一、單項(xiàng)選擇題(本類題共25小題。每小題1分，共25分，每小題備選答案中。只有一個(gè)符合題意的正確答案。請(qǐng)將選定的答案，按答題卡要求。用213鉛筆填涂答題卡中題號(hào)1至25信息點(diǎn)。多選、錯(cuò)選、不選均不得分)
1.財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)中，( )是核心環(huán)節(jié)，關(guān)系到企業(yè)興衰成敗。
A.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)
B.財(cái)務(wù)預(yù)算
C.財(cái)務(wù)控制
D.財(cái)務(wù)決策
2.在下列各項(xiàng)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)中，與資本回收系數(shù)互為倒數(shù)關(guān)系的是( )。
A.(P/F，i，n)
B.(P/A，i，n)
C.(F/P，i，n)
D.(F/A，i，n)
3.已知某種證券收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0.2，當(dāng)前的市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0.4，兩者之間的相關(guān)系數(shù)為0.5，則兩者之間的協(xié)方差是( )。
A.0.04
B.0.16
C.0.25
D.1.00
4.下列各項(xiàng)中，可能會(huì)使預(yù)算期間與會(huì)計(jì)期間相分離的預(yù)算方法是( )。
A.增量預(yù)算法
B.彈性預(yù)算法
C.滾動(dòng)預(yù)算法
D.零基預(yù)算法
5.不是以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)直接編制的預(yù)算是( )。
A.直接材料預(yù)算
B.銷售及管理費(fèi)用預(yù)算
C.直接人工預(yù)算
D.變動(dòng)制造費(fèi)用預(yù)算
6.某企業(yè)上年實(shí)際投資資本平均總額為4200萬(wàn)元，為擴(kuò)大產(chǎn)品銷售規(guī)模，計(jì)劃預(yù)算年度的年初增加500萬(wàn)元營(yíng)運(yùn)資本，企業(yè)預(yù)計(jì)投資資本回報(bào)率為14%，則該企業(yè)預(yù)算年度的目標(biāo)利潤(rùn)為( )萬(wàn)元。
A.588
B.623
C.658
D.558
7.相對(duì)于股票籌資而言，下列屬于銀行借款缺點(diǎn)的是( )。
A.籌資速度慢
B.籌資成本高
C.限制條款多
D.借款彈性差
8.債券持有人有權(quán)按照事先約定的價(jià)格將債券賣回給發(fā)債公司的條件規(guī)定，被稱為( )。
A.贖回條款
B.強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款
C.保護(hù)性條款
D.回售條款
9.ABC公司上年度資金平均占用額為900萬(wàn)元，其中不合理的部分占10%，預(yù)計(jì)本年度銷售額增長(zhǎng)率為3%，資金周轉(zhuǎn)速度提高1%，則預(yù)測(cè)年度資金需要量為( )萬(wàn)元。
A.826
B.842
C.778
D.794
10.下列關(guān)于經(jīng)營(yíng)杠桿與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的表述中，正確的是( )。
A.固定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本越小，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越大
B.固定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本越大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越小，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越小
C.銷售收入越大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越大
D.銷售收入越大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越小，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越小 11.下列籌資方式相比而言.當(dāng)企業(yè)面臨較高風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，首選的籌資方式是( )。
A.借款
B.內(nèi)部積累
C.發(fā)行債券
D.融資租賃
12.某公司新建一條生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后第1年、第2年流動(dòng)資產(chǎn)需要額分別為40萬(wàn)元和50萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債需要額分別為15萬(wàn)元和20萬(wàn)元，則第2年新增的流動(dòng)資金額是( )萬(wàn)元。
A.5
B.15
C.20
D.30
13.下列項(xiàng)目中，同時(shí)屬于項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表的流出項(xiàng)目和全部投資現(xiàn)金流量表流出項(xiàng)目的是( )。
A.項(xiàng)目資本金投資
B.營(yíng)業(yè)稅金及附加
C.借款利息支付
D.借款本金償還
14.如果某投資項(xiàng)目的相關(guān)評(píng)價(jià)指標(biāo)滿足以下關(guān)系：NPV>0，NPVR>0，IRR>i，ROI A.該項(xiàng)目基本具備財(cái)務(wù)可行性
B。該項(xiàng)目基本不具備財(cái)務(wù)可行性
C.該項(xiàng)目完全具備財(cái)務(wù)可行性
D.該項(xiàng)目完全不具備財(cái)務(wù)可行性
15.下列不屬于緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資戰(zhàn)略特點(diǎn)的是( )。
A.維持較低的流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)銷售收入比率
B.將存貨盡可能壓縮
C.應(yīng)收賬款和現(xiàn)金余額保持在最低水平
D.其風(fēng)險(xiǎn)與收益均較低
16.交易性需求是企業(yè)為了維持日常周轉(zhuǎn)及正常商業(yè)活動(dòng)所需持有的現(xiàn)金額。下列關(guān)于交易性需求的表述中，正確的是( )。
A.交易性需求與向客戶提供的商業(yè)信用條件成反方向變化
B.交易性需求與從供應(yīng)商處獲得的信用條件成反方向變化
C.交易性需求與企業(yè)的臨時(shí)融資能力成同方向變化
D.交易性需求與金融市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)成同方向變化
17.采用ABC法對(duì)存貨進(jìn)行控制時(shí)，應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)控制的是( )。
A.數(shù)量較多的存貨
B.占用資金較多的存貨
C.品種較多的存貨
D.庫(kù)存時(shí)間較長(zhǎng)的存貨
18.某公司擬使用短期借款進(jìn)行籌資。下列借款條件中，不會(huì)導(dǎo)致實(shí)際利率高于名義利率的是( )。
A.按貸款一定比例在銀行保持補(bǔ)償性余額
B.按貼現(xiàn)法支付銀行利息
C.按收款法支付銀行利息
D.按加息法支付銀行利息
19.本月生產(chǎn)甲產(chǎn)品1000件，實(shí)際耗用A材料2000千克，其實(shí)際價(jià)格為每千克20元。該產(chǎn)品A材料的用量標(biāo)準(zhǔn)為2.5千克，標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格為每千克18元，其直接材料數(shù)量差異為( )元。
A.-9000
B.-10000
C.90000
D.10000
20.某企業(yè)內(nèi)第二分廠是利潤(rùn)中心，本期實(shí)現(xiàn)內(nèi)部銷售收入300萬(wàn)元，銷售變動(dòng)成本為180萬(wàn)元，該中心負(fù)責(zé)人可控固定成本為40萬(wàn)元，不可控但應(yīng)由該中心負(fù)擔(dān)的固定成本為20萬(wàn)元，那么該中心的部門經(jīng)理邊際貢獻(xiàn)是( )。
A.120萬(wàn)元
B.80萬(wàn)元
C.60萬(wàn)元
D.以上均不正確 21.某企業(yè)生產(chǎn)乙產(chǎn)品，本期計(jì)劃銷售量為25000件，應(yīng)分擔(dān)的固定成本總額為500000元，單位產(chǎn)品變動(dòng)成本為60元，適用的消費(fèi)稅稅率為5%，根據(jù)上述資料，運(yùn)用保本點(diǎn)定價(jià)法測(cè)算的乙產(chǎn)品單位價(jià)格應(yīng)為( )元。
A.84.21
B.63.16
C.80
D.84
22.以下關(guān)于企業(yè)公司收益分配的說(shuō)法中，正確的是( )。
A.公司持有的本公司股份也可以分配利潤(rùn)
B.企業(yè)在提取公積金前向股東分配利潤(rùn)
C.公司的初創(chuàng)階段和衰退階段都適合采用剩余股利政策
D.只要有盈余就要提取法定盈余公積金
23.下列業(yè)務(wù)中，能夠降低企業(yè)短期償債能力的是( )。
A.企業(yè)采用分期付款方式購(gòu)置一臺(tái)大型機(jī)械設(shè)備
B.企業(yè)從某國(guó)有銀行取得3年期500萬(wàn)元的貸款
C.企業(yè)向戰(zhàn)略投資者進(jìn)行定向增發(fā)
D.企業(yè)向股東發(fā)放股票股利
24.在上市公司杜邦財(cái)務(wù)分析體系中，有綜合性的財(cái)務(wù)指標(biāo)是( )。
A.營(yíng)業(yè)凈利率
B.凈資產(chǎn)收益率
C.總資產(chǎn)凈利率
D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
25.新海公司2010年的銷售凈利率為10%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.5次，資產(chǎn)負(fù)債率為40%.2011年的銷售凈利率為15%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.25次，資產(chǎn)負(fù)債率為50%，按題所給順序依次替換，則總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對(duì)總資產(chǎn)凈利率的影響為( )。
A.-3.75%
B.-2.5%
C.-1.5%
D.-1% 二、多項(xiàng)選擇題(本類型共10小題，每小題2分，共20分，每小題備選答案中。有兩個(gè)或者兩個(gè)以上符合題意的正確答案，請(qǐng)將選定的答案，按答題卡要求，用28鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)信息點(diǎn)。多選、少選、錯(cuò)選、不選均不得分)
1.下列說(shuō)法中，正確的有( )。
A.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)為決策提供可靠的依據(jù)
B.財(cái)務(wù)預(yù)算是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的具體化
C.財(cái)務(wù)考核是構(gòu)建激勵(lì)與約束機(jī)制的關(guān)鍵環(huán)節(jié)
D.財(cái)務(wù)控制的方法有前饋控制、過(guò)程控制、反饋控制
2.下列項(xiàng)目中，屬于轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策的有( )。
A.進(jìn)行準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)
B.向保險(xiǎn)公司投保
C.租賃經(jīng)營(yíng)
D.業(yè)務(wù)外包
