(一)證券投資分析發(fā)展歷程簡述
證券投資分析這一職業(yè)起源于美、英等金融發(fā)達國家。從我國證券投資分析的發(fā)展歷程看，早為描述性，初期分析中以技術分析方法為主。2000年7月5日，我國證券投資分析師自律組織——“中國證券業(yè)協(xié)會證券投資分析師專業(yè)委員會”的成立，標志著它將在加強行業(yè)職業(yè)道德教育，培訓從業(yè)人員技能，加強自律管理等方面發(fā)揮積極的作用。
(二)主要分析流派及其特點
證券投資分析的四個主要分析流派：基本分析流派、技術分析流派、心理分析流派和學術分析流派。
基本分析流派，要掌握：(1)投資分析基礎和投資決策基礎是上市公司的基本財務數(shù)據(jù)；(2)是目前西方投資實務界的主流派別；(3)基本分析流派的分析方法體系表現(xiàn)為：以價值分析理論為基礎、以統(tǒng)計方法和現(xiàn)值計算方法為主要分析手段；(4)基本分析流派的兩個假設為“股票的價值決定其價格”、“股票的價格圍繞價值波動”；(5)基本分析流派以價值為測量價格合理與否的尺度。
技術分析流派，要掌握：(1)投資分析基礎和投資決策基礎是證券的市場價格、成交量、價和量的變化以及完成這些變化所經(jīng)歷的時間等市場行為；(2)技術分析流派以價格判斷為基礎，以正確的投資時機的選擇為依據(jù)。
心理分析流派，要掌握：(1)心理分析流派的投資分析包括兩個方面，個體心理分析和群體心理分析；(2)個體心理分析基于“人的生存欲望”、“人的權力欲望”、“人的存在價值欲望”三大心理分析理論；(3)群體心理分析基于群體心理理論與逆向思維理論。
學術分析流派，要掌握：(1)分析方法的重點是長期持有投資戰(zhàn)略；(2)學術分析流派的投資哲學基礎是“效率市場理論”，投資目標是“按照投資風險水平選擇投資對象”；(3)學術分析流派與其他流派重要的區(qū)別之一是：學術分析流派的投資原則是長期持有證券投資戰(zhàn)略以獲取平均的長期收益率，而其他流派以 “戰(zhàn)勝市場”為投資目標。
主要投資分析流派的特點與區(qū)別。
對四大投資分析流派的各自特點可以運用表1．1和表1．2進行比較分析：
表1．1 各主要投資分析流派的基本區(qū)別
分析流派 對待市場的態(tài)度 所使用數(shù)據(jù)的性質(zhì) 作出判斷的本質(zhì)特征 投資規(guī)模適用性特征 風險控制
基本分析 市場永遠是錯的 只使用市場外數(shù)據(jù) 所作判斷只具肯定意義 適合戰(zhàn)略規(guī)模的投資 能力
技術分析 市場永遠是對的 只使用市場內(nèi)數(shù)據(jù) 所作判斷只具否定意義 適合戰(zhàn)術規(guī)模的投資 極 弱
心理分析 市場有時對，有時錯 兼用市場內(nèi)外數(shù)據(jù) 可以肯定也可以否定 無嚴格規(guī)模限制 較 強
學術分析 不置可否 兼用市場內(nèi)外數(shù)據(jù) 只作假設判斷，不作決策判斷 適合戰(zhàn)略規(guī)模的投資研究
表1．2 各投資分析流派對證券價格波動原因的解釋
分析流派 對證券價格波動原因的解釋
基本分析流派 對價格與價值間偏離的調(diào)整
技術分析流派 對市場供求均衡狀態(tài)偏離的調(diào)整
心理分析流派 對市場心理平衡狀態(tài)偏離的調(diào)整
學術分析流派 對價格與所反映信息內(nèi)容偏離的調(diào)整
證券投資分析這一職業(yè)起源于美、英等金融發(fā)達國家。從我國證券投資分析的發(fā)展歷程看，早為描述性，初期分析中以技術分析方法為主。2000年7月5日，我國證券投資分析師自律組織——“中國證券業(yè)協(xié)會證券投資分析師專業(yè)委員會”的成立，標志著它將在加強行業(yè)職業(yè)道德教育，培訓從業(yè)人員技能，加強自律管理等方面發(fā)揮積極的作用。
(二)主要分析流派及其特點
證券投資分析的四個主要分析流派：基本分析流派、技術分析流派、心理分析流派和學術分析流派。
基本分析流派，要掌握：(1)投資分析基礎和投資決策基礎是上市公司的基本財務數(shù)據(jù)；(2)是目前西方投資實務界的主流派別；(3)基本分析流派的分析方法體系表現(xiàn)為：以價值分析理論為基礎、以統(tǒng)計方法和現(xiàn)值計算方法為主要分析手段；(4)基本分析流派的兩個假設為“股票的價值決定其價格”、“股票的價格圍繞價值波動”；(5)基本分析流派以價值為測量價格合理與否的尺度。
技術分析流派，要掌握：(1)投資分析基礎和投資決策基礎是證券的市場價格、成交量、價和量的變化以及完成這些變化所經(jīng)歷的時間等市場行為；(2)技術分析流派以價格判斷為基礎，以正確的投資時機的選擇為依據(jù)。
心理分析流派，要掌握：(1)心理分析流派的投資分析包括兩個方面，個體心理分析和群體心理分析；(2)個體心理分析基于“人的生存欲望”、“人的權力欲望”、“人的存在價值欲望”三大心理分析理論；(3)群體心理分析基于群體心理理論與逆向思維理論。
學術分析流派，要掌握：(1)分析方法的重點是長期持有投資戰(zhàn)略；(2)學術分析流派的投資哲學基礎是“效率市場理論”，投資目標是“按照投資風險水平選擇投資對象”；(3)學術分析流派與其他流派重要的區(qū)別之一是：學術分析流派的投資原則是長期持有證券投資戰(zhàn)略以獲取平均的長期收益率，而其他流派以 “戰(zhàn)勝市場”為投資目標。
主要投資分析流派的特點與區(qū)別。
對四大投資分析流派的各自特點可以運用表1．1和表1．2進行比較分析：
表1．1 各主要投資分析流派的基本區(qū)別
分析流派 對待市場的態(tài)度 所使用數(shù)據(jù)的性質(zhì) 作出判斷的本質(zhì)特征 投資規(guī)模適用性特征 風險控制
基本分析 市場永遠是錯的 只使用市場外數(shù)據(jù) 所作判斷只具肯定意義 適合戰(zhàn)略規(guī)模的投資 能力
技術分析 市場永遠是對的 只使用市場內(nèi)數(shù)據(jù) 所作判斷只具否定意義 適合戰(zhàn)術規(guī)模的投資 極 弱
心理分析 市場有時對，有時錯 兼用市場內(nèi)外數(shù)據(jù) 可以肯定也可以否定 無嚴格規(guī)模限制 較 強
學術分析 不置可否 兼用市場內(nèi)外數(shù)據(jù) 只作假設判斷，不作決策判斷 適合戰(zhàn)略規(guī)模的投資研究
表1．2 各投資分析流派對證券價格波動原因的解釋
分析流派 對證券價格波動原因的解釋
基本分析流派 對價格與價值間偏離的調(diào)整
技術分析流派 對市場供求均衡狀態(tài)偏離的調(diào)整
心理分析流派 對市場心理平衡狀態(tài)偏離的調(diào)整
學術分析流派 對價格與所反映信息內(nèi)容偏離的調(diào)整