我國為什么不能在近期對外開放證券市場？
證券市場的對外開放主要包括：開放外資投資證券市場、開放外資設(shè)立證券公司、基金公司等中介機(jī)構(gòu)從事證券市場業(yè)務(wù)。到目前為止，中國僅開放了B股市場供外國人投資，而且B股市場與A股市場是完全分割的，外國人也不能介入中國的債券市場。
以下幾個(gè)方面的原因決定了我國不能在近期開放證券市場：
（1）中國證券市場發(fā)展歷史較短，法規(guī)建設(shè)及監(jiān)管機(jī)制相對滯后?！蹲C券法》尚未頒布，發(fā)行、交易、信息披露、風(fēng)險(xiǎn)管理的法規(guī)還不完善，尚未做好開放市場的準(zhǔn)備工作。
（2）中國證券市場在許多方面與國際證券運(yùn)行慣例尚未完全接軌。如目前中國依投資者的不同將股票分為國家股、法人股和個(gè)人股。國家股、法人股尚不能上市流通，其與個(gè)人股在認(rèn)購成本、流通條件方面都存在較大差異。
（3）市場規(guī)模、市場容量、市場運(yùn)作，特別是上市公司運(yùn)作尚不具備開放的基礎(chǔ)。到1997年底滬、深兩個(gè)證券交易所的流通市值僅5000多億元人民幣，尚不及香港匯豐控股一家的市值。上市公司的運(yùn)作還不規(guī)范，不少公司尚未真正實(shí)現(xiàn)經(jīng)營機(jī)制轉(zhuǎn)換。
（4）中國還缺乏一批成熟的機(jī)構(gòu)投資者。投資基金剛剛放開。保險(xiǎn)基金、社會保障基金、住房基金規(guī)模還不大，且不允許進(jìn)入股市。在國內(nèi)證券市場缺乏穩(wěn)定的投資機(jī)構(gòu)的情況下，貿(mào)然開放市場必然導(dǎo)致證券市場的劇烈動蕩，不利于保護(hù)小額投資人利益。
（5）國內(nèi)證券中介機(jī)構(gòu)尚屬規(guī)范整頓和培胄階段。除了商業(yè)銀行與證券公司脫鉤以外．信托投資公司也在清理規(guī)范，目前的證券中介機(jī)構(gòu)規(guī)模尚小，還不能與國外的證券機(jī)構(gòu)站在同一起跑線上競爭。
（6）中國還缺乏證券風(fēng)險(xiǎn)管理的人才和技術(shù)。東南業(yè)金融危機(jī)的一個(gè)重要啟示，就是要加強(qiáng)對國際游資沖擊的防范，加強(qiáng)對短期資本流動的管理，在我們著手進(jìn)行人才培養(yǎng)及強(qiáng)化股市風(fēng)險(xiǎn)控制之前。不宜盲目對外開放市場。
（7）人民幣尚未成為完全可自由兌換的貨幣，資本項(xiàng)目的開放尚需時(shí)日。
以上因素決定了中國證券市場在相當(dāng)長的一段時(shí)間內(nèi)上妥任務(wù)仍是搞好國內(nèi)證券市場的建設(shè)，壯大證券市場的規(guī)模和機(jī)構(gòu)的實(shí)力并規(guī)范中場行為，搞好制度建設(shè)。隨著條件的逐步成熟，中國證券市場將有步驟、有條件地對外開放。
證券市場的對外開放主要包括：開放外資投資證券市場、開放外資設(shè)立證券公司、基金公司等中介機(jī)構(gòu)從事證券市場業(yè)務(wù)。到目前為止，中國僅開放了B股市場供外國人投資，而且B股市場與A股市場是完全分割的，外國人也不能介入中國的債券市場。
以下幾個(gè)方面的原因決定了我國不能在近期開放證券市場：
（1）中國證券市場發(fā)展歷史較短，法規(guī)建設(shè)及監(jiān)管機(jī)制相對滯后?！蹲C券法》尚未頒布，發(fā)行、交易、信息披露、風(fēng)險(xiǎn)管理的法規(guī)還不完善，尚未做好開放市場的準(zhǔn)備工作。
（2）中國證券市場在許多方面與國際證券運(yùn)行慣例尚未完全接軌。如目前中國依投資者的不同將股票分為國家股、法人股和個(gè)人股。國家股、法人股尚不能上市流通，其與個(gè)人股在認(rèn)購成本、流通條件方面都存在較大差異。
（3）市場規(guī)模、市場容量、市場運(yùn)作，特別是上市公司運(yùn)作尚不具備開放的基礎(chǔ)。到1997年底滬、深兩個(gè)證券交易所的流通市值僅5000多億元人民幣，尚不及香港匯豐控股一家的市值。上市公司的運(yùn)作還不規(guī)范，不少公司尚未真正實(shí)現(xiàn)經(jīng)營機(jī)制轉(zhuǎn)換。
（4）中國還缺乏一批成熟的機(jī)構(gòu)投資者。投資基金剛剛放開。保險(xiǎn)基金、社會保障基金、住房基金規(guī)模還不大，且不允許進(jìn)入股市。在國內(nèi)證券市場缺乏穩(wěn)定的投資機(jī)構(gòu)的情況下，貿(mào)然開放市場必然導(dǎo)致證券市場的劇烈動蕩，不利于保護(hù)小額投資人利益。
（5）國內(nèi)證券中介機(jī)構(gòu)尚屬規(guī)范整頓和培胄階段。除了商業(yè)銀行與證券公司脫鉤以外．信托投資公司也在清理規(guī)范，目前的證券中介機(jī)構(gòu)規(guī)模尚小，還不能與國外的證券機(jī)構(gòu)站在同一起跑線上競爭。
（6）中國還缺乏證券風(fēng)險(xiǎn)管理的人才和技術(shù)。東南業(yè)金融危機(jī)的一個(gè)重要啟示，就是要加強(qiáng)對國際游資沖擊的防范，加強(qiáng)對短期資本流動的管理，在我們著手進(jìn)行人才培養(yǎng)及強(qiáng)化股市風(fēng)險(xiǎn)控制之前。不宜盲目對外開放市場。
（7）人民幣尚未成為完全可自由兌換的貨幣，資本項(xiàng)目的開放尚需時(shí)日。
以上因素決定了中國證券市場在相當(dāng)長的一段時(shí)間內(nèi)上妥任務(wù)仍是搞好國內(nèi)證券市場的建設(shè)，壯大證券市場的規(guī)模和機(jī)構(gòu)的實(shí)力并規(guī)范中場行為，搞好制度建設(shè)。隨著條件的逐步成熟，中國證券市場將有步驟、有條件地對外開放。