3.運(yùn)用公式"y=a+bx”編制彈性預(yù)算，字母戈所代表的業(yè)務(wù)量可能有( )。
A.生產(chǎn)量
B.銷售量
C.庫(kù)存量
D.材料消耗量
4.下列關(guān)于資本金籌集的表述中，錯(cuò)誤的有( )。
A.股份有限公司注冊(cè)資本的最低限額為3000萬(wàn)元
B.股份有限公司和有限責(zé)任公司的股東首次出資額不得低于注冊(cè)資本的20%
C.一人有限責(zé)任公司，股東應(yīng)當(dāng)一次足額繳納公司章程規(guī)定的注冊(cè)資本額
D.資本金的評(píng)估必須聘請(qǐng)專業(yè)評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)估
5.相對(duì)于銀行借款而言，發(fā)行公司債券籌資的籌資特點(diǎn)包括( )。
A.一次籌資數(shù)額大
B.籌集資金的使用限制條件少
C.資本成本較低
D.籌資速度快
6.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響主要包括( )。
A.擁有大量固定資產(chǎn)的企業(yè)主要通過(guò)長(zhǎng)期負(fù)債和發(fā)行股票融通資金
B.擁有較多流動(dòng)資產(chǎn)的企業(yè)更多地依賴流動(dòng)負(fù)債融通資金
C.資產(chǎn)適用于抵押貸款的企業(yè)負(fù)債較多
D.以技術(shù)研發(fā)為主的企業(yè)則負(fù)債較少
7.下列關(guān)于固定資產(chǎn)更新決策的表述中，正確的有( )。
A.更新決策是繼續(xù)使用舊設(shè)備與購(gòu)置新設(shè)備的選擇
B.更新決策的現(xiàn)金流量主要是現(xiàn)金流出，但也有少量的殘值流入
C.一般說(shuō)來(lái)，設(shè)備更換并不改變企業(yè)的生產(chǎn)能力，不增加企業(yè)的現(xiàn)金流入，因此更新決策不同于一般的投資決策
D.固定資產(chǎn)更新決策所采用的決策方法是凈現(xiàn)值法和年金凈流量法，一般不采用內(nèi)含報(bào)酬率法
8.應(yīng)收賬款保理是企業(yè)將賒銷形成的未到期應(yīng)收賬款在滿足一定條件的情況下，轉(zhuǎn)讓給保理商.其作用體現(xiàn)在( )。
A.投資功能
B.減少壞賬損失、降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
C.改善企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)
D.減輕企業(yè)應(yīng)收賬款的管理負(fù)擔(dān)
9.對(duì)于可轉(zhuǎn)換公司債券，計(jì)算稀釋每股收益時(shí)，需要調(diào)整的項(xiàng)目包括( )。
A.作為分子的凈利潤(rùn)金額一般不變
B.分子的調(diào)整項(xiàng)目為可轉(zhuǎn)換公司債券當(dāng)期已確認(rèn)為費(fèi)用的利息等的稅后影響額
C.分母的調(diào)整項(xiàng)目為假定可轉(zhuǎn)換公司債券當(dāng)期期初或發(fā)生日轉(zhuǎn)換為普通股的股數(shù)加權(quán)平均數(shù)
D.分母的調(diào)整項(xiàng)目為假定可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)換為普通股的股數(shù)
10.下列關(guān)于作業(yè)成本管理的說(shuō)法中，正確的有( )。
A.作業(yè)成本管理以提高客戶價(jià)值、增加企業(yè)利潤(rùn)為目的
B.作業(yè)成本法下，間接費(fèi)用的分配對(duì)象是產(chǎn)品
C.作業(yè)成本法下，間接費(fèi)用責(zé)任劃分不清
D.作業(yè)成本管理符合戰(zhàn)略管理思想的要求 三、判斷題(本類題共10小題。每小題1分，共10分，請(qǐng)判斷每小題的表述是否正確，并按答題卡要求。用28鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)信息點(diǎn)，認(rèn)為表述正確的，填涂答題卡中信息點(diǎn)[√];認(rèn)為表述錯(cuò)誤的。填涂答題卡中信息點(diǎn)[X]。每小題答題正確的得1分，答題錯(cuò)誤的扣0.5分，不答題的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分)
1.在集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財(cái)務(wù)管理體制下，各所屬單位只有制度執(zhí)行權(quán)，而無(wú)制度制定和解釋權(quán)。但各所屬單位可以根據(jù)自身需要制定實(shí)施細(xì)則和補(bǔ)充規(guī)定。( )
2.在有關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值指標(biāo)的計(jì)算過(guò)程中，普通年金現(xiàn)值與普通年金終值是互為逆運(yùn)算的關(guān)系。( )
3.財(cái)務(wù)預(yù)算作為全面預(yù)算體系中的最后環(huán)節(jié)，可以從價(jià)值方面總括地反映企業(yè)業(yè)務(wù)預(yù)算與專門決策預(yù)算的結(jié)果，財(cái)務(wù)預(yù)算屬于總預(yù)算的一部分。( )
4.我國(guó)上市公司目前最常見(jiàn)的混合融資是可轉(zhuǎn)換債券融資。最常見(jiàn)的其他衍生工具融資是認(rèn)股權(quán)證融資。( )
5.如果項(xiàng)目的全部投資均于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，且建設(shè)期為零。運(yùn)營(yíng)期每年凈現(xiàn)金流量相等，則計(jì)算內(nèi)部收益率所使用的年金現(xiàn)值系數(shù)等于該項(xiàng)目投資回收期期數(shù)。( )
6.流動(dòng)資產(chǎn)的保守融資策略是一種收益性和風(fēng)險(xiǎn)性都較高的融資策略。( )
7.一般而言，企業(yè)存貨需要量與企業(yè)生產(chǎn)及銷售的規(guī)模成正比，與存貨周轉(zhuǎn)一次所需天數(shù)成反比。( )
8.在不同規(guī)模的投資中心之間進(jìn)行業(yè)績(jī)比較時(shí)，使用剩余收益指標(biāo)優(yōu)于投資報(bào)酬率指標(biāo)。( )
9.管理層討論與分析主要列示在上市公司定期報(bào)告中的“管理層討論與分析”或“董事會(huì)報(bào)告”部分，是定期報(bào)告的重要組成部分，其內(nèi)容的披露原則是強(qiáng)制與自愿相結(jié)合。( )
10.現(xiàn)金比率剔除了應(yīng)收賬款對(duì)償債能力的影響，最能反映企業(yè)直接償付流動(dòng)負(fù)債的能力.因此，現(xiàn)金比率越高越好。( )
四、計(jì)算分析題(本類題共4小題，每小題5分，共20分，凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，除題中有特殊要求外，均須列出計(jì)算過(guò)程;計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同;計(jì)量結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保留百分號(hào)前兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說(shuō)明理由的內(nèi)容。必須有相應(yīng)的文字闡述)
1.某公司擬進(jìn)行股票投資，計(jì)劃購(gòu)買A、B、C三種股票，并分別設(shè)計(jì)了甲乙兩種投資組合。已知三種股票的β系數(shù)分別為1.5、1.0和0.5，它們?cè)诩追N投資組合下的投資比重為50%、30%和20%;乙種投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率為3.4%。同期市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為12%。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為8%。要求：
(1)根據(jù)A、B、C股票的13系數(shù)，分別評(píng)價(jià)這三種股票相對(duì)于市場(chǎng)投資組合而言的投資風(fēng)險(xiǎn)大小。
(2)按照資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算A股票的必要收益率。
(3)計(jì)算甲種投資組合的β系數(shù)和風(fēng)險(xiǎn)收益率。
(4)計(jì)算乙種投資組合的β系數(shù)和必要收益率。
(5)比較甲乙兩種投資組合的β系數(shù)，評(píng)價(jià)它們的投資風(fēng)險(xiǎn)大小。
2.公司擬添置一套市場(chǎng)價(jià)格為6000萬(wàn)元的設(shè)備，需籌集一筆資金?，F(xiàn)有三個(gè)籌資方案可供選擇(假定各方案均不考慮籌資費(fèi)用)：
(1)發(fā)行普通股。該公司普通股的β系數(shù)為2，一年期國(guó)債利率為4%，市場(chǎng)平均報(bào)酬率為10%。
(2)發(fā)行債券。該債券期限10年，票面利率8%，按面值發(fā)行。公司適用的所得稅稅率為25%。
(3)融資租賃。該項(xiàng)租賃租期6年，每年租金1400萬(wàn)元.期滿租賃資產(chǎn)殘值為零。
附：時(shí)間價(jià)值系數(shù)表：
四、計(jì)算分析題(本類題共4小題，每小題5分，共20分，凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，除題中有特殊要求外，均須列出計(jì)算過(guò)程;計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同;計(jì)量結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保留百分號(hào)前兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說(shuō)明理由的內(nèi)容。必須有相應(yīng)的文字闡述)
1.某公司擬進(jìn)行股票投資，計(jì)劃購(gòu)買A、B、C三種股票，并分別設(shè)計(jì)了甲乙兩種投資組合。已知三種股票的β系數(shù)分別為1.5、1.0和0.5，它們?cè)诩追N投資組合下的投資比重為50%、30%和20%;乙種投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率為3.4%。同期市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為12%。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為8%。要求：
(1)根據(jù)A、B、C股票的13系數(shù)，分別評(píng)價(jià)這三種股票相對(duì)于市場(chǎng)投資組合而言的投資風(fēng)險(xiǎn)大小。
(2)按照資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算A股票的必要收益率。
(3)計(jì)算甲種投資組合的β系數(shù)和風(fēng)險(xiǎn)收益率。
(4)計(jì)算乙種投資組合的β系數(shù)和必要收益率。
(5)比較甲乙兩種投資組合的β系數(shù)，評(píng)價(jià)它們的投資風(fēng)險(xiǎn)大小。
2.公司擬添置一套市場(chǎng)價(jià)格為6000萬(wàn)元的設(shè)備，需籌集一筆資金?，F(xiàn)有三個(gè)籌資方案可供選擇(假定各方案均不考慮籌資費(fèi)用)：
(1)發(fā)行普通股。該公司普通股的β系數(shù)為2，一年期國(guó)債利率為4%，市場(chǎng)平均報(bào)酬率為10%。
(2)發(fā)行債券。該債券期限10年，票面利率8%，按面值發(fā)行。公司適用的所得稅稅率為25%。
(3)融資租賃。該項(xiàng)租賃租期6年，每年租金1400萬(wàn)元.期滿租賃資產(chǎn)殘值為零。
附：時(shí)間價(jià)值系數(shù)表：
