在我國(guó)證券市場(chǎng)的快速發(fā)展中，證券交易稅制在不斷的完善與調(diào)整，證券交易已成為我國(guó)重要的稅收來源，去年證券交易印花稅達(dá)到了478億，占到全國(guó)稅收總額的3.78%，這恰是我國(guó)證券市場(chǎng)前5年證券交易印花稅總量的5倍。但是，證券交易稅制對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)的調(diào)控功能，卻僅得到很有限的發(fā)揮，制度建設(shè)明顯滯后。本研究擬從我國(guó)現(xiàn)行證券交易稅制評(píng)價(jià)入手，將各國(guó)對(duì)證券交易稅制建設(shè)的經(jīng)驗(yàn)與我國(guó)證券市場(chǎng)的具體情況相結(jié)合，提出對(duì)我國(guó)證券交易稅制變革的建議。
一、現(xiàn)行的證券交易稅制
在本研究中，我們將證券交易稅制區(qū)分為“狹義”與“廣義”兩層含義。狹義的“證券交易稅制”是僅針對(duì)“證券交易”而形成的稅收制度，而廣義的“證券交易稅制”是指針對(duì)參與證券交易的投資者所涉及到的各種稅收的總和。本文所稱的證券交易稅制是指廣義的概念。
近幾年，我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展迅猛，國(guó)家財(cái)政部和稅務(wù)總局根據(jù)證券市場(chǎng)不斷變化的特點(diǎn)，逐步頒布了一些相關(guān)的稅收政策來影響或調(diào)控證券交易行為，目前已初步形成了一個(gè)相對(duì)配套的證券交易稅收體系。
（一）證券交易印花稅是證券交易稅制的主體
證券交易印花稅的課征始于1990年，因其承擔(dān)了對(duì)調(diào)控證券交易的多項(xiàng)功能，所以隨著市場(chǎng)環(huán)境的變化經(jīng)歷了多次調(diào)整。證券交易印花稅先于1990年7 月1日在深圳證券市場(chǎng)課征，當(dāng)時(shí)深圳市政府參照香港證券市場(chǎng)，頒布了《關(guān)于對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓和個(gè)人持有股票收益征稅的規(guī)定》，此時(shí)試行的是“對(duì)賣方征收 0.6%”，從而達(dá)到約束股票轉(zhuǎn)讓的行為，目的是為穩(wěn)定初建的股票市場(chǎng)及適度調(diào)節(jié)資本利得；到當(dāng)年的11月23日證券交易印花稅即改為“對(duì)買賣雙方各征 0.6%”；然而不久，由于投資者對(duì)股票投資的認(rèn)識(shí)不足，市場(chǎng)一度低迷，于是從1991年10月開始，深圳證券交易所將證券交易印花稅調(diào)低至“對(duì)雙方各征 0.3%”，降幅達(dá)50%。上海在深圳試征證券交易印花稅取得經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，于1991年10月對(duì)交易雙方開征了此稅，稅率也為0.3%。1992年6月 12日，國(guó)家稅務(wù)總局和國(guó)家體改委聯(lián)合下發(fā)《
關(guān)于股份制試點(diǎn)企業(yè)有關(guān)稅收問題的暫行規(guī)定》，明確規(guī)定了股份制試點(diǎn)企業(yè)向社會(huì)發(fā)行的股票，因購(gòu)買、繼承、贈(zèng)與所書立的股權(quán)轉(zhuǎn)讓書據(jù)，均依書立時(shí)成交金額，由立據(jù)雙方當(dāng)事人分別按0.3%的稅率繳納印花稅。1994年，我國(guó)開始進(jìn)行稅制改革，提出了將證券市場(chǎng)上的印花稅改造成證券交易稅獨(dú)立征收（的設(shè)想），并規(guī)定買賣雙方各征0.3%，高可上浮1%，同時(shí)規(guī)定在證券交易稅未出臺(tái)之前，仍按原辦法征收印花稅。
在證券市場(chǎng)嚴(yán)重的供求失衡下，帶來了股價(jià)的過度虛漲與股市的快速擴(kuò)容，于是，從1994年開始出現(xiàn)了長(zhǎng)達(dá)3年的股市低迷，在三年熊市結(jié)束后的1996年，市場(chǎng)中又出現(xiàn)了大量的非理性行為，為抑制投機(jī)、穩(wěn)定市場(chǎng)，股票交易印花稅于1997年5月10日起被調(diào)高到“對(duì)雙方各征0.5%”，以鼓勵(lì)中長(zhǎng)線投資；半年之后，股市逐趨低迷，這時(shí)又為了提高市場(chǎng)的活躍程度，將證券交易印花稅從1998年6月12起調(diào)低至了0.4%，仍對(duì)交易雙方征收。
總的來說，在我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展早期，市場(chǎng)規(guī)模與證券交易印花稅的規(guī)模均較小，且股票市場(chǎng)嚴(yán)重的供求失衡，使得證券交易印花稅的高低未能引起投資者的廣泛關(guān)注；但是，隨著證券市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大，印花稅征收總額逐年增加，不可否認(rèn)這對(duì)國(guó)家增加稅收做出了巨大的貢獻(xiàn)，但同時(shí)也大大地增加了證券市場(chǎng)的交易成本?！ ”硪?我國(guó)證券市場(chǎng)A股交易印花稅形成歷程 上海證券市場(chǎng) 深圳證券市場(chǎng)
印花稅率 備注 印花稅率 備注
1990年7月 － － 0.6% 僅對(duì)賣方征收，從價(jià)
1990年11月 － － 0.6% 擴(kuò)大到賣方征收，從價(jià)
