù)貼現(xiàn)的基礎(chǔ)。商業(yè)票據(jù)是商品流通過程中，反映債權(quán)債務(wù)關(guān)系的設(shè)立、轉(zhuǎn)移和清償?shù)囊环N信用工具。
票據(jù)有本票、支票和匯票之分。一般來說，能夠到銀行辦理貼現(xiàn)的只能是商業(yè)匯票。因商業(yè)匯票必須經(jīng)過承兌后才可獲準(zhǔn)貼現(xiàn)，因此，按承兌人的不同，商業(yè)匯票又可分為商業(yè)承兌匯票和銀行承兌匯票。前者是由收款人或付款人簽發(fā)，由作為付款人的企業(yè)承兌的遠(yuǎn)期匯票；后者則是由收款人或付款人出票，經(jīng)付款人委托其開戶銀行承兌的遠(yuǎn)期匯票。
票據(jù)貼現(xiàn)，是商業(yè)票據(jù)的持票人在需要資金時(shí)，將其持有的未到期商業(yè)票據(jù)轉(zhuǎn)讓給銀行，銀行扣除貼息后將余款支付給持票人的票據(jù)行為。
3．國(guó)債回購(gòu)
這是指國(guó)債持有人在賣出一筆國(guó)債券的同時(shí)，與買方簽訂協(xié)議，約定一定期限與價(jià)格，買回同一筆國(guó)債券的融資活動(dòng)。國(guó)債回購(gòu)，實(shí)質(zhì)上是以國(guó)債作為抵押品融通短期資金的一種形式。國(guó)債回購(gòu)市場(chǎng)的參與者比較廣泛，包括商業(yè)銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)、中央銀行和非金融機(jī)構(gòu)等。
國(guó)債回購(gòu)期限短，風(fēng)險(xiǎn)小，是一種很受投資者和籌資者歡迎的短期融資工具。國(guó)債回購(gòu)交易的期限，通常為一個(gè)營(yíng)業(yè)日，也有30天的，最長(zhǎng)可達(dá)3～6個(gè)月，而且還可以簽訂連續(xù)性合同。因有國(guó)債做抵押，回購(gòu)市場(chǎng)利率一般低于同業(yè)拆借利率。?。ǘ﹤袌?chǎng)
1．分類
（1）根據(jù)債券的運(yùn)行過程和市場(chǎng)的基本功能，可將債券市場(chǎng)分為發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)。債券發(fā)行市場(chǎng)，又稱一級(jí)市場(chǎng)，是債券發(fā)行單位向投資者發(fā)行新債券的市場(chǎng)。債券流通市場(chǎng)，又稱二級(jí)市場(chǎng)，指已發(fā)行債券買賣轉(zhuǎn)讓的市場(chǎng)。
（2）根據(jù)市場(chǎng)組織形式，債券流通市場(chǎng)又可進(jìn)一步分為場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)和場(chǎng)外交易市場(chǎng)。在證券交易所內(nèi)買賣債券所形成的市場(chǎng)，就是場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)。場(chǎng)外交易市場(chǎng)是在證券交易所以外進(jìn)行證券交易的市場(chǎng)。
（3）根據(jù)債券發(fā)行地點(diǎn)的不同，債券市場(chǎng)可以劃分為國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)和國(guó)際債券市場(chǎng)。國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)的發(fā)行者和發(fā)行地點(diǎn)同屬一個(gè)國(guó)家，而國(guó)際債券市場(chǎng)的發(fā)行者和發(fā)行地點(diǎn)不屬于同一個(gè)國(guó)家。
2．功能
（1）融資功能。債券市場(chǎng)作為金融市場(chǎng)的一個(gè)重要組成部分，具有使資金從資金剩余者流向資金需求者，為資金不足者籌集資金的功能。
（2）資金流動(dòng)導(dǎo)向功能。效益好的企業(yè)發(fā)行的債券通常較受投資者歡迎，因而發(fā)行時(shí)利率低，籌資成本??；相反，效益差的企業(yè)發(fā)行的債券風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大，受投資者歡迎的程度較低，籌資成本較大。
（3）宏觀調(diào)控功能。作為貨幣政策主要工具之一的公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)就是通過中央銀行在證券市場(chǎng)上買賣國(guó)債等有價(jià)證券，調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量，從而實(shí)現(xiàn)宏觀調(diào)控目標(biāo)的。
貨幣市場(chǎng)是經(jīng)營(yíng)一年以內(nèi)短期資金融通的金融市場(chǎng)。貨幣市場(chǎng)通常由同業(yè)拆借、票據(jù)貼現(xiàn)、回購(gòu)和短期信貸等交易活動(dòng)組成。
1．同業(yè)拆借市場(chǎng)
同業(yè)拆借是指具有法人資格的金融機(jī)構(gòu)及經(jīng)法人授權(quán)的非法人金融機(jī)構(gòu)分支機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行短期資金融通的行為，目的在于調(diào)劑頭寸和臨時(shí)性資金余缺。金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行資金拆借活動(dòng)的市場(chǎng)被稱為同業(yè)拆借市場(chǎng)，簡(jiǎn)稱拆借市場(chǎng)。
