一、股權與紅利的概念
股息和紅利是上市公司對股東的投資回報的兩種基本形式。股息是指股東定期按一定的比率從上市公司分取的盈利。紅利則是指在上市公司分派股息之后按持股比例或章程規(guī)定向股東分配的剩余利潤。獲取股息和紅利，是股東投資于上市公司的基本目的，也是股東的基本經(jīng)濟權利。
股息紅利作為股東的投資收益，是以股份為單位計算的貨幣金額，如每股多少元。但在上市公司實施具體分派時，其形式可以有四種：現(xiàn)金股利、財產(chǎn)股利、負債股利和股票股利?，F(xiàn)金股利是上市公司以貨幣形式支付給股東的股息紅利，也是最普通、最常見的股利形式，如每股派息多少元，就是現(xiàn)金股利。財產(chǎn)股利是上市公司用現(xiàn)金以外的其他資產(chǎn)向股東分派的股息和紅利。它可以是上市公司持有的其他公司的有價證券，也可以是實物。負債股利是上市公司通過建立一種負債，用債券或應付票據(jù)作為股利分派給股東。這些債券或應付票據(jù)既是公司支付的股利，又確定了股東對上市公司享有的獨立債權。股票股利是上市公司用股票的形式向股東分派的股利，也就是通常所說的送紅股。
根據(jù)《公司法》的規(guī)定，上市公司分紅的基本程序是，首先由公司董事會根據(jù)公司盈利水平和股息政策，確定股利分派方案，然后提交股東大會審議通過方能生效。董事會即可依股利分配方案向股東宣布，并在規(guī)定的付息日在約定的地點以約定的方式派發(fā)。在滬、深股市，股票的分紅派息都由證券交易所及登記公司協(xié)助進行。在分紅時，登記公司將會把分派的紅股直接登錄到股民的股票賬戶中，將現(xiàn)金紅利通過股民開戶的券商劃撥到股民的資金賬戶。
股東一年的股息紅利有多少，這要看上市公司的經(jīng)營業(yè)績，因為股息和紅利是從稅后利潤中提取的，所以稅后利潤既是股息和紅利的惟一來源，又是上市公司分紅派息的限額。在上市公司分紅派息時，其總額一般都不會高于每股稅后利潤，除非有前一年度節(jié)轉(zhuǎn)下來的利潤。由于各國的公司法對公司的分紅派息都有限制性規(guī)定，如我國就規(guī)定上市公司必須按規(guī)定的比例從稅后利潤中提取公積金來彌補公司虧損或轉(zhuǎn)化為公司資本，所以上市公司分配股息和紅利的總額總是要少于公司的稅后利潤。
由于上市公司的稅后利潤既是股息紅冪J的來源又是它的限額，所以上市公司的經(jīng)營狀況直接關系著股息和紅利的發(fā)放。在一個經(jīng)營財會年度結(jié)束以后，當上市公司有所盈利時，才能進行分紅與派息。且盈利愈多，用于分配股息紅利的稅后利潤就愈多，股息紅利的數(shù)額也就愈大。
除了經(jīng)營業(yè)績以外，上市公司的股息政策也影響股息與紅利的派發(fā)。在上市公司盈利以后，其稅后利潤有兩大用途，除了派息與分紅以外，還要補充資本金以擴大再生產(chǎn)。如果公司的股息政策是傾向于公司的長遠發(fā)展，則就有可能少分紅派息或不分紅而將利潤轉(zhuǎn)為公司資本。反之，分紅派息的量就會大一些。
股息紅利的分配還要受國家稅收政策的影響。上市公司的股東不論是自然人還是法人都要依法承擔納稅義務，如我國就有明確規(guī)定，持股人須就其股票收益（股息紅利）按20％的比例稅率繳納所得稅。為促進資本市場發(fā)展，2005年6月13日，經(jīng)國務院批準，財政部和國家稅務總局聯(lián)合下文通知對個人投資者從上市公司取得的股息紅利所得，暫減按50％計入個人應納稅所得額。
上市公司在實施分紅派息時，必須符合法律規(guī)定且不得違反公司的章程，這些規(guī)定在一定程度上也影響著股息紅利的發(fā)放數(shù)量。對于分紅派息的法律限制一般包括：上市公司在無力償付到期債務或者實施分紅派息后將導致無力償付債務時，不得分派股息、紅利。即使是公司的總資產(chǎn)額超過了公司所欠債務總額，但是當其流動資金不足以抵償?shù)狡趥鶆諘r，公司亦不得分派股息、紅利。上市公司分派股息、紅利，不得違反公司所簽訂的有關約束股息、紅利分配的合同條款。上市公司分派股息、紅利，依法不得影響公司資產(chǎn)的構成及其正常的運轉(zhuǎn)。比如，公司為了分派股息、紅利或收回庫藏股票而支出的金額，不得使公司的法定資本（股本）有所減少。