五、綜合題(本類題共2小題.第1小題10分，第2小題15分，共25分，凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，均須列出計(jì)算過(guò)程，計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)算單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同，計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保留百分號(hào)前兩位小數(shù)，凡要求解釋、分析、說(shuō)明理由的內(nèi)容。必須有相應(yīng)的文字闡述)
1.ABC公司2010年的銷售額62500萬(wàn)元，比上年提高28%，有關(guān)的財(cái)務(wù)比率如下：
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備注：該公司正處于免稅期。
要求：
(1)運(yùn)用杜邦財(cái)務(wù)分析原理，比較2009年公司與同業(yè)平均的凈資產(chǎn)收益率，定性分析其差異的原因。
(2)運(yùn)用杜邦財(cái)務(wù)分析原理，比較2010年與2009年的凈資產(chǎn)收益率，定性分析其變化的原因。
2.某企業(yè)2011年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表(簡(jiǎn)表)如下：
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該企業(yè)2011年的銷售收入為6000萬(wàn)元，銷售凈利率為10%，凈利潤(rùn)的50%分配給投資者。預(yù)計(jì)2012年銷售收入比上年增長(zhǎng)25%，為此需要增加固定資產(chǎn)200萬(wàn)元，增加無(wú)形資產(chǎn)100萬(wàn)元。根據(jù)有關(guān)情況分析，企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目和流動(dòng)負(fù)債項(xiàng)目將隨銷售收人同比例增減。假定該企業(yè)2012年的銷售凈利率和利潤(rùn)分配政策與上年保持一致，該年度長(zhǎng)期借款不發(fā)生變化;2012年年末固定資產(chǎn)凈值和無(wú)形資產(chǎn)合計(jì)為2700萬(wàn)元。2012年企業(yè)需要增加對(duì)外籌集的資金由投資者增加投入解決。
要求：
(10計(jì)算2012年需要增加的營(yíng)運(yùn)資金。
(2)預(yù)測(cè)2012年需要增加對(duì)外籌集的資金額(不考慮計(jì)提法定盈余公積的因素;以前年度的留存收益均已有指定用途)。
(3)預(yù)測(cè)2012年末的流動(dòng)資產(chǎn)、流動(dòng)負(fù)債、資產(chǎn)總額、負(fù)債總額和所有者權(quán)益總額。
(4)預(yù)測(cè)2012年的速動(dòng)比率。
(5)預(yù)測(cè)2012年的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)。
(6)預(yù)測(cè)2012年的凈資產(chǎn)收益率。
(7)預(yù)測(cè)2012年的資本積累率和總資產(chǎn)增長(zhǎng)率。一、單項(xiàng)選擇題
1.【答案】D。解析：財(cái)務(wù)決策是財(cái)務(wù)管理的核心環(huán)節(jié)，決策的成功與否直接關(guān)系到企業(yè)興衰成敗。因此選D。
2.【答案】B。解析：普通年金現(xiàn)值系數(shù)與資本回收系數(shù)互為倒數(shù)關(guān)系。
3.【答案】A。解析：協(xié)方差=相關(guān)系數(shù)×一項(xiàng)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差×另一項(xiàng)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差=0.5×0.2×0.4=0.04。
4.【答案】C。解析：零基預(yù)算與增量預(yù)算，解決不合理費(fèi)用項(xiàng)目。彈性預(yù)算與固定預(yù)算，解決業(yè)務(wù)量水平問(wèn)題。滾動(dòng)預(yù)算由于滾動(dòng)，其預(yù)算期間就與會(huì)計(jì)期間相分離。
5.【答案】B。解析：直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算、變動(dòng)制造費(fèi)用預(yù)算是直接根據(jù)生產(chǎn)預(yù)算編制的，銷售及管理費(fèi)用預(yù)算中的固定費(fèi)用部分與生產(chǎn)預(yù)算沒(méi)有聯(lián)系.其變動(dòng)部分也主要與銷售預(yù)算有關(guān)。
6.【答案】C。解析：預(yù)算年度的目標(biāo)利潤(rùn)=(4200+500)×14%=658(萬(wàn)元)。因此選C。
7.【答案】C。解析：銀行借款籌資的特點(diǎn)有：(1)籌資速度快;(2)資本成本較低;(3)籌資彈性較大;(4)限制條款多;(5)籌資數(shù)額有限。
8.【答案】D。解析：回售條款是指?jìng)钟腥擞袡?quán)按照事先約定的價(jià)格將債券賣回給發(fā)債公司的條件規(guī)定。
9.【答案】A。解析：預(yù)測(cè)年度資金需要量=(900-900×10%)×(1+3%)×(1-1%)=826(萬(wàn)元)。
10.【答案】D。解析：從經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的計(jì)算公式可知，銷售收入越大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越小，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越小，所以D正確。
11.【答案】B。解析：當(dāng)企業(yè)面臨較高風(fēng)險(xiǎn)，如創(chuàng)立初期、高新技術(shù)企業(yè)等，相比而言，企業(yè)不宜采用債務(wù)籌資方式，譬如借款、發(fā)行債券、融資租賃等。因此選B。
12.【答案】A。解析：流動(dòng)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債，第1年的流動(dòng)資金額=40-15=25(萬(wàn)元)，第二年的流動(dòng)資金額=50-20=30(萬(wàn)元).第二年新增的流動(dòng)資金額=30-25=5(萬(wàn)元)。
13.【答案】B。解析：與全部投資的現(xiàn)金流量表相比，項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表的現(xiàn)金流入項(xiàng)目沒(méi)有變化，但現(xiàn)金流出項(xiàng)目不同，其具體內(nèi)容包括：項(xiàng)目資本金投資(選項(xiàng)A)、借款本金償還(選項(xiàng)D)、借款利息支付(選項(xiàng)C)、經(jīng)營(yíng)成本、營(yíng)業(yè)稅金及附加、所得稅和維持運(yùn)營(yíng)投資等，其中選項(xiàng)A、C、D是項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表的特有項(xiàng)目。因此選B。
14.【答案】A。解析：如果在評(píng)價(jià)過(guò)程中發(fā)現(xiàn)某項(xiàng)目的主要指標(biāo)處于可行區(qū)間(如NPV≥0，NPVR≥O，IRR≥i)，但次要或輔助指標(biāo)處于不可行區(qū)間(如RO1 15.【答案】D。解析：緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資戰(zhàn)略的特點(diǎn)是維持較低的流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)銷售收入比率，將存貨盡可能壓縮，應(yīng)收賬款和現(xiàn)金余額保持在最低水平。其風(fēng)險(xiǎn)與收益均較高，所以D不正確。
16.【答案】B。解析：企業(yè)向客戶提供的商業(yè)信用條件越寬松，交易性現(xiàn)金需求越多，兩者成同方向變化，所以A不正確：企業(yè)從供應(yīng)商那里獲得的信用條件越寬松，自發(fā)性資金來(lái)源就越多，交易性現(xiàn)金需求就越少，兩者成反方向變化，所以B正確：企業(yè)臨時(shí)融資的能力和金融市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)分別與預(yù)防性需求和投機(jī)性需求有關(guān)，與交易性需求無(wú)關(guān)，所以C、D不正確。
17.【答案】B。解析：采用ABC法對(duì)存貨進(jìn)行控制時(shí)，應(yīng)重點(diǎn)控制A類存貨，A類存貨屬于金額較多，品種數(shù)量較少的存貨。
18.【答案】C。解析：對(duì)于借款企業(yè)來(lái)講，補(bǔ)償性余額會(huì)提高借款的實(shí)際利率，所以，選項(xiàng)A錯(cuò)誤;貼現(xiàn)法會(huì)使貸款的實(shí)際利率高于名義利率，所以，選項(xiàng)B錯(cuò)誤;收款法下實(shí)際利率等于名義利率，所以，選項(xiàng)C是正確的;加息法會(huì)使企業(yè)的實(shí)際利率高于名義利率1倍，所以，選項(xiàng)D是錯(cuò)誤的。
19.【答案】A。解析：直接材料數(shù)量差異=(實(shí)際數(shù)量-標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量)×標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格=(200(01000≥2.5)≥18=-9000(元)。
20.【答案】B。解析：該部門的邊際貢獻(xiàn)=300-180=120(萬(wàn)元)，可控邊際貢獻(xiàn)(部門經(jīng)理邊際貢獻(xiàn))=120-40=80(萬(wàn)元)，部門邊際貢獻(xiàn)(部門毛利)=80-20=60(萬(wàn)元)。因此選B。
21.【答案】A。解析：乙產(chǎn)品單位價(jià)格=(500000+25000+60)+(1-5%)=84.21(元)。
22.【答案】C。解析：根據(jù)《公司法》的規(guī)定，公司持有的本公司股份不得分配利潤(rùn)，所以A不正確;股利分配程序是先要彌補(bǔ)以前年度虧損，然后才能計(jì)提法定盈余公積，所以B不正確;剩余股利政策是公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所獲得的凈收益首先應(yīng)滿足公司的資金需求，如果還有剩余，則派發(fā)股利。在公司的初創(chuàng)階段，公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高，有投資需求且融資能力差，所以適用剩余股利政策。在公司的衰退階段，公司業(yè)務(wù)銳減，獲利能力和現(xiàn)金獲得能力下降，因此適用剩余股利政策，所以C正確;當(dāng)法定盈余公積金達(dá)到注冊(cè)資本的50%時(shí)，可以不再提取，所以D不正確。
23.【答案】A。解析：企業(yè)從某國(guó)有銀行取得3年期500萬(wàn)元的貸款和企業(yè)向戰(zhàn)略投資者進(jìn)行定向增發(fā)增加了銀行存款(即增加了流動(dòng)資產(chǎn))，均會(huì)提高企業(yè)短期償債能力;企業(yè)向股東發(fā)放股票股利不影響流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債.即不影響企業(yè)短期償債能力;企業(yè)采用分期付款方式購(gòu)置一臺(tái)大型機(jī)械設(shè)備，終將引起銀行存款減少(即減少了流動(dòng)資產(chǎn))，進(jìn)而降低企業(yè)短期償債能力。因此，選項(xiàng)A正確。
24.【答案】B。解析：凈資產(chǎn)收益率是一個(gè)綜合的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)，是杜邦分析體系的起點(diǎn)。
25.【答案】A。解析：總資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，則總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對(duì)總資產(chǎn)凈利率的影響為15%×(1.25-1.5)=-3.75%?！《⒍囗?xiàng)選擇題
