什么是無形市場(chǎng)？為何要采用電子化證券交易？
無形市場(chǎng)是相對(duì)于有形市場(chǎng)而言的。傳統(tǒng)的證券市場(chǎng)都設(shè)有交易大廳，證券商在其中派駐出市代表，俗稱“紅馬甲”，投資者的買賣委托由場(chǎng)內(nèi)的“燈馬甲”代理完成。證券交易市場(chǎng)沒有應(yīng)用計(jì)算機(jī)之前廣紅馬甲”要用特定手勢(shì)來傳遞各自的買賣申報(bào)，交易大廳就和我們?cè)谝恍╇娪爸锌吹降哪菢?，人聲鼎沸，十分熱鬧。采用計(jì)算機(jī)撮合投資者買賣申報(bào)之后，“紅馬甲”不再需要打手勢(shì)傳遞報(bào)價(jià)，但一些交易所仍保留了交易大廳，“紅馬甲”仍然需要在場(chǎng)內(nèi)接受證券商營(yíng)業(yè)柜臺(tái)的買賣指令，再申報(bào)到交易所撮合系統(tǒng)中去，這種方式也屬于有形市場(chǎng)，如香港聯(lián)交所等。
隨著電子計(jì)算機(jī)技術(shù)和通訊技術(shù)的發(fā)展，一些交易所在證券商營(yíng)業(yè)柜合到交易所計(jì)算機(jī)系統(tǒng)之間也開辟了電子通訊渠道，從而形成了元形市場(chǎng)模式。無形市場(chǎng)不設(shè)交易大廳作為交易運(yùn)行的組織中心，投資者利用證券商與交易所的電腦聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)，可直接將買賣指令輸入交易所的撮合系統(tǒng)進(jìn)行交易。投資者委托買賣、成交回報(bào)、股份資金的交割，均通過證券商與交易所的電腦聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)。
在無形市場(chǎng)中，電腦主機(jī)取代廠交易大廳成為交易迄行的組織中心，傳統(tǒng)的交易大廳不復(fù)存在，喧鬧熱烈的交易場(chǎng)景永久消失，“紅馬甲”也“消失”了。投資者直接利用證券商和交易所的電腦聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)進(jìn)行證券交易，消除了人工報(bào)盤易出錯(cuò)、排長(zhǎng)隊(duì)而產(chǎn)生的不公平的缺陷，減少了通過“紅馬甲”轉(zhuǎn)報(bào)盤的中間環(huán)節(jié)、減少?gòu)V交易成本，縮短了報(bào)盤時(shí)間，使證券中場(chǎng)運(yùn)作效率人人提高。
由于元形市場(chǎng)的交易方式具有高效、經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勢(shì)，已日益為世界各國(guó)主要證券市場(chǎng)接納井采用，成為當(dāng)今世界證券市場(chǎng)發(fā)展的潮流。目前我國(guó)深圳證券交易所已基本達(dá)到無形市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)，上海證券交易所也正在向無形市場(chǎng)的方向發(fā)展
無形市場(chǎng)是相對(duì)于有形市場(chǎng)而言的。傳統(tǒng)的證券市場(chǎng)都設(shè)有交易大廳，證券商在其中派駐出市代表，俗稱“紅馬甲”，投資者的買賣委托由場(chǎng)內(nèi)的“燈馬甲”代理完成。證券交易市場(chǎng)沒有應(yīng)用計(jì)算機(jī)之前廣紅馬甲”要用特定手勢(shì)來傳遞各自的買賣申報(bào)，交易大廳就和我們?cè)谝恍╇娪爸锌吹降哪菢?，人聲鼎沸，十分熱鬧。采用計(jì)算機(jī)撮合投資者買賣申報(bào)之后，“紅馬甲”不再需要打手勢(shì)傳遞報(bào)價(jià)，但一些交易所仍保留了交易大廳，“紅馬甲”仍然需要在場(chǎng)內(nèi)接受證券商營(yíng)業(yè)柜臺(tái)的買賣指令，再申報(bào)到交易所撮合系統(tǒng)中去，這種方式也屬于有形市場(chǎng)，如香港聯(lián)交所等。
隨著電子計(jì)算機(jī)技術(shù)和通訊技術(shù)的發(fā)展，一些交易所在證券商營(yíng)業(yè)柜合到交易所計(jì)算機(jī)系統(tǒng)之間也開辟了電子通訊渠道，從而形成了元形市場(chǎng)模式。無形市場(chǎng)不設(shè)交易大廳作為交易運(yùn)行的組織中心，投資者利用證券商與交易所的電腦聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)，可直接將買賣指令輸入交易所的撮合系統(tǒng)進(jìn)行交易。投資者委托買賣、成交回報(bào)、股份資金的交割，均通過證券商與交易所的電腦聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)。
在無形市場(chǎng)中，電腦主機(jī)取代廠交易大廳成為交易迄行的組織中心，傳統(tǒng)的交易大廳不復(fù)存在，喧鬧熱烈的交易場(chǎng)景永久消失，“紅馬甲”也“消失”了。投資者直接利用證券商和交易所的電腦聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)進(jìn)行證券交易，消除了人工報(bào)盤易出錯(cuò)、排長(zhǎng)隊(duì)而產(chǎn)生的不公平的缺陷，減少了通過“紅馬甲”轉(zhuǎn)報(bào)盤的中間環(huán)節(jié)、減少?gòu)V交易成本，縮短了報(bào)盤時(shí)間，使證券中場(chǎng)運(yùn)作效率人人提高。
由于元形市場(chǎng)的交易方式具有高效、經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勢(shì)，已日益為世界各國(guó)主要證券市場(chǎng)接納井采用，成為當(dāng)今世界證券市場(chǎng)發(fā)展的潮流。目前我國(guó)深圳證券交易所已基本達(dá)到無形市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)，上海證券交易所也正在向無形市場(chǎng)的方向發(fā)展