二、送紅股與轉(zhuǎn)增股的區(qū)別
不少投資者把送紅股、配股以及轉(zhuǎn)增股本混為一談，其實三者是有區(qū)別的。送紅股是上市公司將本年的利潤留在公司里，發(fā)放股票作為紅利，從而將利潤轉(zhuǎn)化為股本。送紅股后，公司的資產(chǎn)、負債、股東權益的總額及結(jié)構并沒有發(fā)生改變，但總股本增大了，同時每股凈資產(chǎn)降低了。配股是指公司按一定比例向現(xiàn)有股東發(fā)行新股，屬于發(fā)行新股再籌資的手段，股東要按配股價格和配股數(shù)量繳納配股款，完全不同于公司對股東的分紅。而轉(zhuǎn)增股本則是指公司將公積金轉(zhuǎn)化為股本，轉(zhuǎn)增股本并沒有改變股東的權益，但卻增加了股本規(guī)模，因而客觀結(jié)果與送紅股相似。轉(zhuǎn)增股本和送紅股的本質(zhì)區(qū)別在于，紅股來自于公司的年度稅后利潤，只有在公司有盈余的情況下，才能向股東送紅股；而轉(zhuǎn)增股本卻來自于資本公積，它可以不受公司本年度可分配利潤的多少及時間的限制，只要將公司賬面上的資本公積減少一些，增加相應的注冊資本金就可以了，因此從嚴格意義上來說，轉(zhuǎn)增股本并不是對股東的分紅回報。
我國相當多的上市公司以送紅股的方式對股東進行回報，這在國外成熟股市上是較為少見的。海外投資者更注重現(xiàn)金紅利，所以發(fā)行H股的公司多采取現(xiàn)金分紅。為加強對上市公司中小股東合法權益的保護，我國證券監(jiān)管機構采取積極的政策引導，要求上市公司應重視對投資者的合理投資回報，實施積極的利潤分配辦法，鼓勵更多地采用現(xiàn)金分紅方式。
股息和紅利是上市公司對股東的投資回報的兩種基本形式。股息是指股東定期按一定的比率從上市公司分取的盈利。紅利則是指在上市公司分派股息之后按持股比例或章程規(guī)定向股東分配的剩余利潤。獲取股息和紅利，是股東投資于上市公司的基本目的，也是股東的基本經(jīng)濟權利。
股息紅利作為股東的投資收益，是以股份為單位計算的貨幣金額，如每股多少元。但在上市公司實施具體分派時，其形式可以有四種：現(xiàn)金股利、財產(chǎn)股利、負債股利和股票股利?，F(xiàn)金股利是上市公司以貨幣形式支付給股東的股息紅利，也是最普通、最常見的股利形式，如每股派息多少元，就是現(xiàn)金股利。財產(chǎn)股利是上市公司用現(xiàn)金以外的其他資產(chǎn)向股東分派的股息和紅利。它可以是上市公司持有的其他公司的有價證券，也可以是實物。負債股利是上市公司通過建立一種負債，用債券或應付票據(jù)作為股利分派給股東。這些債券或應付票據(jù)既是公司支付的股利，又確定了股東對上市公司享有的獨立債權。股票股利是上市公司用股票的形式向股東分派的股利，也就是通常所說的送紅股。
根據(jù)《公司法》的規(guī)定，上市公司分紅的基本程序是，首先由公司董事會根據(jù)公司盈利水平和股息政策，確定股利分派方案，然后提交股東大會審議通過方能生效。董事會即可依股利分配方案向股東宣布，并在規(guī)定的付息日在約定的地點以約定的方式派發(fā)。在滬、深股市，股票的分紅派息都由證券交易所及登記公司協(xié)助進行。在分紅時，登記公司將會把分派的紅股直接登錄到股民的股票賬戶中，將現(xiàn)金紅利通過股民開戶的券商劃撥到股民的資金賬戶。