1.【答案】ABCD。解析：財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)可以測(cè)算各項(xiàng)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方案的經(jīng)濟(jì)效益，為決策提供可靠的依據(jù)，所以選項(xiàng)A正確;財(cái)務(wù)預(yù)算是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的具體化，是財(cái)務(wù)計(jì)劃的分解和落實(shí)，所以選項(xiàng)B正確;財(cái)務(wù)考核與獎(jiǎng)懲緊密聯(lián)系，是貫徹責(zé)任制原則的要求，也是構(gòu)建激勵(lì)與約束機(jī)制的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，所以選項(xiàng)C正確;財(cái)務(wù)控制的方法通常有前饋控制、過(guò)程控制、反饋控制幾種，所以選項(xiàng)D正確。
2.【答案】BCD。解析：轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策包括：向保險(xiǎn)公司投保;采取合資、聯(lián)營(yíng)、聯(lián)合開(kāi)發(fā)等措施實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān);通過(guò)技術(shù)轉(zhuǎn)讓、租賃經(jīng)營(yíng)和業(yè)務(wù)外包等實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。進(jìn)行準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)是減少風(fēng)險(xiǎn)的方法。
3.【答案】ABD。解析：彈性預(yù)算編制的公式法是假設(shè)成本和業(yè)務(wù)量之間存在線性關(guān)系，其中，X是業(yè)務(wù)量.包括生產(chǎn)量、銷售量、機(jī)器工時(shí)、材料消耗量和直接人工工時(shí)等。
4.【答案】AD。解析：股份有限公司注冊(cè)資本的最低限額人民幣500萬(wàn)元，一律實(shí)施備案制度。
5.【答案】AB。解析：利用發(fā)行公司債券籌資，能夠籌集大額的資金，這是與銀行借款、融資租賃等債務(wù)籌資方式相比，企業(yè)選擇發(fā)行公司債券籌資的主要原因，選項(xiàng)A正確;與銀行借款相比，發(fā)行債券募集的資金在使用上具有相對(duì)靈活性和自主性，因此限制條件少，選項(xiàng)B正確;相對(duì)于銀行借款籌資，發(fā)行債券的利息負(fù)擔(dān)和籌資費(fèi)用都比較高，因此發(fā)行公司債券的資本成本負(fù)擔(dān)較高，選項(xiàng)C不正確;籌資速度快是銀行借款相對(duì)于發(fā)行公司債券的優(yōu)點(diǎn)，選項(xiàng)D不正確。
6.【答案】ABCD。解析：資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響主要包括：擁有大量固定資產(chǎn)的企業(yè)主要通過(guò)長(zhǎng)期負(fù)債和發(fā)行股票融通資金;擁有較多流動(dòng)資產(chǎn)的企業(yè)更多地依賴流動(dòng)負(fù)債融通資金;資產(chǎn)適用于抵押貸款的企業(yè)負(fù)債較多;以技術(shù)研發(fā)為主的企業(yè)則負(fù)債較少。
7.【答案】ACD。解析：更新決策的現(xiàn)金流量主要是現(xiàn)金流出。即使有少量的殘值變價(jià)收入，也屬于支出抵減.而非實(shí)質(zhì)上的流入增加。所以選項(xiàng)B不正確。
8.【答案】BCD。解析：應(yīng)收賬款保理實(shí)質(zhì)上是一種利用未到期應(yīng)收賬款這種流動(dòng)資產(chǎn)作為抵押從而獲得銀行短期借款的一種融資方式，而不是投資方式。
9.【答案】BC。解析：對(duì)于可轉(zhuǎn)換公司債券，計(jì)算稀釋每股收益時(shí)，分子的調(diào)整項(xiàng)目為可轉(zhuǎn)換公司債券當(dāng)期已確認(rèn)為費(fèi)用的利息等的稅后影響額;分母的調(diào)整項(xiàng)目為假定可轉(zhuǎn)換公司債券當(dāng)期期初或發(fā)生日轉(zhuǎn)換為普通股的股數(shù)加權(quán)平均數(shù)。
10.【答案】AD。解析：作業(yè)成本管理是以提高客戶價(jià)值、增加企業(yè)利潤(rùn)為目的，基于作業(yè)成本法的新型集中化管理方法，所以A正確;作業(yè)成本法下，間接費(fèi)用的分配對(duì)象不再是產(chǎn)品，而是作業(yè)，所以B錯(cuò)誤;作業(yè)成本法很好地克服了傳統(tǒng)成本方法中間接費(fèi)用責(zé)任劃分不清的缺點(diǎn)，所以C錯(cuò)誤;作業(yè)成本管理是一種符合戰(zhàn)略管理思想要求的現(xiàn)代化成本計(jì)算和管理模式，所以D正確。 三、判斷題
1.【答案】√。解析：在集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財(cái)務(wù)管理體制下，在制度上，應(yīng)制定統(tǒng)一的內(nèi)部管理制度，明確財(cái)務(wù)權(quán)限及收益分配方法，各所屬單位應(yīng)遵照?qǐng)?zhí)行，并根據(jù)自身的特點(diǎn)加以補(bǔ)充。
2.【答案】×。解析：普通年金現(xiàn)值和年資本回收額的計(jì)算互為逆運(yùn)算;普通年金終值和年償債基金的計(jì)算互為逆運(yùn)算。
3.【答案】×。解析：財(cái)務(wù)預(yù)算屬于總預(yù)算的一部分，這個(gè)結(jié)論不正確，財(cái)務(wù)預(yù)算也稱為總預(yù)算，屬于全面預(yù)算體系的一部分。
4.【答案】√。解析：可轉(zhuǎn)換債券融資是混合融資(兼有股權(quán)融資和負(fù)債融資)。認(rèn)股權(quán)證融資是最常見(jiàn)的其他衍生工具融資。
5.【答案】√。解析：項(xiàng)目的全部投資均于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，建設(shè)期為零，運(yùn)營(yíng)期每年凈現(xiàn)金流量相等，則該項(xiàng)目每期凈現(xiàn)金流量取得了普通年金的形式。則原始投資額=投產(chǎn)后每年相等的凈現(xiàn)金流量×年金現(xiàn)值系數(shù)，則該年金現(xiàn)值系數(shù)等于該項(xiàng)目投資回收期期數(shù)。
6.【答案】×。解析：激進(jìn)融資策略的特點(diǎn)：波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)<短期融資;非流動(dòng)資產(chǎn)+永久性流動(dòng)資產(chǎn)>長(zhǎng)期融資：是一種收益性和風(fēng)險(xiǎn)性都較高的融資策略。保守融資策略的特點(diǎn)：波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)>短期融資;非流動(dòng)資產(chǎn)+永久性流動(dòng)資產(chǎn)<長(zhǎng)期融資;是一種收益性和風(fēng)險(xiǎn)性都較低的融資策略。
7.【答案】×。解析：一般而言，企業(yè)存貨需要量與企業(yè)生產(chǎn)及銷售的規(guī)模成正比，與存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)成反比，而與存貨周轉(zhuǎn)一次所需天數(shù)成正比。
8.【答案】×。解析：剩余收益彌補(bǔ)了投資報(bào)酬率指標(biāo)會(huì)使局部利益與整體利益沖突的不足，但是由于其是一個(gè)絕對(duì)指標(biāo)，故而難以在不同規(guī)模的投資中心之間進(jìn)行業(yè)績(jī)比較。
9.【答案】√。解析：管理層討論與分析是定期報(bào)告的重要組成部分，其內(nèi)容的披露原則是強(qiáng)制與自愿相結(jié)合。
10.【答案】×。解析：現(xiàn)金比率過(guò)高，就意味著企業(yè)過(guò)多資源占用在盈利能力較低的現(xiàn)金資產(chǎn)上從而影響企業(yè)盈利能力。
四、計(jì)算分析題
1.【答案】
(1)A股票的p系數(shù)為1.5，B股票的p系數(shù)為1.0，C股票的β系數(shù)為0.5，所以A股票相對(duì)于市場(chǎng)投資組合的投資風(fēng)險(xiǎn)大于B股票，B股票相對(duì)于市場(chǎng)投資組合的投資風(fēng)險(xiǎn)大于C股票。
(2)A股票的必要收益率=8%+1.5×(12%-8%)=14%
(3)甲種投資組合的β系數(shù)=1.5×50%+1.0×30%+0.5×20%=1.15
甲種投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率=1.15×(12%-8%)=4.6%
(4)乙種投資組合的β系數(shù)=3.4%/(12%-8%)=0.85
乙種投資組合的必要收益率=8%+3.4%=11.4%
(5)甲種投資組合的β系數(shù)大于乙種投資組合的β系數(shù)，說(shuō)明甲的投資風(fēng)險(xiǎn)大于乙的投資風(fēng)險(xiǎn)。
2.【答案】
(1)普通股資本成本=4%+2×(10%-4%)=16%
(2)債券資本成本=8%×(1-25%)=6%
(3)6000=1400×(P/A，K，6)
(P/A，K，6)=6000/1400=4.2857
因?yàn)?P/A，10%，6)=4.3553
(P/A，12%，6)=4.1114
所以：(12%-K)/(12%-10%)=(4.1114-4.2857)/(4.1114-4.3553)
解得：K=10.57%
(4)由于債券籌資資本成本最低，所以，應(yīng)該選擇的籌資方案是發(fā)行債券籌資。
3.【答案】
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(4)再訂貨點(diǎn)=預(yù)計(jì)交貨期內(nèi)的需求+保險(xiǎn)儲(chǔ)備=5×(360000/360)+2000=7000(臺(tái))
4.【答案】
(1)2009年凈資產(chǎn)收益率=12%×0.6×1.8=12.96%
(2)2010年凈資產(chǎn)收益率與2009年凈資產(chǎn)收益率的差異=4.8%-12.96%=-8.16%
(3)銷售凈利率變動(dòng)的影響=(8%-12%)×0.6×1.8=-4.32%
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)的影n1自=8%×(0.3-0.6)×1.8=-4.32%
權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)的影響=8%×0.3×(2-1.8)=0.48%
五、綜合題
1.【答案】
(1)2009年與同行業(yè)平均比較：本公司凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)=7.2%×1.11×[1÷(1-50%)]=7.2%×1.1 1× 2=15.98%
行業(yè)平均凈資產(chǎn)收益率=6.27%×1.14×[1÷(1-58%)]-6.27%×1.14×2.38=17.01%
①銷售凈利率高于同行水平0.93%，其原因是，銷售成本率低(2%)，或毛利率高(2%)，銷售利息率(2.4%)較同業(yè)(3.73%)低(1.33%)。
②資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率略低于同業(yè)水平(0.03次)，主要原因是應(yīng)收賬款回收較慢。
③權(quán)益乘數(shù)低于同業(yè)水平，因其負(fù)債較少。
(2)2010年與2009年比較：2009年凈資產(chǎn)收益率=7.2%×1.1 1x2=15.98%
2010年凈資產(chǎn)收益率=6.81%×1.07×[1÷(1-61.3%)]-6.81%×1.07×2.58=18.80%
①銷售凈利率低于2009年(0.39%)，主要原因是銷售利息率上升(1.42%)。
②總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降，主要原因是固定資產(chǎn)和存貨周轉(zhuǎn)率下降。
③權(quán)益乘數(shù)增加，原因是負(fù)債增加。
2.【答案】
(1)2012年需要增加的營(yíng)運(yùn)資金
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(2)2012年需要增加對(duì)外籌集的資金額=(525+200+100)-6000×(1+25%)×10%×50%=450(萬(wàn)元)
