股票發(fā)行價(jià)格與發(fā)行費(fèi)用
(一)、股票發(fā)行價(jià)格的種類(lèi)
股票發(fā)行價(jià)格指股份有限公司將股票公開(kāi)發(fā)售給特定或非特定投資者所采用的價(jià)格。根據(jù)我國(guó)《公司法》的規(guī)定，股票不得以低于股票票面金額的價(jià)格發(fā)行，所以股票發(fā)行價(jià)格可以分為面值發(fā)行與溢價(jià)發(fā)行。根據(jù)《證券法》規(guī)定，股票發(fā)行采取溢價(jià)發(fā)行的，其發(fā)行價(jià)格由發(fā)行人與承銷(xiāo)的證券公司協(xié)商確定，報(bào)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)。
（二）、影響發(fā)行價(jià)格的因素
1、凈資產(chǎn)
國(guó)有企業(yè)依法改組設(shè)立的公司，發(fā)行人改制當(dāng)年經(jīng)評(píng)估確認(rèn)的凈資產(chǎn)所折股數(shù)可作為定價(jià)的重要參考。
2、盈利水平
公司的稅后利潤(rùn)水平直接反映了一個(gè)公司的經(jīng)營(yíng)能力和上市時(shí)的價(jià)值，每股稅后利潤(rùn)的高低直接關(guān)系著股票發(fā)行價(jià)格。
3、發(fā)展?jié)摿?BR> 公司經(jīng)營(yíng)的增長(zhǎng)率（特別是盈利的增長(zhǎng)率）和盈利預(yù)測(cè)是關(guān)系股票發(fā)行價(jià)格的又一重要因素。在總股本和稅后利潤(rùn)量既定的前提下，公司的發(fā)展?jié)摿υ酱?，未?lái)盈利趨勢(shì)越確定，市場(chǎng)所接受的發(fā)行市盈率也就越高，發(fā)行價(jià)格也就越高。
4、發(fā)行數(shù)量
一般情況下，若股票發(fā)行的數(shù)量較大，為了能保證銷(xiāo)售期內(nèi)順利地將股票全部出售，取得預(yù)定金額的資金，價(jià)格應(yīng)適當(dāng)定得低一些；若發(fā)行量小，考慮到供求關(guān)系，價(jià)格可定得高一些。
5、行業(yè)特點(diǎn)
發(fā)行公司所處行業(yè)的發(fā)展前景會(huì)影響到公眾對(duì)本公司發(fā)展前景的預(yù)期，同行業(yè)已經(jīng)上市企業(yè)的股票價(jià)格水平，剔除不可比因素以后，也可以客觀地反映本公司與其他公司相比的優(yōu)劣程度。
6、二級(jí)市場(chǎng)的環(huán)境
二級(jí)市場(chǎng)的股票價(jià)格水平直接關(guān)系到一級(jí)市場(chǎng)的發(fā)行價(jià)格。在制定發(fā)行價(jià)格時(shí)，要考慮到二級(jí)市場(chǎng)股票價(jià)格水平在發(fā)行期內(nèi)的變動(dòng)情況。同時(shí)，發(fā)行價(jià)格的確定要有一定的前瞻性，要給二級(jí)市場(chǎng)的運(yùn)作留有適當(dāng)?shù)挠嗟亍?
(一)、股票發(fā)行價(jià)格的種類(lèi)
股票發(fā)行價(jià)格指股份有限公司將股票公開(kāi)發(fā)售給特定或非特定投資者所采用的價(jià)格。根據(jù)我國(guó)《公司法》的規(guī)定，股票不得以低于股票票面金額的價(jià)格發(fā)行，所以股票發(fā)行價(jià)格可以分為面值發(fā)行與溢價(jià)發(fā)行。根據(jù)《證券法》規(guī)定，股票發(fā)行采取溢價(jià)發(fā)行的，其發(fā)行價(jià)格由發(fā)行人與承銷(xiāo)的證券公司協(xié)商確定，報(bào)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)。
（二）、影響發(fā)行價(jià)格的因素
1、凈資產(chǎn)
國(guó)有企業(yè)依法改組設(shè)立的公司，發(fā)行人改制當(dāng)年經(jīng)評(píng)估確認(rèn)的凈資產(chǎn)所折股數(shù)可作為定價(jià)的重要參考。
2、盈利水平
公司的稅后利潤(rùn)水平直接反映了一個(gè)公司的經(jīng)營(yíng)能力和上市時(shí)的價(jià)值，每股稅后利潤(rùn)的高低直接關(guān)系著股票發(fā)行價(jià)格。
3、發(fā)展?jié)摿?BR> 公司經(jīng)營(yíng)的增長(zhǎng)率（特別是盈利的增長(zhǎng)率）和盈利預(yù)測(cè)是關(guān)系股票發(fā)行價(jià)格的又一重要因素。在總股本和稅后利潤(rùn)量既定的前提下，公司的發(fā)展?jié)摿υ酱?，未?lái)盈利趨勢(shì)越確定，市場(chǎng)所接受的發(fā)行市盈率也就越高，發(fā)行價(jià)格也就越高。
4、發(fā)行數(shù)量
一般情況下，若股票發(fā)行的數(shù)量較大，為了能保證銷(xiāo)售期內(nèi)順利地將股票全部出售，取得預(yù)定金額的資金，價(jià)格應(yīng)適當(dāng)定得低一些；若發(fā)行量小，考慮到供求關(guān)系，價(jià)格可定得高一些。
5、行業(yè)特點(diǎn)
發(fā)行公司所處行業(yè)的發(fā)展前景會(huì)影響到公眾對(duì)本公司發(fā)展前景的預(yù)期，同行業(yè)已經(jīng)上市企業(yè)的股票價(jià)格水平，剔除不可比因素以后，也可以客觀地反映本公司與其他公司相比的優(yōu)劣程度。
6、二級(jí)市場(chǎng)的環(huán)境
二級(jí)市場(chǎng)的股票價(jià)格水平直接關(guān)系到一級(jí)市場(chǎng)的發(fā)行價(jià)格。在制定發(fā)行價(jià)格時(shí)，要考慮到二級(jí)市場(chǎng)股票價(jià)格水平在發(fā)行期內(nèi)的變動(dòng)情況。同時(shí)，發(fā)行價(jià)格的確定要有一定的前瞻性，要給二級(jí)市場(chǎng)的運(yùn)作留有適當(dāng)?shù)挠嗟亍?