我國為什么實(shí)行銀行與證券分業(yè)管理制度？
銀行與證券分業(yè)管理制度起源于經(jīng)濟(jì)危機(jī)后的美國，1929年，西方國家出現(xiàn)嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)危機(jī)，經(jīng)濟(jì)一片蕭條，銀行紛紛倒閉。從1929年到1933年，美國銀行倒閉達(dá)9000家。美同同會(huì)對(duì)這次危機(jī)進(jìn)行了調(diào)查，認(rèn)為銀行倒團(tuán)的重要原因就是銀行從事了大量高風(fēng)險(xiǎn)的證券業(yè)務(wù)。于是，美國國會(huì)于1933年通過了《格拉斯一斯蒂格爾法案》，率先實(shí)行了銀行與證券的分業(yè)管理制度。后來，英國、瑞典、日本等國也實(shí)行了分業(yè)管理制度。
80年代以后，西方金融界掀起了自由化的浪潮，隨著新技術(shù)和金融創(chuàng)新的迅速發(fā)展，銀行業(yè)和證券業(yè)的業(yè)務(wù)界限越來越模糊，美國、英國、日本等國也開始放松了對(duì)分業(yè)管理的有關(guān)規(guī)定，銀行業(yè)和證券業(yè)出現(xiàn)重新融合的趨勢。
我國證券市場在發(fā)展初期實(shí)行的是證券與銀行合業(yè)管理。當(dāng)時(shí)。國內(nèi)絕大多數(shù)證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)都是由銀行全資或控股設(shè)立的，這對(duì)我國證券業(yè)早期的建立和迅速發(fā)展起到了積極作用。然而，隨后幾年的實(shí)踐表明，銀行與證券合業(yè)管理引發(fā)了許多問題。因此，我國1995年通過的《中華人民共和國商業(yè)銀行法》第四十三條明確規(guī)定：“商業(yè)銀行在中華人民共和國境內(nèi)不得從事情托投資和股票業(yè)務(wù)，不得投資于非自用不動(dòng)產(chǎn)。商業(yè)銀行在中華人民共和國境內(nèi)不得向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資?！痹摲ǖ於宋覈y行業(yè)與證券業(yè)分業(yè)管理的法律基礎(chǔ)。
1997年上半年，一些機(jī)構(gòu)從各種途徑違規(guī)拆人銀行情貸資金用于新股申購和股票炒作，造成滬、深股票市場大幅颶升，投機(jī)盛行，廣大中小投資者的利益受到嚴(yán)重?fù)p害。在此情況下，中國人民銀行下發(fā)了《關(guān)于禁止銀行資金違規(guī)流入股票市場的通知》、《關(guān)于各商業(yè)銀行停止在證券交易所回購及現(xiàn)券交易的通知》。這些政策文件對(duì)于杜絕銀行信貸資金進(jìn)入股市投機(jī)，切實(shí)貫徹我國《商業(yè)銀行法》確立的銀行、證券兩業(yè)分離政策，起到了積極作用。
現(xiàn)階段，我國尚不具備銀行和證券業(yè)合業(yè)管理的條件，只能實(shí)行銀行與證券業(yè)分業(yè)管理制度、主要原因如下：
（1）我國證券市場發(fā)育不成熟，兩業(yè)融合會(huì)助長證券市場的投機(jī)。近年來，我國證券市場表現(xiàn)有很大的投機(jī)性，1995年上海A股市場流通股換手率高達(dá)519%，1996年底，深圳市場平均市盈率高達(dá)55倍。在這種情況下，如果銀行與證券合業(yè)管理，銀行資金會(huì)大量流入證券市場，勢必?cái)U(kuò)大對(duì)證券的需求，造成市場的虛假繁榮，加劇證券市場的波動(dòng)和投機(jī)，不利于證券市場的長期穩(wěn)定健康發(fā)展。
（2）兩業(yè)融合會(huì)影響中央銀行貨幣政策的執(zhí)行。在現(xiàn)階段。我國證券中場還不成熟，企業(yè)融資仍以間接融資為主。在銀行資金總量一定的情況下，大量銀行資金流入股票市場，不僅打亂了股票市場的均衡機(jī)制，還擠占了經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需要的信貸資金。一旦經(jīng)濟(jì)體系中資金需求大量增加時(shí)，會(huì)迫使中央銀行加大基礎(chǔ)貨幣的投放量，使貨幣發(fā)行失控，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定造成嚴(yán)重危害。