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2012年年末的資產(chǎn)總額=3750+2700=6450(萬(wàn)元)
2012年年末的負(fù)債總額=1125+2700=3825(萬(wàn)元)
2012年年末的所有者權(quán)益總額=6450-3825=2625(萬(wàn)元)
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1.財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)中，( )是核心環(huán)節(jié)，關(guān)系到企業(yè)興衰成敗。
A.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)
B.財(cái)務(wù)預(yù)算
C.財(cái)務(wù)控制
D.財(cái)務(wù)決策
2.在下列各項(xiàng)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)中，與資本回收系數(shù)互為倒數(shù)關(guān)系的是( )。
A.(P/F，i，n)
B.(P/A，i，n)
C.(F/P，i，n)
D.(F/A，i，n)
3.已知某種證券收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0.2，當(dāng)前的市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0.4，兩者之間的相關(guān)系數(shù)為0.5，則兩者之間的協(xié)方差是( )。
A.0.04
B.0.16
C.0.25
D.1.00
4.下列各項(xiàng)中，可能會(huì)使預(yù)算期間與會(huì)計(jì)期間相分離的預(yù)算方法是( )。
A.增量預(yù)算法
B.彈性預(yù)算法
C.滾動(dòng)預(yù)算法
D.零基預(yù)算法
5.不是以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)直接編制的預(yù)算是( )。
A.直接材料預(yù)算
B.銷售及管理費(fèi)用預(yù)算
C.直接人工預(yù)算
D.變動(dòng)制造費(fèi)用預(yù)算
6.某企業(yè)上年實(shí)際投資資本平均總額為4200萬(wàn)元，為擴(kuò)大產(chǎn)品銷售規(guī)模，計(jì)劃預(yù)算年度的年初增加500萬(wàn)元營(yíng)運(yùn)資本，企業(yè)預(yù)計(jì)投資資本回報(bào)率為14%，則該企業(yè)預(yù)算年度的目標(biāo)利潤(rùn)為( )萬(wàn)元。
A.588
B.623
C.658
D.558
7.相對(duì)于股票籌資而言，下列屬于銀行借款缺點(diǎn)的是( )。
A.籌資速度慢
B.籌資成本高
C.限制條款多
D.借款彈性差
8.債券持有人有權(quán)按照事先約定的價(jià)格將債券賣回給發(fā)債公司的條件規(guī)定，被稱為( )。
A.贖回條款
B.強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款
C.保護(hù)性條款
D.回售條款
9.ABC公司上年度資金平均占用額為900萬(wàn)元，其中不合理的部分占10%，預(yù)計(jì)本年度銷售額增長(zhǎng)率為3%，資金周轉(zhuǎn)速度提高1%，則預(yù)測(cè)年度資金需要量為( )萬(wàn)元。
A.826
B.842
C.778
D.794
10.下列關(guān)于經(jīng)營(yíng)杠桿與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的表述中，正確的是( )。
A.固定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本越小，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越大
B.固定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本越大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越小，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越小
C.銷售收入越大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越大
D.銷售收入越大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越小，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越小 11.下列籌資方式相比而言.當(dāng)企業(yè)面臨較高風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，首選的籌資方式是( )。
A.借款
B.內(nèi)部積累
C.發(fā)行債券
D.融資租賃
12.某公司新建一條生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后第1年、第2年流動(dòng)資產(chǎn)需要額分別為40萬(wàn)元和50萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債需要額分別為15萬(wàn)元和20萬(wàn)元，則第2年新增的流動(dòng)資金額是( )萬(wàn)元。
A.5
B.15
C.20
D.30
13.下列項(xiàng)目中，同時(shí)屬于項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表的流出項(xiàng)目和全部投資現(xiàn)金流量表流出項(xiàng)目的是( )。
A.項(xiàng)目資本金投資
B.營(yíng)業(yè)稅金及附加
C.借款利息支付
D.借款本金償還
14.如果某投資項(xiàng)目的相關(guān)評(píng)價(jià)指標(biāo)滿足以下關(guān)系：NPV>0，NPVR>0，IRR>i，ROI A.該項(xiàng)目基本具備財(cái)務(wù)可行性
B。該項(xiàng)目基本不具備財(cái)務(wù)可行性
C.該項(xiàng)目完全具備財(cái)務(wù)可行性
D.該項(xiàng)目完全不具備財(cái)務(wù)可行性
15.下列不屬于緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資戰(zhàn)略特點(diǎn)的是( )。
A.維持較低的流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)銷售收入比率
B.將存貨盡可能壓縮
C.應(yīng)收賬款和現(xiàn)金余額保持在最低水平
D.其風(fēng)險(xiǎn)與收益均較低
16.交易性需求是企業(yè)為了維持日常周轉(zhuǎn)及正常商業(yè)活動(dòng)所需持有的現(xiàn)金額。下列關(guān)于交易性需求的表述中，正確的是( )。
A.交易性需求與向客戶提供的商業(yè)信用條件成反方向變化
B.交易性需求與從供應(yīng)商處獲得的信用條件成反方向變化
C.交易性需求與企業(yè)的臨時(shí)融資能力成同方向變化
D.交易性需求與金融市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)成同方向變化
17.采用ABC法對(duì)存貨進(jìn)行控制時(shí)，應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)控制的是( )。
A.數(shù)量較多的存貨
B.占用資金較多的存貨
C.品種較多的存貨
D.庫(kù)存時(shí)間較長(zhǎng)的存貨
18.某公司擬使用短期借款進(jìn)行籌資。下列借款條件中，不會(huì)導(dǎo)致實(shí)際利率高于名義利率的是( )。
A.按貸款一定比例在銀行保持補(bǔ)償性余額
B.按貼現(xiàn)法支付銀行利息
C.按收款法支付銀行利息
D.按加息法支付銀行利息
19.本月生產(chǎn)甲產(chǎn)品1000件，實(shí)際耗用A材料2000千克，其實(shí)際價(jià)格為每千克20元。該產(chǎn)品A材料的用量標(biāo)準(zhǔn)為2.5千克，標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格為每千克18元，其直接材料數(shù)量差異為( )元。
A.-9000
B.-10000
C.90000
D.10000
20.某企業(yè)內(nèi)第二分廠是利潤(rùn)中心，本期實(shí)現(xiàn)內(nèi)部銷售收入300萬(wàn)元，銷售變動(dòng)成本為180萬(wàn)元，該中心負(fù)責(zé)人可控固定成本為40萬(wàn)元，不可控但應(yīng)由該中心負(fù)擔(dān)的固定成本為20萬(wàn)元，那么該中心的部門經(jīng)理邊際貢獻(xiàn)是( )。
A.120萬(wàn)元
B.80萬(wàn)元
C.60萬(wàn)元
D.以上均不正確 21.某企業(yè)生產(chǎn)乙產(chǎn)品，本期計(jì)劃銷售量為25000件，應(yīng)分擔(dān)的固定成本總額為500000元，單位產(chǎn)品變動(dòng)成本為60元，適用的消費(fèi)稅稅率為5%，根據(jù)上述資料，運(yùn)用保本點(diǎn)定價(jià)法測(cè)算的乙產(chǎn)品單位價(jià)格應(yīng)為( )元。
A.84.21
B.63.16
C.80
D.84
22.以下關(guān)于企業(yè)公司收益分配的說(shuō)法中，正確的是( )。
A.公司持有的本公司股份也可以分配利潤(rùn)
B.企業(yè)在提取公積金前向股東分配利潤(rùn)
C.公司的初創(chuàng)階段和衰退階段都適合采用剩余股利政策
D.只要有盈余就要提取法定盈余公積金
23.下列業(yè)務(wù)中，能夠降低企業(yè)短期償債能力的是( )。
A.企業(yè)采用分期付款方式購(gòu)置一臺(tái)大型機(jī)械設(shè)備
B.企業(yè)從某國(guó)有銀行取得3年期500萬(wàn)元的貸款
C.企業(yè)向戰(zhàn)略投資者進(jìn)行定向增發(fā)
D.企業(yè)向股東發(fā)放股票股利
24.在上市公司杜邦財(cái)務(wù)分析體系中，有綜合性的財(cái)務(wù)指標(biāo)是( )。
A.營(yíng)業(yè)凈利率
B.凈資產(chǎn)收益率
C.總資產(chǎn)凈利率
D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
25.新海公司2010年的銷售凈利率為10%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.5次，資產(chǎn)負(fù)債率為40%.2011年的銷售凈利率為15%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.25次，資產(chǎn)負(fù)債率為50%，按題所給順序依次替換，則總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對(duì)總資產(chǎn)凈利率的影響為( )。
A.-3.75%
B.-2.5%
C.-1.5%
D.-1% 二、多項(xiàng)選擇題(本類型共10小題，每小題2分，共20分，每小題備選答案中。有兩個(gè)或者兩個(gè)以上符合題意的正確答案，請(qǐng)將選定的答案，按答題卡要求，用28鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)信息點(diǎn)。多選、少選、錯(cuò)選、不選均不得分)
1.下列說(shuō)法中，正確的有( )。
A.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)為決策提供可靠的依據(jù)
B.財(cái)務(wù)預(yù)算是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的具體化
C.財(cái)務(wù)考核是構(gòu)建激勵(lì)與約束機(jī)制的關(guān)鍵環(huán)節(jié)
D.財(cái)務(wù)控制的方法有前饋控制、過(guò)程控制、反饋控制
2.下列項(xiàng)目中，屬于轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策的有( )。
A.進(jìn)行準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)
