貼現(xiàn)現(xiàn)金流模型是運用收入的資本化定價方法來決定普通股票的內在價值的。按照收入的資本化定價方法，任何資產的內在價值是由擁有這種資產的投資者在未來時期中所接受的現(xiàn)金流決定的。由于現(xiàn)金流是未來時期的預期值，因此必須按照一定的貼現(xiàn)率返還成現(xiàn)值，也就是說，一種資產的內在價值等于預期現(xiàn)金流的貼現(xiàn)值。對于股票來說，這種預期的現(xiàn)金流即在未來時期預期支付的股利，因此，貼現(xiàn)現(xiàn)金流模型的公式為
式中：Dt為在時間T內與某一特定普通股相聯(lián)系的預期的現(xiàn)金流，即在未來時期以現(xiàn)金形式表示的每股股票的股利；K為在一定風險程度下現(xiàn)金流的合適的貼現(xiàn)率； V為股票的內在價值。
在這個方程里，假定在所有時期內，貼現(xiàn)率都是一樣的。由該方程我們可以引出凈現(xiàn)值這個概念。凈現(xiàn)值等于內在價值與成本之差，即
式中：P為在t=0時購買股票的成本。
如果NPV＞0，意味著所有預期的現(xiàn)金流入的凈現(xiàn)值之和大于投資成本，即這種股票被低估價格，因此購買這種股票可行；
如果NPV＜0，意味著所有預期的現(xiàn)金流入的凈現(xiàn)值之和小于投資成本，即這種股票被高估價格，因此不可購買這種股票。
在了解了凈現(xiàn)值之后，我們便可引出內部收益率這個概念。內部收益率就是使投資凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率。如果用K*代表內部收益率，通過方程可得
由方程可以解出內部收益率K*。把K*與具有同等風險水平的股票的必要收益率(用K表示)相比較：如果K*＞K，則可以購買這種股票；如果K*＜K，則不要購買這種股票。
一股普通股票的內在價值時存在著一個麻煩問題，即投資者必須預測所有未來時期支付的股利。由于普通股票沒有一個固守的生命周期，因此建議使用無期的股利流，這就需要加上一些假定。
這些假定始終圍繞著勝利增長率，一般來說，在時點T，每股股利被看成是在時刻T—1時的每股股利乘上勝利增長率GT，其計
例如，如果預期在T=3時每股股利是4美元，在T=4時每股股利是4．2美元，那么不同類型的貼現(xiàn)現(xiàn)金流模型反映了不同的股利增長率的假定。
式中：Dt為在時間T內與某一特定普通股相聯(lián)系的預期的現(xiàn)金流，即在未來時期以現(xiàn)金形式表示的每股股票的股利；K為在一定風險程度下現(xiàn)金流的合適的貼現(xiàn)率； V為股票的內在價值。
在這個方程里，假定在所有時期內，貼現(xiàn)率都是一樣的。由該方程我們可以引出凈現(xiàn)值這個概念。凈現(xiàn)值等于內在價值與成本之差，即
式中：P為在t=0時購買股票的成本。
如果NPV＞0，意味著所有預期的現(xiàn)金流入的凈現(xiàn)值之和大于投資成本，即這種股票被低估價格，因此購買這種股票可行；
如果NPV＜0，意味著所有預期的現(xiàn)金流入的凈現(xiàn)值之和小于投資成本，即這種股票被高估價格，因此不可購買這種股票。
在了解了凈現(xiàn)值之后，我們便可引出內部收益率這個概念。內部收益率就是使投資凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率。如果用K*代表內部收益率，通過方程可得
由方程可以解出內部收益率K*。把K*與具有同等風險水平的股票的必要收益率(用K表示)相比較：如果K*＞K，則可以購買這種股票；如果K*＜K，則不要購買這種股票。
一股普通股票的內在價值時存在著一個麻煩問題，即投資者必須預測所有未來時期支付的股利。由于普通股票沒有一個固守的生命周期，因此建議使用無期的股利流，這就需要加上一些假定。
這些假定始終圍繞著勝利增長率，一般來說，在時點T，每股股利被看成是在時刻T—1時的每股股利乘上勝利增長率GT，其計
例如，如果預期在T=3時每股股利是4美元，在T=4時每股股利是4．2美元，那么不同類型的貼現(xiàn)現(xiàn)金流模型反映了不同的股利增長率的假定。