（3）銀行資金實(shí)力強(qiáng)，兩業(yè)合一易產(chǎn)生壟斷，不利于證券市場的發(fā)展。同發(fā)達(dá)國家相比，我國商業(yè)銀行的數(shù)量較少。如果允許銀行利用自己的信貸便利從事證券業(yè)務(wù)，必將產(chǎn)生壟斷，形成不公平競爭。此外，證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)過分依賴銀行，也不利于證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)自身的發(fā)展。
（1）我國銀行自我控制能力較弱，兩業(yè)合一不利于銀行體系的安全。我國國有銀行商業(yè)化進(jìn)程還未完成，銀行本身的預(yù)算約束軟化，防范風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制不完善。如果允許銀行用其信貸資金購買并炒作股票，會(huì)把股票市場的投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)引人銀行體系，增加銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，危及整個(gè)銀行業(yè)的安全。我國銀行的資金來源主要是社會(huì)公眾存款，銀行業(yè)不穩(wěn)會(huì)使〕一大存款者遭受損失，進(jìn)而危及社會(huì)穩(wěn)定。
（2）我國金融業(yè)缺乏嚴(yán)格的法律約束，兩業(yè)合一會(huì)引起金融秩序的混亂。從西方國家銀行證券合業(yè)的實(shí)踐來看，銀行兼營證券的重要前提是金融證券法規(guī)比較完善，銀行兼營證券的風(fēng)險(xiǎn)可以控制在較安全的范圍內(nèi)。由于我國的證券法律法規(guī)尚不完善，兩業(yè)合一會(huì)給我國現(xiàn)行的金融秩序帶來混亂。
銀行與證券分業(yè)管理制度起源于經(jīng)濟(jì)危機(jī)后的美國，1929年，西方國家出現(xiàn)嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)危機(jī)，經(jīng)濟(jì)一片蕭條，銀行紛紛倒閉。從1929年到1933年，美國銀行倒閉達(dá)9000家。美同同會(huì)對(duì)這次危機(jī)進(jìn)行了調(diào)查，認(rèn)為銀行倒團(tuán)的重要原因就是銀行從事了大量高風(fēng)險(xiǎn)的證券業(yè)務(wù)。于是，美國國會(huì)于1933年通過了《格拉斯一斯蒂格爾法案》，率先實(shí)行了銀行與證券的分業(yè)管理制度。后來，英國、瑞典、日本等國也實(shí)行了分業(yè)管理制度。
80年代以后，西方金融界掀起了自由化的浪潮，隨著新技術(shù)和金融創(chuàng)新的迅速發(fā)展，銀行業(yè)和證券業(yè)的業(yè)務(wù)界限越來越模糊，美國、英國、日本等國也開始放松了對(duì)分業(yè)管理的有關(guān)規(guī)定，銀行業(yè)和證券業(yè)出現(xiàn)重新融合的趨勢。
我國證券市場在發(fā)展初期實(shí)行的是證券與銀行合業(yè)管理。當(dāng)時(shí)。國內(nèi)絕大多數(shù)證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)都是由銀行全資或控股設(shè)立的，這對(duì)我國證券業(yè)早期的建立和迅速發(fā)展起到了積極作用。然而，隨后幾年的實(shí)踐表明，銀行與證券合業(yè)管理引發(fā)了許多問題。因此，我國1995年通過的《中華人民共和國商業(yè)銀行法》第四十三條明確規(guī)定：“商業(yè)銀行在中華人民共和國境內(nèi)不得從事情托投資和股票業(yè)務(wù)，不得投資于非自用不動(dòng)產(chǎn)。商業(yè)銀行在中華人民共和國境內(nèi)不得向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資?！痹摲ǖ於宋覈y行業(yè)與證券業(yè)分業(yè)管理的法律基礎(chǔ)。
