第一節(jié) 證券組合管理概述
一、證券組合的含義和類型
二、證券組合管理的意義和特點（重點）
1.投資的分散性
2.風(fēng)險和收益的匹配性
三、證券組合管理的方法和步驟
（一）證券組合管理的方法
被動管理和主動管理
（二）證券組合管理的基本步驟
1 設(shè)定投資政策
2 進(jìn)行證券分析
3 構(gòu)造投資組合
4 投資組合的修正
5 投資組合業(yè)績評估
四、現(xiàn)代證券組合理論體系得形成與發(fā)展
（一）現(xiàn)代證券組合理論的產(chǎn)生
現(xiàn)代投資理論的產(chǎn)生以1952年3月哈里?馬柯威茨所發(fā)表的題為《投資組合選擇》的論文為標(biāo)志。
（二）現(xiàn)代證券組合理論的發(fā)展
現(xiàn)代投資理論主要由投資組合理論、資本資產(chǎn)定價模型、套利定價模型、有效市場理論、行為金融理論等部分組成。
第二節(jié) 證券組合分析
一、單個證券的收益和風(fēng)險
（一）收益及其度量（用期望收益率作為對未來收益率的估計）
（二）風(fēng)險及其度量（用標(biāo)準(zhǔn)差衡量證券的風(fēng)險）
二、證券組合的收益與風(fēng)險
（一）兩種證券組合的收益和風(fēng)險。
（二）多種證券組合的收益和風(fēng)險。
三、證券組合的可行域和有效邊界
（一）證券組合的可行域（一組證券的所有可能組合的集合被成為組合的可行域。）
1、兩種證券的可行域
2、多種證券的可行域
（二）證券組合的有效邊界（給定風(fēng)險水平下具有期望回報率的組合被稱為有效組合，所有有效組合的結(jié)合被稱為有效集或有效邊界）。
四、證券組合
（一）投資者的個人偏好與無差異曲線
1、無差異曲線的概念——指具有相等效用水平的所有組合連成的曲線。
2、無差異曲線六個主要特征（考點）232
（二）證券組合的選擇
第三節(jié) 資本資產(chǎn)定價模型
一、資本資產(chǎn)定價模型的原理（CAPM）
（一）假設(shè)條件（重點）234
資本資產(chǎn)定價模型是建立在若干假設(shè)條件基礎(chǔ)上的。這些假設(shè)條件可概括為三項假設(shè)。
（二）資本市場線
1、無風(fēng)險證券對有效邊界的影響
2、切點證券組合T的經(jīng)濟(jì)意義
3、資本市場線方程
（三）證券市場線（重點）
1、證券市場線方程
2、證券市場線的經(jīng)濟(jì)意義
3、?系數(shù)的經(jīng)濟(jì)意義
二、資本資產(chǎn)定價模型的運用
（一）資產(chǎn)估值。
（二）資產(chǎn)配置
三、資本資產(chǎn)定價模型的有效性
第四節(jié) 套利定價理論
——該模型由羅斯提出的另一個有關(guān)資產(chǎn)定價的均衡模型。
一、套利定價的基本原理
（一）假設(shè)條件（重點）244
——APT模型的假設(shè)與CAPM假設(shè)的異同點
相同之處：
1、投資者是風(fēng)險厭惡者，投資者追求效用的化；
2、投資者有相同的預(yù)期；
3、資本市場是完美的；
4、市場是均衡的。
不同之處：與CAPM不同的是，APT不要求：
1、APT以期望收益率和風(fēng)險為基礎(chǔ)選擇投資組合；
2、投資者可以相同的無風(fēng)險利率進(jìn)行無限制的借貸；
3、投資者具有單一投資期。
（二）套利機(jī)會與套利組合
（三）套利定價模型
二、套利定價模型的應(yīng)用
1、分離出統(tǒng)計上顯著影響證券收益的主要因素
2、測算靈敏度系數(shù)，預(yù)測證券收益。
第五節(jié) 有效市場假設(shè)理論及其運用
一、有效市場的基本概念
有效市場假設(shè)理論（EMH）認(rèn)為，證券在任一時點的價格均對所有相關(guān)信息做出了反應(yīng)。股票價格的任何變化只會是由新信息引起的。由于新信息是不可預(yù)測的，因此股票價格的變化也就是隨機(jī)變動的。在一個有效的市場上，將不會存在證券價格被高估或被低估的情況，投資者將不可能根據(jù)已知信息獲利。
二、有效市場形式
三種形式：弱勢有效市場、半強(qiáng)勢有效市場、強(qiáng)勢有效市場。
三、市場異?，F(xiàn)象
（1） 日歷現(xiàn)象
（2） 事件異常
（3） 公司異常
（4） 會計異常
四、有效市場理論對投資管理的影響
有效市場理論是指數(shù)基金產(chǎn)生的哲學(xué)基礎(chǔ)。
第六節(jié) 行為金融理論及其應(yīng)用
一、行為金融理論的提出
該理論興起于20世紀(jì)80年代，并在90年代得到較為迅速的發(fā)展。
該理論以心理學(xué)的研究成果為依據(jù)，認(rèn)為投資者行為常常表現(xiàn)出不理性，投資者實際的決策行為往往與投資者“理性”的投資行為存在較大的不同。
二、投資者心理偏差與投資者非理性行為
1 過分自信
2 重視當(dāng)前和熟悉的事物
3 回避損失和“心理”會計
4 避免“后悔”心理
5 相互影響
三、行為金融理論對有效市場的挑戰(zhàn)
行為金融理論認(rèn)為：投資者受到信息處理能力的限制、信息不完全的限制、時間不足的限制、心理偏差的限制，將不能立即對全部公開信息做出反應(yīng)。