B.向保險(xiǎn)公司投保
C.租賃經(jīng)營(yíng)
D.業(yè)務(wù)外包
3.運(yùn)用公式"y=a+bx”編制彈性預(yù)算，字母戈所代表的業(yè)務(wù)量可能有( )。
A.生產(chǎn)量
B.銷售量
C.庫(kù)存量
D.材料消耗量
4.下列關(guān)于資本金籌集的表述中，錯(cuò)誤的有( )。
A.股份有限公司注冊(cè)資本的最低限額為3000萬(wàn)元
B.股份有限公司和有限責(zé)任公司的股東首次出資額不得低于注冊(cè)資本的20%
C.一人有限責(zé)任公司，股東應(yīng)當(dāng)一次足額繳納公司章程規(guī)定的注冊(cè)資本額
D.資本金的評(píng)估必須聘請(qǐng)專業(yè)評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)估
5.相對(duì)于銀行借款而言，發(fā)行公司債券籌資的籌資特點(diǎn)包括( )。
A.一次籌資數(shù)額大
B.籌集資金的使用限制條件少
C.資本成本較低
D.籌資速度快
6.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響主要包括( )。
A.擁有大量固定資產(chǎn)的企業(yè)主要通過(guò)長(zhǎng)期負(fù)債和發(fā)行股票融通資金
B.擁有較多流動(dòng)資產(chǎn)的企業(yè)更多地依賴流動(dòng)負(fù)債融通資金
C.資產(chǎn)適用于抵押貸款的企業(yè)負(fù)債較多
D.以技術(shù)研發(fā)為主的企業(yè)則負(fù)債較少
7.下列關(guān)于固定資產(chǎn)更新決策的表述中，正確的有( )。
A.更新決策是繼續(xù)使用舊設(shè)備與購(gòu)置新設(shè)備的選擇
B.更新決策的現(xiàn)金流量主要是現(xiàn)金流出，但也有少量的殘值流入
C.一般說(shuō)來(lái)，設(shè)備更換并不改變企業(yè)的生產(chǎn)能力，不增加企業(yè)的現(xiàn)金流入，因此更新決策不同于一般的投資決策
D.固定資產(chǎn)更新決策所采用的決策方法是凈現(xiàn)值法和年金凈流量法，一般不采用內(nèi)含報(bào)酬率法
8.應(yīng)收賬款保理是企業(yè)將賒銷形成的未到期應(yīng)收賬款在滿足一定條件的情況下，轉(zhuǎn)讓給保理商.其作用體現(xiàn)在( )。
A.投資功能
B.減少壞賬損失、降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
C.改善企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)
D.減輕企業(yè)應(yīng)收賬款的管理負(fù)擔(dān)
9.對(duì)于可轉(zhuǎn)換公司債券，計(jì)算稀釋每股收益時(shí)，需要調(diào)整的項(xiàng)目包括( )。
A.作為分子的凈利潤(rùn)金額一般不變
B.分子的調(diào)整項(xiàng)目為可轉(zhuǎn)換公司債券當(dāng)期已確認(rèn)為費(fèi)用的利息等的稅后影響額
C.分母的調(diào)整項(xiàng)目為假定可轉(zhuǎn)換公司債券當(dāng)期期初或發(fā)生日轉(zhuǎn)換為普通股的股數(shù)加權(quán)平均數(shù)
D.分母的調(diào)整項(xiàng)目為假定可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)換為普通股的股數(shù)
10.下列關(guān)于作業(yè)成本管理的說(shuō)法中，正確的有( )。
A.作業(yè)成本管理以提高客戶價(jià)值、增加企業(yè)利潤(rùn)為目的
B.作業(yè)成本法下，間接費(fèi)用的分配對(duì)象是產(chǎn)品
C.作業(yè)成本法下，間接費(fèi)用責(zé)任劃分不清
D.作業(yè)成本管理符合戰(zhàn)略管理思想的要求 三、判斷題(本類題共10小題。每小題1分，共10分，請(qǐng)判斷每小題的表述是否正確，并按答題卡要求。用28鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)信息點(diǎn)，認(rèn)為表述正確的，填涂答題卡中信息點(diǎn)[√];認(rèn)為表述錯(cuò)誤的。填涂答題卡中信息點(diǎn)[X]。每小題答題正確的得1分，答題錯(cuò)誤的扣0.5分，不答題的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分)
1.在集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財(cái)務(wù)管理體制下，各所屬單位只有制度執(zhí)行權(quán)，而無(wú)制度制定和解釋權(quán)。但各所屬單位可以根據(jù)自身需要制定實(shí)施細(xì)則和補(bǔ)充規(guī)定。( )
2.在有關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值指標(biāo)的計(jì)算過(guò)程中，普通年金現(xiàn)值與普通年金終值是互為逆運(yùn)算的關(guān)系。( )
3.財(cái)務(wù)預(yù)算作為全面預(yù)算體系中的最后環(huán)節(jié)，可以從價(jià)值方面總括地反映企業(yè)業(yè)務(wù)預(yù)算與專門決策預(yù)算的結(jié)果，財(cái)務(wù)預(yù)算屬于總預(yù)算的一部分。( )
4.我國(guó)上市公司目前最常見(jiàn)的混合融資是可轉(zhuǎn)換債券融資。最常見(jiàn)的其他衍生工具融資是認(rèn)股權(quán)證融資。( )
5.如果項(xiàng)目的全部投資均于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，且建設(shè)期為零。運(yùn)營(yíng)期每年凈現(xiàn)金流量相等，則計(jì)算內(nèi)部收益率所使用的年金現(xiàn)值系數(shù)等于該項(xiàng)目投資回收期期數(shù)。( )
6.流動(dòng)資產(chǎn)的保守融資策略是一種收益性和風(fēng)險(xiǎn)性都較高的融資策略。( )
7.一般而言，企業(yè)存貨需要量與企業(yè)生產(chǎn)及銷售的規(guī)模成正比，與存貨周轉(zhuǎn)一次所需天數(shù)成反比。( )
8.在不同規(guī)模的投資中心之間進(jìn)行業(yè)績(jī)比較時(shí)，使用剩余收益指標(biāo)優(yōu)于投資報(bào)酬率指標(biāo)。( )
9.管理層討論與分析主要列示在上市公司定期報(bào)告中的“管理層討論與分析”或“董事會(huì)報(bào)告”部分，是定期報(bào)告的重要組成部分，其內(nèi)容的披露原則是強(qiáng)制與自愿相結(jié)合。( )
10.現(xiàn)金比率剔除了應(yīng)收賬款對(duì)償債能力的影響，最能反映企業(yè)直接償付流動(dòng)負(fù)債的能力.因此，現(xiàn)金比率越高越好。( )
四、計(jì)算分析題(本類題共4小題，每小題5分，共20分，凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，除題中有特殊要求外，均須列出計(jì)算過(guò)程;計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同;計(jì)量結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保留百分號(hào)前兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說(shuō)明理由的內(nèi)容。必須有相應(yīng)的文字闡述)
1.某公司擬進(jìn)行股票投資，計(jì)劃購(gòu)買A、B、C三種股票，并分別設(shè)計(jì)了甲乙兩種投資組合。已知三種股票的β系數(shù)分別為1.5、1.0和0.5，它們?cè)诩追N投資組合下的投資比重為50%、30%和20%;乙種投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率為3.4%。同期市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為12%。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為8%。要求：
(1)根據(jù)A、B、C股票的13系數(shù)，分別評(píng)價(jià)這三種股票相對(duì)于市場(chǎng)投資組合而言的投資風(fēng)險(xiǎn)大小。
(2)按照資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算A股票的必要收益率。
(3)計(jì)算甲種投資組合的β系數(shù)和風(fēng)險(xiǎn)收益率。
(4)計(jì)算乙種投資組合的β系數(shù)和必要收益率。
(5)比較甲乙兩種投資組合的β系數(shù)，評(píng)價(jià)它們的投資風(fēng)險(xiǎn)大小。
2.公司擬添置一套市場(chǎng)價(jià)格為6000萬(wàn)元的設(shè)備，需籌集一筆資金?，F(xiàn)有三個(gè)籌資方案可供選擇(假定各方案均不考慮籌資費(fèi)用)：
(1)發(fā)行普通股。該公司普通股的β系數(shù)為2，一年期國(guó)債利率為4%，市場(chǎng)平均報(bào)酬率為10%。
(2)發(fā)行債券。該債券期限10年，票面利率8%，按面值發(fā)行。公司適用的所得稅稅率為25%。
(3)融資租賃。該項(xiàng)租賃租期6年，每年租金1400萬(wàn)元.期滿租賃資產(chǎn)殘值為零。
附：時(shí)間價(jià)值系數(shù)表：
四、計(jì)算分析題(本類題共4小題，每小題5分，共20分，凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，除題中有特殊要求外，均須列出計(jì)算過(guò)程;計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同;計(jì)量結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保留百分號(hào)前兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說(shuō)明理由的內(nèi)容。必須有相應(yīng)的文字闡述)
1.某公司擬進(jìn)行股票投資，計(jì)劃購(gòu)買A、B、C三種股票，并分別設(shè)計(jì)了甲乙兩種投資組合。已知三種股票的β系數(shù)分別為1.5、1.0和0.5，它們?cè)诩追N投資組合下的投資比重為50%、30%和20%;乙種投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率為3.4%。同期市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為12%。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為8%。要求：
(1)根據(jù)A、B、C股票的13系數(shù)，分別評(píng)價(jià)這三種股票相對(duì)于市場(chǎng)投資組合而言的投資風(fēng)險(xiǎn)大小。
(2)按照資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算A股票的必要收益率。
(3)計(jì)算甲種投資組合的β系數(shù)和風(fēng)險(xiǎn)收益率。
(4)計(jì)算乙種投資組合的β系數(shù)和必要收益率。
(5)比較甲乙兩種投資組合的β系數(shù)，評(píng)價(jià)它們的投資風(fēng)險(xiǎn)大小。
2.公司擬添置一套市場(chǎng)價(jià)格為6000萬(wàn)元的設(shè)備，需籌集一筆資金?，F(xiàn)有三個(gè)籌資方案可供選擇(假定各方案均不考慮籌資費(fèi)用)：
(1)發(fā)行普通股。該公司普通股的β系數(shù)為2，一年期國(guó)債利率為4%，市場(chǎng)平均報(bào)酬率為10%。
(2)發(fā)行債券。該債券期限10年，票面利率8%，按面值發(fā)行。公司適用的所得稅稅率為25%。
(3)融資租賃。該項(xiàng)租賃租期6年，每年租金1400萬(wàn)元.期滿租賃資產(chǎn)殘值為零。
附：時(shí)間價(jià)值系數(shù)表：