同業(yè)拆借市場(chǎng)業(yè)務(wù)有多種類型。按照交易方式劃分，同業(yè)拆借有通過中介人的拆借和不通過中介人的拆借。按照期限劃分，有1天、7天、14天、21天、1個(gè)月、2個(gè)月、4個(gè)月或指定日的拆借。按照有無擔(dān)保劃分，可分為無擔(dān)保拆借和有擔(dān)保拆借。按照市場(chǎng)的組織形式可劃分為有形拆借市場(chǎng)和無形拆借市場(chǎng)。
我國(guó)同業(yè)拆借市場(chǎng)有6大基本原則，即參與拆借的市場(chǎng)主體必須是金融機(jī)構(gòu)法人；拆借資金使用必須符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，并用于短期周轉(zhuǎn)；科學(xué)合理地確定拆借數(shù)額；拆借利率由拆借雙方協(xié)商議定；拆借資金自由流動(dòng)，不受地區(qū)和系統(tǒng)的限制；拆借雙方要嚴(yán)格履約。
2．票據(jù)貼現(xiàn)市場(chǎng)
商業(yè)票據(jù)是票據(jù)貼現(xiàn)的基礎(chǔ)。商業(yè)票據(jù)是商品流通過程中，反映債權(quán)債務(wù)關(guān)系的設(shè)立、轉(zhuǎn)移和清償?shù)囊环N信用工具。
票據(jù)有本票、支票和匯票之分。一般來說，能夠到銀行辦理貼現(xiàn)的只能是商業(yè)匯票。因商業(yè)匯票必須經(jīng)過承兌后才可獲準(zhǔn)貼現(xiàn)，因此，按承兌人的不同，商業(yè)匯票又可分為商業(yè)承兌匯票和銀行承兌匯票。前者是由收款人或付款人簽發(fā)，由作為付款人的企業(yè)承兌的遠(yuǎn)期匯票；后者則是由收款人或付款人出票，經(jīng)付款人委托其開戶銀行承兌的遠(yuǎn)期匯票。
票據(jù)貼現(xiàn)，是商業(yè)票據(jù)的持票人在需要資金時(shí)，將其持有的未到期商業(yè)票據(jù)轉(zhuǎn)讓給銀行，銀行扣除貼息后將余款支付給持票人的票據(jù)行為。
3．國(guó)債回購(gòu)
這是指國(guó)債持有人在賣出一筆國(guó)債券的同時(shí)，與買方簽訂協(xié)議，約定一定期限與價(jià)格，買回同一筆國(guó)債券的融資活動(dòng)。國(guó)債回購(gòu)，實(shí)質(zhì)上是以國(guó)債作為抵押品融通短期資金的一種形式。國(guó)債回購(gòu)市場(chǎng)的參與者比較廣泛，包括商業(yè)銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)、中央銀行和非金融機(jī)構(gòu)等。
國(guó)債回購(gòu)期限短，風(fēng)險(xiǎn)小，是一種很受投資者和籌資者歡迎的短期融資工具。國(guó)債回購(gòu)交易的期限，通常為一個(gè)營(yíng)業(yè)日，也有30天的，最長(zhǎng)可達(dá)3～6個(gè)月，而且還可以簽訂連續(xù)性合同。因有國(guó)債做抵押，回購(gòu)市場(chǎng)利率一般低于同業(yè)拆借利率。?。ǘ﹤袌?chǎng)
1．分類
（1）根據(jù)債券的運(yùn)行過程和市場(chǎng)的基本功能，可將債券市場(chǎng)分為發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)。債券發(fā)行市場(chǎng)，又稱一級(jí)市場(chǎng)，是債券發(fā)行單位向投資者發(fā)行新債券的市場(chǎng)。債券流通市場(chǎng)，又稱二級(jí)市場(chǎng)，指已發(fā)行債券買賣轉(zhuǎn)讓的市場(chǎng)。
（2）根據(jù)市場(chǎng)組織形式，債券流通市場(chǎng)又可進(jìn)一步分為場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)和場(chǎng)外交易市場(chǎng)。在證券交易所內(nèi)買賣債券所形成的市場(chǎng)，就是場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)。場(chǎng)外交易市場(chǎng)是在證券交易所以外進(jìn)行證券交易的市場(chǎng)。
（3）根據(jù)債券發(fā)行地點(diǎn)的不同，債券市場(chǎng)可以劃分為國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)和國(guó)際債券市場(chǎng)。國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)的發(fā)行者和發(fā)行地點(diǎn)同屬一個(gè)國(guó)家，而國(guó)際債券市場(chǎng)的發(fā)行者和發(fā)行地點(diǎn)不屬于同一個(gè)國(guó)家。
2．功能
（1）融資功能。債券市場(chǎng)作為金融市場(chǎng)的一個(gè)重要組成部分，具有使資金從資金剩余者流向資金需求者，為資金不足者籌集資金的功能。
（2）資金流動(dòng)導(dǎo)向功能。效益好的企業(yè)發(fā)行的債券通常較受投資者歡迎，因而發(fā)行時(shí)利率低，籌資成本??；相反，效益差的企業(yè)發(fā)行的債券風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大，受投資者歡迎的程度較低，籌資成本較大。
（3）宏觀調(diào)控功能。作為貨幣政策主要工具之一的公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)就是通過中央銀行在證券市場(chǎng)上買賣國(guó)債等有價(jià)證券，調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量，從而實(shí)現(xiàn)宏觀調(diào)控目標(biāo)的。