基金單位的發(fā)行
（一）基金的設(shè)立
1、基金的設(shè)立程序
為了保障投資者的利益，許多發(fā)達(dá)國家和地區(qū)都對(duì)基金發(fā)起人的資格加以嚴(yán)格規(guī)定?；鸢l(fā)起人必須向基金的主管機(jī)關(guān)提出申請(qǐng)，經(jīng)調(diào)查核準(zhǔn)后方可進(jìn)行基金的募集工作。在我國，中國證監(jiān)會(huì)是證券投資基金的主管機(jī)關(guān)，負(fù)責(zé)基金的審批工作?；鸬脑O(shè)立須經(jīng)過準(zhǔn)備、提交文件、主管機(jī)關(guān)審核批準(zhǔn)等階段。
2、基金設(shè)立的條件
（1）基金發(fā)起人的條件
基金發(fā)起人是設(shè)立基金的主要當(dāng)事人，其主要工作包括進(jìn)行基金可行性研究，制定基金公司章程或基金契約、托管協(xié)議等重要文件，選擇基金管理人和托管人，并須認(rèn)購一定的基金單位份額。所以，基金發(fā)起人的資產(chǎn)規(guī)模、代理能力、監(jiān)督能力、研究水平等都直接影響到基金募集工作和基金未來運(yùn)作，進(jìn)而關(guān)系到眾多基金投資者的利益。
基金發(fā)起人應(yīng)當(dāng)符合的主要條件包括：主要發(fā)起人為按照國家有關(guān)規(guī)定設(shè)立的證券公司、信托投資公司、基金管理公司；每個(gè)發(fā)起人實(shí)收資本不少于3億元，主要發(fā)起人有3年以上從事證券投資經(jīng)驗(yàn)、連續(xù)盈利的記錄（基金管理公司除外）等。
（2）基金管理人的條件
申請(qǐng)?jiān)O(shè)立基金管理公司必須具備的條件包括：主要發(fā)起人為按照國家有關(guān)規(guī)定設(shè)立的證券公司、信托投資公司；每個(gè)發(fā)起人實(shí)收資本不少于3億元；主要發(fā)起人經(jīng)營狀況良好，最近3年連續(xù)盈利；擬設(shè)立的基金管理公司的最低實(shí)收資本為1000萬元；有明確可行的基金管理計(jì)劃；有合格的基金管理人才等。
（3）基金托管人的條件
基金托管人一般由兼營信托業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)來擔(dān)任，在我國，這一角色由商業(yè)銀行承擔(dān)?；鹜泄苋藨?yīng)當(dāng)具備的條件包括：設(shè)立專門的基金托管部；實(shí)收資本不少于80億元；具備安全保管基金全部資產(chǎn)的條件；具備安全、高效的清算、交割能力等。
3、基金設(shè)立的主要文件
擬設(shè)立基金時(shí)，發(fā)起人必須向主管機(jī)關(guān)提交一系列規(guī)范基金設(shè)立、運(yùn)作方面的重要文件，主要包括：
（1）申請(qǐng)報(bào)告，是對(duì)設(shè)立的基金主要特征和基本要素的一個(gè)總體概述。
（2）發(fā)起人協(xié)議，是本基金發(fā)起人就發(fā)起設(shè)立的基金有關(guān)事項(xiàng)達(dá)成的一致協(xié)議書。
（3）基金契約，是基金的重要文件，載明有關(guān)基金運(yùn)作情況的各項(xiàng)資料，提供基金投資目標(biāo)、決策、行政及管理等方面內(nèi)容?；鹌跫s在投資活動(dòng)中具備兩個(gè)功能：充當(dāng)推銷基金單位的工具和作為保護(hù)投資者利益的依據(jù)。所以，每一位潛在的基金投資者都十分關(guān)心基金契約。
（4）托管協(xié)議，又稱委托保管協(xié)議，是規(guī)范基金管理人與基金托管人權(quán)利義務(wù)的契約。
（5）招募說明書，是發(fā)起人向社會(huì)公眾提供的有關(guān)基金的各項(xiàng)詳細(xì)材料的法律文件。
（二）基金的發(fā)行
基金的發(fā)行是指基金發(fā)起人在基金設(shè)立申請(qǐng)基金主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)后，向社會(huì)發(fā)行基金單位、募集資金的過程?；鸢l(fā)行是基金整個(gè)運(yùn)作過程中的一個(gè)基本環(huán)節(jié)，也是基金市場(chǎng)的一個(gè)重要組成部分。
1、發(fā)行方式
在國外，根據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)，將基金的發(fā)行方式分為：
（1）公募發(fā)行與私募發(fā)行（具體內(nèi)容見本章第一節(jié)第五目）