一、證券組合的含義和類型
二、證券組合管理的意義和特點（重點）
1.投資的分散性
2.風(fēng)險和收益的匹配性
三、證券組合管理的方法和步驟
（一）證券組合管理的方法
被動管理和主動管理
（二）證券組合管理的基本步驟
1 設(shè)定投資政策
2 進(jìn)行證券分析
3 構(gòu)造投資組合
4 投資組合的修正
5 投資組合業(yè)績評估
四、現(xiàn)代證券組合理論體系得形成與發(fā)展
（一）現(xiàn)代證券組合理論的產(chǎn)生
現(xiàn)代投資理論的產(chǎn)生以1952年3月哈里?馬柯威茨所發(fā)表的題為《投資組合選擇》的論文為標(biāo)志。
（二）現(xiàn)代證券組合理論的發(fā)展
現(xiàn)代投資理論主要由投資組合理論、資本資產(chǎn)定價模型、套利定價模型、有效市場理論、行為金融理論等部分組成。
第二節(jié) 證券組合分析
一、單個證券的收益和風(fēng)險
（一）收益及其度量（用期望收益率作為對未來收益率的估計）
（二）風(fēng)險及其度量（用標(biāo)準(zhǔn)差衡量證券的風(fēng)險）
二、證券組合的收益與風(fēng)險
（一）兩種證券組合的收益和風(fēng)險。
（二）多種證券組合的收益和風(fēng)險。
三、證券組合的可行域和有效邊界
（一）證券組合的可行域（一組證券的所有可能組合的集合被成為組合的可行域。）
1、兩種證券的可行域
2、多種證券的可行域
（二）證券組合的有效邊界（給定風(fēng)險水平下具有期望回報率的組合被稱為有效組合，所有有效組合的結(jié)合被稱為有效集或有效邊界）。
四、證券組合
（一）投資者的個人偏好與無差異曲線
1、無差異曲線的概念——指具有相等效用水平的所有組合連成的曲線。
2、無差異曲線六個主要特征（考點）232
（二）證券組合的選擇
第三節(jié) 資本資產(chǎn)定價模型
一、資本資產(chǎn)定價模型的原理（CAPM）
（一）假設(shè)條件（重點）234
資本資產(chǎn)定價模型是建立在若干假設(shè)條件基礎(chǔ)上的。這些假設(shè)條件可概括為三項假設(shè)。
（二）資本市場線
1、無風(fēng)險證券對有效邊界的影響
2、切點證券組合T的經(jīng)濟(jì)意義
3、資本市場線方程
（三）證券市場線（重點）
1、證券市場線方程
2、證券市場線的經(jīng)濟(jì)意義
3、?系數(shù)的經(jīng)濟(jì)意義
二、資本資產(chǎn)定價模型的運用
（一）資產(chǎn)估值。
（二）資產(chǎn)配置
三、資本資產(chǎn)定價模型的有效性
第四節(jié) 套利定價理論
——該模型由羅斯提出的另一個有關(guān)資產(chǎn)定價的均衡模型。
一、套利定價的基本原理
（一）假設(shè)條件（重點）244
——APT模型的假設(shè)與CAPM假設(shè)的異同點
相同之處：
1、投資者是風(fēng)險厭惡者，投資者追求效用的化；
2、投資者有相同的預(yù)期；
3、資本市場是完美的；
4、市場是均衡的。
不同之處：與CAPM不同的是，APT不要求：
1、APT以期望收益率和風(fēng)險為基礎(chǔ)選擇投資組合；
2、投資者可以相同的無風(fēng)險利率進(jìn)行無限制的借貸；
3、投資者具有單一投資期。
（二）套利機(jī)會與套利組合
（三）套利定價模型
二、套利定價模型的應(yīng)用
1、分離出統(tǒng)計上顯著影響證券收益的主要因素
2、測算靈敏度系數(shù)，預(yù)測證券收益。
第五節(jié) 有效市場假設(shè)理論及其運用
一、有效市場的基本概念
有效市場假設(shè)理論（EMH）認(rèn)為，證券在任一時點的價格均對所有相關(guān)信息做出了反應(yīng)。股票價格的任何變化只會是由新信息引起的。由于新信息是不可預(yù)測的，因此股票價格的變化也就是隨機(jī)變動的。在一個有效的市場上，將不會存在證券價格被高估或被低估的情況，投資者將不可能根據(jù)已知信息獲利。
二、有效市場形式
三種形式：弱勢有效市場、半強(qiáng)勢有效市場、強(qiáng)勢有效市場。
三、市場異?，F(xiàn)象
（1） 日歷現(xiàn)象
（2） 事件異常
（3） 公司異常
（4） 會計異常
四、有效市場理論對投資管理的影響
有效市場理論是指數(shù)基金產(chǎn)生的哲學(xué)基礎(chǔ)。
第六節(jié) 行為金融理論及其應(yīng)用
一、行為金融理論的提出
該理論興起于20世紀(jì)80年代，并在90年代得到較為迅速的發(fā)展。
該理論以心理學(xué)的研究成果為依據(jù)，認(rèn)為投資者行為常常表現(xiàn)出不理性，投資者實際的決策行為往往與投資者“理性”的投資行為存在較大的不同。
二、投資者心理偏差與投資者非理性行為
1 過分自信
2 重視當(dāng)前和熟悉的事物
3 回避損失和“心理”會計
4 避免“后悔”心理
5 相互影響
三、行為金融理論對有效市場的挑戰(zhàn)
行為金融理論認(rèn)為：投資者受到信息處理能力的限制、信息不完全的限制、時間不足的限制、心理偏差的限制，將不能立即對全部公開信息做出反應(yīng)。