我國為什么實行銀行與證券分業(yè)管理制度？
銀行與證券分業(yè)管理制度起源于經(jīng)濟危機后的美國，1929年，西方國家出現(xiàn)嚴重經(jīng)濟危機，經(jīng)濟一片蕭條，銀行紛紛倒閉。從1929年到1933年，美國銀行倒閉達9000家。美同同會對這次危機進行了調(diào)查，認為銀行倒團的重要原因就是銀行從事了大量高風險的證券業(yè)務。于是，美國國會于1933年通過了《格拉斯一斯蒂格爾法案》，率先實行了銀行與證券的分業(yè)管理制度。后來，英國、瑞典、日本等國也實行了分業(yè)管理制度。
80年代以后，西方金融界掀起了自由化的浪潮，隨著新技術和金融創(chuàng)新的迅速發(fā)展，銀行業(yè)和證券業(yè)的業(yè)務界限越來越模糊，美國、英國、日本等國也開始放松了對分業(yè)管理的有關規(guī)定，銀行業(yè)和證券業(yè)出現(xiàn)重新融合的趨勢。
我國證券市場在發(fā)展初期實行的是證券與銀行合業(yè)管理。當時。國內(nèi)絕大多數(shù)證券經(jīng)營機構都是由銀行全資或控股設立的，這對我國證券業(yè)早期的建立和迅速發(fā)展起到了積極作用。然而，隨后幾年的實踐表明，銀行與證券合業(yè)管理引發(fā)了許多問題。因此，我國1995年通過的《中華人民共和國商業(yè)銀行法》第四十三條明確規(guī)定：“商業(yè)銀行在中華人民共和國境內(nèi)不得從事情托投資和股票業(yè)務，不得投資于非自用不動產(chǎn)。商業(yè)銀行在中華人民共和國境內(nèi)不得向非銀行金融機構和企業(yè)投資?！痹摲ǖ於宋覈y行業(yè)與證券業(yè)分業(yè)管理的法律基礎。
1997年上半年，一些機構從各種途徑違規(guī)拆人銀行情貸資金用于新股申購和股票炒作，造成滬、深股票市場大幅颶升，投機盛行，廣大中小投資者的利益受到嚴重損害。在此情況下，中國人民銀行下發(fā)了《關于禁止銀行資金違規(guī)流入股票市場的通知》、《關于各商業(yè)銀行停止在證券交易所回購及現(xiàn)券交易的通知》。這些政策文件對于杜絕銀行信貸資金進入股市投機，切實貫徹我國《商業(yè)銀行法》確立的銀行、證券兩業(yè)分離政策，起到了積極作用。
現(xiàn)階段，我國尚不具備銀行和證券業(yè)合業(yè)管理的條件，只能實行銀行與證券業(yè)分業(yè)管理制度、主要原因如下：
（1）我國證券市場發(fā)育不成熟，兩業(yè)融合會助長證券市場的投機。近年來，我國證券市場表現(xiàn)有很大的投機性，1995年上海A股市場流通股換手率高達519%，1996年底，深圳市場平均市盈率高達55倍。在這種情況下，如果銀行與證券合業(yè)管理，銀行資金會大量流入證券市場，勢必擴大對證券的需求，造成市場的虛假繁榮，加劇證券市場的波動和投機，不利于證券市場的長期穩(wěn)定健康發(fā)展。
（2）兩業(yè)融合會影響中央銀行貨幣政策的執(zhí)行。在現(xiàn)階段。我國證券中場還不成熟，企業(yè)融資仍以間接融資為主。在銀行資金總量一定的情況下，大量銀行資金流入股票市場，不僅打亂了股票市場的均衡機制，還擠占了經(jīng)濟發(fā)展所需要的信貸資金。一旦經(jīng)濟體系中資金需求大量增加時，會迫使中央銀行加大基礎貨幣的投放量，使貨幣發(fā)行失控，對經(jīng)濟發(fā)展和社會穩(wěn)定造成嚴重危害。
（3）銀行資金實力強，兩業(yè)合一易產(chǎn)生壟斷，不利于證券市場的發(fā)展。同發(fā)達國家相比，我國商業(yè)銀行的數(shù)量較少。如果允許銀行利用自己的信貸便利從事證券業(yè)務，必將產(chǎn)生壟斷，形成不公平競爭。此外，證券經(jīng)營機構過分依賴銀行，也不利于證券經(jīng)營機構自身的發(fā)展。
（1）我國銀行自我控制能力較弱，兩業(yè)合一不利于銀行體系的安全。我國國有銀行商業(yè)化進程還未完成，銀行本身的預算約束軟化，防范風險的機制不完善。如果允許銀行用其信貸資金購買并炒作股票，會把股票市場的投機風險引人銀行體系，增加銀行的流動性風險，危及整個銀行業(yè)的安全。我國銀行的資金來源主要是社會公眾存款，銀行業(yè)不穩(wěn)會使〕一大存款者遭受損失，進而危及社會穩(wěn)定。
（2）我國金融業(yè)缺乏嚴格的法律約束，兩業(yè)合一會引起金融秩序的混亂。從西方國家銀行證券合業(yè)的實踐來看，銀行兼營證券的重要前提是金融證券法規(guī)比較完善，銀行兼營證券的風險可以控制在較安全的范圍內(nèi)。由于我國的證券法律法規(guī)尚不完善，兩業(yè)合一會給我國現(xiàn)行的金融秩序帶來混亂。
