第五章公司分析第十四節(jié)——第十五節(jié)

第十四節(jié)、關聯(lián)交易
    (一)關聯(lián)交易的方式
    按照交易的性質劃分，關聯(lián)交易可劃分為經營往來中的關聯(lián)交易和資產重組中的關聯(lián)交易。
    為便于考生掌握，將關聯(lián)交易的詳細分類列示如下：
    表5．9 關聯(lián)交易的分類 關 聯(lián) 交 易 經營活動中的關聯(lián)交易 關聯(lián)購銷
    費用負擔的轉嫁
    資產租賃
    資金占用
    信用擔保
    資產重組中的關聯(lián)交易 資產轉讓和置換
    托管經營、承包經營
    合作投資
    相互持股
    (二)對公司業(yè)績和經營的影響
    1．從理論上說，關聯(lián)交易屬于中性交易，它既不屬于單純的市場行為，也不屬于內幕交易的范疇，其主要作用是降低企業(yè)的交易成本、促進生產經營渠道的暢通、提供擴張所需優(yōu)質資產、有利于實現利潤的化等。
    2．在經營活動中的關聯(lián)交易中，如果交易價格不能按照市場價格來確定，就有可能成為利潤調節(jié)的工具。
    3．資產重組中的關聯(lián)交易對上市公司經營和業(yè)績的影響需要結合重組目的、重組所處的階段、重組方的實力、重組后的整合作具體分析。資產重組類股票的投資不確定性較高，而帶有關聯(lián)交易性質的資產重組，由于其透明度較低，更需要進行較時期的仔細跟蹤分析。
    4.在分析關聯(lián)交易時尤其要注意關聯(lián)交易可能給上市公司帶來的隱患，如資金占用、信用擔保、關聯(lián)購銷等。證券投資分析師在分析關聯(lián)交易時，尤其應關注交易價格的公開性、關聯(lián)交易占公司資產的比重、關聯(lián)交易的利潤占公司利潤的比重，以及關聯(lián)交易的披露是否規(guī)范等事項。
    第十五節(jié)、會計和稅收政策的變化及對經營業(yè)績的影響
    1999年底，財政部要求各類股份公司均參照《股份有限公司會計制度》中對境地外上市公司、H股、B股公司的提取壞賬準備、短期投資跌價準備、存貨跌價準備，以及長期投資減值準備的要求，計提相關資產的損失準備；同時將計提壞賬準備的范圍擴大到其他應收款，并要求對計提四項準備采用追溯調整法來處理。
    稅收政策的變更也將對上市公司的業(yè)績產生一定的影響。如增值稅的出口退稅，對于出口比重較大的上市公司來說，對經營會產生明顯有利的影響，使“現金流量表”中的“經?；顒赢a生的現金流量凈額”有一個正增加；另一方面，使“利潤及利潤分配表”中的主營業(yè)務收入增加。