五、綜合題(本類題共2小題.第1小題10分，第2小題15分，共25分，凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，均須列出計(jì)算過(guò)程，計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)算單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同，計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保留百分號(hào)前兩位小數(shù)，凡要求解釋、分析、說(shuō)明理由的內(nèi)容。必須有相應(yīng)的文字闡述)
1.ABC公司2010年的銷售額62500萬(wàn)元，比上年提高28%，有關(guān)的財(cái)務(wù)比率如下：
備注：該公司正處于免稅期。
要求：
(1)運(yùn)用杜邦財(cái)務(wù)分析原理，比較2009年公司與同業(yè)平均的凈資產(chǎn)收益率，定性分析其差異的原因。
(2)運(yùn)用杜邦財(cái)務(wù)分析原理，比較2010年與2009年的凈資產(chǎn)收益率，定性分析其變化的原因。
2.某企業(yè)2011年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表(簡(jiǎn)表)如下：
該企業(yè)2011年的銷售收入為6000萬(wàn)元，銷售凈利率為10%，凈利潤(rùn)的50%分配給投資者。預(yù)計(jì)2012年銷售收入比上年增長(zhǎng)25%，為此需要增加固定資產(chǎn)200萬(wàn)元，增加無(wú)形資產(chǎn)100萬(wàn)元。根據(jù)有關(guān)情況分析，企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目和流動(dòng)負(fù)債項(xiàng)目將隨銷售收人同比例增減。假定該企業(yè)2012年的銷售凈利率和利潤(rùn)分配政策與上年保持一致，該年度長(zhǎng)期借款不發(fā)生變化;2012年年末固定資產(chǎn)凈值和無(wú)形資產(chǎn)合計(jì)為2700萬(wàn)元。2012年企業(yè)需要增加對(duì)外籌集的資金由投資者增加投入解決。
要求：
(10計(jì)算2012年需要增加的營(yíng)運(yùn)資金。
(2)預(yù)測(cè)2012年需要增加對(duì)外籌集的資金額(不考慮計(jì)提法定盈余公積的因素;以前年度的留存收益均已有指定用途)。
(3)預(yù)測(cè)2012年末的流動(dòng)資產(chǎn)、流動(dòng)負(fù)債、資產(chǎn)總額、負(fù)債總額和所有者權(quán)益總額。
(4)預(yù)測(cè)2012年的速動(dòng)比率。
(5)預(yù)測(cè)2012年的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)。
(6)預(yù)測(cè)2012年的凈資產(chǎn)收益率。
(7)預(yù)測(cè)2012年的資本積累率和總資產(chǎn)增長(zhǎng)率。一、單項(xiàng)選擇題
1.【答案】D。解析：財(cái)務(wù)決策是財(cái)務(wù)管理的核心環(huán)節(jié)，決策的成功與否直接關(guān)系到企業(yè)興衰成敗。因此選D。
2.【答案】B。解析：普通年金現(xiàn)值系數(shù)與資本回收系數(shù)互為倒數(shù)關(guān)系。
3.【答案】A。解析：協(xié)方差=相關(guān)系數(shù)×一項(xiàng)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差×另一項(xiàng)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差=0.5×0.2×0.4=0.04。
4.【答案】C。解析：零基預(yù)算與增量預(yù)算，解決不合理費(fèi)用項(xiàng)目。彈性預(yù)算與固定預(yù)算，解決業(yè)務(wù)量水平問(wèn)題。滾動(dòng)預(yù)算由于滾動(dòng)，其預(yù)算期間就與會(huì)計(jì)期間相分離。
5.【答案】B。解析：直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算、變動(dòng)制造費(fèi)用預(yù)算是直接根據(jù)生產(chǎn)預(yù)算編制的，銷售及管理費(fèi)用預(yù)算中的固定費(fèi)用部分與生產(chǎn)預(yù)算沒(méi)有聯(lián)系.其變動(dòng)部分也主要與銷售預(yù)算有關(guān)。
6.【答案】C。解析：預(yù)算年度的目標(biāo)利潤(rùn)=(4200+500)×14%=658(萬(wàn)元)。因此選C。
7.【答案】C。解析：銀行借款籌資的特點(diǎn)有：(1)籌資速度快;(2)資本成本較低;(3)籌資彈性較大;(4)限制條款多;(5)籌資數(shù)額有限。
8.【答案】D。解析：回售條款是指?jìng)钟腥擞袡?quán)按照事先約定的價(jià)格將債券賣回給發(fā)債公司的條件規(guī)定。
9.【答案】A。解析：預(yù)測(cè)年度資金需要量=(900-900×10%)×(1+3%)×(1-1%)=826(萬(wàn)元)。
10.【答案】D。解析：從經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的計(jì)算公式可知，銷售收入越大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越小，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越小，所以D正確。
11.【答案】B。解析：當(dāng)企業(yè)面臨較高風(fēng)險(xiǎn)，如創(chuàng)立初期、高新技術(shù)企業(yè)等，相比而言，企業(yè)不宜采用債務(wù)籌資方式，譬如借款、發(fā)行債券、融資租賃等。因此選B。
12.【答案】A。解析：流動(dòng)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債，第1年的流動(dòng)資金額=40-15=25(萬(wàn)元)，第二年的流動(dòng)資金額=50-20=30(萬(wàn)元).第二年新增的流動(dòng)資金額=30-25=5(萬(wàn)元)。
13.【答案】B。解析：與全部投資的現(xiàn)金流量表相比，項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表的現(xiàn)金流入項(xiàng)目沒(méi)有變化，但現(xiàn)金流出項(xiàng)目不同，其具體內(nèi)容包括：項(xiàng)目資本金投資(選項(xiàng)A)、借款本金償還(選項(xiàng)D)、借款利息支付(選項(xiàng)C)、經(jīng)營(yíng)成本、營(yíng)業(yè)稅金及附加、所得稅和維持運(yùn)營(yíng)投資等，其中選項(xiàng)A、C、D是項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表的特有項(xiàng)目。因此選B。
14.【答案】A。解析：如果在評(píng)價(jià)過(guò)程中發(fā)現(xiàn)某項(xiàng)目的主要指標(biāo)處于可行區(qū)間(如NPV≥0，NPVR≥O，IRR≥i)，但次要或輔助指標(biāo)處于不可行區(qū)間(如RO1 15.【答案】D。解析：緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資戰(zhàn)略的特點(diǎn)是維持較低的流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)銷售收入比率，將存貨盡可能壓縮，應(yīng)收賬款和現(xiàn)金余額保持在最低水平。其風(fēng)險(xiǎn)與收益均較高，所以D不正確。
16.【答案】B。解析：企業(yè)向客戶提供的商業(yè)信用條件越寬松，交易性現(xiàn)金需求越多，兩者成同方向變化，所以A不正確：企業(yè)從供應(yīng)商那里獲得的信用條件越寬松，自發(fā)性資金來(lái)源就越多，交易性現(xiàn)金需求就越少，兩者成反方向變化，所以B正確：企業(yè)臨時(shí)融資的能力和金融市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)分別與預(yù)防性需求和投機(jī)性需求有關(guān)，與交易性需求無(wú)關(guān)，所以C、D不正確。
17.【答案】B。解析：采用ABC法對(duì)存貨進(jìn)行控制時(shí)，應(yīng)重點(diǎn)控制A類存貨，A類存貨屬于金額較多，品種數(shù)量較少的存貨。
18.【答案】C。解析：對(duì)于借款企業(yè)來(lái)講，補(bǔ)償性余額會(huì)提高借款的實(shí)際利率，所以，選項(xiàng)A錯(cuò)誤;貼現(xiàn)法會(huì)使貸款的實(shí)際利率高于名義利率，所以，選項(xiàng)B錯(cuò)誤;收款法下實(shí)際利率等于名義利率，所以，選項(xiàng)C是正確的;加息法會(huì)使企業(yè)的實(shí)際利率高于名義利率1倍，所以，選項(xiàng)D是錯(cuò)誤的。
19.【答案】A。解析：直接材料數(shù)量差異=(實(shí)際數(shù)量-標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量)×標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格=(200(01000≥2.5)≥18=-9000(元)。
20.【答案】B。解析：該部門的邊際貢獻(xiàn)=300-180=120(萬(wàn)元)，可控邊際貢獻(xiàn)(部門經(jīng)理邊際貢獻(xiàn))=120-40=80(萬(wàn)元)，部門邊際貢獻(xiàn)(部門毛利)=80-20=60(萬(wàn)元)。因此選B。
21.【答案】A。解析：乙產(chǎn)品單位價(jià)格=(500000+25000+60)+(1-5%)=84.21(元)。
22.【答案】C。解析：根據(jù)《公司法》的規(guī)定，公司持有的本公司股份不得分配利潤(rùn)，所以A不正確;股利分配程序是先要彌補(bǔ)以前年度虧損，然后才能計(jì)提法定盈余公積，所以B不正確;剩余股利政策是公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所獲得的凈收益首先應(yīng)滿足公司的資金需求，如果還有剩余，則派發(fā)股利。在公司的初創(chuàng)階段，公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高，有投資需求且融資能力差，所以適用剩余股利政策。在公司的衰退階段，公司業(yè)務(wù)銳減，獲利能力和現(xiàn)金獲得能力下降，因此適用剩余股利政策，所以C正確;當(dāng)法定盈余公積金達(dá)到注冊(cè)資本的50%時(shí)，可以不再提取，所以D不正確。
23.【答案】A。解析：企業(yè)從某國(guó)有銀行取得3年期500萬(wàn)元的貸款和企業(yè)向戰(zhàn)略投資者進(jìn)行定向增發(fā)增加了銀行存款(即增加了流動(dòng)資產(chǎn))，均會(huì)提高企業(yè)短期償債能力;企業(yè)向股東發(fā)放股票股利不影響流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債.即不影響企業(yè)短期償債能力;企業(yè)采用分期付款方式購(gòu)置一臺(tái)大型機(jī)械設(shè)備，終將引起銀行存款減少(即減少了流動(dòng)資產(chǎn))，進(jìn)而降低企業(yè)短期償債能力。因此，選項(xiàng)A正確。
24.【答案】B。解析：凈資產(chǎn)收益率是一個(gè)綜合的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)，是杜邦分析體系的起點(diǎn)。
25.【答案】A。解析：總資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，則總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對(duì)總資產(chǎn)凈利率的影響為15%×(1.25-1.5)=-3.75%?！《⒍囗?xiàng)選擇題