（2）自營發(fā)行與代理發(fā)行（具體內(nèi)容見本章第一節(jié)第五目）
目前國際上基金的發(fā)行主要有以下四種方式：
直接銷售方式，即基金不經(jīng)過任何專門的銷售組織而直接面向投資者銷售。在這種最簡(jiǎn)單的發(fā)行方式中，投資基金按凈資產(chǎn)價(jià)值出售，出價(jià)與報(bào)價(jià)相同，即不收費(fèi)基金。
包銷方式，在這種方式中，投資基金大部分是通過包銷商包銷的，包銷商相當(dāng)于批發(fā)商，賺取批零差價(jià)。
集團(tuán)銷售方式，為了更有效地推銷基金，有些包銷商會(huì)牽頭組成一個(gè)或數(shù)個(gè)銷售集團(tuán)，而每個(gè)銷售集團(tuán)又由一定數(shù)量的承銷商組成，各個(gè)承銷商分別代理包銷商銷售投資基金的一部分，包銷商則支付給每個(gè)承銷商一定的銷售費(fèi)用。
計(jì)劃公司銷售方式，是集團(tuán)銷售方式的深化，使用于將一定比例的基金采用分期付款的方式銷售。這種銷售方式在包銷商與投資者之間多了一個(gè)計(jì)劃公司，由計(jì)劃公司向投資者提供貸款，并安排投資者以分期付款方式購買投資基金，計(jì)劃公司一般會(huì)向投資人收取更高的手續(xù)費(fèi)。
2、發(fā)行價(jià)格
基金的發(fā)行價(jià)格一般由基金面值和基金的發(fā)行費(fèi)用兩部分組成。
在國外，封閉式基金的發(fā)行價(jià)格分為平價(jià)、溢價(jià)和折價(jià)，目前我國只允許平價(jià)發(fā)行，即基金按照面值加一定比例的手續(xù)費(fèi)發(fā)行。
開放式基金的發(fā)行價(jià)格一般為基金面額加一定比例的首次認(rèn)購費(fèi)。
3、發(fā)行期限
基金的募集期限為自該基金批準(zhǔn)之日起3個(gè)月。在此期間基金經(jīng)理人不得動(dòng)用已募集的資金進(jìn)行投資。在規(guī)定期限內(nèi)，封閉式基金募集的資金超過該基金批準(zhǔn)規(guī)模的80%，開放式基金凈銷售額超過2億元，該基金方可成立，否則，基金不能成立，基金發(fā)起人應(yīng)將募集資金加計(jì)銀行活期存款利息于30天內(nèi)退還給基金認(rèn)購人，并承擔(dān)基金募集費(fèi)用
（一）基金的設(shè)立
1、基金的設(shè)立程序
為了保障投資者的利益，許多發(fā)達(dá)國家和地區(qū)都對(duì)基金發(fā)起人的資格加以嚴(yán)格規(guī)定?；鸢l(fā)起人必須向基金的主管機(jī)關(guān)提出申請(qǐng)，經(jīng)調(diào)查核準(zhǔn)后方可進(jìn)行基金的募集工作。在我國，中國證監(jiān)會(huì)是證券投資基金的主管機(jī)關(guān)，負(fù)責(zé)基金的審批工作?；鸬脑O(shè)立須經(jīng)過準(zhǔn)備、提交文件、主管機(jī)關(guān)審核批準(zhǔn)等階段。
2、基金設(shè)立的條件
（1）基金發(fā)起人的條件
基金發(fā)起人是設(shè)立基金的主要當(dāng)事人，其主要工作包括進(jìn)行基金可行性研究，制定基金公司章程或基金契約、托管協(xié)議等重要文件，選擇基金管理人和托管人，并須認(rèn)購一定的基金單位份額。所以，基金發(fā)起人的資產(chǎn)規(guī)模、代理能力、監(jiān)督能力、研究水平等都直接影響到基金募集工作和基金未來運(yùn)作，進(jìn)而關(guān)系到眾多基金投資者的利益。
基金發(fā)起人應(yīng)當(dāng)符合的主要條件包括：主要發(fā)起人為按照國家有關(guān)規(guī)定設(shè)立的證券公司、信托投資公司、基金管理公司；每個(gè)發(fā)起人實(shí)收資本不少于3億元，主要發(fā)起人有3年以上從事證券投資經(jīng)驗(yàn)、連續(xù)盈利的記錄（基金管理公司除外）等。
（2）基金管理人的條件
申請(qǐng)?jiān)O(shè)立基金管理公司必須具備的條件包括：主要發(fā)起人為按照國家有關(guān)規(guī)定設(shè)立的證券公司、信托投資公司；每個(gè)發(fā)起人實(shí)收資本不少于3億元；主要發(fā)起人經(jīng)營狀況良好，最近3年連續(xù)盈利；擬設(shè)立的基金管理公司的最低實(shí)收資本為1000萬元；有明確可行的基金管理計(jì)劃；有合格的基金管理人才等。
（3）基金托管人的條件