股東一年的股息紅利有多少，這要看上市公司的經(jīng)營業(yè)績，因為股息和紅利是從稅后利潤中提取的，所以稅后利潤既是股息和紅利的惟一來源，又是上市公司分紅派息的限額。在上市公司分紅派息時，其總額一般都不會高于每股稅后利潤，除非有前一年度節(jié)轉(zhuǎn)下來的利潤。由于各國的公司法對公司的分紅派息都有限制性規(guī)定，如我國就規(guī)定上市公司必須按規(guī)定的比例從稅后利潤中提取公積金來彌補公司虧損或轉(zhuǎn)化為公司資本，所以上市公司分配股息和紅利的總額總是要少于公司的稅后利潤。
由于上市公司的稅后利潤既是股息紅冪J的來源又是它的限額，所以上市公司的經(jīng)營狀況直接關系著股息和紅利的發(fā)放。在一個經(jīng)營財會年度結(jié)束以后，當上市公司有所盈利時，才能進行分紅與派息。且盈利愈多，用于分配股息紅利的稅后利潤就愈多，股息紅利的數(shù)額也就愈大。
除了經(jīng)營業(yè)績以外，上市公司的股息政策也影響股息與紅利的派發(fā)。在上市公司盈利以后，其稅后利潤有兩大用途，除了派息與分紅以外，還要補充資本金以擴大再生產(chǎn)。如果公司的股息政策是傾向于公司的長遠發(fā)展，則就有可能少分紅派息或不分紅而將利潤轉(zhuǎn)為公司資本。反之，分紅派息的量就會大一些。
股息紅利的分配還要受國家稅收政策的影響。上市公司的股東不論是自然人還是法人都要依法承擔納稅義務，如我國就有明確規(guī)定，持股人須就其股票收益（股息紅利）按20％的比例稅率繳納所得稅。為促進資本市場發(fā)展，2005年6月13日，經(jīng)國務院批準，財政部和國家稅務總局聯(lián)合下文通知對個人投資者從上市公司取得的股息紅利所得，暫減按50％計入個人應納稅所得額。
上市公司在實施分紅派息時，必須符合法律規(guī)定且不得違反公司的章程，這些規(guī)定在一定程度上也影響著股息紅利的發(fā)放數(shù)量。對于分紅派息的法律限制一般包括：上市公司在無力償付到期債務或者實施分紅派息后將導致無力償付債務時，不得分派股息、紅利。即使是公司的總資產(chǎn)額超過了公司所欠債務總額，但是當其流動資金不足以抵償?shù)狡趥鶆諘r，公司亦不得分派股息、紅利。上市公司分派股息、紅利，不得違反公司所簽訂的有關約束股息、紅利分配的合同條款。上市公司分派股息、紅利，依法不得影響公司資產(chǎn)的構成及其正常的運轉(zhuǎn)。比如，公司為了分派股息、紅利或收回庫藏股票而支出的金額，不得使公司的法定資本（股本）有所減少。
二、送紅股與轉(zhuǎn)增股的區(qū)別
不少投資者把送紅股、配股以及轉(zhuǎn)增股本混為一談，其實三者是有區(qū)別的。送紅股是上市公司將本年的利潤留在公司里，發(fā)放股票作為紅利，從而將利潤轉(zhuǎn)化為股本。送紅股后，公司的資產(chǎn)、負債、股東權益的總額及結(jié)構并沒有發(fā)生改變，但總股本增大了，同時每股凈資產(chǎn)降低了。配股是指公司按一定比例向現(xiàn)有股東發(fā)行新股，屬于發(fā)行新股再籌資的手段，股東要按配股價格和配股數(shù)量繳納配股款，完全不同于公司對股東的分紅。而轉(zhuǎn)增股本則是指公司將公積金轉(zhuǎn)化為股本，轉(zhuǎn)增股本并沒有改變股東的權益，但卻增加了股本規(guī)模，因而客觀結(jié)果與送紅股相似。轉(zhuǎn)增股本和送紅股的本質(zhì)區(qū)別在于，紅股來自于公司的年度稅后利潤，只有在公司有盈余的情況下，才能向股東送紅股；而轉(zhuǎn)增股本卻來自于資本公積，它可以不受公司本年度可分配利潤的多少及時間的限制，只要將公司賬面上的資本公積減少一些，增加相應的注冊資本金就可以了，因此從嚴格意義上來說，轉(zhuǎn)增股本并不是對股東的分紅回報。
我國相當多的上市公司以送紅股的方式對股東進行回報，這在國外成熟股市上是較為少見的。海外投資者更注重現(xiàn)金紅利，所以發(fā)行H股的公司多采取現(xiàn)金分紅。為加強對上市公司中小股東合法權益的保護，我國證券監(jiān)管機構采取積極的政策引導，要求上市公司應重視對投資者的合理投資回報，實施積極的利潤分配辦法，鼓勵更多地采用現(xiàn)金分紅方式。