1991年10月 0.3% 對(duì)交易雙方征收 0.3% 為活躍市場(chǎng)而調(diào)低，對(duì)交易雙方征收
1997年5月 0.5% 為抑制過度投機(jī)而提高，仍對(duì)交易雙方征收 0.5% 為抑制過度投機(jī)而提高，仍對(duì)交易雙方征收
1998年6月 0.4% 為活躍市場(chǎng)而調(diào)低，仍對(duì)交易雙方征收 0.4% 為活躍市場(chǎng)而調(diào)低，仍對(duì)交易雙方征收
一、現(xiàn)行的證券交易稅制
在本研究中，我們將證券交易稅制區(qū)分為“狹義”與“廣義”兩層含義。狹義的“證券交易稅制”是僅針對(duì)“證券交易”而形成的稅收制度，而廣義的“證券交易稅制”是指針對(duì)參與證券交易的投資者所涉及到的各種稅收的總和。本文所稱的證券交易稅制是指廣義的概念。
近幾年，我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展迅猛，國(guó)家財(cái)政部和稅務(wù)總局根據(jù)證券市場(chǎng)不斷變化的特點(diǎn)，逐步頒布了一些相關(guān)的稅收政策來影響或調(diào)控證券交易行為，目前已初步形成了一個(gè)相對(duì)配套的證券交易稅收體系。
（一）證券交易印花稅是證券交易稅制的主體
證券交易印花稅的課征始于1990年，因其承擔(dān)了對(duì)調(diào)控證券交易的多項(xiàng)功能，所以隨著市場(chǎng)環(huán)境的變化經(jīng)歷了多次調(diào)整。證券交易印花稅先于1990年7 月1日在深圳證券市場(chǎng)課征，當(dāng)時(shí)深圳市政府參照香港證券市場(chǎng)，頒布了《關(guān)于對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓和個(gè)人持有股票收益征稅的規(guī)定》，此時(shí)試行的是“對(duì)賣方征收 0.6%”，從而達(dá)到約束股票轉(zhuǎn)讓的行為，目的是為穩(wěn)定初建的股票市場(chǎng)及適度調(diào)節(jié)資本利得；到當(dāng)年的11月23日證券交易印花稅即改為“對(duì)買賣雙方各征 0.6%”；然而不久，由于投資者對(duì)股票投資的認(rèn)識(shí)不足，市場(chǎng)一度低迷，于是從1991年10月開始，深圳證券交易所將證券交易印花稅調(diào)低至“對(duì)雙方各征 0.3%”，降幅達(dá)50%。上海在深圳試征證券交易印花稅取得經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，于1991年10月對(duì)交易雙方開征了此稅，稅率也為0.3%。1992年6月 12日，國(guó)家稅務(wù)總局和國(guó)家體改委聯(lián)合下發(fā)《
關(guān)于股份制試點(diǎn)企業(yè)有關(guān)稅收問題的暫行規(guī)定》，明確規(guī)定了股份制試點(diǎn)企業(yè)向社會(huì)發(fā)行的股票，因購(gòu)買、繼承、贈(zèng)與所書立的股權(quán)轉(zhuǎn)讓書據(jù)，均依書立時(shí)成交金額，由立據(jù)雙方當(dāng)事人分別按0.3%的稅率繳納印花稅。1994年，我國(guó)開始進(jìn)行稅制改革，提出了將證券市場(chǎng)上的印花稅改造成證券交易稅獨(dú)立征收（的設(shè)想），并規(guī)定買賣雙方各征0.3%，高可上浮1%，同時(shí)規(guī)定在證券交易稅未出臺(tái)之前，仍按原辦法征收印花稅。
在證券市場(chǎng)嚴(yán)重的供求失衡下，帶來了股價(jià)的過度虛漲與股市的快速擴(kuò)容，于是，從1994年開始出現(xiàn)了長(zhǎng)達(dá)3年的股市低迷，在三年熊市結(jié)束后的1996年，市場(chǎng)中又出現(xiàn)了大量的非理性行為，為抑制投機(jī)、穩(wěn)定市場(chǎng)，股票交易印花稅于1997年5月10日起被調(diào)高到“對(duì)雙方各征0.5%”，以鼓勵(lì)中長(zhǎng)線投資；半年之后，股市逐趨低迷，這時(shí)又為了提高市場(chǎng)的活躍程度，將證券交易印花稅從1998年6月12起調(diào)低至了0.4%，仍對(duì)交易雙方征收。
總的來說，在我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展早期，市場(chǎng)規(guī)模與證券交易印花稅的規(guī)模均較小，且股票市場(chǎng)嚴(yán)重的供求失衡，使得證券交易印花稅的高低未能引起投資者的廣泛關(guān)注；但是，隨著證券市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大，印花稅征收總額逐年增加，不可否認(rèn)這對(duì)國(guó)家增加稅收做出了巨大的貢獻(xiàn)，但同時(shí)也大大地增加了證券市場(chǎng)的交易成本?！ ”硪?我國(guó)證券市場(chǎng)A股交易印花稅形成歷程 上海證券市場(chǎng) 深圳證券市場(chǎng)
印花稅率 備注 印花稅率 備注
1990年7月 － － 0.6% 僅對(duì)賣方征收，從價(jià)
1990年11月 － － 0.6% 擴(kuò)大到賣方征收，從價(jià)
1991年10月 0.3% 對(duì)交易雙方征收 0.3% 為活躍市場(chǎng)而調(diào)低，對(duì)交易雙方征收
1997年5月 0.5% 為抑制過度投機(jī)而提高，仍對(duì)交易雙方征收 0.5% 為抑制過度投機(jī)而提高，仍對(duì)交易雙方征收
1998年6月 0.4% 為活躍市場(chǎng)而調(diào)低，仍對(duì)交易雙方征收 0.4% 為活躍市場(chǎng)而調(diào)低，仍對(duì)交易雙方征收