1.【答案】ABCD。解析：財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)可以測(cè)算各項(xiàng)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方案的經(jīng)濟(jì)效益，為決策提供可靠的依據(jù)，所以選項(xiàng)A正確;財(cái)務(wù)預(yù)算是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的具體化，是財(cái)務(wù)計(jì)劃的分解和落實(shí)，所以選項(xiàng)B正確;財(cái)務(wù)考核與獎(jiǎng)懲緊密聯(lián)系，是貫徹責(zé)任制原則的要求，也是構(gòu)建激勵(lì)與約束機(jī)制的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，所以選項(xiàng)C正確;財(cái)務(wù)控制的方法通常有前饋控制、過(guò)程控制、反饋控制幾種，所以選項(xiàng)D正確。
2.【答案】BCD。解析：轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策包括：向保險(xiǎn)公司投保;采取合資、聯(lián)營(yíng)、聯(lián)合開(kāi)發(fā)等措施實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān);通過(guò)技術(shù)轉(zhuǎn)讓、租賃經(jīng)營(yíng)和業(yè)務(wù)外包等實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。進(jìn)行準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)是減少風(fēng)險(xiǎn)的方法。
3.【答案】ABD。解析：彈性預(yù)算編制的公式法是假設(shè)成本和業(yè)務(wù)量之間存在線性關(guān)系，其中，X是業(yè)務(wù)量.包括生產(chǎn)量、銷售量、機(jī)器工時(shí)、材料消耗量和直接人工工時(shí)等。
4.【答案】AD。解析：股份有限公司注冊(cè)資本的最低限額人民幣500萬(wàn)元，一律實(shí)施備案制度。
5.【答案】AB。解析：利用發(fā)行公司債券籌資，能夠籌集大額的資金，這是與銀行借款、融資租賃等債務(wù)籌資方式相比，企業(yè)選擇發(fā)行公司債券籌資的主要原因，選項(xiàng)A正確;與銀行借款相比，發(fā)行債券募集的資金在使用上具有相對(duì)靈活性和自主性，因此限制條件少，選項(xiàng)B正確;相對(duì)于銀行借款籌資，發(fā)行債券的利息負(fù)擔(dān)和籌資費(fèi)用都比較高，因此發(fā)行公司債券的資本成本負(fù)擔(dān)較高，選項(xiàng)C不正確;籌資速度快是銀行借款相對(duì)于發(fā)行公司債券的優(yōu)點(diǎn)，選項(xiàng)D不正確。
6.【答案】ABCD。解析：資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響主要包括：擁有大量固定資產(chǎn)的企業(yè)主要通過(guò)長(zhǎng)期負(fù)債和發(fā)行股票融通資金;擁有較多流動(dòng)資產(chǎn)的企業(yè)更多地依賴流動(dòng)負(fù)債融通資金;資產(chǎn)適用于抵押貸款的企業(yè)負(fù)債較多;以技術(shù)研發(fā)為主的企業(yè)則負(fù)債較少。
7.【答案】ACD。解析：更新決策的現(xiàn)金流量主要是現(xiàn)金流出。即使有少量的殘值變價(jià)收入，也屬于支出抵減.而非實(shí)質(zhì)上的流入增加。所以選項(xiàng)B不正確。
8.【答案】BCD。解析：應(yīng)收賬款保理實(shí)質(zhì)上是一種利用未到期應(yīng)收賬款這種流動(dòng)資產(chǎn)作為抵押從而獲得銀行短期借款的一種融資方式，而不是投資方式。
9.【答案】BC。解析：對(duì)于可轉(zhuǎn)換公司債券，計(jì)算稀釋每股收益時(shí)，分子的調(diào)整項(xiàng)目為可轉(zhuǎn)換公司債券當(dāng)期已確認(rèn)為費(fèi)用的利息等的稅后影響額;分母的調(diào)整項(xiàng)目為假定可轉(zhuǎn)換公司債券當(dāng)期期初或發(fā)生日轉(zhuǎn)換為普通股的股數(shù)加權(quán)平均數(shù)。
10.【答案】AD。解析：作業(yè)成本管理是以提高客戶價(jià)值、增加企業(yè)利潤(rùn)為目的，基于作業(yè)成本法的新型集中化管理方法，所以A正確;作業(yè)成本法下，間接費(fèi)用的分配對(duì)象不再是產(chǎn)品，而是作業(yè)，所以B錯(cuò)誤;作業(yè)成本法很好地克服了傳統(tǒng)成本方法中間接費(fèi)用責(zé)任劃分不清的缺點(diǎn)，所以C錯(cuò)誤;作業(yè)成本管理是一種符合戰(zhàn)略管理思想要求的現(xiàn)代化成本計(jì)算和管理模式，所以D正確。 三、判斷題
1.【答案】√。解析：在集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財(cái)務(wù)管理體制下，在制度上，應(yīng)制定統(tǒng)一的內(nèi)部管理制度，明確財(cái)務(wù)權(quán)限及收益分配方法，各所屬單位應(yīng)遵照?qǐng)?zhí)行，并根據(jù)自身的特點(diǎn)加以補(bǔ)充。
2.【答案】×。解析：普通年金現(xiàn)值和年資本回收額的計(jì)算互為逆運(yùn)算;普通年金終值和年償債基金的計(jì)算互為逆運(yùn)算。
3.【答案】×。解析：財(cái)務(wù)預(yù)算屬于總預(yù)算的一部分，這個(gè)結(jié)論不正確，財(cái)務(wù)預(yù)算也稱為總預(yù)算，屬于全面預(yù)算體系的一部分。
4.【答案】√。解析：可轉(zhuǎn)換債券融資是混合融資(兼有股權(quán)融資和負(fù)債融資)。認(rèn)股權(quán)證融資是最常見(jiàn)的其他衍生工具融資。
5.【答案】√。解析：項(xiàng)目的全部投資均于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，建設(shè)期為零，運(yùn)營(yíng)期每年凈現(xiàn)金流量相等，則該項(xiàng)目每期凈現(xiàn)金流量取得了普通年金的形式。則原始投資額=投產(chǎn)后每年相等的凈現(xiàn)金流量×年金現(xiàn)值系數(shù)，則該年金現(xiàn)值系數(shù)等于該項(xiàng)目投資回收期期數(shù)。
6.【答案】×。解析：激進(jìn)融資策略的特點(diǎn)：波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)<短期融資;非流動(dòng)資產(chǎn)+永久性流動(dòng)資產(chǎn)>長(zhǎng)期融資：是一種收益性和風(fēng)險(xiǎn)性都較高的融資策略。保守融資策略的特點(diǎn)：波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)>短期融資;非流動(dòng)資產(chǎn)+永久性流動(dòng)資產(chǎn)<長(zhǎng)期融資;是一種收益性和風(fēng)險(xiǎn)性都較低的融資策略。
7.【答案】×。解析：一般而言，企業(yè)存貨需要量與企業(yè)生產(chǎn)及銷售的規(guī)模成正比，與存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)成反比，而與存貨周轉(zhuǎn)一次所需天數(shù)成正比。
8.【答案】×。解析：剩余收益彌補(bǔ)了投資報(bào)酬率指標(biāo)會(huì)使局部利益與整體利益沖突的不足，但是由于其是一個(gè)絕對(duì)指標(biāo)，故而難以在不同規(guī)模的投資中心之間進(jìn)行業(yè)績(jī)比較。
9.【答案】√。解析：管理層討論與分析是定期報(bào)告的重要組成部分，其內(nèi)容的披露原則是強(qiáng)制與自愿相結(jié)合。
10.【答案】×。解析：現(xiàn)金比率過(guò)高，就意味著企業(yè)過(guò)多資源占用在盈利能力較低的現(xiàn)金資產(chǎn)上從而影響企業(yè)盈利能力。
四、計(jì)算分析題
1.【答案】
(1)A股票的p系數(shù)為1.5，B股票的p系數(shù)為1.0，C股票的β系數(shù)為0.5，所以A股票相對(duì)于市場(chǎng)投資組合的投資風(fēng)險(xiǎn)大于B股票，B股票相對(duì)于市場(chǎng)投資組合的投資風(fēng)險(xiǎn)大于C股票。
(2)A股票的必要收益率=8%+1.5×(12%-8%)=14%
(3)甲種投資組合的β系數(shù)=1.5×50%+1.0×30%+0.5×20%=1.15
甲種投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率=1.15×(12%-8%)=4.6%
(4)乙種投資組合的β系數(shù)=3.4%/(12%-8%)=0.85
乙種投資組合的必要收益率=8%+3.4%=11.4%
(5)甲種投資組合的β系數(shù)大于乙種投資組合的β系數(shù)，說(shuō)明甲的投資風(fēng)險(xiǎn)大于乙的投資風(fēng)險(xiǎn)。
2.【答案】
(1)普通股資本成本=4%+2×(10%-4%)=16%
(2)債券資本成本=8%×(1-25%)=6%
(3)6000=1400×(P/A，K，6)
(P/A，K，6)=6000/1400=4.2857
因?yàn)?P/A，10%，6)=4.3553
(P/A，12%，6)=4.1114
所以：(12%-K)/(12%-10%)=(4.1114-4.2857)/(4.1114-4.3553)
解得：K=10.57%
(4)由于債券籌資資本成本最低，所以，應(yīng)該選擇的籌資方案是發(fā)行債券籌資。
3.【答案】
(4)再訂貨點(diǎn)=預(yù)計(jì)交貨期內(nèi)的需求+保險(xiǎn)儲(chǔ)備=5×(360000/360)+2000=7000(臺(tái))
4.【答案】
(1)2009年凈資產(chǎn)收益率=12%×0.6×1.8=12.96%
(2)2010年凈資產(chǎn)收益率與2009年凈資產(chǎn)收益率的差異=4.8%-12.96%=-8.16%
(3)銷售凈利率變動(dòng)的影響=(8%-12%)×0.6×1.8=-4.32%
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)的影n1自=8%×(0.3-0.6)×1.8=-4.32%
權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)的影響=8%×0.3×(2-1.8)=0.48%
五、綜合題
1.【答案】
(1)2009年與同行業(yè)平均比較：本公司凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)=7.2%×1.11×[1÷(1-50%)]=7.2%×1.1 1× 2=15.98%
行業(yè)平均凈資產(chǎn)收益率=6.27%×1.14×[1÷(1-58%)]-6.27%×1.14×2.38=17.01%
①銷售凈利率高于同行水平0.93%，其原因是，銷售成本率低(2%)，或毛利率高(2%)，銷售利息率(2.4%)較同業(yè)(3.73%)低(1.33%)。
②資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率略低于同業(yè)水平(0.03次)，主要原因是應(yīng)收賬款回收較慢。
③權(quán)益乘數(shù)低于同業(yè)水平，因其負(fù)債較少。
(2)2010年與2009年比較：2009年凈資產(chǎn)收益率=7.2%×1.1 1x2=15.98%
2010年凈資產(chǎn)收益率=6.81%×1.07×[1÷(1-61.3%)]-6.81%×1.07×2.58=18.80%
①銷售凈利率低于2009年(0.39%)，主要原因是銷售利息率上升(1.42%)。
②總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降，主要原因是固定資產(chǎn)和存貨周轉(zhuǎn)率下降。
③權(quán)益乘數(shù)增加，原因是負(fù)債增加。
2.【答案】
(1)2012年需要增加的營(yíng)運(yùn)資金
(2)2012年需要增加對(duì)外籌集的資金額=(525+200+100)-6000×(1+25%)×10%×50%=450(萬(wàn)元)
2012年年末的資產(chǎn)總額=3750+2700=6450(萬(wàn)元)
2012年年末的負(fù)債總額=1125+2700=3825(萬(wàn)元)
2012年年末的所有者權(quán)益總額=6450-3825=2625(萬(wàn)元)
