掌握節(jié)三 綜合分析
一、杜邦分析法
(一)指標(biāo)分解：
(二)杜邦核心公式：
凈資產(chǎn)利潤(rùn)率=資產(chǎn)凈利潤(rùn)率×權(quán)益乘數(shù)
凈資產(chǎn)利潤(rùn)率=銷售凈利潤(rùn)率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)
(三)權(quán)益乘數(shù)的計(jì)算與含義
權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益
=資產(chǎn)總額/(資產(chǎn)總額-負(fù)債總額)
=1/(1-資產(chǎn)負(fù)債率)=1+產(chǎn)權(quán)比率
股東權(quán)益比率+資產(chǎn)負(fù)債率=1;
股東權(quán)益比率的倒數(shù)為權(quán)益乘數(shù)。
(四)結(jié)論
1.凈資產(chǎn)利潤(rùn)率
2.資產(chǎn)凈利潤(rùn)率
3.銷售凈利潤(rùn)率
4.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
5.權(quán)益乘數(shù)
【例題10】
(2006年)某企業(yè)所得稅核算采用納稅影響會(huì)計(jì)法，使用所得稅率為33%，2005年度應(yīng)交企業(yè)所得稅為33萬元;2005年度計(jì)算納稅所得時(shí)的調(diào)整額除了包括超過稅前列支標(biāo)準(zhǔn)的業(yè)務(wù)招待費(fèi)15萬元和取得國(guó)庫券利息收入10萬元兩項(xiàng)外，無其他調(diào)整事項(xiàng);若該企業(yè)2005年度所有者權(quán)益除因當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)導(dǎo)致增加外無其他增減事項(xiàng)，2005年年末所有者權(quán)益為531萬元，則該企業(yè)2005年度的凈資產(chǎn)利潤(rùn)率為()。
A.11.7%
B.12.4%
C.14.4%
D.19.0%
【答案】B
【解析】2005稅前利潤(rùn)=33/33%+10-15=95萬元，凈資產(chǎn)利潤(rùn)率=(95-33)/[(531-62+531)/2]×100%=12.4%。
【例題11】
(2006年)某企業(yè)集團(tuán)由甲、乙、丙三個(gè)公司組成，2005年度甲公司和乙公司平均凈資產(chǎn)分別為33795萬元和5090萬元，分別占集團(tuán)凈資產(chǎn)的56.713%和8.542%，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3545萬元和110萬元;2005年度集團(tuán)總凈資產(chǎn)收益率為7.535%。丙公司2005年度的凈資產(chǎn)收益率為()。
A.2.161%
B.2.618%
C.4.032%
D.10.490%
【答案】C
【解析】集團(tuán)總的平均凈資產(chǎn)=(33795+5090)/(56.713%+8.542%)=59589，丙公司平均凈資產(chǎn)=59589-(33795+5090)=20704萬元，丙公司凈利潤(rùn)=59589×7.535%-(3545+110)=835萬元，丙公司的凈資產(chǎn)收益率=835/20704=4.033%。(計(jì)算結(jié)果與答案有誤差，應(yīng)選擇最接近的選項(xiàng))
【例題12】
(2005年)某公司2004年年初產(chǎn)權(quán)比率為80%，所有者權(quán)益為5000萬元;2004年年末所有者權(quán)益增長(zhǎng)為4%，產(chǎn)權(quán)比率下降4個(gè)百分點(diǎn)。假如該公司2004年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)300萬元，則其2004年度的資產(chǎn)凈利潤(rùn)率為()%。
A.3.28
B.3.31
C.3.33
D.3.35
【答案】B
【解析】2004年年初負(fù)債總額=5000×80%=4000萬元，2004年年末所有者權(quán)益=5000×(1+4%)5200萬元，2004年年末負(fù)債總額=5200×(80%-4%)=3952萬元，資產(chǎn)凈利潤(rùn)率=300/[(4000+5000+5200+3952)/2]×100%=3 .31%