1997年上半年，一些機(jī)構(gòu)從各種途徑違規(guī)拆人銀行情貸資金用于新股申購和股票炒作，造成滬、深股票市場大幅颶升，投機(jī)盛行，廣大中小投資者的利益受到嚴(yán)重?fù)p害。在此情況下，中國人民銀行下發(fā)了《關(guān)于禁止銀行資金違規(guī)流入股票市場的通知》、《關(guān)于各商業(yè)銀行停止在證券交易所回購及現(xiàn)券交易的通知》。這些政策文件對(duì)于杜絕銀行信貸資金進(jìn)入股市投機(jī)，切實(shí)貫徹我國《商業(yè)銀行法》確立的銀行、證券兩業(yè)分離政策，起到了積極作用。
現(xiàn)階段，我國尚不具備銀行和證券業(yè)合業(yè)管理的條件，只能實(shí)行銀行與證券業(yè)分業(yè)管理制度、主要原因如下：
（1）我國證券市場發(fā)育不成熟，兩業(yè)融合會(huì)助長證券市場的投機(jī)。近年來，我國證券市場表現(xiàn)有很大的投機(jī)性，1995年上海A股市場流通股換手率高達(dá)519%，1996年底，深圳市場平均市盈率高達(dá)55倍。在這種情況下，如果銀行與證券合業(yè)管理，銀行資金會(huì)大量流入證券市場，勢必?cái)U(kuò)大對(duì)證券的需求，造成市場的虛假繁榮，加劇證券市場的波動(dòng)和投機(jī)，不利于證券市場的長期穩(wěn)定健康發(fā)展。
（2）兩業(yè)融合會(huì)影響中央銀行貨幣政策的執(zhí)行。在現(xiàn)階段。我國證券中場還不成熟，企業(yè)融資仍以間接融資為主。在銀行資金總量一定的情況下，大量銀行資金流入股票市場，不僅打亂了股票市場的均衡機(jī)制，還擠占了經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需要的信貸資金。一旦經(jīng)濟(jì)體系中資金需求大量增加時(shí)，會(huì)迫使中央銀行加大基礎(chǔ)貨幣的投放量，使貨幣發(fā)行失控，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定造成嚴(yán)重危害。
（3）銀行資金實(shí)力強(qiáng)，兩業(yè)合一易產(chǎn)生壟斷，不利于證券市場的發(fā)展。同發(fā)達(dá)國家相比，我國商業(yè)銀行的數(shù)量較少。如果允許銀行利用自己的信貸便利從事證券業(yè)務(wù)，必將產(chǎn)生壟斷，形成不公平競爭。此外，證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)過分依賴銀行，也不利于證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)自身的發(fā)展。
（1）我國銀行自我控制能力較弱，兩業(yè)合一不利于銀行體系的安全。我國國有銀行商業(yè)化進(jìn)程還未完成，銀行本身的預(yù)算約束軟化，防范風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制不完善。如果允許銀行用其信貸資金購買并炒作股票，會(huì)把股票市場的投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)引人銀行體系，增加銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，危及整個(gè)銀行業(yè)的安全。我國銀行的資金來源主要是社會(huì)公眾存款，銀行業(yè)不穩(wěn)會(huì)使〕一大存款者遭受損失，進(jìn)而危及社會(huì)穩(wěn)定。
（2）我國金融業(yè)缺乏嚴(yán)格的法律約束，兩業(yè)合一會(huì)引起金融秩序的混亂。從西方國家銀行證券合業(yè)的實(shí)踐來看，銀行兼營證券的重要前提是金融證券法規(guī)比較完善，銀行兼營證券的風(fēng)險(xiǎn)可以控制在較安全的范圍內(nèi)。由于我國的證券法律法規(guī)尚不完善，兩業(yè)合一會(huì)給我國現(xiàn)行的金融秩序帶來混亂。