2、當實際增長率>當可持續(xù)增長率(超常增長)， 分析4個財務指標如何變化(假定1個指標變化時，其他指標不變)
例題：
甲公司2006年度財務報表主要數(shù)據(jù)如下：
收入 1000
稅后利潤 100
股利 40
留存收益 60
負債 1000
股東權益 1000
總資產(chǎn) 2000
要求根據(jù)上述資料回答下列問題：
(1)2006年的銷售凈利率、股利支付率、資產(chǎn)負債率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率以及可持續(xù)增長率(2006年不增發(fā)新股)
(2)假設該公司2007年度計劃銷售增長率為10%，在可持續(xù)增長率其他條件不變的情況下，分別計算銷售凈利率、股利支付率、資產(chǎn)負債率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、從外部應籌資權益資金各是多少?
答案及解析：
(1)
2006年有關指標：
銷售凈利率=100÷1000×100%=10%
股利支付率=400÷100×100%=40%
資產(chǎn)負債率=1000÷2000×100%=50%
資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=1000÷2000=0.5
可持續(xù)增長率=股東權益增長率
=(100-40)÷(1000-60)×100%
=6.38%
或者：
可持續(xù)增長率
=(銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權益乘數(shù)×收益留存率)÷(1-銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權益乘數(shù)×收益留存率)
=【10%×0.5×(2000÷1000)×(1-40%)】÷【1-10%×0.5×(2000÷1000)×(1-40%)】×100%
=6.38%
(2)由于計劃銷售增長率是10%高于06年的可持續(xù)增長率6.38%，屬于超常增長。
例題：
甲公司2006年度財務報表主要數(shù)據(jù)如下：
收入 1000
稅后利潤 100
股利 40
留存收益 60
負債 1000
股東權益 1000
總資產(chǎn) 2000
要求根據(jù)上述資料回答下列問題：
(1)2006年的銷售凈利率、股利支付率、資產(chǎn)負債率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率以及可持續(xù)增長率(2006年不增發(fā)新股)
(2)假設該公司2007年度計劃銷售增長率為10%，在可持續(xù)增長率其他條件不變的情況下，分別計算銷售凈利率、股利支付率、資產(chǎn)負債率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、從外部應籌資權益資金各是多少?
答案及解析：
(1)
2006年有關指標：
銷售凈利率=100÷1000×100%=10%
股利支付率=400÷100×100%=40%
資產(chǎn)負債率=1000÷2000×100%=50%
資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=1000÷2000=0.5
可持續(xù)增長率=股東權益增長率
=(100-40)÷(1000-60)×100%
=6.38%
或者：
可持續(xù)增長率
=(銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權益乘數(shù)×收益留存率)÷(1-銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權益乘數(shù)×收益留存率)
=【10%×0.5×(2000÷1000)×(1-40%)】÷【1-10%×0.5×(2000÷1000)×(1-40%)】×100%
=6.38%
(2)由于計劃銷售增長率是10%高于06年的可持續(xù)增長率6.38%，屬于超常增長。