銀行與證券分業(yè)管理制度起源于經(jīng)濟危機后的美國，1929年，西方國家出現(xiàn)嚴重經(jīng)濟危機，經(jīng)濟一片蕭條，銀行紛紛倒閉。從1929年到1933年，美國銀行倒閉達9000家。美同同會對這次危機進行了調(diào)查，認為銀行倒團的重要原因就是銀行從事了大量高風險的證券業(yè)務。于是，美國國會于1933年通過了《格拉斯一斯蒂格爾法案》，率先實行了銀行與證券的分業(yè)管理制度。后來，英國、瑞典、日本等國也實行了分業(yè)管理制度。
80年代以后，西方金融界掀起了自由化的浪潮，隨著新技術和金融創(chuàng)新的迅速發(fā)展，銀行業(yè)和證券業(yè)的業(yè)務界限越來越模糊，美國、英國、日本等國也開始放松了對分業(yè)管理的有關規(guī)定，銀行業(yè)和證券業(yè)出現(xiàn)重新融合的趨勢。
我國證券市場在發(fā)展初期實行的是證券與銀行合業(yè)管理。當時。國內(nèi)絕大多數(shù)證券經(jīng)營機構都是由銀行全資或控股設立的，這對我國證券業(yè)早期的建立和迅速發(fā)展起到了積極作用。然而，隨后幾年的實踐表明，銀行與證券合業(yè)管理引發(fā)了許多問題。因此，我國1995年通過的《中華人民共和國商業(yè)銀行法》第四十三條明確規(guī)定：“商業(yè)銀行在中華人民共和國境內(nèi)不得從事情托投資和股票業(yè)務，不得投資于非自用不動產(chǎn)。商業(yè)銀行在中華人民共和國境內(nèi)不得向非銀行金融機構和企業(yè)投資?！痹摲ǖ於宋覈y行業(yè)與證券業(yè)分業(yè)管理的法律基礎。
1997年上半年，一些機構從各種途徑違規(guī)拆人銀行情貸資金用于新股申購和股票炒作，造成滬、深股票市場大幅颶升，投機盛行，廣大中小投資者的利益受到嚴重損害。在此情況下，中國人民銀行下發(fā)了《關于禁止銀行資金違規(guī)流入股票市場的通知》、《關于各商業(yè)銀行停止在證券交易所回購及現(xiàn)券交易的通知》。這些政策文件對于杜絕銀行信貸資金進入股市投機，切實貫徹我國《商業(yè)銀行法》確立的銀行、證券兩業(yè)分離政策，起到了積極作用。
現(xiàn)階段，我國尚不具備銀行和證券業(yè)合業(yè)管理的條件，只能實行銀行與證券業(yè)分業(yè)管理制度、主要原因如下：
（1）我國證券市場發(fā)育不成熟，兩業(yè)融合會助長證券市場的投機。近年來，我國證券市場表現(xiàn)有很大的投機性，1995年上海A股市場流通股換手率高達519%，1996年底，深圳市場平均市盈率高達55倍。在這種情況下，如果銀行與證券合業(yè)管理，銀行資金會大量流入證券市場，勢必擴大對證券的需求，造成市場的虛假繁榮，加劇證券市場的波動和投機，不利于證券市場的長期穩(wěn)定健康發(fā)展。
（2）兩業(yè)融合會影響中央銀行貨幣政策的執(zhí)行。在現(xiàn)階段。我國證券中場還不成熟，企業(yè)融資仍以間接融資為主。在銀行資金總量一定的情況下，大量銀行資金流入股票市場，不僅打亂了股票市場的均衡機制，還擠占了經(jīng)濟發(fā)展所需要的信貸資金。一旦經(jīng)濟體系中資金需求大量增加時，會迫使中央銀行加大基礎貨幣的投放量，使貨幣發(fā)行失控，對經(jīng)濟發(fā)展和社會穩(wěn)定造成嚴重危害。
（3）銀行資金實力強，兩業(yè)合一易產(chǎn)生壟斷，不利于證券市場的發(fā)展。同發(fā)達國家相比，我國商業(yè)銀行的數(shù)量較少。如果允許銀行利用自己的信貸便利從事證券業(yè)務，必將產(chǎn)生壟斷，形成不公平競爭。此外，證券經(jīng)營機構過分依賴銀行，也不利于證券經(jīng)營機構自身的發(fā)展。
（1）我國銀行自我控制能力較弱，兩業(yè)合一不利于銀行體系的安全。我國國有銀行商業(yè)化進程還未完成，銀行本身的預算約束軟化，防范風險的機制不完善。如果允許銀行用其信貸資金購買并炒作股票，會把股票市場的投機風險引人銀行體系，增加銀行的流動性風險，危及整個銀行業(yè)的安全。我國銀行的資金來源主要是社會公眾存款，銀行業(yè)不穩(wěn)會使〕一大存款者遭受損失，進而危及社會穩(wěn)定。
（2）我國金融業(yè)缺乏嚴格的法律約束，兩業(yè)合一會引起金融秩序的混亂。從西方國家銀行證券合業(yè)的實踐來看，銀行兼營證券的重要前提是金融證券法規(guī)比較完善，銀行兼營證券的風險可以控制在較安全的范圍內(nèi)。由于我國的證券法律法規(guī)尚不完善，兩業(yè)合一會給我國現(xiàn)行的金融秩序帶來混亂。