其實(shí)開(kāi)放式基金的特點(diǎn)并不是資金規(guī)模，而在于它的開(kāi)放型。由于基金管理者面對(duì)公眾，所以還必須拿出一整套讓普通老百姓都信服的管理體系和投資理念，這樣就必定會(huì)堅(jiān)持公認(rèn)的投資理念。
基金的投資理念是眾所周知的"價(jià)值至上"。這是公認(rèn)的，只是在具體的延伸上出現(xiàn)了不同的結(jié)果。比如從大的方面來(lái)說(shuō)，基金更注重的是上市公司未來(lái)的業(yè)績(jī)而不是現(xiàn)在。由于目前市場(chǎng)處于大的調(diào)整期，所以基金由此認(rèn)為上市公司原來(lái)就必須是一個(gè)業(yè)績(jī)良好的公司。如某上市公司明年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)五成但今年必須每股收益4毛以上。這種理念的好處是可以得到整個(gè)基金公司的認(rèn)同，最終會(huì)得到?jīng)Q策委員會(huì)的批準(zhǔn)，即使最后造成實(shí)際虧損也可以用一句話來(lái)解釋?zhuān)?市場(chǎng)不好"，公司的上上下下也都沒(méi)有了責(zé)任，公眾也無(wú)從責(zé)備（因?yàn)?我們已經(jīng)投資了好企業(yè)"），項(xiàng)目的提出者因此也無(wú)飯碗之憂(yōu)。這方面的實(shí)例比比皆是，如石油價(jià)格的上漲已經(jīng)持續(xù)了好幾年，但我們的大量基金卻云集航空股中。再比如汽車(chē)行業(yè)中的小汽車(chē)，明擺著是第二個(gè)家電行業(yè)或者手機(jī)行業(yè)，但基金依然大量駐扎其中。還有鋼材價(jià)格已經(jīng)連漲三年多的鋼鐵行業(yè)，盡管已不存在多大的增長(zhǎng)能力但基金仍然捂著不肯放。當(dāng)然，這些上市公司目前的收益還都很好，所以基金可以說(shuō)"不是我們做得不好而是市場(chǎng)太狡猾"。
其實(shí)對(duì)基金這種因投資理念的僵化而導(dǎo)致的失誤我們并不感興趣，因?yàn)槲覀儾煌顿Y基金。但從中我們卻可以發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)，比如基金很少投資ST股票。
因?yàn)镾T股票是績(jī)差股，所以一旦投資失敗就沒(méi)有辦法向基金公司或者公眾交代，個(gè)人也有飯碗之憂(yōu)，因此對(duì)于基金來(lái)說(shuō)回避ST股票很正常，但對(duì)于我們來(lái)說(shuō)這就是機(jī)會(huì)。
ST 股票的基本面當(dāng)然很差勁，而且有退三板甚至摘牌下市的可能，但其中不但有黃金，甚至還有鉆石。因?yàn)榇蠹叶贾?，不少ST公司咸魚(yú)大翻身，最后甚至列入績(jī)優(yōu)股一類(lèi)，而其股價(jià)的初始上升點(diǎn)往往是在極低的2元多甚至1元多，所以盈利的幅度難以想象?，F(xiàn)在做莊已經(jīng)很少，只要ST的帽子不摘掉，基金就不可能進(jìn)場(chǎng)，這就非常便于我們?cè)诘臀粡娜萁▊}(cāng)。當(dāng)然，只要確信其會(huì)成為好公司，一旦脫帽，基金必然進(jìn)場(chǎng)。筆者早就說(shuō)過(guò)，任何一家好公司都不會(huì)逃出基金的手掌心。這樣，我們真的又一次"走在基金的前面"。
當(dāng)然，從ST股票中尋找鉆石也并非易事，這是本欄下一次要探討的
基金的投資理念是眾所周知的"價(jià)值至上"。這是公認(rèn)的，只是在具體的延伸上出現(xiàn)了不同的結(jié)果。比如從大的方面來(lái)說(shuō)，基金更注重的是上市公司未來(lái)的業(yè)績(jī)而不是現(xiàn)在。由于目前市場(chǎng)處于大的調(diào)整期，所以基金由此認(rèn)為上市公司原來(lái)就必須是一個(gè)業(yè)績(jī)良好的公司。如某上市公司明年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)五成但今年必須每股收益4毛以上。這種理念的好處是可以得到整個(gè)基金公司的認(rèn)同，最終會(huì)得到?jīng)Q策委員會(huì)的批準(zhǔn)，即使最后造成實(shí)際虧損也可以用一句話來(lái)解釋?zhuān)?市場(chǎng)不好"，公司的上上下下也都沒(méi)有了責(zé)任，公眾也無(wú)從責(zé)備（因?yàn)?我們已經(jīng)投資了好企業(yè)"），項(xiàng)目的提出者因此也無(wú)飯碗之憂(yōu)。這方面的實(shí)例比比皆是，如石油價(jià)格的上漲已經(jīng)持續(xù)了好幾年，但我們的大量基金卻云集航空股中。再比如汽車(chē)行業(yè)中的小汽車(chē)，明擺著是第二個(gè)家電行業(yè)或者手機(jī)行業(yè)，但基金依然大量駐扎其中。還有鋼材價(jià)格已經(jīng)連漲三年多的鋼鐵行業(yè)，盡管已不存在多大的增長(zhǎng)能力但基金仍然捂著不肯放。當(dāng)然，這些上市公司目前的收益還都很好，所以基金可以說(shuō)"不是我們做得不好而是市場(chǎng)太狡猾"。
其實(shí)對(duì)基金這種因投資理念的僵化而導(dǎo)致的失誤我們并不感興趣，因?yàn)槲覀儾煌顿Y基金。但從中我們卻可以發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)，比如基金很少投資ST股票。
因?yàn)镾T股票是績(jī)差股，所以一旦投資失敗就沒(méi)有辦法向基金公司或者公眾交代，個(gè)人也有飯碗之憂(yōu)，因此對(duì)于基金來(lái)說(shuō)回避ST股票很正常，但對(duì)于我們來(lái)說(shuō)這就是機(jī)會(huì)。
ST 股票的基本面當(dāng)然很差勁，而且有退三板甚至摘牌下市的可能，但其中不但有黃金，甚至還有鉆石。因?yàn)榇蠹叶贾?，不少ST公司咸魚(yú)大翻身，最后甚至列入績(jī)優(yōu)股一類(lèi)，而其股價(jià)的初始上升點(diǎn)往往是在極低的2元多甚至1元多，所以盈利的幅度難以想象?，F(xiàn)在做莊已經(jīng)很少，只要ST的帽子不摘掉，基金就不可能進(jìn)場(chǎng)，這就非常便于我們?cè)诘臀粡娜萁▊}(cāng)。當(dāng)然，只要確信其會(huì)成為好公司，一旦脫帽，基金必然進(jìn)場(chǎng)。筆者早就說(shuō)過(guò)，任何一家好公司都不會(huì)逃出基金的手掌心。這樣，我們真的又一次"走在基金的前面"。
當(dāng)然，從ST股票中尋找鉆石也并非易事，這是本欄下一次要探討的