基金托管人一般由兼營信托業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)來擔(dān)任，在我國，這一角色由商業(yè)銀行承擔(dān)?；鹜泄苋藨?yīng)當(dāng)具備的條件包括：設(shè)立專門的基金托管部；實(shí)收資本不少于80億元；具備安全保管基金全部資產(chǎn)的條件；具備安全、高效的清算、交割能力等。
3、基金設(shè)立的主要文件
擬設(shè)立基金時(shí)，發(fā)起人必須向主管機(jī)關(guān)提交一系列規(guī)范基金設(shè)立、運(yùn)作方面的重要文件，主要包括：
（1）申請(qǐng)報(bào)告，是對(duì)設(shè)立的基金主要特征和基本要素的一個(gè)總體概述。
（2）發(fā)起人協(xié)議，是本基金發(fā)起人就發(fā)起設(shè)立的基金有關(guān)事項(xiàng)達(dá)成的一致協(xié)議書。
（3）基金契約，是基金的重要文件，載明有關(guān)基金運(yùn)作情況的各項(xiàng)資料，提供基金投資目標(biāo)、決策、行政及管理等方面內(nèi)容?；鹌跫s在投資活動(dòng)中具備兩個(gè)功能：充當(dāng)推銷基金單位的工具和作為保護(hù)投資者利益的依據(jù)。所以，每一位潛在的基金投資者都十分關(guān)心基金契約。
（4）托管協(xié)議，又稱委托保管協(xié)議，是規(guī)范基金管理人與基金托管人權(quán)利義務(wù)的契約。
（5）招募說明書，是發(fā)起人向社會(huì)公眾提供的有關(guān)基金的各項(xiàng)詳細(xì)材料的法律文件。
（二）基金的發(fā)行
基金的發(fā)行是指基金發(fā)起人在基金設(shè)立申請(qǐng)基金主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)后，向社會(huì)發(fā)行基金單位、募集資金的過程?；鸢l(fā)行是基金整個(gè)運(yùn)作過程中的一個(gè)基本環(huán)節(jié)，也是基金市場(chǎng)的一個(gè)重要組成部分。
1、發(fā)行方式
在國外，根據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)，將基金的發(fā)行方式分為：
（1）公募發(fā)行與私募發(fā)行（具體內(nèi)容見本章第一節(jié)第五目）
（2）自營發(fā)行與代理發(fā)行（具體內(nèi)容見本章第一節(jié)第五目）
目前國際上基金的發(fā)行主要有以下四種方式：
直接銷售方式，即基金不經(jīng)過任何專門的銷售組織而直接面向投資者銷售。在這種最簡(jiǎn)單的發(fā)行方式中，投資基金按凈資產(chǎn)價(jià)值出售，出價(jià)與報(bào)價(jià)相同，即不收費(fèi)基金。
包銷方式，在這種方式中，投資基金大部分是通過包銷商包銷的，包銷商相當(dāng)于批發(fā)商，賺取批零差價(jià)。
集團(tuán)銷售方式，為了更有效地推銷基金，有些包銷商會(huì)牽頭組成一個(gè)或數(shù)個(gè)銷售集團(tuán)，而每個(gè)銷售集團(tuán)又由一定數(shù)量的承銷商組成，各個(gè)承銷商分別代理包銷商銷售投資基金的一部分，包銷商則支付給每個(gè)承銷商一定的銷售費(fèi)用。
計(jì)劃公司銷售方式，是集團(tuán)銷售方式的深化，使用于將一定比例的基金采用分期付款的方式銷售。這種銷售方式在包銷商與投資者之間多了一個(gè)計(jì)劃公司，由計(jì)劃公司向投資者提供貸款，并安排投資者以分期付款方式購買投資基金，計(jì)劃公司一般會(huì)向投資人收取更高的手續(xù)費(fèi)。
2、發(fā)行價(jià)格
基金的發(fā)行價(jià)格一般由基金面值和基金的發(fā)行費(fèi)用兩部分組成。
在國外，封閉式基金的發(fā)行價(jià)格分為平價(jià)、溢價(jià)和折價(jià)，目前我國只允許平價(jià)發(fā)行，即基金按照面值加一定比例的手續(xù)費(fèi)發(fā)行。
開放式基金的發(fā)行價(jià)格一般為基金面額加一定比例的首次認(rèn)購費(fèi)。
3、發(fā)行期限
基金的募集期限為自該基金批準(zhǔn)之日起3個(gè)月。在此期間基金經(jīng)理人不得動(dòng)用已募集的資金進(jìn)行投資。在規(guī)定期限內(nèi)，封閉式基金募集的資金超過該基金批準(zhǔn)規(guī)模的80%，開放式基金凈銷售額超過2億元，該基金方可成立，否則，基金不能成立，基金發(fā)起人應(yīng)將募集資金加計(jì)銀行活期存款利息于30天內(nèi)退還給基金認(rèn)購人，并承擔(dān)基金募集費(fèi)用