一、杜邦分析法
(一)指標(biāo)分解：
(二)杜邦核心公式：
凈資產(chǎn)利潤(rùn)率=資產(chǎn)凈利潤(rùn)率×權(quán)益乘數(shù)
凈資產(chǎn)利潤(rùn)率=銷售凈利潤(rùn)率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)
(三)權(quán)益乘數(shù)的計(jì)算與含義
權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益
=資產(chǎn)總額/(資產(chǎn)總額-負(fù)債總額)
=1/(1-資產(chǎn)負(fù)債率)=1+產(chǎn)權(quán)比率
股東權(quán)益比率+資產(chǎn)負(fù)債率=1;
股東權(quán)益比率的倒數(shù)為權(quán)益乘數(shù)。
(四)結(jié)論
1.凈資產(chǎn)利潤(rùn)率
2.資產(chǎn)凈利潤(rùn)率
3.銷售凈利潤(rùn)率
4.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
5.權(quán)益乘數(shù)
【例題10】
(2006年)某企業(yè)所得稅核算采用納稅影響會(huì)計(jì)法，使用所得稅率為33%，2005年度應(yīng)交企業(yè)所得稅為33萬元;2005年度計(jì)算納稅所得時(shí)的調(diào)整額除了包括超過稅前列支標(biāo)準(zhǔn)的業(yè)務(wù)招待費(fèi)15萬元和取得國(guó)庫券利息收入10萬元兩項(xiàng)外，無其他調(diào)整事項(xiàng);若該企業(yè)2005年度所有者權(quán)益除因當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)導(dǎo)致增加外無其他增減事項(xiàng)，2005年年末所有者權(quán)益為531萬元，則該企業(yè)2005年度的凈資產(chǎn)利潤(rùn)率為()。
A.11.7%
B.12.4%
C.14.4%
D.19.0%
【答案】B
【解析】2005稅前利潤(rùn)=33/33%+10-15=95萬元，凈資產(chǎn)利潤(rùn)率=(95-33)/[(531-62+531)/2]×100%=12.4%。
【例題11】
(2006年)某企業(yè)集團(tuán)由甲、乙、丙三個(gè)公司組成，2005年度甲公司和乙公司平均凈資產(chǎn)分別為33795萬元和5090萬元，分別占集團(tuán)凈資產(chǎn)的56.713%和8.542%，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3545萬元和110萬元;2005年度集團(tuán)總凈資產(chǎn)收益率為7.535%。丙公司2005年度的凈資產(chǎn)收益率為()。
A.2.161%
B.2.618%
C.4.032%
D.10.490%
【答案】C
【解析】集團(tuán)總的平均凈資產(chǎn)=(33795+5090)/(56.713%+8.542%)=59589，丙公司平均凈資產(chǎn)=59589-(33795+5090)=20704萬元，丙公司凈利潤(rùn)=59589×7.535%-(3545+110)=835萬元，丙公司的凈資產(chǎn)收益率=835/20704=4.033%。(計(jì)算結(jié)果與答案有誤差，應(yīng)選擇最接近的選項(xiàng))
【例題12】
(2005年)某公司2004年年初產(chǎn)權(quán)比率為80%，所有者權(quán)益為5000萬元;2004年年末所有者權(quán)益增長(zhǎng)為4%，產(chǎn)權(quán)比率下降4個(gè)百分點(diǎn)。假如該公司2004年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)300萬元，則其2004年度的資產(chǎn)凈利潤(rùn)率為()%。
A.3.28
B.3.31
C.3.33
D.3.35
【答案】B
【解析】2004年年初負(fù)債總額=5000×80%=4000萬元，2004年年末所有者權(quán)益=5000×(1+4%)5200萬元，2004年年末負(fù)債總額=5200×(80%-4%)=3952萬元，資產(chǎn)凈利潤(rùn)率=300/[(4000+5000+5200+3952)/2]×100%=3 .31%